Детский мир

Как сообщает газета «Коммерсант», «Детский мир» судя по всему, ведет переговоры о продаже сети ELC. По нашей оценке, вклад ELC в торговые площади и выручку Детского мира составляет соответственно 0,8% и 0,7%. Мы считаем, что бизнес ELC может быть оценен в 360 млн руб., что эквивалентно лишь 0,5% рыночной капитализации «Детского мира». Мы считаем новость нейтральной для акций «Детского мира».

Вклад ELC в торговые площади «Детского мира» составляет 0,8%... «Детский мир» управляет бизнесом ELC с 2012 г. ELC специализируется на продаже игрушек и игр для творческого и умственного развития детей. По состоянию на конец 2018 г. в состав ELC входит 57 магазинов (по данным «Коммерсанта») со средней торговой площадью примерно 110 кв м. Это эквивалентно примерно 8% базы магазинов Детского мира и примерно 0,8% торговых площадей «Детского мира» (так как средняя торговая площадь на магазин у ELC в 10 меньше, чем у основных магазинов «Детского мира»).

… и 0,7% в выручку группы. В 2018 г. «Детский мир» начал развивать магазины ABC в низком ценовом сегменте. Сейчас «Детский мир» учитывает ELC и ABC как одну бизнес единицу (всего 66 магазинов). Совокупная выручка ELC и ABC составила 933 млн руб. в 2018 г. Исходя из этого, мы оцениваем выручку ELC на индивидуальной основе примерно в 800 млн руб. (0,7% совокупной выручки «Детского мира»).

( Читать дальше )

Детский мир может продать ELC  

По сообщению Коммерсанта, Детский мир может прекратить развитие сети магазинов ELC и сосредоточиться на собственном бренде ABC. Сумма сделки может составить 250 млн руб.

Детский мир купил бренд ELC в 2012 году за $7 млн. С тех пор эта сеть в России расширилась с 19 магазинов до 57. В 2018 году Детский мир запустил собственную сеть развивающих игрушек ABC, в которой цены доступнее. За финансовый 2018 год совокупная выручка сетей ELC и ABC составила 933 млн руб., что составляет приблизительно 1% общей выручки детского мира. На данном этапе мы считаем новость нейтральной.

Атон

Utair прилетело за проценты. Банки ответили исками на план реструктуризации

Банки, недовольные условиями Utair по реструктуризации синдицированных кредитов на 39 млрд руб., начали подавать к авиакомпании иски о взыскании невыплаченных процентов. Первым такой иск на 155 млн руб. подал банк «Россия», за ним, по данным “Ъ”, может последовать МТС-банк. Общая сумма задолженности по процентам, по данным “Ъ”, составляет около 1,5 млрд руб. При этом выплата одному кредитору может повлечь иски остальных участников синдиката, полагают источники “Ъ”.

https://www.kommersant.ru/doc/4039683

 

«Роснефть» выдавливает льготы. Владимир Путин требует активизировать снижение налогов для Приобского месторождения

( Читать дальше )

Несмотря на непростую ситуацию в экономике, рост сопоставимых продаж у «Детского мира» по-прежнему выше, чем у продуктовых ритейлеров, и его рыночная доля продолжает расти.

Снижение суммы среднего чека по-прежнему оказывает давление на сопоставимые продажи (в связи с инвестициями в цены и ориентацией на товары по более низким ценам), однако компания ожидает, что к концу года эта тенденция ослабнет. Хорошая динамика сопоставимых продаж также должна поддержать рентабельность в 2К19.

Мы полагаем, что сильные результаты подтверждают инвестиционную привлекательность компании, т. к. «Детский мир» не только входит в число лидеров по темпам роста продаж в розничной торговле, но и предлагает дивидендную доходность 11% в текущем году. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании.

Красноперов Михаил
Sberbank CIB

Детский мир опубликовал сильные операционные результаты за 2К19 

Выручка компании выросла на 16.3% г/г до 28 млрд руб., ускорившись кв/кв против +16.1% г/г в 1К19. Рост выручки был поддержан сильным ростом онлайн-продаж (+71% г/г), на которые пришлось почти 10% от общего показателя, и отражает успешное внедрение омниканальной бизнес-модели. LfL-продажи в России выросли на 6.2%, но все же демонстрируют некоторое замедление против 6.6% в 1К. В масштабах Группы LfL-показатель составил 6.7% (LfL-трафик ускорился до 8.5%, а LfL-чек упал еще ниже — до -1.7%). Торговые площади Детского мира увеличились на 10.3% г/г до 777 000 кв м, а общее число магазинов достигло 760, включая 6 магазинов Зоозавр.

