ЛСР

Вчера была осуществленапродажа акций Группы ЛСР одним из инсайдеров. Объем сделки превысил 9,4 млрд рублей ().

Продажа или покупка бумаг инсайдерами обычно является либо отрицательным, либо положительным знаком, соответственно. Если заинтересованные лица продают, это может означать, что они считают текущие цены на акции завышенными, зная внутреннюю ситуацию в компании. Схожая логика, только наоборот, если инсайдеры покупают акции.

Напомню, что акции эмитента за последние три месяца выроси с 600 рублей до 1000.

Ссылка на пост

ЛСР. Размещение облигаций

На этой неделе из интересных размещений можно отметить выпуск “Группа ЛСР” серии 001P-09 (ruА).

⚡️Сегодня 19 марта проводится сбор заявок, техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 22 марта 2024 года.

▫️Ориентир ставки 1-го купона находится на уровне не выше 16,00% годовых, что соответствует доходности к погашению не выше 17,23% годовых.

▫️Планируемый объем размещения — ₽3 млрд.

▫️Срок обращения бумаг — 3 года.

▫️Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска — ₽1000.

▫️Купонный период 30 дней.
___________________

Молчанов Андрей Юрьевич (основатель ЛСР)
вчера продал акции ЛСР на 9,481 млрд руб.

Основатель ПАО «Группа ЛСР» Андрей Молчанов 
снизил свою долю акций в компании с 55,103% до 45,303%,
перестав быть владельцем контрольного пакета

Сделал вчера принт скрин
(поэтому там написано «сегодня»)



Источник:
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=7hGXt6tJDUS-CNn5KJr51xw-B-B

100 руб. на одну акцию рекомендовано годовому собранию акционеров выплатить в качестве дивидендов за 2023 год.
Дивдоходность 10,8%.
Рекордный дивиденд (обычно 78 руб.)

Меняется власть в компании.

У публичных девелоперов высокий долг
(у ЛСР чистый долг/ EBITDA = 3,1) и
отрицательный свободный денежный поток (FCF)
(у ЛСР в 2023г FCF минус 65,9 млрд руб.)
Т.е. бизнес высокорисковый. 

С уважением,
Олег

Строительная компания ЛСР сегодня, 19 марта собирает заявки на новый выпуск облигаций. Компания отлично известна на долговом рынке, так что выпуск определенно любопытный. Хотя и не такой доходный, как выпуск Глоракса, который тоже только что разместился.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на свежие выпуски Новых Технологий, Брусники, Славянск ЭКО, Элемент Лизинга.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️Эмитент: ПАО «Группа ЛСР»

Финансовые результаты оцениваем положительно. 

В прошлом году застройщик увеличил продажи и повысил ввод недвижимости на 44% (до 785 тыс. кв. м). 

Также компания сократила долговую нагрузку за счёт сокращения краткосрочных кредитов почти в 4 раза.

Кроме того, ЛСР также продаёт стройматериалы, что сглаживает негативное влияние высокой ключевой ставки на основной бизнес.

💰 Совет директоров ЛСР по итогам 2023 г. рекомендовал выплатить дивиденды в размере 100 руб. на акцию, дивдоходность 9,2%. 

Фактически планируется распределить 36,4% прибыли. 

Окончательное решение по дивидендам – 17 апреля.

📈В пятницу по итогам торгов после выхода отёчности и рекомендации по дивидендам котировки акций ЛСР снизились на 8%, до 924,4 руб. 

Мы позитивно смотрим на бумаги компании виду сильных результатов по итогам прошлого года. 

Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1100 руб. #LSRG 

Ключевые результаты за 2023 год:

• Выручка: +69% г/г, до 236,2 млрд руб.

Есть на ММВБ список компаний за которыми забавно наблюдать со стороны, так как там происходит много событий, которые не связаны с операционной деятельностью компании. ЛСР является одной из таких компаний, поэтому отчет я разбирать за 2023 год не буду.

