Ключевая ставка ЦБ РФ

Монетарные власти развиты стран уже опустили денежные ставки на нулевые уровни и сейчас в основном сосредоточены на скупке активов для стабилизации рынков и создания условий для рестарта экономик. Скупка – производная от накопления госдолга. Госдолг может накапливаться ускоренными темпами только при нулевых или низких ставках.

Так что сохранение низких ставок по всему миру – обстоятельство на перспективу, как минимум, ближайших месяцев.

Россия с ключевой ставкой на уровне 5,5% выбивается из сложившейся системы. Учитывая низкий госдолг, ЦБ может позволить себе дальнейшее снижение широким шагом. И, конечно, позволит, судя по частым и весьма прямым намекам. Вопрос, будет ли это сегодня -0,75 или -1 б.п. А до конца года волне можем получить ставку ниже нынешнего таргета по инфляции (он равен 4%), в районе 3-3,5%. Хотя загадывать на полгода вперед – дело пока бесполезное.

Не ждал бы ослабления рубля от снижения ставки. Не уверен, что для рынка акций ее ожидаемое снижение станет фактором роста. Тогда как рынок облигаций наверняка получит стимул к снижению доходностей: в выигрыше, в моем понимании, окажутся длинные выпуски ОФЗ и широкий спектр корпоративных облигаций, включая высокодоходный сегмент.

( Читать дальше )

Банки.

По данным последней отчетности — на 01.05.2020 — тренд на ухудшение показателей большинства банков продолжился.

По отчетности на 1.03 — среди наших (банков-контрагентов на которые установлены лимиты (это ± соответстует ТОП50) только у 3х банков текущая ликвидность (Активы до 30 дней/Пассивы до 30 дней) была в «желтой» зоне.
По отчетности на 01.05 — 10 банков пополнили «желтую» зону, а один даже смог пройти в «красную». Кстати, это крупный госбанк. 

Тренд на снижение ключевой ставки продолжается, это так или иначе отражается на маржинальности банковского бизнеса.
Отмечаю, что исходя из данных балансов (ежемесячная 101 форма) видно, что банки начинают более активно работать с банковскими гарантиями.
У многих, особенно иностранных «дочек», показатель БГ/капитал (91315П — внебаланс. 101ф. / ст. 000 — 123 ф.) стал выше 1. Что характерно для «желтой» зоня.

Превышение этим показателем значения в 1,5 — может привести к тому, что «Око Саурона» ЦБ РФ может применить к банку определенные меры. Как это было с КБ Восточным, когда у него примерно за год данный показатель с «катастрофически красного» упал на показатель 0,73, что соответстует нормальному уровню. 

( Читать дальше )

К понижению ключевой ставки готовы! Это про ОФЗ. Облигации субъектов федерации еще в процессе подготовки. Заметьте, в маросекторе ОФЗ все ставки первых десяти лет до погашения (бумаги с гашением до 2030 года) ниже нынешнего ключевого значения. Доходности федерального госдолга позволяют Банку России выбирать следующее значение ключевой ставки – 5% или 4,5% – спокойно взвешенно. Так или иначе, инфляция превышает 3% и с легкостью может приблизиться к Банком России же заданному 4%-ному таргету. При ключевой ставке в 4,5%, да даже и в 5% денежно-кредитная политика становится не только мягкой, но и рискованной. Как больше риска несут и сами ОФЗ. Хотя на фоне госдолгов развитых стран риски не чрезмерны. Они просто есть. Субфедеральные бумаги – в догоняющих. Наверно, если продолжать хранить деньги в госбумагах, то все же в региональных.


( Читать дальше )

Смягчение монетарной политики, сбор заявок, ставка и рейтинг:

• Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 5,5% годовых. Регулятор допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях
• «Детский мир» проведет сбор заявок 28 апреля с 11 до 15 часов по московскому времени
• «Пионер-Лизинг» установил ставку купона на следующий период на уровне 12% годовых
• «СофтЛайн Трейд» получил кредитный рейтинг облигаций серии 001Р-03 на уровне ruBBB. Агентство — РА Эксперт

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен – в ВДОграфе

( Читать дальше )

Ожидания изменения ключевой ставки Банка России 24 апреля 2020 года. Данные Bloomberg

В пятницу Банк России снизит ставку. Само утверждение почти не обсуждается. Обсуждается разве что величина шага. И, видимо, это 0,5%, т.е. снижение с 6,0% до 5,5%. Даже месяц назад снижение рублевой ставки при падающем рубле воспринималось бы как экзотика. Но в последние дни ставки снизили несколько центральных банков, в частности банки Китая, Мексики и Турции. Борьба с экономическими проблемами монетарными методами продолжается. И пусть продолжается. Не особенно особенно действенно, но вроде бы и не лишне.

