Дивиденды

По мотивам поста.

Сегодняшний день (14 мая) достоин попадания в новейшую историю российского фондового рынка и по праву может теперь называться днём приятных сюрпризов, днём миноритария, и даже днём победы настоящих инвесторов над спекулянтами и скептиками, буквально гнобившими акции Газпрома на протяжении последних лет (в том числе и на страницах данного сообщества) и ехидно ухмыляющимися при каждом новом сообщении о наращивании позиции в данной бумаге.

Мне искренне жаль тех парней, который зашортили Газпром в 15:45 по 163 рубля на сонном монотонном рынке и, забыв поставить стопы, решили к примеру на пару часиков сделать перерыв на пробежку, футбольный матч или сладкий послеобеденный сон. Подойдя к торговому терминалу двумя часами позже они наверное долго щипали себя за руку и пытались понять в какой реальности они находятся, но в 17:45 эти тяжеловесные бумаги торговались уже 188 рублей, на 15% выше! Вдумайтесь только: на 15% выше!!! Занавес закрывается.

Ладно, это всё аллегория. Но аллегория, вполне имеющая право на жизнь. Случилось то, о чём я ещё вчера не смел мечтать даже в самом сладком сне. То, о чём российские акционеры годы спустя будут вспоминать с теплом и ностальгией. То, что просто заставляет поверить в чудо нас, неискушённых российских инвесторов, привыкшим за последнее время скорее к неприятным сюрпризам, нежели к волшебным позитивным событиям. 

И как легко этот праздник оказалось сделать Правлению (сегодня это слово напишу с большой буквы) Газпрома: для этого всего-то нужно было направить новые рекомендации Совету директоров о выплате акционерам в качестве дивидендов за 2018 год ровно столько же, сколько и годом ранее — 27% от чистой прибыли по МСФО. И всё! Звучит просто? Возможно, но не в случае с Газпромом, где дивидендная политика толком не прописана, формально имеет привязку к чистой прибыли по РСБУ, а фактически акционеры на протяжении последних пяти лет довольствовались скромными «подачками» (теперь это будем называть так) в размере 7-8 рублей. 

По итогам 2018 года на протяжении последних нескольких месяцев нас активно готовили к 10-11 руб. на одну акцию, что уже считалось прекрасным результатом и рекордной цифрой в абсолютном выражении, но сегодняшние озвученные рекомендации 16,61 руб. снесли все шаблоны. Не случайно, бумаги Газпрома с испугу взлетели к концу дня на 16% до 190 рублей, а потенциальная дивидендная доходность на закрытие вторника оценивается теперь на уровне 8,8%:

( Читать дальше )

Совет директоров Уралкалия 17 мая:

5. Об утверждении Положения о дивидендной политике ПАО «Уралкалий» в новой редакции.
6. О подготовке рекомендаций годовому общему собранию акционеров ПАО «Уралкалий» по вопросу о распределении прибыли ПАО «Уралкалий».

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Cyz-Ad-Ayw70GmKi0okScF5A-B-B

Правление ПАО «Газпром», заседание которого состоялось 14 мая, рекомендовало совету директоров и общему собранию акционеров газовой корпорации направить на дивиденды по итогам 2018 года 393,2 млрд руб., что соответствует 16,61 руб. на акцию. Это более чем вдвое превысит исторический рекорд «Газпрома» по размеру дивиденда на акцию, выплаченного по итогам 2017 года (8,04 руб.). Дивидендная доходность по акциям «Газпрома» по итогам 2018 финансового года составит, таким образом, 9%, что выведет российского газового гиганта в одного из лидеров по дивидендной доходности среди «голубых фишек». Например, у «Газпрома» дивидендная доходность будет, по нашим оценкам, на процентный пункт ниже, чем у «Норильского никеля», но выше, чем дивидендная доходность акций его дочерней компании «Газпром нефть».

Напомним, что некоторые западные СМИ еще в конце апреля публиковали прогнозы о том, что дивиденды «Газпрома» по итогам 2018 года составят только 10,43 руб. на акцию, что всего на 30% превысило бы размер дивидендов за 2017 год, а дивидендная доходность составит 6,3%. «Газпром» в любом случае, повысив размер дивидендов по акциям, установил бы новый исторический рекорд, но увеличение дивидендов вдвое с лихвой компенсирует осторожным инвесторам все риски и опасения насчет санкций и угроз «Северному потоку-2», а теперь еще и «Турецкому потоку».

