Ецб

по ФА...

Уже 3 месяца евродоллар пребывает в диапазоне 1.274Х-1.324Х.
В июне достаточно знаковых событий для пробоя этого диапазона.
Это решение ЕЦБ, ФРС и заседание Конст Суда Германии по ОМТ.
На этой неделе в четверг Драги обновит своё мнение по снижению депозитной ставки в минус, а нонфармы в пятницу дадут рынку более детальное представление о времени начала выхода ФРС из программы КУЕ-3.
Если повезет), то ЕЦБ и нонфармы выйдут в одной направленности, что даст возможность пробить 3х-месячный диапазон уже в пятницу.

Подробнее о событиях на предстоящей неделе:

1. ISM промышленности, ADP, ISM сектора услуг.
Эти важные данные по США выйдут с пон-ка по среду и все эти данные имеют отношение к монетарной политике ФРС.
В состав ISM США входит важный показатель по настроениям в сфере занятости (роста рабочих мест).
Допустим, если общий ISM выше прогноза, а индекс занятости в его составе ниже ожиданий: то после первичного падения евродоллар пойдет в отскок (двойственность данных).

( Читать дальше )

Первое отсутствие понимания действий Драги пришло ко мне при объявлении досрочного возврата кредитов LTRO.
Я смотрела на активы и балансы банков южных стран Еврозоны и не понимала, что подтолкнуло Драги к досрочному сворачиванию LTRO.
Мало того, что балансы банков стран Еврозоны не были очищены должным образом после краха Леман и проблем в секторе недвижимости, так ещё на них находятся огромные пирамиды из своих же ГКО.
Да, после оглашения программы ОМТ и ограничения расплаты наличными народ вернул свои депозиты банкам.
Но любая проблема, снижение рейтов, угроза выхода при выборах любой страны Еврозоны (а впереди были выборы в Италии): и отток депозитов из банков вызовет крах пирамиды и, как в старое «греческое» время, банки начнут наперебой продавать свои же ГКО, вызывая резкий рост доходностей и подталкивая южные страны Еврозоны к дефолту и выходу из Еврозоны.

И повод для краха этой пирамиды был: сначала выборы в Италии, которые привели к невозможности создания правительства, а потом Кипр со стрижкой депозитов.

( Читать дальше )

Достаточно волатильная неделя завершилась ростом курсов евро и иены против доллара США, тогда как фунт и валюты «сырьевой группы» снизились. Спекуляции по поводу возможных действий ведущих мировых центробанков продолжали оказывать сильное влияние на движение котировок, причем игроки теперь уделяют куда больше внимания заявлениям политиков, входящим в управляющие советы этих банков, нежели выпускам статданных.
 
Участники рынка внимательно следят за дискуссией, разворачивающейся сейчас вокруг американской программы количественного смягчения (QE). На минувшей неделе эта история продолжила свое развитие – ряд членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) выступали с заявлениями по поводу своей позиции по QE, а также были обнародованы протоколы прошедшего заседания Федеральной Резервной Системы (ФРС), где вопрос сворачивания программы также поднимался. Судя по всему, разногласия внутри ФРС усиливаются, однако о принятии каких-либо конкретных решений, говорить рано.


( Читать дальше )

по ФА...

Рынок продолжает оценивать перспективы снижения темпа покупок облигаций ФРС и снижения ставок ЕЦБ.
Бернанке 22 мая заявил, что ФРС готов снизить покупки облигаций на нескольких следующих заседаниях, если эконом данные продолжат демонстрировать восстановление.
Драги также поставил возможность снижения ставок ЕЦБ в зависимость от эконом данных.
Практически впервые со времен краха Лемана рынок так пристально отслеживает любые эконом данные, ибо ранее основными в фокусе рынка были долговые проблемы Еврозоны и ожидания новых программ смягчения монетарной политики от ФРС.

Тем не менее, при любых эконом данных, рынку понятно, что так или иначе ФРС движется к выходу путем сокращения объема КС-3 (пока в части покупок ипотечных облигаций), а ЕЦБ будет вынужден продолжать супермягкую политику, во главе которой стоит борьба за низкий курс евро (ибо по сути других методов ускорения эконом роста у ЕЦБ уже нет).

( Читать дальше )

Сегодня 24 мая на момент открытия торгов в России фон является умеренно благоприятным. Отмечу, что основной посыл главы ЕЦБ был достаточно позитивным. Драги отметил, что действия ЕЦБ помогли обеспечить снижение процентных ставок в еврозоне, что положительно сказывается на динамике европейской экономики. 
Тихоокеанская сессия отметилась вчера небольшим снижением:
индекс Dow Jones (-0,08%)
индекс S&P 500(-0,29%)
 NASDAQ (-0,11%)
Отмечу, что в ходе американской сессии падение было более существенным. Схожая динамика наблюдалась и на европейском рынке.
Таким образом, сегодня российский рынок откроется покупками, после серьёзного падения в среду-четверг.

по ФА...

По ФА рынком продолжают управлять ожидания сокращения КС-3 от ФРС и сокращение ставок ЕЦБ (главный страх отрицательная депозитная ставка).
Вышедший блок данных по США в четверг ослабил ожидания по началу сокращения КС-3, но Вильямс сообщил о обсуждении сокращения покупок ипотечных бумаг ФРС к лету (т.е. на заседании ФРС 19 июня), тем самым впервые были оглашены сроки.
Заявление Вильямса по сути выражает только его мнение, но доллар вырос, отыграв всё падение на блоке статистики США.

