Минфин

Указ президента от 22 мая 2023 года №364 сделал обязательным выпуск замещающих облигаций в отношении бумаг, права на которые учитываются российскими депозитариями. Еврооблигации, которые хранятся вне российской инфраструктуры (Euroclear), не подпадают под обязательное замещение по данному указу. Федеральный закон о принудительном переводе учета прав на российские ценные бумаги лишь предусматривает, что в срок до 31 декабря 2023 г. российские эмитенты могут в добровольном порядке проводить кампании по выпуску замещающих бумаг для евробондов, которые хранятся за рубежом.

Почему же государство не требует обязательного замещения и еврооблигаций, учитываемых в зарубежных депозитариях? Дело в том, что на текущий момент такой нормативный акт было бы сложно технически исполнить. Ведь из-за санкций зачастую отсутствует фактическая возможность для держателя поставить еврооблигацию, хранящуюся в Euroclear, в пользу эмитента и произвести таким образом обмен на замещающую бумагу. По-видимому, единственной рабочей альтернативой для еврооблигаций, учитываемых за рубежом, быть замещенными на локальные бумаги является уступка владельцем или лицом, осуществляющим права на евробонды, всех прав по ним в пользу эмитента взамен получения от него замещающих облигаций.

( Читать дальше )

🛢 Минфин опубликовал расчёт экспортной пошлины на август. Urals на максимумах с ноября 2022 года всё благодаря агрессивным действиям ОПЕК+ (СА и Россия). За период с 15 июня по 14 июля средняя цена Urals составила — $58,03 (прошлый период — $54,57). А значит экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 августа 2023 года повысится на $1,3 и составит $16,9 за тонну. Дисконт к Brent вновь сократился (спрэд составил $18, а месяцем ранее составлял $21). Напомню вам, что по данным Минфина, средняя цена Urals в июне составила $55,28 (-36,6% г/г), а в мае $53,34 (-32,3% г/г). Видно, что цена на сырье подрастает (на сегодняшний день торгуется по ~$60), при этом рубль ослабевает и это всё идёт в зачет нашим экспортёрам нефти (Лукойл, Татнефть, Роснефть и т.д.). Почему же случился рост цены на нефть? 

 

▪️ Пролонгация агрессивной политики ОПЕК+ (договорились сократить добычу нефти с 2024 года ещё на 1,4 млн б/с, а саму сделку продлить до 2025 года)

( Читать дальше )

С 15 июня по 14 июля средняя цена на нефть Urals составила $58,03 за баррель, или $423,6 за т, сообщает Минфин РФ. North Sea Dated (Brent) за этот период стоила $76,05.

Подробнее — в материале «Ъ».

17.07.23 Минфин России намерен с 2024 г. применять национальный индекс цен на нефть

Минфин предлагает с 2024 г. использовать национальный нефтяной индекс на базе данных по учету внебиржевых сделок с российской нефтью, сообщает «Интерфакс». В целях налогообложения бенчмарк повысят на $4/барр., чтобы отразить затраты на транспортировку нефти на международные рынки. Агентство Argus, которое сейчас предоставляет расчет котировок Urals, прекратит публикацию данных с 2024 г. Следовательно, в целях налогообложения с 2024 г. может использоваться максимальная из двух величин: (1) цена North Sea Dated с дисконтом в $20; (2) национальный бенчмарк, увеличенный на $4/барр., вместо текущих оценок средней цены Urals (Роттердам и порты Средиземного моря).

Мы считаем новость негативной для нефтяного сектора, если обратиться к котировкам нефти на СПбМТСБ, которые в июне составили в среднем 33 300 руб./т в Западной Сибири против официальной цены Urals 33 800 руб./т, и отмечаем, что ранее динамика цен на СПбМТСБ не всегда соответствовала движению официальной цены (например, в период с ноября 2022 г. по январь 2023 г.). 

( Читать дальше )

Слабеющий рубль позволит Министерству финансов достичь плановых доходов, несмотря на падение экспортных поступлений, согласно аналитикам. Для исполнения бюджета в ближайшие полгода необходимо, чтобы курс доллара составлял не менее 90 рублей.

Министр финансов, Антон Силуанов, заявил, что базовый уровень нефтегазовых доходов по итогам 2023 года будет достигнут, несмотря на снижение цен на энергоносители. Однако аналитики отмечают, что при текущей ситуации с экспортом нефти и газа, необходимый курс может составить даже 100 рублей за доллар.

