МТС

1️⃣ "Группа ЛСР" $LSRG в 2024 году увеличила чистую прибыль на 8% (53 млрд ₽), а выручку — на 9,6% (64,7 млрд ₽).

При этом продажи упали на 24,5% (163 млрд ₽), а объем проданной недвижимости — на 39,5% (664 тыс. кв. м).
Доля ипотечных сделок — 69%. Компания работает в строительстве и недвижимости в СПб, Москве, Екатеринбурге и Сочи.

2️⃣ В ноябре 2024 года МТС $MTSS заплатила 1,29 млрд ₽ за 51% разработчика ВКС-решений Vinteo, оформив опционы на выкуп оставшейся доли.
В том же месяце компания приобрела белорусского производителя электросамокатов за 807 млн ₽ и 4,9% в операторе микромобильности.
В августе МТС довела до 100% долю в блокчейн-платформе «Факторин» (1,57 млрд ₽).

3️⃣ Оператор "Северного потока 2" Nord Stream 2 AG $GAZP продолжит выплаты мелким кредиторам до 9 мая 2025 года в рамках продленного моратория на банкротство.
Газопровод мощностью 55 млрд куб. м в год так и не был сертифицирован ФРГ, а компания попала под санкции США. В 2022 году одна из ниток была повреждена взрывами.

( Читать дальше )

Источник: financemarker.ru

МТС отчиталась за 4 квартал и весь 2024 год. В прошлый раз я писал, что у компании серьёзные проблемы с капиталом (он отрицательный, и убыток усугубляется), но при этом МТС вынуждена платить дивиденды в адрес материнской компании (АФК Системы), даже занимая денег. Посмотрим, улучшилась ли ситуация и есть ли какой-то выход из этой ловушки?

В целом – без сюрпризов. Ничего прям выдающегося за год МТС не совершила.

Так, годовая выручка выросла на 16,1% до 703,7 млрд рублей. Основной взнос в выручку сделал, как всегда, сегмент «Предоставление услуг связи».  

OIBDA выросла очень скромно: на 5,2%. Как отмечено в пресс-релизе, «Сдерживающее влияние на рост OIBDA оказали расходы на развитие перспективных направлений, экосистему и персонал».

Значение долг / OIBDA выросло до 1,9. У другой компании, где выплаты дивидендов привязаны к долгам, обычно это грозит сокращением или отменой выплат. Но, как показывает практика, МТС на это значение не очень-то и смотрит.

( Читать дальше )

В материалах компании название приобретенного актива не указано. Там сообщается, что в ноябре группа приобрела 51% разработчика профессиональных решений для видеоконференцсвязи за денежные средства в 1,29 млрд рублей, а также заключила опционные соглашения на выкуп оставшейся доли.

В ноябре 2024 года дочерняя структура МТС — ООО «Вебинар» (работает под брендом «МТС Линк») — стала владельцем ООО «Винтео». Сумма сделки на тот момент не раскрывалась.

В годовом отчете МТС также говорится, что компания заплатила за покупку компании-разработчика электросамокатов из Белоруссии 807 млн рублей денежными средствами, а также 4,9%-й долей в российском операторе средств индивидуальной мобильности.

Исходя из сроков и параметров сделки, речь идет о приобретении кикшеринговым сервисом «МТС Юрент» компании Eleven, о сделке было объявлено в декабре.

Кроме того, в минувшем году МТС довела до 100% долю в разработчике и операторе блокчейн-платформы для финансовых торговых операций, оценив актив в 1,57 млрд рублей. В частности, сообщается, что в августе группа нарастила долю в проекте с 75% до 100%. В портфель МТС с таким направлением деятельности входит компания ООО «Факторин».

( Читать дальше )

МТС представил финансовые результаты за 4К24 по МСФО, которые, на наш взгляд, можно охарактеризовать как умеренно-позитивные.