( Читать дальше )

Похоже, что государство постепенно берёт под контроль упрямый «Газпром», который дольше всех сопротивлялся повышенным дивидендным выплатам, ссылаясь на значительные инвестиционные расходы. Однако время завершения крупных проектов близится к концу. Уже в 2020 году поставки в дальнее зарубежье могут возрасти на треть за счёт ввода в эксплуатацию газопроводов «Турецкий поток», «Сила Сибири» и «Северный поток-2». Можно придумать и новые газопроводы, но вряд ли стоит рассчитывать на стройки схожих масштабов.

Мы достаточно давно рекомендовали бумаги «Газпрома» в качестве перспективной дивидендной истории, которая также обладает существенным потенциалом роста капитализации. В течение 2-3 лет у компании должны были истощиться аргументы для удержания выплат акционерам на низком уровне. Однако, как показывает решение правления, мечты начали сбываться раньше смелых ожиданий. Впрочем, это является плохой новостью лишь для тех, кто упорствовал в том, чтобы помещать бумаги «Газпрома» на достойное место в своих долгосрочных портфелях. С учётом роста зарубежных продаж в 2020-2021 годах можно рассчитывать, что 16,61 рублей на акцию не станет историческим пределом.

Пока можно твёрдо прогнозировать штурм отметки 200 рублей за акцию и движения к состоянию дивидендной доходности на уровне 7-8%. В перспективе дивидендные выплаты должны будут возрасти до 20-25 рублей, но, скорее всего, это уже будет история ближайших 2-5 лет. На сегодняшний день можно говорить о том, что бумага оказалась в растущем тренде, а говорить о её дороговизне можно будет лишь после пересечения уровней 210-220 рублей. Впрочем, для долгосрочных вложений это не является ценовым пределом, который, вероятно, будет находиться где-то в диапазоне 250-350 рублей за акцию. Впрочем, пока придержим эти мечты, чтобы не сглазить.

Кочетков Андрей
«Открытие Брокер»

Правление «Газпрома» рассмотрело и одобрило новые предложения совету директоров о распределении прибыли «Газпрома» и выплате дивидендов по результатам деятельности компании в 2018 году, сообщает эмитент.

Правление предложило выплатить дивиденды в размере 393,2 млрд рублей — или 16,61 рубля на одну акцию (это превышает дивиденды за 2017 год более чем в два раза).

Дивидендные ожидания по акциям «Газпрома» были довольно скромными — 11-12 руб. на акцию. 393 млрд (16,6 руб. на акцию) — это 25% консолидированной прибыли монополии, которая составила 1528 млрд руб. При это никто не предполагал, что 25% прибыли «Газпром» заплатит уже в этом году. Компания еще не реализовала крупные проекты в области транспорта («Северный поток-2», «Турецкий поток», «Сила Сибири») и добычи. На них потребуется увеличение инвестпрограммы. На 2019 год запланированы капзатраты в объеме 1,32 трлн руб.

Повышение дивидендов, безусловно, позитивный сигнал. Вероятнее всего, компания сохранит ориентир 25% прибыли на дивиденд в ближайшие годы. По итогам 2019–2020 годов прибыль ожидается в диапазоне 1,3–1,5 трлн, значит за этот период можно ожидать объем дивиденда в районе 15–16,5 руб. на акцию. Сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям «Газпрома». Цель — 190 руб., она может реализоваться до конца текущего квартала в случае выхода сильного отчета и позитивной динамики рынка.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»
           

Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за 4 месяца 2019 года выросла на 13,5% — до 293,4 млрд рублей, сообщает банк.

В апреле банк выдал частным клиентам более 280 млрд руб. кредитов, розничный кредитный портфель вырос на 1,7% до 6,5 трлн руб., достигнув доли 33,5% в структуре кредитного портфеля.

«Сбербанк» представил отчет за январь-апрель 2019 года по РСБУ. В апреле банк в очередной раз достиг рекордной чистой прибыли за месяц в размере 75,2 млрд руб., а чистая прибыль за первые 4 месяца года увеличилась на 11,9% г/г. Важно отметить, что в апреле наблюдалось ускорение темпов роста чистой прибыли в годовом выражении до 13,4%. Таким образом, темпы роста чистой прибыли банка уверенно закрепились выше 10% в годовом выражении.

В годовом выражении чистая прибыль «Сбербанка» достигла 842 млрд руб. К концу 2020 года «Сбербанк» планирует выйти на 1 трлн рублей годовой чистой прибыли. Для того чтобы этого достичь, средние ежемесячные темпы роста чистой прибыли должны быть не ниже 9%. Пока что банк успешно с этим справляется.