Мы считаем операционные результаты в целом позитивными. Компании удалось показать двузначный рост продаж и улучшить динамику кв/кв. Также положительным момент стал дальнейший рост LfL-трафика. Ожидается, что финансовые результаты за 1К19 будут опубликованы 26 августа.

Атон

Алроса:
Слабые результаты. Свободный поток FCFE будет едва положительным. Цены на алмазы упали во 2к на 1,5%, с начала года на 4,6%. Падение цен хуже наших прогнозов. Как следствие, результаты Алросы за 19 год могут быть слабее ожиданий, модель может быть пересмотрена. Дивдоходность Алросы за 1П2019 может составить лишь 1,7%, годовая доходность при этом может составить 6,8% если текущие условия сохранятся.
Добыча на Нюрбе — рост в 2 раза за год. Продажи снижаются, избыток добычи идет в запасы (+1,5млн карат).

Русгидро:
Рост выработки на 13,1% при падении на ГЭС на 17,7%г/г. Проблема в снижении водности ГЭС — эффект высокой базы прошлого года. С учетом роста цен РСВ в 1 и 2 ценовых зонах на 11% и 17% в целом нивелирует снижение выработки. Кроме того, результаты 2 квартала поддержит позитивная переоценка форвардного контракта.

Детский Мир:

( Читать дальше )

Операционные результаты Х5 и Детского мира по итогам 2 квартала

Сегодня свои операционные результаты за 2 кв. представили два крупных представителя ритейл сектора – X5 Retail Group и Детский Мир. В целом отчеты компаний мы оцениваем умеренно-позитивно.

Промсвязьбанк

Компания X5 Retail Group, являющаяся на данный момент лидером продуктового ритейла, продолжает демонстрировать сравнительно высокие операционные результаты, однако темпы роста выручки постепенно уменьшаются. По итогам 2 кв. выручка компании составила 435,6 млрд руб., что на 14,4% больше выручки аналогичного периода прошлого года (на конец прошлого года темпы роста выручки составляли около 17%).

Замедление темпов роста выручки, в первую очередь, обусловлено замедлением темпов роста торговой площади. По итогам 2 кв. объем торговых площадей X5 Retail Group составил 6786 тыс. кв. м. – рост по сравнению со 2 кв. 2018 г. составил 14,1%. Таким образом, постепенное снижение темпов роста выручки выглядит вполне приемлемым и не должно вызывать большого негативного эффекта. Динамика сопоставимых продаж компании выглядит позитивной.

( Читать дальше )

ГК «Детский мир»  объявляет операционные результаты за второй квартал и первое полугодие, завершившееся 30 июня 2019 года.    

КЛЮЧЕВЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2019 ГОДА

• Объем консолидированной неаудированной выручки Группы в 1-м полугодии 2019 года увеличился на 16,2% до 55,9 млрд руб. по сравнению с 48,1 млрд руб. в 1-м полугодии 2018 года;
  • в т.ч. объем выручки интернет-магазина вырос на 72,3% до 5,3 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
  • в т.ч. объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 53,1% до 1,5 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.           
• Общие сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России и Казахстане увеличились на 6,9%.

( Читать дальше )

«Детский Мир» — российская компания потребительского сектора, лидер на рынке товаров для детей. Помимо этого, в прошлом году запущены магазины товаров для животных под брендом «Зоозавр». На конец 1 кв. 2019 г. ГК Детский Мир представлена 748 магазинами. В 1 кв. 2019 г. компания открыла три магазина за пределами РФ и Казахстана – в республике Беларусь. 52,1% компании принадлежит АФК «Системе», 12,7% — Российскому фонду прямых инвестиций. Целевая цена – 108 рублей за бумагу, потенциал роста – 23%.
     
Ключевые даты: 1 – Обещание менеджмента выплатить в качестве дивидендов всю чистую прибыль. 2 – Выплата дивидендов в размере 4,39 руб./акцию. 3 – Выплата дивидендов в размере 4,45 руб./акцию.
     

( Читать дальше )

АФК «Система» — российская публичная финансовая корпорация. Инвестиционный портфель состоит преимущественно из российских компаний, представляющих различные секторы экономики, включая телекоммуникации, розничную торговлю, недвижимость, лесопереработку, сельское хозяйство, медицинские услуги. Компетенции компании сосредоточены в области повышения операционной эффективности приобретаемых активов. Целевая цена – 16 рублей за акцию, потенциал роста – 34%.
     
Ключевые даты: 1 – Заявления менеджмента о возможности при необходимости снизить дивиденды от МТС из-за «Узбекского дела». 2 – Сделки по изменению структуры активов (Лидер-Инвест – Эталон и МТС – Ozon). 3 – Заявления менеджмента о возможности вернуться к дивидендной политике осенью.
     

( Читать дальше )