Компания продемонстрировала уверенный рост выручки на 13,8% г/г, достигнув 191 млрд рублей. Показатель OIBDA также вырос, но более скромными темпами – на 6,6% г/г до 60,4 млрд рублей. При этом, следует отметить снижение маржинальности по OIBDA до 31,6%.

Ключевым негативным фактором стало снижение чистой прибыли на 91% г/г, что обусловлено существенным ростом процентных расходов.

Долговая нагрузка компании остается под контролем: показатель Net Debt/EBITDA сохранился на уровне 1,9х.

Сравнивая результаты МТС с показателями Ростелекома за аналогичный период, можно отметить, что темпы роста выручки и маржинальность бизнеса сопоставимы. При этом, МТС удалось удержать долговую нагрузку на комфортном уровне (1,9х), в то время как у Ростелекома она увеличилась с 2,0х до 2,2х.

Важно отметить, что менеджмент МТС подтвердил приверженность выплате дивидендов на текущих уровнях и поддержанию долговой нагрузки ниже 2,0х по Net Debt/EBITDA.

( Читать дальше )

Инвесторы реагируют на заголовки, игнорируя важные детали. Недавняя ситуация с акциями МТС — наглядный пример. 

За 10 лет торговли на российском рынке я не видел такого рассинхрона и волатильности. Рынок новостной, при этом эффективность его снизилась. Инвесторы читают только заголовки, которые публикуют телеграм-каналы, не вникая в детали.

Например, вчера все проигнорировали отчётность МТС. В заголовках и пресс-релизе упоминался только рост выручки, но никто не обратил внимания на падение чистой прибыли 4-й квартал на 91% год к году – до 1,4 млрд руб. из-за сильного роста финансовых расходов.

Долг увеличился – до 676,6 млрд руб., при этом 402,3 млрд руб. нужно рефинансировать в этом году. Как при текущих ставках? – не знаю! Финансовые расходы за год выросли – до 104,8 млрд руб. при годовой прибыли в 49 млрд руб.

В итоге акции МТС неделю стоят в боковике с дневной волатильностью в 3%. В связи с этим я всё меньше ориентируюсь на фундаментальный анализ при торговле. Точнее обращаю внимание, но на основе него не принимаю торговые решения.

( Читать дальше )

👉выручка +16% = 704 млрд

👉себестоимость связи +30% = 216 млрд

👉опер расходы +16% = 153 млрд

 

📉долг +118 (+21%) млрд до 672 млрд😢

📉47 млрд заплатили дивов в долг ессно

📉Capex +30 до 132 млрд

📉Чистый долг пошел в опасную территорию 562 млрд

= ND/EBITDA = 2,3 против 1,9 год назад

(Сами ее считают как 1,9 и чистый долг=477)

 

Отчетность неполная, не МСФО, надо ждать целую, чтобы понять какие там финвложения (134 млрд) сокращают чистый долг и тп

 

( Читать дальше )

Вышел отчет за 2024 год у компании МТС. Отчет показывает к чему приводит многолетняя практика по выкачиванию дивидендов в долг — прибыль обнуляется в период высоких ставок!

📌 Что в отчете

— Выручка. За год выросла на 16% до 703 млрд рублей, хороший результат, хотя в 4 квартале темпы упали (рост на 14% до 191 млрд рублей).

— Операционная прибыль. Выросла на 10% до 136 млрд рублей. Менеджмент компании молодцы, так как и растут темпами выше инфляции, и конвертируют рост выручки в рост операционной прибыли, но дальше в ход вступает злобная мачеха Cистема 💰.

— Долг и прибыль. Чистый долг за год вырос на 8% до 477 млрд, а соотношение долга к OIBDA 1.9! У компании краткосрочных долгов на 401 млрд рублей, не представляю, как компания будет рефинансироваться при 21% ставке! 

Но текущего долга уже достаточно, чтобы прибыль второй квартал подряд обнулилась (1.4 млрд рублей), талантливые ребята все-таки работают в Системе.

