МИнфин

 ▫️Правительство РФ на заседании в минувшую пятницу (22 сентября) одобрило законопроект «О федеральном бюджете на 2024 год и плановый период 2025-2026 годов». Доходы бюджета в следующем году планируются на уровне 35,0 трлн руб., расходы – 36,6 трлн руб. (дефицит 1,6 трлн руб.). На 2025 год запланированы доходы в размере 33,5 трлн рублей, при расходах в 34,4 трлн рублей (дефицит 0,9 трлн руб.), в 2026 году – 34,1 трлн рублей, при расходах в 35,6 трлн рублей (дефицит 1,5 трлн руб.). Дефицит планируется покрывать за счёт заимствований на внутреннем рынке, размер которых составит более 4 трлн рублей ежегодно.

▫️В среду, 27 сентября,Минфин РФ признал оба аукциона по размещению ОФЗ-ИН серии 52005 и ОФЗ-ПД серии 26243 несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Уже на следующий день на пленарной сессии Московского финансового форума развернулась эмоциональная дискуссия между Антоном Силуановым и Андреем Костиным. Министр финансов отметил, что банки не желают «давать деньги по нормальным ставкам», поэтому «пускай сидят теперь и кредитуют экономику, а не бюджет».

Ведомство выполнило квартальный план по размещению ОФЗ лишь на 70%

‼️ Власти недобирают займов по ОФЗ три квартала подряд:

— 1 квартал: 738 млрд (92% от плана),

— 2 квартал: 836 млрд (98% от плана),

— 3 квартал: 700 млрд (70% от плана).

🚀Все очень плохо или не стоит паниковать? Разбираемся с аналитиками Market Power

🚀 А они давно прогнозировали: квартальный план ведомство не выполнит. Как только стало ясно, что инфляция разгоняется и ключевая ставка сильно вырастет, упал спрос на бонды с фиксированным купоном. 

🙏Участники рынка сейчас буквально гоняются за флоатерами, что нормально в условиях растущих ставок. А Минфин пока не готов наращивать объем бондов с переменным купоном. Увеличивать премии по доходности на аукционах классических ОФЗ он также не собирается.

👉 MP регулярно подбирает для вас лучшие флоатеры

💪Цифра в 70% от плана пока не критична. При необходимости Минфин имеет возможность нарастить займы в 4 квартале и выполнить годовой план. Подобное уже случалось в 2020-м и в 2022-м.

По словам Сазанова, налоговая тактика «вынуждено становится адаптивной, потому что у нас другого выбора нет».

«Если посмотреть два года назад, расходы федерального бюджета были 26 трлн рублей, на следующий год — 36,6 трлн рублей. Вдумайтесь, на 10 трлн рублей увеличились расходы за два года, но при этом мы не поменяли ни одну базовую ставку налогов. (...) Да, мы вынуждены обходиться точечными решениями, если мы видим, где формируется экономическая рента или природная рента, будь то налог на сверхприбыль, будь то экспортные пошлины, будь то акциз на сталь.

Решение Минфина РФ сократить программу внутренних заимствований текущего года сразу на 1 трлн рублей за счет использования растущих нефтегазовых доходов окажет влияние и на валютный рынок, считает помощник президента Максим Орешкин.

«Принятые Минфином и правительством решения по сокращению заимствований, так как на это будут направлены дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие в бюджет, окажут влияние и на валютный рынок, потому что уменьшат спрос на валюту, и, конечно же, на рынок процентных ставок, государственных облигаций, потому что серьезно сократят предложение», — заявил журналистам помощник президента.

www.interfax.ru/business/923165

Рекомендуем обратить внимание на первичные размещения корпоративных флоатеров: помимо ранее объявленных выпусков АФК Системы (–/АА-) с ориентиров купона RUONIA + 225 б.п., РЖД (AAA/AAA) (RUONIA + 125 б.п.), о размещении объявил Газпром капитал (AAA/AAA) (ориентир по премии к RUONIA будет объявлен позднее).