КИТ ФИНАНС

Сегодня, 17 июля, на открытии торгов в Москве мы ждем движения вверх. Первой целью для быков может стать отметка 1430 пунктов по индексу ММВБ, далее давление со стороны быков может сохраняться вплоть до 1440. После полудня во второй половине дня мы бы ждали разворота в настроениях и продаж до 1415. Закрытие около нулевой отметки.
 
Ведущий: Василий Евдокиенко

 



( Читать дальше )

Первые недели июля 2012 г. прошли под знаком глобального смягчения монетарной политики. Центральные Банки ряда ведущих стан (Еврозоны, Великобритании, Китая, Южной Кореи, Бразилии) пошли на снижение процентных ставок и расширение программ количественного стимулирования с целью поддержания темпов роста национальных экономик. Правда, не стоит ожидать быстрого эффекта от таких решений, тем не менее, можно вполне ожидать глобального повышения спроса на рискованные активы.

 
Еврозона.
 
Европейский Центральный Банк 5 июля 2012 г. снизил ключевую процентную ставку на 25 б.п. до исторического минимума в 0,75%. ВВП Еврозоны в I квартале 2012 г. в годовом пересчете показал нулевой прирост, а за II квартал есть все шансы показать отрицательную динамику.  


( Читать дальше )

Сегодня, 16 июля, на открытии торгов в Москве мы ждем нейтральной динамики. Торговля, скорее всего, пройдет в диапазоне 1390-1420 пунктов по индексу ММВБ. Закрытие в красном цвете.
 
 Ведущий: Василий Евдокиенко



( Читать дальше )

по мотивам вчерашнего поста 

Ответ: перебежали на текущие счета коммерческих банков, открытых в том же ЕЦБ. издержки меньше, чем на депозитах под 0% :) небольшая часть, похоже,  все же убежала на долговой рынок, часть в UST

ZH: Clarifying The Entirely Unremarkable Shift In ECB Deposits


Источник: Bloomberg

 
В последнее время это стало нормой, что самые судьбоносные решения по рынку приходится принимать в пятницу.
Вот и сегодня вышли данные по Китаю и мы ждем с 15 до 16 часов отчетности по JPM и Wells Fargo.
Единственным пока моментом, вселяющим оптимизм, является рост Сбербанка, как опережающего индикатора.
А узко диапазонная пила вниз уже готова быть пробита наверх безоткатным движением в любой момент.
Если все так и произойдет, можно вставать в это движение в лонги с минимальными стопами, потому что обычно откатов не бывает.
 
Единственной позицией, которую мы заняли на брифинге сегодня, является лонг, открытый по доллару к рублю по 33,01 с коротким стопом 32,90 с целью движения к 33,50, а при уверенном росте и подтверждением пробития и выше.
 
О том, какие вопросы задать в понедельник Олегу Кроту, чем Норникель может помочь вашей даче/усадьбе, и о многом другом смотрите в записи брифинга сегодня.
 
Всегда ваш, Эдуард Ланчев.

Часть 2.

Часть 1 — здесь.

Может ли ЕЦБ или Бундесбанк реально стать банкротом?
 
Могут ли за всех платить, используя лишь один инструмент — печатный станок? В действительности, ЕЦБ может всегда оплачивать свои счета, печатая новые деньги. Однако, созданием новых денег решить проблемы европейской экономики не получится. Пока европейская периферия остается неконкурентоспособной по отношению к Германии, ничего не может быть противопоставлено требованиям Бундесбанка в рамках TARGET2 — дисбалансы сохранятся. А значительные вливания новой ликвидности рано или поздно приведут к падению реальной стоимости евро (уже приводят). Видимая стабильность, искусственно поддерживаемая посредством функционирования TARGET2, исчезнет, и тогда Европа пойдет по одному из трех возможных сценариев:  
 

( Читать дальше )

Моя главная работа последних двух недель.
Среди русскоязычных ресурсов тема TARGET2 практически не раскрыта, хотя на Западе по этому вопросу идут жаркие споры и дебаты. Решил восполнить этот пробел. Кому интересно, запасайтесь попкорном, исследование достаточно большое.  Так как текст топика не должен быть более 40 000 символов, разбил его на 2 части.

Часть 1.

За необычайной щедростью Европейского Центрального Банка, активно снабжающего европейские финансовые институты масштабными объемами ликвидности, стоят значительные риски. Вынужденные, с точки зрения главы ЕЦБ Марио Драги, беспрецедентные вливания в банковскую систему Европы через механизмы долгосрочного рефинан-сирования (LTRO) в объеме более 1 трлн. евро с декабря 2011 г., нарушили нормальный круговорот денег и лишь усугубили существующие дисбалансы внутри Евросистемы.

Операции LTRO поставили национальные центробанки ряда европейских стран в крайнюю зависимость от денег ЕЦБ – и в первую очередь это касается Испании и Италии, на которых приходится 2/3 всех долгосрочных еврокредитов.

( Читать дальше )

ЦБ Южной Кореи стал четвертым центробанком за последнюю неделю, который пошел на смягчение денежно-кредитной политики. Напомню, на прошлой неделе в один одень ЕЦБ и  Народный банк Китая снизили ключевые % ставки, а Банк Англии расширил свое QE на 50 млрд. фунтов до 375 млрд. 

ЦБ Южной Кореи решился пойти на такой шаг впервые с 2008 г.  с целью поддержания экономического роста.
Источник: Bloomberg

К перетоку средств в гособлигации европейских стран — доходности пошли обновлять исторические минимумы. На облигациях можно хоть немного заработать.

Согласно сегодняшним данным, депозиты overnight на счетах ЕЦБ cнизились с 808,5 до 324,9 млрд. евро! Упали почти на 500 млрд. евро.
 
Отчасти это связано с тем, что подошел к концу ежемесячный период регулирования обязательных резервов ЕЦБ. В течение этого времени регулятор обязывает банки поддерживать определенный усредненный объем резервов. Завершение такого периода приводит к скачкообразному изменению объемов средств на депозитах ЕЦБ именно потому, что банки, размещающие там деньги, перемещают их в попытке привести баланс собственного капитала в соответствие с нормативами. Тем не менее, 500 млрд. — это очень много. Подробности как всегда на графиках. 
 

( Читать дальше )

 
Рынок стабилен в ожидании завтрашнего дня.
По техническому анализу рынки смотрят вниз, и продавцы продолжают давить.
С другой стороны, мы легли по индексам и акциям на линию растущего тренда.
И, если новости завтра нас порадуют, рост продолжится.
Об оптимизме и пессимизме, о том, когда вернется Олег Крот, о разворотном баре на ФСК, и о том, что поддерживает нефть, смотрите в нашем брифинге сегодня.
 
Ведущий: Эдуард Ланчев.