ДВМП

2. Содержание сообщения
2.1. Проведение заседания Совета директоров и его повестка дня.
2.2. Дата принятия решения о проведении заседания Совета директоров эмитента: 27.04.2023 г.
2.3. Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 30....

( Читать дальше )

🚢 Дальневосточное морское пароходство представило отчёт по МСФО за 2022 год. Отчёт получился позитивным, выручка выросла благодаря увеличению доходов во всех дивизионах компании (выручка морского выросла на 89,7% до 7,8₽ млрд, но главным оказался линейно-логистический — 138,9₽ млрд, рост в 46,9%). Но остаются и важные вопросы относительно главного мажоритария компании (от этого будут зависеть дивидендные выплаты и существование эмитента на Московской бирже). Перейдём к основным показателям ДВМП:

▪️ Выручка: 162,6,₽ млрд (43% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 38,6₽ млрд (3,5% г/г)
▪️ EBITDA: 70,2₽ млрд (50% г/г)
▪️ Операционные расходы: 72,7₽ млрд (33% г/г)

➕ Выручка увеличилась благодаря пополнению флота компании, открытию новых маршрутов (Азия), росту фрахтовых ставок (цены в моменте поднимались вдвое), контейнерному грузообороту и операторским перевозкам (которые принесли больше всего ₽). При этом компания продолжает инвестировать средства в приобретение контейнеров и развитие собственного флота: в состав транспортного флота принято семь новых судов, заключены договоры на поставку четырёх контейнеровозов для развития каботажных, внешнеторговых и специальных перевозок.

( Читать дальше )

Краткий разбор (полная версия)

Транспортная компания второго эшелона, чей рейтинг в Ranks за последний год менялся от 99% до 100%

Ключевые инсайты по компании:
— #FESH владеет портовой инфраструктурой, судами и прочими активами для интермодальных перевозок
— Компания управляет 4 складскими терминалами: Новосибирск, Томск, Хабаровск, Владивосток
— Специализируется на поставках в Азию — Продолжает развивать партнерство с Вьетнамом, Турцией, Индией, Ираном и Китаем
— Структура Выручки (77% — морские перевозки и логистика, 17% — портовый дивизион, 4% — ж/д перевозки)

Факторы стоимости и риски:
— Общая масса полезного груза увеличилась с 349 до 432 тыс. тонн в 2022 г. (+24%)
— В результате переоценки стоимости флота, компания признала убыток от обесценения в 16 млрд. руб.
— Эта переоценка судя по всему привела к нарушению неназванного условия по кредиту
— Вклад в финрезультат без учета обесценения (73% — морские перевозки и логистика, 30% — портовый дивизион, 1% — ж/д перевозки, -4% деятельность инвестиционных и управляющих компаний)

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 148,5 млрд (50,3 руб. / акцию)

▫️ Выручка 2022: 163 млрд (+43% г/г)
▫️ EBITDA 2022: 71 млрд (+51% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2022: 39 млрд (+4% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 2,7
▫️ fwd P/E 2023: 3,5-4
▫️ P/B: 1,6

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

✅ Если убрать из расчёта такие разовые списания как изменение стоимости флота на 12,8 млрд, курсовые разницы на 2,4 млрд и прочие неопрационные расходы в 1 млрд, скор. чистая прибыль ДВМП составила 55,2 млрд рублей (+63,8% г/г).

✅ Даже на фоне общего спада в отрасли морских перевозок, логистический дивизион остаётся главным драйвером роста ДВМП: выручка от транспортных услуг выросла на 46,4% г/г до 137,2 млрд, а чистый результат по линейно-логистическому дивизиону составил 34,4 млрд (+4,2% г/г). Снижение маржинальности очевидно вызвано нормализацией цен на услуги фрахта.

✅ Пользуясь ситуацией в отрасли, ДВМП продолжает инвестировать в расширение бизнеса (закупается новый флот, контейнеры и вагоны, совершенствуется инфраструктура терминалов). За 2022г капитальные затраты составили 36,5 млрд (+58% г/г), а за 1кв 2023г уже было приобретено активов на 10,2 млрд. Это значительные суммы, но компания в состоянии это себе позволить, учитывая, что чистый долг всего 8,4 млрд.

( Читать дальше )

По акциям так сегодня:

СБЕРБАНК

Пробовал взять пробой наклонки формации. Не пошло, сразу фиксанулся.

ФАРМСИНТЗ

Зафиксировал вчерашний лонг (https://t.me/madeyourtrade/3188). Перезашел пониже. Оставил в овернайт.

( Читать дальше )

Что ждать в 2023?

