КРИЗИС

Часть 1. Вступление: что такое кризис и с чем его едят

На фоне возникшей напряженности в финансовом секторе ряда западных стран захотелось рассмотреть, что же такого происходит в мире, что неожиданно страны-оплоты цивилизации захлестывает инфляция, а надежные некогда банки разоряются.

Серия постов будет больше размышлением, чем просто изложением фактов, но иногда надо разбавлять сухую официальную статистику нашими влажными фантазиями.

Сразу хочется сказать, что финансовый кризис – это не полный апокалипсис и стирание с карты материков. Эту тему разбирали многие аналитики и просто хорошие люди.

Иногда используются несколько иные формулировки, скажем «доллару конец», «рубль по двести», «дефолт», «вторые девяностые», «Америке кирдык», «Европа замерзнет» и тому подобное. Но суть, в целом, та же.

Комментарии из второго абзаца нам нередко приходилось видеть под собственными постами.

Когда речь заходит о кризисе – то мы обычно отмечаем, какого рода этот кризис. Например, совершенно недавно несколько банков решили покинуть благополучный финансовый мир, слившись с другими банками или просто слившись.

( Читать дальше )

В мире

 


Crescat: производство золота падает, спрос растет.

 

Золото зафиксировало по итогам квартала рекордный рост последних трех лет.
По итогам первого квартала года цена на золото составила $1998,1 за тройскую унцию, что является рекордом за последние три года. Последний раз золото достигло такой отметки во втором квартале 2020 года.

 

Объемы казначейских облигаций США в резервах Китая недавно упали до 14-летнего минимума в $859 миллиардов долларов. Согласно недавней статье South China Morning Post, это не случайность, а скорее преднамеренное политическое решение.
Параллельно с избавлением от «казначеек» США компартия Китая рекордно наращивает резервы в золоте.

 

Мировые ЦБ, по предварительным данным, в феврале 2023 года закупили 51,7 тонны золота —  World Gold Council (WGC)
Крупнейшими госпокупателями золота в феврале были Китай (24,9 тонны) и Турция (22,5 тонны). Также запасы увеличили Узбекистан (8,1 тонны), Сингапур (6,8 тонны) и Индия (2,8 тонны). Крупнейшим продавцом оказался Казахстан (13,1 тонны).

( Читать дальше )

Хорошая иллюстрация классического инвестиционного совета: в кризис надо выходить только в кэш. Наивысший доход российским консервативным инвесторам по итогам 2022 года принесли банальные вклады в банке. Но с учётом инфляции в 11,9% реальная доходность и вкладов ушла в минус (примерно на -4%).
Похожая ситуация с консервативными инвестициями и почти во всём мире: фондовые рынки и «пузыри недвижимости» сдувались, а высокая инфляция уводила в реальный минус и другие активы (вроде госбумаг).
Для сохранения денег оставались только сложные рынки с профессиональными знаниями, вроде антиквариата.

Друзья, напишите, у кого есть желание совместно приобрести подписку за 100$/месяц на «zero-hedge», основной смысл которой является доступ к исследовательским отчетам и аналитическим материалам всех ведущих банков Wall St. и хедж-фондов, вместе с потенциально другими крутыми опциями сервиса (не проверял, ищу человека).

Мой Telegram: smithmax6

Также к подписке прилагается сервис доступа оперативного к новостям от провайдера «Newsquawk» (предоставляет в режиме реального времени основные деловые новости с сотни источников) — быть может тоже полезно окажется. Ну и другие фишки там всякие от них имеются, не проверял детальнее. 

Кроме того, у меня также есть подписка на Bloomberg, Dow Jones (The WSJ, Marketwatch, Barron's) и Financial Times. Уже есть коллеги, которые делят подписку со мной, буквально за $6 можно получить доступ ко всем СМИ перечисленным и так скажем «влиться» в команду тех, кто скидывается.

( Читать дальше )

FDIC и Казначейство США в качестве основной причины краха ряда региональных банков называют рост процентных ставок и неэффективное управление менеджмента. Никто не упоминает, что объем банковский депозитов в США тает еще с 2022 года, что и стало одной из основных причин крушения банков.