📌 Что не так с компанией?

— Мажоритарий Молчанов. Всем известная история — основной мажоритарий решил за свою хорошую работу наградить себя огромным пакетом акций, выкупленных с рынка за счет всех акционеров.

— Попытка откупиться от Арсагеры. Эта история не понравилась управляющему фонду, у которого были акции компании, поэтому чтобы замять это дело ЛСР выкупило эти акции у Арсагеры по 1260 рублей, а затем Арсагера снова купило с рынка значительно дешевле акции ЛСР, забавно. К Арсагере нет претензий, они зарабатывают деньги, но миноритарии старадают в двойном размере: основной акционер за их счет сначала дарит себе акции, а потом за их счет задорого покупает акции у фонда.

— Иск инвесторов. Недавно миноритарные инвесторы решили объединиться против таких действий менеджмента компании и возможно будут иски к компании, посмоторим, что у них выйдет, шансов немного, но я буду очень рад, что у миноритариев все получится. Такой потенциальный иск явно негативно влияет на репутацию компании

Строители продолжают просить денег у инвесторов. Вот и ЛСР снова готовится разместить очередной выпуск. Сказал бы, что выпуск классический, но нет — лучше. Три года, без оферты, без амортизации, а купоны ежемесячные. Купон обещают не самый бодрый, но ежемесячный купон, высокий рейтинг и отсутствие амортизации и оферты делают выпуск интересным.

В марте много строителей идут за деньгами после долгого затишья: Брусника, Глоракс, Легенда, Сэтл, да и другие могут появиться тоже. По стройке всегда хорошие доходности наряду с лизингом (например, вот в этой подборке можно оценить их концентрацию. Но сегодня не про лизинг. Про кого-то из свежих застройщиков ещё не писал, но напишу, не пропустите. Кстати, по доходности выпуск похож на рассмотренный в прошлый раз выпуск Новых Технологий, правда без оферты.

Объём выпуска — 3 млрд. Ориентир купона: 15,5–16% (до 17,23% YTM, помним, что купон могут и снизить). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от Эксперт РА (декабрь 2023).

Акционеры Росгосстраха утвердили дивиденды из части нераспределённой чистой прибыли, полученной по итогам 2022 г.

В размере 0,00410062 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 1,22%. Дата закрытия реестра назначена на 18 марта 2024 г.

Совет директоров МКПАО Яндекса утвердил дивидендную политику. 

Подробнее об этом писали тут.

Ренессанс Страхование изменили дивидендную политику компании и рекомендовали дивиденды за 2023 г.

Совет директоров по рекомендации менеджмента компании принял решение об изменении дивидендной политики Группы в целях перехода к практике более частых, полугодовых дивидендных выплат из ориентира «не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за отчетный год», при условии соблюдения регуляторных требований к достаточности капитала и планов по развитию бизнеса.

Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 года в размере 2,30 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 2,29%. 

🏠 Совет директоров ЛСР рекомендовал дивиденды за 2023 год — 100₽ на акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 2 мая 2024 года. Последний день для покупки бумаг компании под дивиденд — 30 апреля.

Рынок негативно воспринял данную новость, поэтому акция снизилась до 924,4₽ (в пятницу до объявления дивидендов находилась свыше 1000₽), а значит, дивидендная доходность равняется — 10,8%. Все же магические 78₽ (любимое число в дивидендах от данной компании) не были рекомендованы советом директоров, а дивиденд увеличили до 100₽ (36,3% от чистой прибыли по МСФО), хотя чёткой дивидендной политики у компании не предусмотрено. Почему же тогда рынок так сильно уронил цену акции?

Некоторые инвесторы закладывали 300₽ на акцию в связи с поднятием денег с «дочек» основной компанией. Но в отчёте за III квартал всё раскрывается, что весомая прибыль была направлена на погашение долгов, а не пристроена на вклады, чтобы в будущем выплатить сверх дивиденд.