Еврозона

Евросоюз готовится пересмотреть вторую программу помощи Греции, исходя из результатов дискуссий властей проблемного государства с представителями частного сектора. 


ЕС пересмотрит программу помощи Греции

Об этом заявил сегодня еврокомиссар по экономике и монетарной политике Олли Рен. В своем выступлении чиновник дал понять, что если переговоры с Институтом международных финансов (IIF) зайдут в тупик, Греция будет не в состоянии выполнить главное требование запуска второй программы, предусматривающее списание более 100 млрд евро из 350 млрд евро государственного долга страны.

В этом случае, отметил Рен, тройке международных кредиторов — ЕС, Европейскому Центробанку и Международному валютному фонду понадобиться значительно повысить размер финансовой помощи Греции. При этом сценарии, считает еврокомиссар, европейским властям потребуется также изменить те условия, на которых Греция будет получать помощь. Кроме того, как подчеркнул европейский политик, в случае невозможности достичь компромисса с представителями частного сектора, устойчивость греческой экономики резко пошатнется.

( Читать дальше )

• Доходность 2-летних облигаций Италии 3,96%, +22 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Италии 5,41%, +1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Италии 6,40%, +1 б.п.
• Доходность 2-летних облигаций Испании 2,92%, +5 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Испании 4,01%, +3 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Испании 5,12%, +1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Франции 3,13%, без изменений
• Доходность 10-летних облигаций Бельгии 4,13%, без изменений
• Доходность 10-летних облигаций Португалии 13,94%, +12 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Австрии 3,27%, без изменений

CDS Португалии на 5 лет +12 б.п. до 1268 б.п.
CDS Испании на 5 лет -1 б.п. до 402 б.п.
CDS Франции на 5 лет -2 б.п. до 202 б.п.
CDS Италии на 5 лет без изменений, 501 б.п.
CDS Германии на 5 лет без изменений, 101 б.п.

Графики, которые я опубликую ниже иллюстрируют глубину проблем, с которыми столкнулась европейская экономика. Критической стадии кризис в Еврозоне достиг, когда Италия вступила в так называемый «seven per-cent club», группу стран зоны евро, чьи затраты по займам (по данным доходности десятилетних облигаций) пошли выше 7% и остаются там по сей день. Ее государственный долг, близок к 120% ВВП. Только Греция имеет большую долговую нагрузку. В Ирландии отношение долга ниже, но у страны большой дефицит бюджета, в связи с чем отношение долга растет быстрыми темпами. Не отстает и Великобритании, но из-за того, что пока еще входит в группу «non-euro» все еще может занимать очень дешево.

Впрочем, ситуация в Италии еще не настолько критическая, так как правительству нет необходимости бегать по рынку, собирать срочные деньги на финансирование госдолга. Средний срок погашения ее государственных облигаций составляет около семи лет. Только в Австрии и Англии долги длиннее.

ВВП вырос в большинстве стран в течение 2011 года, хотя были заметные различия в приросте по странам. Экономика Германии выросла на 3%. Страны — основные торговые партнеры Германии также неплохо себя показали, хотя признаки начинающегося спада были видны уже в конце года. В отличие от «счастливчиков», ВВП Греции и Португалии рухнул под тяжестью жесткой экономии. Экономика Греции, возможно, сократилась на целых 6% в 2011 году. Более того, с каждым днем кризис подрывает силу даже так называемых «основных» стран еврозоны, таких как Германия и Франция. Штаммы кризиса суверенного долга еврозоны скорее всего приведут к возможной рецессии в начале 2012 года.

( Читать дальше )

Германия. Индекс текущих условий ZEW в январе 28.4 против прогноза 24.0
Германия. Индекс экономических настроений ZEW в январе -21.6 против прогноза -49.4
Еврозона. Индекс текущих условий ZEW в январе -51.8
Еврозона. Индекс экономических настроений ZEW в январе -32.5
Все лучше ожиданий
Еврозона: декабрь, Индекс потребительских цен +0,3% м/м +2,7% г/г

Один из крупнейших инвестфондов мира PIMCO начал «войну» против еврозоны. Его руководители Билл Гросс и Мохаммед Эль Эриан за последние дни несколько раз пообещали банкротство Греции и некоторых других стран валютного блока.

Дефолта Греции можно ждать уже в самое ближайшее время, а понижение кредитного рейтинга 9-ти странам еврозоны — лишь начало перестроения глобального долгового рынка. Топ-менеджеры PIMCO, управляющего активами более чем в триллион долларов — не скупятся на плохие прогнозы для Европы.

В своем твиттере один из основателей компании Билл Гросс заявляет, что частные инвесторы теперь не сомневаются в возможности волны дефолтов в еврозоне. Кстати, Гросс управляет наиболее безрисковой частью вложений PIMCO. И 30% из них с декабря вложены в американские облигации. Это самый высокий уровень для компании более, чем за год.