( Читать дальше )

Правление "Газпрома" изменило свою рекомендацию совету директоров по дивидендам за 2018 год — предложено увеличить выплаты в 1,6 раза, до 16,61 рубля на одну акцию, теперь дивиденды могут вырасти более чем вдвое к 2017 году.

«Правление рассмотрело и одобрило новые предложения совету директоров о распределении прибыли ПАО „Газпром“ и о выплате дивидендов по результатам деятельности в 2018 году. Правление предложило выплатить дивиденды в размере 393,2 миллиарда рублей или 16,61 рубля на одну акцию (более чем в два раза выше, чем по итогам 2017 года)»,

Текущая дивдоходность акции составляет 9,2%
Объем выплат вырастет с 190 до 393 млрд рублей, однако останется на постоянном уровне 27% от годовой прибыли, как и в 2017 году:
https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/y/MSFO/dividend/



Обсудить новость в чате Газпрома: https://smart-lab.ru/chat/?x=1888

Совет директоров Селигдар решил:

3.2. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров принять следующее решение:
Дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Селигдар» по результатам 2018 года не выплачивать (не объявлять).
3.3. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров принять следующее решение:
Выплатить дивиденды по привилегированным именным акциям ПАО «Селигдар» по результатам 2018 отчетного года в размере 337 500 000 (Триста тридцать семь миллионов пятьсот тысяч) рублей из расчета 2,25 рублей за одну акцию из средств ранее сформированного специального фонда.
Определить следующую форму выплаты дивидендов: дивиденды по привилегированным именным акциям ПАО «Селигдар» выплатить в денежной форме в безналичном порядке.
Установить следующую дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 24.06.2019.

( Читать дальше )

В понедельник акции «Роснефти» оказались среди лидеров роста после публикации отчетности за первый квартал, сегодня бумаги прибавляют 0,86%. Добыча компании остается стабильной — около 4,65 млн баррелей в сутки. По сравнению с октябрьским уровнем производство сократилось примерно на 1%, но в сопоставлении год к году выросло на 3,4%, преимущественно за счет внутренней добычи. Цена на нефть повысилась более чем на 35% в рублях и в долларах.

Это обусловило позитивную динамику показателя EBITDA (+40%), денежного потока и прибыли. Рост свободного денежного потока на 40% поможет компании сократить долг на $2 млрд в текущем квартале. Улучшение финансовых показателей обусловлено контролем над расходами, которые снизились на 4,9%, до 195 руб. за баррель; сокращением капзатрат по сравнению с четвертым кварталом на 16%, до 214 млрд (нормальный сезонный уровень); а также ростом продаж на фоне повышения цены на нефть.

Высокая прибыль и сокращение долговой нагрузки способствуют росту дивидендов «Роснефти». В 2019 году выплата может составить не менее 25 руб. на акцию, что соответствует текущей доходности около 6%. Полагаем, что акции «Роснефти» оценены справедливо, во втором квартале их котировки будут выглядеть лучше рынка. Диапазон для бумаг компании: 390–440 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»
         

«Интер РАО» опубликует результаты за 1К19 по МСФО 16 мая.

Мы ожидаем высоких показателей, т. к. результаты российской генерирующей отрасли были поддержаны благоприятной рыночной конъюнктурой для экспорта электроэнергии, а также позитивной динамикой спотовых цен на электроэнергию. Вместе с тем, мы полагаем, что необходимо будет учесть и ряд более важных аспектов.

Во-первых, в СМИ появилась информация о том, что правительство готовит директивы для своих представителей в совете директоров компании с целью предложить выплату промежуточных дивидендов, в результате чего дивидендные выплаты Интер РАО в 2019 году будут эквивалентны 50% чистой прибыли компании за 2018 год. В итоге «Интер РАО» может выплатить дивиденды в размере 0,343 руб. на акцию, что будет соответствовать доходности около 9% с учетом текущих цен. Мы считаем, что менеджмент прокомментирует этот вопрос при публикации результатов за 1К19. С учетом текущих очень высоких финансовых показателей компании, а также значительного прироста EBITDA и чистой прибыли решение увеличить дивиденды было бы вполне логичным, и мы полагаем, что это может быть лучшим способом раскрыть стоимость денежных ресурсов компании, которую инвесторы пока не учитывают.

Во-вторых, MSCI в ходе майской ребалансировки увеличила вес «ИнтерРАО» в индексе MSCI Russia c 0,9% до 1,1%, что, по оценкам наших стратегов, может обеспечить приток в акции компании не менее $6 млн от пассивных фондов.

Sberbank CIB