Ждать ли дальнейшего ослабления рубля после завтрашнего снижения? Вряд ли. Рубль и так дешев, а валютные ослабления имеют общий характер, и в близкой перспективе мы может увидеть еще и доллар с отрицательными ставками. А вот облигационный рынок России в выигрыше. ОФЗ, особенно длинные, растут на опережение. Падал по ставкам и корпоративный сектор.

( Читать дальше )

Эльвира только что на пресс-конференции заявила, что на ближайшем заседании ЦБ на следующей неделе будет рассмотрена (и, думаю, скорее всего будет реализована) возможность снижения ключевой ставки!


Всем успехов в торгах.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/24/03/2020/5e7a6c6d9a794786d2ceadd3?from=from_main

Вкратце: Олег Дерипаска считает, что Банк России должен понизить ставку, чтобы поддержать экономику в ситуации пандемии коронавируса. В свою очередь, ЦБ не только не собирается понижать ставку, но и наоборот, рассматривает вариант ее повышения. В последние несколько лет основной целью ЦБ является сдерживание роста цен (инфляции) на уровне 4%. Однако понятно, что в текущей ситуации на первый план выходят ВВП и безработица, особенно последний индикатор, имеющий огромную социальную значимость. Так может ли снижение ключевой ставки поддержать экономику в период пандемии короновируса и после нее?

Вероятно, мировая рецессия вследствие пандемии коронавируса случится и затронет множество развивающихся стран, в том числе и Россию. Однако этот кризис не будет вызван проблемами в финансовом секторе или фундаментальными сбоями в экономике. Основным источником кризиса станет не шок спроса, а шок предложения в мире. Ограничения, накладываемые на бизнес из-за распространение вируса, уже приводят и будут приводить к обрыву цепочек поставок (сторона предложения) и снижению спроса на определенные товары и услуги (не является фундаментальной проблемой). Срыв цепочек может оказать длительный эффект на фирмы, подрывая их операционную деятельность, планирование и, главное, лишая выручки. Лишь в дополнение к этому снижается и будет снижаться спрос на перевозки, сферу развлечений и прочее. Однако этот спрос должен быстро восстановиться, когда пандемия закончится, так как он не вызван фундаментальными сдвигами в доходах или предпочтениях людей.

( Читать дальше )

На завтрашнем совете стаи будет рассматриваться вопрос об изменении ключевой ставки. Вопрос очень важный в данный момент. От шагов ЦБ зависит изменение ставок в ипотечном кредитовании и много всего другого. 
КМК, будет +0,5%. Больше побоятся, а меньше нельзя.

Нестабильность финансовых рынков, вызванная реакцией на COVID-2019 переросла в существенное замедление мировой экономики.
Это логично, прежде всего, потому, что роль Китая в ней весьма существенная (более 15%).  Помимо этого, практически все основные рынки находились на локальных максимумах.

Российский RTSI (индекс РТС) показал локальный максимум 20 января 2020, закрытие сессии прошло с показателем 1593,81. К слову, предыдущий минимум (по закрытию) был зафиксирован 18 января 2016 и равен 691,4. Это был «ретест» минимальных значений от 15 декабря 2014.          Тогда ЦБ РФ резко повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%.

Начиная с 25 февраля, с того момента, как Европу «залихорадило активнее» индекс постоянно снижается. Более того, на некоторые даты с гэпами ( пропуск ценовых уровней). К примеру, 5-6-10 марта – цены закрытия и открытия: 1323,82 (закрытие 5 марта), 1291,47 (открытие 6 марта) и 1257,96 (закрытие 6 марта) – черная (падающая) свеча – 1149,81 (открытие 10 марта). Далее был гэп с 11 по 12 марта – закрытие 1076,54 и открытие 1042,2. Данные уровни – локальные цели «отскока» рынка (при закрытии коротких сделок (шортов)), а также реакции на действия ЦБ РФ (будущие).

( Читать дальше )

Рынок облигаций ждёт массовый рост доходностей.
Ключевая ставка не может не измениться на мой взгляд. Но вот на сколько она вырастет? Прошу проголосовать.

Как думаете, а ведь если бы остались в сделке ОПЕК, то ничего бы этого и не было?