📉 Падение ставок фрахта. Группа отмечает снижение ставок фрахта в 1 кв. 2023 г. World Container Index, отражающий стоимость фрахта контейнерных судов в 1 кв 2022 упал практически на 80% г/г до 2 000 $/сутки (vs 9 200 $/сутки в 1 кв 2022). Ключевая причина — восстановление цепочек поставок после пандемии COVID-19.

📊 Ставки будут выше общемировых. Группа ожидает дальнейшее охлаждение ставок фрахта, однако их уровень останется выше общемировых индексов на фоне дефицита флота из-за ухода международных контейнерных линий (Maersk, CMA CGM и др.).

( Читать дальше )

ДВМП растет, но акционерам приходится ждать. По итогам 2022 года за счет запуска новых сервисов, увеличения парка фитинговых платформ и контейнеров FESCO стала крупнейшим логистическим оператором на Дальнем Востоке России.

Компания выросла в объемах:

— Объемы международных морских перевозок увеличились на 19% — до 342 тыс. TEU;

— Объемы интермодальных перевозок увеличились на 9% — до 507 тыс. TEU;


( Читать дальше )

Чистая прибыль группы FESCO (головная компания — ПАО «Дальневосточное морское пароходство») в 2022 году выросла на 4%, до 39,388 млрд руб., следует из отчетности компании. Выручка увеличилась на 43%, до 162,639 млрд руб. Показатель EBITDA в 2022 году составил 71,483 млрд руб., что в 1,5 раза выше уровня 2021 года, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 2 п.п., до 43%.

Оцениваем результаты позитивно. Компания успешно нарастила объемы перевозок, подчеркивая при этом тенденцию к смещению российских поставок в сторону Азии. В целом операционная прибыль даже могла быть выше, если бы не отрицательная переоценка флота, которая отразилась в убытке в 12,8 млрд руб. Мы считаем FESCO в целом интересной компанией для инвестиций в стратегически важном сегменте для российской экономики и в целом бенефициаром сложившейся ситуации.

Промсвязьбанк

FESCO представила финансовые и операционные результаты за 2022

В 2022 выручка Fesco увеличилась на 43% г/г до 163 млрд руб. за счет запуска новых сервисов, увеличения парка платформ и числа контейнеров. Показатель EBITDA вырос на 51% до 71 млрд руб., рентабельность EBITDA — на 2 пп до 44%. Группа увеличила годовую прибыль на 4% г/г до 39 млрд руб., несмотря на убыток от обесценения парка в размере 13 млрд руб. Общий долг компании сократился на 2% г/г до 33 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA снизилось до исторического минимума 0.04х. Fesco сохранила лидерство по перевалке контейнеров (+1% г/г до 768 тыс. TEU). Перевалка генеральных грузов и нефтепродуктов через Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) составила 5 138 тыс. т (-1% г/г). Объемы международных и интермодальных перевозок возросли до 342 тыс. TEU (+19% г/г) и 507 тыс. TEU (+9% г/г) соответственно.

Fesco продемонстрировала сильные результаты за 2022. Ожидается, что объем перевалки в этом году достигнет 840 тыс. TEU, а к 2025 превысит 1 млн TEU. Несмотря на успешный год и смену руководства, мы не ожидаем дивидендных выплат — как ожидается, компания инвестирует прибыль в развитие. Акции Fesco в настоящее время торгуются с мультипликаторами P/E 2022 3.7x и EV/EBITDA 2022 2.1x. Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги.

Атон

🚢 ДВМП раскрыл показатели по МСФО за 2022 год

👉 Выручка 162,6 млрд руб. +43% г/г
👉 Чистый денежный поток 63 млрд руб. +65% г/г
👉 Чистая прибыль 39,4 млрд руб. +4% г/г

С учетом планов по приобретению новых терминалов, ДВМП владеет Владивостокским портом, 💪 через который будет проходить огромный поток товара.
⚡️ Компания начинает активно работать по направлению север-юг и обсуждает формирование собственного флота на Каспии.

Какие планы по оборотам у компании? 🇷🇺 🇨🇳

с Китай 200 млрд $,
с Индией до 50 млрд $, с Таиландом до 10 млрд $

P/E акции компании сейчас стоят ~ 3 годовых прибыли, что является крайне низким показателем 🚀 Для сравнения, акции НМТП и Совкомфлота оцениваются рынком примерно в 3 раза дороже (примерно 7 P/E).

💡По всем показателям акции могут взмыть вверх еще процентов на 30%, но друзья, давайте на чистоту, несмотря на весь «позитив», рынок у очень важных уровней EMA и сопротивлений, которые нельзя игнорировать 🤷‍♂️

*не является ИИР

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

( Читать дальше )