Инфляция

Следующий год в экономике с США может пройти под знаком инфляции. Под этим подразумевается вся важность данной проблемы для Америки.

Дело в том, что в декабре нынешнего года ФРС впервые за много лет увеличила процентные ставки. При этом многие инфляционные показатели находятся ниже порогового значения в 2%.

Так базовый Индекс личных потребительских расходов (PCE без учета еды и энергии — волатильных компонент), в ноябре вырос лишь на 1,3% относительно аналогичного периода прошлого года.

Однако более известный показатель, базовый Индекс расходов потребителей (core CPI), в том же месяце прибавил уже 2%. Это наибольший прирост с июля 2012 года, который дает понять, что без учета негативного влияния низких цен на сырье и сильного доллара, инфляция в США потихоньку восстанавливается.

Если посмотреть на разницу между обычным и базовым CPI, то видна борьба между инфляционными и дефляционными тенденциями в американской экономике.

• Вчера традиционно по средам Росстат опубликовал недельную инфляцию за период с 15 по 21 декабря. Темпы роста цен сохранились на прежнем уровне 0,2%, уже третью неделю подряд. С начала года инфляция достигла 12,7%, до конца года осталось 10 дней, инфляция может составить 13% по итогам 2015 года. Улюкаев озвучил вчера такую же цифру. За прошлый год инфляция, напомним, составила 11,4%. В следующем году мы ожидаем, что инфляция уже не будет измеряться двухзначными цифрами и замедлится до 8%.

• Вчера рынки акций заметно выросли. S&P 500 +1,24%, STOXX Europe 600 показал аж +2,7%, а индекс ММВБ +1,4%. Сегодня западные рынки еще торгуются, а завтра будут закрыты на рождество. Западный мир будет торговаться на следующей неделе кроме пятницы (1-го января), но активность должна быть снижена. Великобритания дополнительно не будет работать в понедельник (у них это “День подарков”, “Boxing day”)

• По нефти вчера случилась серия событий. Нефть марки Брент вчера отскочила от минимумов, сейчас торгуются в районе 37,5 дол. за барр., как и WTI,  придя к паритету. Фьючерсы на нефть WTI могут показать максимальный недельный рост за 2 месяца — 8,6%. Рост нефти отчасти связан с еженедельным выходом Weekly Petroleum Status Report от EIA. Коммерческие запасы сырой нефти  в США упали до 484.8 млн. барр., или минус 5.88 млн. за неделю. Это позитивный знак, но в действительности снижение запасов отражает сезонный эффект, если мы сравним с предыдущими годами (пунктирная линия на графике ниже, которая отражает среднее значение запасов за 5 лет за 2009-2014 гг. включительно), то сокращение не является неожиданным. Текущий уровень коммерческих запасов США превышает средний за пять лет на 131.7 млн. барр.

• нельзя сдерживать ослабление рубля искуственно
• можно конечно потратить на это ЗВР, а потом все равно тренды вас победят
• банки смогли адаптироваться к кризисным явлениям
• сейчас есть некоторый рост кредитования банками корпоративного сектора
• беспокоит снижения кредитования малого и сред бизнеса, но для банков это рискованный сегмент
• принято решение понизит коээфициент риска по кредитам МСБ со 100% до 75%
• ключевая задача ЦБ — вычищение сомнительных операций из банков (обналичка и вывод денег за рубеж)
• Наша политика не направлена на сокращение числа банков
• ЦБ хочет чтобы на рынке были только здоровые банки
• мы смотрим на банки где накопились нерешаемые проблемы, смотрим на банки с плохими кредитными портфелями
• мы не отзываем лицензии без юоридических доказательств
• вклад турекцого фактора в инфляцию составит 0,2-0,4пп

Недавно  задался вопросом. Почему так вырос доллар. Для всех это стало неожиданностью. И вот к чему я пришёл. 

Думаю многие после этого задумаются, в чем хранить деньги.

Инфляция доллара составила за прошедшие 10 лет 20,11%, а инфляция рубля за аналогичный период 147,53%. То есть рубль упал по отношению к доллару на 127,42%. Почему мы не видели плавного увеличения курса, так это потому что рубль постоянно поддерживали из внутреннего бюджета. В свою очередь наполняемость этого бюджета зависит от цены на нефть, так как это основной источник дохода государства. Для чего осуществляется эта постоянная поддержка, для меня загадка. Возможно, это дает какой-то промежуток времени для развития экономики.

Сейчас посчитал, что если взять курс доллара на декабрь 2005 — 28.80 и прибавить 127.42 %, то получаем 65,49 рубля за доллар. Такой должен быть курс по отношению к рублю в этом году (такой он и был, так как данные по инфляции в 2015 году я взял до ноября).

Япония, США, Великобритания, Австралия, Канада и Еврозона. Это список стран, которые имеют общую проблему, общий девиз и одинаковую денежно-кредитную политику Центральных Банков. В чем же их проблема? Мы про это сейчас и поговорим.

Вышеназванный список часто слышен в таких темах, как «валютные войны», мягкая денежно-кредитная политика и низкие процентные ставки. А основная причина того, почему они на одинаковой волне – это инфляция, это то, что их и заставляет держаться текущего курса в монетарной политике.

Для людей с СНГ, инфляция – это что-то страшное. То, что заставляет наши деньги обесцениваться, цены расти, а людей лишает нормального уровня зарплаты. Инфляция – это популярный сленг политиков перед выборами, который они используют в своих целях. Если же взять другой мир, особенно такие континенты, как Америка и Европа, то инфляция – это индекс потребительских цен, как основной макроэкономический показатель.