Ецб

по ФА...

Своё понимание по ФА я изложила в глобальном обзоре, ибо события прошлой недели были определяющими на ближайшую перспективу.
Глобально по ФА читать тут: smart-lab.ru/blog/117802.php
Понятно, что среднесрочно и долгосрочно евродоллар вниз, но будет ли это от 1.32й или сначала получим месяц вялорастущего евро в диапазон 1.35-1.40 и только потом сильное падение: зависит от риторики ЕЦБшников и лидеров Еврозоны.
Тут важно обращать внимание на риторику ЕЦБ, важно выступление Драги в пон-к в 17мск.
Если Драги скажет, что введение депозитной ставки не факт и не дело ближайших месяцев: евро вырастет до июня.

Но, по сути, ФА бессильно в определении когда может быть риторика по ставкам, календарные выступления отслеживать можно, но при росте евро члены ЕЦБ склонны комментировать евро в негативном ключе вне календаря, а угроза снижения депозитной ставки поставит крест на росте евро.

( Читать дальше )

Важная неделя по определяющим событиям закончилАсь.
Подобью итоги:
— в Италии проевропейское правительство получило вотум доверия и начало работу

— ФРС
Аналитики сфокусировались на фразе сопроводиловки «продолжим наблюдение за данными и при необходимости расширим или уменьшим объем КС».
На самом деле эта фраза не нова, на прессконференции мартовского заседания ФРС Бернанке 5 раз сказал о готовности обрезания объема КС-3, но подытожил фразой о неуверенности в развороте роста тренда занятости, необходимости убедиться в надежности роста и по итогам наблюдений «либо расширить либо уменьшить обьем КС-3».
С моей точки зрения включение в фразу «или расширим КС» не более, чем уловка от преждевременного падения рынков.
Бернанке обещал прозрачную работу ФРС, уведомлять об изменениях заранее и подобная фраза «уменьшим или увеличим КС» позволяет сдержать своё обещание (уведомил заранее), но без падения рынков до факта уменьшения КС-3.
Т.е. с моей точки зрения ФРС готово уменьшить объем КС-3 в отношении покупок ипотечных облигаций (пятничные нонфармы подтверждают сие) и, скорее всего, сделает это на заседании ФРС 19 июня.

( Читать дальше )

Типа ЕЦБ обсуждал отрицательные процентные ставки

С зерохеджа прилетело:

*DRAGHI SAYS ECB HAS OPEN MIND ON NEGATIVE DEPOSIT RATE
*DRAGHI SAYS WILL COPE WITH NEGATIVE CONSEQUENCES IF WE ACT




http://www.zerohedge.com/news/2013-05-02/ecb-technically-ready-ask-depositors-pay-banks-holding-their-money

Кому интересно, вот ссылка - http://www.ecb.int/press/tvservices/webcast/html/webcast_130502.en.html
П.с.: Язык естественно только английский.

оставили депозитную неизменной: плюс для евро
снижение на 0.50% мах ставки по займам большой плюс для евро
снижение основной ставки негатив, но большей частью учтенный

можно аккуратно шортить на росте, могут выйти выше 1.3200
по-любому вниз
не сегодня так завтра
1.29я или мин начало 1.30й неминуемо, имхо

ЕЦБ снизил ставку рефинансирования на 0.25 

Реакция евро ожидаемая: 


Дело в том, что, похоже, под идею снижения ставки ЕЦБ было открыто много шорта в евре, а евро и так рос. Сейчас идет закрытие этого шорта. 

Очевидно, что снижение ставки учтено в курсе евро. Но вот само снижение совсем не очевидно. В текущей ситуации минус четверть пункта для экономики, что мертвому припарка, а вот энтузиазма по снижению дефицитов периферийных стран, явно не прибавит. Т.е. положительный эффект ничтожен, а отрицательный существенен.

Думаю, что евро заметно подскочит, в случае сохранения ставки неизменной, и не сильно упадет, при ее снижении.  Факт того, что на ожиданиях снижения ставки евро не падал последние несколько дней, показывает, что рассуждение о пользе дополнительной стимуляции для евро, играет существенную роль. Вобщем не думаю, что евро сильно упадет сегодня, при любых вариантах.

При этом седует опасаться того, что  Драги может выдумать что-нибудь этакое, типа количественного смягчения, при сохраненной ставке, что приведет к сильным разнонаправленным колебаниям.

UPD. Вобщем на объявлении ставки открыть длинную позицию не успел. Все произошло, как и ожидал, но слишком быстро. Затем хорошо заработал на отскоке после падения на заявлении Драги о возможности дальнейшего снижения ставки по депозитам. И немного слил в поисках дна. В целом плюс. Сохраняю небольшой лонг от 1.3060. Думаю дальнейшего развития у сегодняшнего падения в ближайшее время не будет, а дальше американская безработица покажет что к чему.

( Читать дальше )

Важно!

Ставка рефинансирования ЕЦБ: 0,5% (снизили на 0,25 пп)
Ставка по кредитам ЕЦБ: 1,0% (снизили на 0,5 пп)
Депозитная ставка ЕЦБ: 0,0% (не изменилась!!!)

Пост обязятелен к прочтению — станет понятно, почему депозитную не трогали. ошибся со ставкой рефинансирования. по евре — верное направление.



Последние данные по еврозоне по-прежнему говорят о слабости экономики региона, и шансы на скорое  восстановление остаются призрачными. При этом инфляция остается значительно ниже целевого уровня монетарного регулятора, отвечающего за ценовую стабильность в регионе. На этом фоне рождается все больше слухов о том, что ЕЦБ пойдет по пути понижения ставки рефинансирования (refinancing rate) на ближайшем заседании. На фоне информационного вакуума порой даже высказываются предположения, что до отрицательного значения будет снижена депозитная ставка (deposit rate) и запущена программа OMT (Outright Market Transactions).
 
Согласно ожиданиям экономистов, опрошенных Bloomberg, ЕЦБ понизит процентную ставку с текущих 0,75% до 0,5% на заседании 2 мая 2013 года. Такие прогнозы делают 43 из 70 опрошенных агентством экономистов.
 


( Читать дальше )