Показываю в видео, какой индикатор свидетельствует о кризисе ликвидности и есть ли он сейчас

Майкл Бьюрри, бывший управляющий хедж-фондом и инвестор, известен своим уникальным подходом к инвестированию, основанным на принципах, которые он разработал за годы исследований и анализа. Эти принципы являются краеугольным камнем инвестиционной философии Бьюрри и помогли ему добиться значительного успеха как инвестору.



Одним из основных принципов подхода Бьюрри к инвестированию является ориентация на стоимостное инвестирование. Это предполагает выявление компаний, недооцененных рынком, и покупку их акций со скидкой. Научное и медицинское образование Бьюрри дает ему уникальный взгляд на инвестирование, поскольку он применяет свои аналитические навыки на финансовых рынках. Он ищет компании, которые имеют сильные фундаментальные показатели, такие как прочный баланс и конкурентные преимущества, и торгуются со скидкой к их внутренней стоимости.

В прошлом Бьюрри успешно занимался инвестированием в стоимость. Например, он знаменит тем, что в середине 2000-х годов сделал ставку против рынка субстандартных ипотечных кредитов — стратегия, которую многие другие инвесторы в то время считали рискованной или даже глупой. Его ставка окупилась, когда рынок жилья рухнул в 2008 году, и он принес значительную прибыль своим инвесторам.

( Читать дальше )

Периодически я возвращаюсь к «всадникам инфляции» в США, просто чтобы посмотреть, что изменилось, основные данные обновились – можно снова посмотреть.



1️⃣ Рынок труда США: все еще горячий. С вакансиями ситуация оставалась очень агрессивной, количество открытых вакансий даже выросло и в 1.9 раза превышает количество безработных, что очень много. Недельные заявки на пособия по безработице остаются ниже 200 тыс.  Фонд зарплат растет на 7.7% г/г – это на пару десятых меньше, чем было кварталом ранее, но все еще значительно выше, чем то, что соответствовало бы цели ФРС по инфляции в 2%. Поток номинальных доходов остается достаточно агрессивным. 

2️⃣ Избыточные сбережения остаются высокими, но их «проедание»  ускорилось. Объем депозитов и фондов денежного рынка у домохозяйств на ~$3.0 трлн выше доковидных уровней, хотя он и опустился до 95% от располагаемых доходов, но это сильно выше доковидных ~80%. Это позволяет американским домохозяйствам меньше сберегать и больше тратить – норма сбережения американцев немного подросла, но все еще остается на крайне низких уровнях 4.4%. Хотя в I квартале банковский кризис ускоряет процессы, но пока до нормализации здесь еще далеко – есть что тратить.  

( Читать дальше )

1) Майкл Бэрри: Я БЫЛ НЕ ПРАВ, КОГДА ГОВОРИЛ «ПРОДАВАТЬ»!   BTFD — Buy The Fucking Dip
Майкл перестал быть медведем!                                                                                                                                                                                      2) Несмотря на разгорающийся банковский кризис в западном мире.Можете посмотреть интересную картинку из прошлого. Есть аналогии?

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

С пятницей, дорогие друзья! С последним днём марта.

( Читать дальше )

Сегодня мы узнали, что в США было 198 тысяч обращений на пособие по безработице — это опять очень низкий показатель, который говорит о силе рынка труда. Заметьте, что рынок труда в США опять показывает сильные результаты на фоне многочисленных увольнений в конце 2022 года и в начале 2023 года. Даже банковский кризис в США не увеличил число заявок на пособие по безработице.

Сильный рынок труда — это красная тряпка для ФРС США, так как американский Центробанк видит в нём рост инфляции и из-за этого будет продолжать повышать процентные ставки. Дело в том, что сильный рынок труда ведёт к высокой конкуренции за рабочую силу, что в итоге перекладывается в конечные цены работодателями и раскручивает инфляцию.

Правда, тот самый банковский кризис сильно ужесточил условия финансирования в американской экономике, что ведёт к резкому сокращению в выдаче кредитов. Снижение кредитной активности ведёт к снижению экономической активности, так как сокращает спрос в экономике, а также сокращает расширение производства, так как многие компании часто инвестируют заёмные средства.

( Читать дальше )