В Еврозоне всё по-прежнему, евро продолжают давить ЕЦБшники, выражая разные мнения по эффективности дальнейшего снижения ставок и опасности отрицательной депозитной ставки, но подтверждая готовность ЕЦБ к понижению депозитной ставки в минус.
По рынку ходили слухи, что ЕЦБ проверяет банки Еврозоны на готовность к отриц депозитной ставке.
Отличился комиссар по европейской промышленности Таджани, который при ходе евродоллара в четверг выше 1.2900 заявил, что евро слишком дорог и ЕЦБ должен управлять валютным курсом, чтобы помочь европейскому экспорту.

( Читать дальше )

Европейский центробанк (ЕЦБ) будет придерживаться «стимулирующего курса» монетарной политики настолько долго, насколько это будет необходимо, не исключено, что в течение «продолжительного времени», заявил член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен.
 
Регулятор может снизить ставку рефинансирования до рекордно низкого уровня в 0,5% уже на следующем заседании в текущем месяце, отметил он. Кроме того, ЕЦБ, вероятно, продлит программу неограниченного предоставления ликвидности до конца года, передает Reuters.
 
Пространство для маневра обеспечено снижением уровня инфляции в апреле 2013г. до рекордно низкого уровня за три года (1,2%), пояснил представитель ЕЦБ.
 
Между тем курс монетарной политики, которой придерживается ЕЦБ, вызывает нарекания со стороны Германии. Накануне министр финансов Германии Вольфганг Шойбле высказал мнение, что центробанки предоставили слишком большой объем ликвидности финансовым рынкам, а это может таить в себе риски, принимая во внимание низкие учетные ставки.


( Читать дальше )

Йорг Асмуссен, член правления ЕЦБ, на заседании в Европейском парламенте призвал отказаться сотрудничать с Тройкой, а именно: с ЕС и МВФ.
По его мнению, из сотрудничества с этими институтами выходит что-то странное, что только увеличивает глубину кризиса, к тому же, для разработанного МВФ механизма ESM время ушло.
http://www.welt.de/wall-street-journal/article116018900/EZB-Direktor-Asmussen-fordert-ein-Ende-der-Troika.html

maxpark.com/community/1387/content/1979181


Член правления Европейского центрального банка Йорг Асмуссен призывает европейских политиков доработать схему контроля за банковской системой еврозоны уже в следующем году, передает Reuters.
 
«Мы стремимся к единой европейской системе с единым фондом, который будет финансироваться за счет налогов с банковской системы. Параллельно нужен единый надзорный механизм, который, вероятно, может быть учрежден уже к лету следующего года», — сказал Й.Асмуссен в преддверии встречи министров финансов Евросоюза. «В связи с этим ЕЦБ необходимо провести тщательную проверку европейских банков на предмет качества их активов», — добавил он.


( Читать дальше )

Член управляющего совета ЕЦБ Игнасио Виско в интервью CNBC заявил, что регулятор технически готов ввести отрицательные депозитные ставки.

Отрицательная ставка по депозитам ЕЦБ фактически заставит банки направлять деньги в экономику, так как за вклады на счетах регулятора придется платить. Игнасио Виско уточнил, что хотя ЕЦБ и готов сделать такой шаг, все прекрасно понимают, что это может обернуться определенными последствиями, так что само решение будет зависеть от того, насколько экономика нуждается в помощи.
 Подводя итог и анализируя рыночные ожидания валютных трейдеров, можно сделать вывод, что сейчас основная история это возможное сворачивание QE III со стороны ФРС, именно на этой идее повсеместно укрепляется доллар. В таком случае, если ЕЦБ снижает депозитную ставку, то единая европейская валюта имеет все шансы отправиться в достаточно значительный даун тренд.

 http://finance.rambler.ru/news/economics/128351337.html

по ФА...

Внимание рынка сейчас сфокусировано на монетарных политиках ФРС и ЕЦБ.
Главные вопросы:
— когда ФРС начнет сокращать объем КС-3
— пойдет ли ЕЦБ на дальнейшее снижение ставок
Т.е. оба ЦБ переключили внимание рынка на экономические данные.

По США главными являются нонфармы и еженедельные данные по безработице для определения сроков начала сокращения объема КС-3.
Решающими для заседания ФРС 19 июня станут нонфармы за май (7 июня).
Но также достаточное сильное движение могут вызывать эконом данные по США, которые влияют на формирование ВВП.
На предстоящей неделе сильное движение может быть на розничных продажах в пон-к и на блоке данных в четверг.

Драги в прошлый пон-к четко заявил, что ЕЦБ будет наблюдать за эконом данными в бл. недели, намекнув, что при ухудшении эконом данных ЕЦБ готов понизить ставки на заседании 6 июня.
Я считаю, что теперь повторить подвиг и снизить ставки без снижения депозитной у Драги вряд ли получится, а снижение депозитной ставки это бомба замедленного действия для банковского сектора Еврозоны и поэтому до перехая 1,3711 ЕЦБ вряд ли пойдет на снижение ставок.

( Читать дальше )