🏛 Европлан опубликовал на днях свою финансовую отчётность по МСФО за 2024 год, предоставив нам хорошую возможность оценить результаты деятельности компании.
📈 Чистый процентный доход увеличился по итогам минувшего года на +44,6% до 25,6 млрд руб. В период роста процентных ставок в экономике компания наращивает чистую процентную маржу, поскольку доходность активов переоценивается быстрее, чем стоимость пассивов.
В первой половине года наблюдался высокий спрос на лизинговые услуги, поддерживаемый устойчивым уровнем деловой активности в экономике. Однако после повышения ключевой ставки Центробанком, спрос на лизинг стал снижаться. Это связано с тем, что ключевыми клиентами компании являются представители малого и среднего бизнеса, которые традиционно особенно чувствительны к росту процентных ставок.
Индекс Мосбиржи опять корректируется, Европлан, Юнипро, Банк Санкт-Петербург, Московская биржа, Хэдхантер и другие компании представили отчеты, ставки по ипотеке снизились, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 3200 до 3166 пунктов. Не опять, а снова подъехали геополитические новости: в пятницу индекс растерял весь позитивный настрой недели, в очередной раз напомнив, что покупать акции нужно не на один месяц. Надеемся на лучшее.
Компания Европлан, лидер российского автолизинга, подтвердила статус устойчивого игрока в условиях макроэкономических вызовов. Несмотря на давление высокой ключевой ставки и замедление рынка, Европлан завершил 2024 год с ростом ключевых показателей. В статье разберем, как компания сохранила прибыль, увеличила доходы и что ждет акции Европлан в ближайшие годы.
1. Финансовые результаты компании Европлан: Рост сквозь turbulence.
2024 год стал испытанием для сектора автолизинга, но Европлан продемонстрировал впечатляющую динамику:
— Чистый процентный доход вырос на 45% — до 25,6 млрд руб., благодаря расширению лизингового портфеля до 256 млрд руб. (+11%).
— Непроцентная прибыль увеличилась на 24% (15,9 млрд руб.), а чистая прибыль сохранилась на уровне 14,9 млрд руб., несмотря на рост резервов под убытки (+319%).
— Эффективность затрат улучшилась: показатель CIR снизился до 26,4% (против 30,6% в 2023 г.), а чистая процентная маржа (NIM) вернулась к 9,9%.
Европлан опубликовал финансовые результаты за 2024 г.
Чистая прибыль осталась примерно на уровне 2023 года и составила 14,9 млрд руб. За 4-ый квартал прибыль снизилась на 13% до 3,6 млрд руб.
Частично это связано с переоценкой налоговых обязательств. Доналоговая прибыль за 2024 год выросла на 14% до 21,5 млрд руб. В 4-ом квартале показатель снизился на 10% до 4,7 млрд руб.
Портфель прибавил 11% до 256 млрд руб.
Друзья, сегодня на очереди обзор финансовых результатов крупнейшей российской независимой автолизинговой компании Европлан по итогам 2024 года. Давайте взглянем на то, как один из ключевых бенефициаров от «снижения ключевой ставки» провел один из тяжелейших периодов для фондового рынка. Переходим к ключевым показателям:
— Чистый процентный доход: 25,6 млрд руб (+45% г/г)
— Чистый непроцентный доход: 15,9 млрд руб (+24% г/г)
— Чистая прибыль: 14,9 млрд руб (на уровне 2023 года)
— Лизинговый портфель: 256 млрд руб (+11% с начала 2024 г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📈 В непростом 2024 году Европлан продемонстрировал рост чистых процентных доходов на 45% г/г — до 25,6 млрд руб, а также чистых непроцентных доходов на 24% г/г — до 15,9 млрд руб, что обусловлено ростом лизингового портфеля до 256 млрд руб (+11% г/г), а также высокой ключевой ставкой. В свою очередь чистая прибыль осталась +- на уровне прошлого года и составила 14,9 млрд руб.
$LEAS объявляет финансовые результаты по МСФО за 2024 год
Чистый процентный доход: 25,6 млрд руб. (+45% г/г)
Чистый непроцентный доход: 15,9 млрд руб. (+24% г/г)
Рентабельность капитала (RОE): 31,3%
2024 год внес коррективы в работу компании. Высокая инфляция и ставка заставила пересмотреть менеджмент прогноз по чистой прибыли, снизив его с 18-20 млрд руб. до 14-16 млрд руб. Отчет МСФО по прибыли оказался в консенсусе (14,9 млрд рублей).
🚗Общее число сделок компании достигло 673 тысяч, а число клиентов — 161 тысяча. Стоимость риска увеличилась до 3,4%. Капитал на конец года составил 51 млрд руб.(+13%)
Проценты доходы все еще высоки, но опять же, стоит понимать, что будет с макроэкономической конъюнктурой дальше. Длительные высокие ставки могут оказать давление на прибыль в 2025 году.
Однако, снижение ставок может дать новый драйвер роста прибыли компании и позволит вновь вернуться к старому таргету около 20 млрд рублей.
🚗Также, ставка продолжает давить на процентные расходы компании. Долг под плавающую ставку увеличил рост процентных расходов до 29,8 млрд рублей (+67%). Компания отмечает данный год достаточно сложным для планирования и прогнозирования и в связи с этим расходы на резервы выросли в 3 раза, до 7,3 млрд рублей.
📌 Сегодня посмотрим финансовые результаты Европлана за 2024 год и выясним, насколько сильно ударила ключевая ставка по бизнесу, и есть ли перспективы у акций компании.
• Чистая прибыль показала рост всего на 0,8% до 14,9 млрд рублей. Однако если не учитывать разовые налоговые расходы, рост чистой прибыли составил +16%, что в условиях высокой ключевой ставки вполне позитивный результат.
• Чистый процентный доход вырос на 45% год к году до 25,6 млрд рублей. Рост непроцентного дохода составил +24% до 15,9 млрд рублей.
• Рентабельность собственного капитала (ROE) остаётся на высоком уровне в 31,3%.
• Высокая ключевая ставка привела к росту процентных расходов на 67% до 29,8 млрд рублей и увеличению резервов в 4 раза до 9,1 млрд рублей.
• Объём нового бизнеса снизился на 0,3% до 238,3 млрд рублей, а лизинговый портфель увеличился лишь на 11% до 256 млрд рублей. Здесь ничего удивительного, в условиях высоких процентных ставок спрос со стороны лизингополучателей всегда снижается.
Выходит финансовый отчет за 2024 год в рамках ожиданий, а акции «стреляют» на 10% вверх. При этом прогнозируется слабый 1 квартал 2025 года. Где логика?
❗️Вы ещё не поняли, что рынок в краткосрочной перспективе непрогнозируемый (казино)?
А как тогда на рынке зарабатывать?
💡Ответ был в конце августа в этом посте 👇
Если вы пришли на рынок не на месяц, два или даже год, а больше, то формировать позиции в качественном и крепком бизнесе по интересным ценам — ЭТО ШИКАРНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ, которые рынок дает не так уж и часто.
Регулярно покупая акции Европлана с конца августа, вы бы сформировали позицию со средней намного ниже текущих цен, да ещё получили бы 50 рублей дивидендами.
Всё просто, да? Нашел качественный бизнес и постоянно покупай!
❗️Но нет, страшно же, когда акции падают или чего ещё хуже: «подожду, когда ниже будет».
📊Результаты 2024 года:
✅Чистый процентный доход вырос на 45% до 25,6 млрд руб.
✅Чистый непроцентный доход вырос на 24% до 15,9 млрд руб.
❌Резервы* выросли почти в 4 раза до 9,1 млрд руб.