Еще радикальнее настроен партнер Гросса. Мохамед Эль Эриан предрекает начало цепной реакции в Европе после дефолта Греции. Первый сигнал — понижение рейтинга странам еврозоны в конце прошлой недели. S&P не пожалело даже одного из локомотивов союза Францию, и одну из наиболее стабильных стран Австрию. Обе изгнаны из «клуба ААА». 

( Читать дальше )

Агрессивные шаги агентства S&P, которое срезало рейтинги ряда стран еврозоны, лишив Францию и Австрию наивысшей оценки «ААА», могут сильно повлиять на развитие сценария европейского кризиса. Агентство ведет пересмотр рейтинга фонда EFSF и обещает опубликовать результаты в течение недели.

У временного антикризисного фонда нет собственных средств, все финансовые обязательства ложатся на плечи надежнейших кредиторов с высшим рейтингом. Главный донор Германия еще в строю, но «клуб ААА» из 6 стран уже покинули две участницы. По предварительным оценкам, огневая мощь фонда EFSF без доли Франции и Австрии сократится с текущих 440 до 270 млрд евро.

Спасение Греции, Португалии и Ирландии оценивается приблизительно в 200 млрд евро. Пытаться предотвратить потенциальный дефолт Испании или Италии, чей долг по облигациям стремится к двум триллионам, при помощи оставшихся 70 млрд, — все равно, что атаковать танковую колонну кавалерией. Власти ЕС понимают, что обстановка накаляется. Именно поэтому Ангела Меркель пытается сделать вид, что ничего не произошло, утверждая: «Зачем механизму рейтинг ААА, если им обладают так мало стран еврозоны? Рейтинг на уровне АА+ — тоже неплохо». 

( Читать дальше )

ЕВРОПА-ЭКСПОРТ-РОСТ
Еврозона увеличила экспорт в ноябре на 3,9% на фоне ослабления евро
Люксембург. 13 января. ИНТЕРФАКС-АФИ — Экспорт из 17 стран еврозоны вырос в ноябре на 3,9% по сравнению с предыдущим месяцем на фоне ослабления евро, которое повысило привлекательность европейских товаров, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза.
Евро подешевел в ноябре на 3%.

Объем импорта в страны еврозоны не изменился, а положительное сальдо торгового баланса увеличилось до 6,1 млрд евро с пересмотренных 500 млн евро в октябре.
Лидерами роста в экспортной сфере стали Франция и Нидерланды.

Экспорт из Германии, крупнейшей экономики ЕС, увеличился в ноябре на 0,1%, в то время как поставки из Франции подскочили на 13,3%, из Нидерландов — на 8,4%.

Греция сократила объем экспорта на 14,4%.

Согласно расчетам международной консалтинговой компании McKinsey, введение единой денежной единицы принесло, в частности, в 2010 году всем 17 странам Европы 332 млрд евро, или же 3,6% от их общего ВВП. Львиную долю этой суммы (195 млрд евро) удалось получить благодаря низким учетным ставкам, еще 100 млрд — за счет развития единого рынка торговли.
Немаловажную роль сыграло и сокращение так называемых технических расходов, в том числе на транзакции. В ряде стран, например в Германии, определенный вклад в экономику внесло и повышение конкурентоспособности компаний за счет изменения стратегий и увеличения производительности по сравнению с временем до существования евро.
В наибольшем выигрыше от единой валюты оказалась Австрия. В 2010 году общая валюта принесла экономике этой страны 2,2 млрд евро (7,8% ВВП). Примечательно, что от введения евро выиграли даже самые проблемные страны — Греция, Италия, Португалия. Их экономика разбогатела на суммы, эквивалентные 0,1, 2,7 и 2,1% от ВВП соответственно. При этом аналитики McKinsey опровергли утверждение критиков евро, считающих, что подъем ведущих стран произошел за счет более слабых.


( Читать дальше )

                 

1. Как люди видят меня
2. Как, по моему мнению, люди видят меня, когда я говорю, что я грек
3. Как они на самом деле видят меня

Сегодня доходности греческих 2-х леток неслабо так выросли на 4,76%. Теперь за 2 года можно заработать 176%! 

График за месяц



Март 2012 года, скорее всего, огорчит нас дефолтом Греции

9 января, понедельник
 
В Японии праздник — День Совершеннолетия — рынки не работают
 
Встреча Саркози и Меркель в Берлине
Это событие, скорее всего, будет определять характер торгов в понедельник
Главная цель первой в 2012 году встречи Меркель и Саркози – определить план спасения Ерозоны до марта 2012 года. Речь идет о создании «фискального договора», который обсуждался на саммите 9 декабря. Этот договор должен утвердить лимит национальных долгов, которые будут прописаны в конституциях, а также содержать четкий перечень санкций для нарушителей лимитов. Способность Евросоюза следить за фискальной политикой стран будет проверена уже на этой неделе – 11 января специальная комиссия решит, соответствует ли бюджет Бельгии на 2012 год требованиям Еврозоны по сокращению долга, и если нет, сможет ли ЕС применить санкции против Бельгии

( Читать дальше )