Удешевление рубля способствует улучшению нефтегазовых доходов, и при текущих условиях, включая курс и цену на нефть, ожидается выполнение прогноза по нефтегазовым доходам в размере 8,9 трлн рублей.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2023/07/14/985247-eksperti-nazvali-nuzhnii-kurs-rublya

💯 Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска. С учётом неопределённости бюджета и недобора денежных средств (в основном проседают нефтегазовые доходы, но стоит учитывать и увеличившиеся траты правительства) доходность длинных бумаг растёт, ввиду того, что рынок желает большую премию за ОФЗ, объёмы привлечённых средств от аукционов в последнее время разочаровывали Минфин. Ведомство учло ошибки прошлых аукционов и представило частным инвесторам не только классику:

 

▪️ Классика: ОФЗ — 26243 (погашение в 2038)

 

▪️ Флоутер ОФЗ—29024 (переменный купон, погашение в 2035 году), купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA.

 

Спрос на ОФЗ 26243 был равен — 30,14₽ млрд, выручка составила всего — 15,9₽ млрд (средневзвешенная доходность — 11,1%). Флоутер ОФЗ 29024 спрос — 383,7₽ млрд, а привлечено — 166,28₽ млрд. 

 

📌 Таким образом бумаг было размещено на 182,2₽ млрд (предыдущие аукционы — 34,97₽ млрд, 57,3₽ млрд).

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↘️90,1757 💶EUR — ↗️100,6788 💴CNY — ↘️12,5810

▫️Российский фондовый рынок сегодня перешел к коррекции — индекс Мосбиржи в начале дня поднялся выше 2900 пунктов, но затем откатился ниже этого уровня и по итогам основной сессии снизился на 0,39%.

▫️ЦБ РФ сообщил, что международные резервы РФ за неделю увеличились на 0,1% ($0,7 млрд) и на 7 июля 2023 г. составили $583,1 млрд.

▫️Товарооборот между Россией и Китаем в I полугодии 2023 г. составил $114,547 млрд, увеличившись на 40,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Китай экспортировал в Россию товаров на $52,284 млрд, что на 78,1% больше, чем в I половине 2022 г. Поставки из России в Китай выросли на 19,4% г/г, составив $62,263 млрд.

▫️ЦБ РФ: Рост потребительских цен приобретает все большую устойчивость, закрепляясь выше уровня 4% в пересчете на год с поправкой на сезонность. Оперативные показатели говорят о сохраняющемся повышенном росте российской экономики в конце II квартала, связанном с расширением потребительской и инвестиционной активности. Это происходит на фоне увеличения кредитования и постепенного отхода потребителей от сберегательной модели поведения, а также сохраняющейся поддержки со стороны государственного спроса. 

( Читать дальше )

В рамках аукционов по размещению ОФЗ в среду Минфин реализовал максимальный в 2023 году недельный объем бумаг (совокупным номиналом в 188 млрд руб.), предложив инвесторам бумаги с постоянным (купон 9,8%, погашение май 2038 года) и переменным купонным доходом (купон привязан к RUONIA, погашение апрель 2035 года). На последние пришлось более 90% размещения.

Интенсификация размещения ОФЗ-ПК во 2П23 была ожидаемой с учетом предпочтений инвесторов. Ранее российские банки, являющиеся ключевыми покупателями ОФЗ на первичном рынке, выражали заинтересованность в приобретении бумаг именно с плавающей ставкой.

Донец Софья
Мелащенко Андрей
«Ренессанс Капитала»

С учетом прошедших аукционов с начала июля Минфин уже разместил ОФЗ на 232 млрд руб. при плане на 3кв23 в 1,0 трлн руб. (в 1кв23 и 2кв23 план по размещению был выполнен на 92% и 98% соответственно).

Минфин до конца года определится с механизмом замены пошлин на удобрения, сообщил замглавы министерства Алексей Сазанов.

tass.ru/ekonomika/18269087

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что в бюджете на текущий год нет проблем с базовыми решениями, а на решение дополнительных задач будут найдены ресурсы. Он заверил, что все первоочередные обязательства будут выполнены, а деньги на новые задачи будут найдены.

По предварительным данным Минфина, доходы федерального бюджета за январь-июнь составили 12,3 трлн рублей, что на 12% меньше, чем годом ранее. Расходы за этот период составили 14,9 трлн рублей, что означает рост на 19%. Предварительный дефицит за полугодие составил 2,595 трлн рублей, сократившись на 816 млрд рублей в июне.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6097607