— Дивиденды. По действующей дивидендной политике на 2024-2026 год компания будет выплачивать 35 рублей дивидендов. И видимо дивиденды будут заплачены, так как для этого за 4 квартал наскребли FCF на 26 млрд рублей (за 2024 год 35 млрд рублей), но есть нюанс. На выплату дивидендов в 35 рублей надо 70 млрд рублей, упс, опять наращивать долг ‼️

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи продолжает отыгрывать позиции после спада предыдущей недели. В среду рынок оказался насыщенным событиями, что обусловило рост активности участников торгов.

МТС опубликовала отчет за четвертый квартал 2024 года, зафиксировав рост выручки на 13,8% и увеличение показателя OIBDA на 6,6%. Результаты не стали сюрпризом для рынка, хотя почти вся операционная прибыль в отчетном периоде ушла на оплату процентных расходов. В связи с этим компании предстоит увеличивать долговую нагрузку для выполнения обязательств по выплате дивидендов согласно уставу.

Во время конференц-звонка руководство МТС озвучило планы провести IPO своего рекламного подразделения и сервиса кикшеринга Юрент после возможного снижения ключевой ставки Центробанком. Рекламная платформа (AdTech) уже достигла достаточной зрелости и может получить неплохую оценку при размещении. Что касается Юрента, то его IPO практически не повлияет на капитализацию МТС, учитывая сравнительно небольшой масштаб данного бизнеса.

Полюс представил сильные результаты за вторую половину 2024 года, увеличив производство золота на 12%, достигнув отметки в 1,53 млн унций. Чистая прибыль компании выросла на 39%, составив $ 1,6 млрд. Перевыполнение первоначального производственного плана, вкупе с рекордными ценами на золото, стало ключевым фактором роста финансовых показателей.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 6 марта:

💵 USD — ↗️ 89,7878
💶 EUR — ↗️ 95,7035
💴 CNY — ↗️ 12,2890

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,68%, составив 3 263,62 пункта.

▫️ Инфляция в РФ на 3 марта. Недельная: 0,15% (0,23% н.р.), с начала года: 2,09% (1,94% н.р.), годовая: 10,07% (10,07% и н.р.).

▫️ Минфин в период с 7 марта по 4 апреля будет направлять на покупку валюты 2,9 млрд руб. ежедневно (-0,4 млрд руб. от текущего периода с 7 февраля по 6 марта), всего за период 60,1 млрд руб. (66,5 млрд на текущий период). Исходя из этого «Коммерсант» прогнозирует, что ЦБ в тот же период будет продавать валюту в объеме эквивалентном 5,96 млрд руб. в день (+0,4 млрд руб., текущий показатель 5,56 млрд руб.).

▫️ Результаты аукционов по размещению ОФЗ. ОФЗ-ПД 26230 (погашение 2039.03.16). Размещенный объем: 44,232 млрд руб. (при спросе 63,902 млрд руб.), выручка: 27,016 млрд руб., средневзв.цена: 57,8086%, средневзв.доходность: 15,53% годовых.
ОФЗ-ПД 26246 (погашение 2036.03.12). Размещенный объем: 173,751 млрд руб. (при спросе 312,805 млрд руб.), выручка: 150,612 млрд руб., средневзв.цена: 81,3569%, средневзв.доходность: 16,2% годовых.

( Читать дальше )

Размещений в последнее время настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня постоянно спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌳Органик Парк БО-П01 (фикс)

● ISIN: RU000A10AZN8
● Объем: 100 млн ₽
● Погашение: 13.02.2028
● Купон: 29,5% (YTC 32,59%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BB+ от АКРА
❗ Оферта: да (колл через 2 года)

Органик Парк производит биохимические препараты для питания и защиты растений, активно применяемые в сельском хозяйстве. Отчетность отвратительная: есть только РСБУ за 2023 г. и то без примечаний, даже приводить цифры не буду🤦‍♂️

⚠️ПСБ подавал иск о банкротстве Органик парк и связанной с ним компании Биоррид, история закончилась мировым соглашением весной 2022 г.

( Читать дальше )