Макроэкономика

Ничего не буду писать нового, просто перечитайте вот эту заметку от февраля 2018:

"Для среднесрочных инвесторов. Запасаемся попкорном".

Сегодняшняя реакция на потенциальное событие (а не на свершившийся факт) хорошо показывает, что может произойти, когда негативные триггеры для «стабильной» экономики начнут реально срабатывать. Нефть, санкции, налоги, антисанкции и др. 

Глубокое проседание рубля и акций — это только начало, только предвестник запуска процесса, а сам процесс будет развиваться достаточно долго и дойдет до своего логического завершения (см. текст по ссылке) не скоро. У вас еще есть немного времени для того чтобы хорошо подумать и сделать правильные шаги.

По данным на 20 июля валютные резервы пакистанского центробанка сократились до $9 млрд, этой суммы не хватает даже для того, чтобы обеспечить бесперебойный импорт в страну в течение двух месяцев при сохранении текущих объемов."
....

" Еще одним способом побороть кризис стало ослабление пакистанской рупии на 20% к доллару США. Однако западные экономисты считают, что пакистанская нацвалюта все еще переоценена и ей предстоит подешеветь еще на 10%."

© Интерфакс

А что было в США? В 1997-1998 их немного полихорадило, особенно сильно на девальвации корейского вона, но потом они пошли к новым вершинам, которые в 2000-м закончились  «кризисом доткомов», во время которого Амазон упал с 80$ до 6$. А кто у нас сейчас тянет рынок США вверх? Да опять же технологии и… тот же Амазон в их числе. А Пакистан — это крупная страна, не Прибалтика какая-нибудь, проблемы в которой мир бы и не заметил. 

И уже рядом новость, что Индия снизила закупки нефти для своих НПЗ. 

PS. Никогда не был алармистом, но ситуация в Пакистане и её развитие требует повышенного внимания. 

Рассуждения о современном макроэкономическом регулировании, долгах и сбережениях, дефолте спустя 20 лет, и как перестать ставить телегу впереди лошади
@truevalue

Трудно поверить, но ведущие телеканалы сообщили любопытноую новость

«В то время как отечественные эксперты скептически оценивают способность России совершить рывок, который потребовал от правительства президент Владимир Путин, американские экономисты признали нашу страну победителем «макроэкономического чемпионата мира» для глобальный развивающихся рынков.

Об этом говорится в рейтинге Bank of America Merrill Lynch (BofAML), который готовится каждые полгода и в этот раз приурочен к Чемпионату мира по футболу, проходящему в России.Оказалось, что РФ обошла партнеров по БРИКС и сохранила лидерский статус, полученный в январе, говорится в материале РБК, подготовленном по материалам рейтинга. Россия смогла сместить с первого места Китай и оставить позади Южную Корею, Индонезию, Мексику, Польшу, Турцию.Всего рейтинг развивающихся и пограничных стран охватывает 68 государств.

Правда в большом топе-68 Россия с пятого места поднялась на третье.

Ее обошли Болгария и Тайвань.

Для поддержания баланса предлагаю применить полисингулярный сетевой анализ к словесному творчеству и американского президента. Интереснее всего сделать это в динамике: изначальные установки плюс дальнейшее развитие событий. Благо, в случае с Трампом это очень просто сделать: человек ведёт Твитер, причём собственноручно и никого к нему не подпуская.

Вот как выглядит сетевое представление инаугурационной речи Трампа, которую он произнёс 20 января 2017 года:



Здесь всё выдержано в традиционной для Америки романтической риторике: 

Мечта — Сердце — Успех
Америка — страна — Великая
Нация
Американский

Максимальный акцент проставлен на «Нацию», «Америку», «Страну», «Народ». В общем, классическое выступление популиста, которому нечего сказать, кроме здравницы о величии нации. В XXI веке подобный дискурс выглядит дико и, главное, совершенно непонятно из уст главы государства, идущего в авангарде технологической мировой революции. Ясно, почему аналогичный дискурс мы слышим из уст Путина — Орбана — Дуды — Эрдогана: там это вынужденная защитная реакция на  периферийное положение государств в мировом табеле о рангах. Но Америка-то каким боком?

В комментариях написали, что на крупнейшей в мире криптовалютной бирже, Битфинекс, нет фиата и банковских операций. Мол, они зарабатывают на комиссиях. Находится биржа а Китае. В будущем будем называтьь «финик».

Я решил просто и схематично написать о реальной экономике крипты.

1. Китай – это центр криптоэкономики. Другие страны в ней тоже есть, но все вместе, совокупно, процентов 20. А Китай – 80. Около 80% патентов в крипте приходятся на Китай. Аналогично и с инвестициями в проекты. Их можно получить только в Азии.

2. На Битфинексе есть и банковские операции и фиат. Более того, финик – это мировой лидер по продаже крипты за фиат. У него свифтами закупаются почти все мелкие биржи, в т.ч, CEX, EXMO, Квадрига, покойная бтц-е, коинапульт. Это те, кто афишировал более-менее открыто. Скрыто, там берут все. Просто не светят связей.

Решил написать небольшую заметку о ключевой ставке. Прочитал недавний аналитический отчет макроэкономической команды Ренессанс капитала и делаю краткую выжимку для Вас.

Итак, два основных утверждения аналитиков:

1)    ЦБ сохранит завтра ключевую ставку на уровне 7.25%

2)    Снижение ключевой ставки произойдет ещё 2 раза в течение 2 и 3 кварталов 2018 до уровня 6.75%. Более того, уровень в 6.75% — равновесный и, скорее всего, сохранится на протяжении 2018-19 гг.

Первое утверждение довольно банально. Bloomberg консенсус также говорит о том, что ставка изменена не будет. Я также согласен с таким взглядом. ЦБ не будет торопится. Надо подождать пока уляжется волатильность на рынках после нового раунда санкций и понять, как ослабление курса рубля повлияет на инфляцию в стране.  

А вот второе утверждение интереснее. Bloomberg консенсус, кстати, по ключевой ставке на конец 2019 года – 6.3%. Перечислю причины, руководствуясь которыми, аналитики считают, что политика будет более жесткой:

• Апрельская паника на валютном рынке выглядит временным явлением. Курс рубля должен вернуться к уровню ниже 59 рублей за доллар в течение нескольких недель. К концу года мы вновь ждем его ослабления до отметки в 65 рублей за доллар, 79 за евро.
• Мы полагаем, что нефть находится в вблизи верхнего диапазона колебаний, скорректируется до $60 к концу года
• Ужесточение денежной политики в США и возможные санкции, могут привести у ускорению оттока капитала во второй половине года

Обзор в PDF

Удачный первый квартал для рубля

До средины апреля рубль показывал минимальную волатильность, практически не изменившись в стоимости по итогам первого квартала 2018 года. Удерживаться в близи максимумов за несколько лет российской валюте помог рост экспорта газа и нефтепродуктов, который в первом квартале превысил отметку в $60 млрд. впервые с конца 2014 года.