Минфин

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI волатилен в последнее время, мы наблюдаем вторую неделю его плавное снижение, а значит доходность ОФЗ увеличивается. Учитывать необходимо темпы инфляции: по последним данным Росстата, за период с 5 по 11 декабря индекс потребительских цен вырос на 0,20% (прошлые недели — 0,12% и 0,33%), с начала декабря — 0,27%, с начала года — 6,93% (годовая же составляет 7,1%). На сегодня мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Сокращение внутренних заимствований в этом году на 1₽ трлн. В 2023 году план привлечения должен был составить 2,5₽ трлн. Кроме того, поправки в бюджетный кодекс давали Минфину право осуществить дополнительные заимствования в объёме до 1₽ трлн для замещения использования средств ФНБ. На сегодняшний день уже привлечено — 2,797₽ трлн. Возросшие доходы по НГД и нежелание давать премию в классике сподвигли регулятор отказаться от дополнительного заимствования. На сегодняшний день Минфин выполнил намеченный план, а значит не особо заинтересован в раздаче премии инвесторам, на рынке ОФЗ для инвесторов по сути безысходность

Курсы валют ЦБ на выходные: 
💵 USD — ↗️ 89,6966
💶 EUR — ↗️ 98,4186
💴 CNY — ↗️ 12,6091 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы прибавил 0,83%, составив 3 033,89 пункта.

▫️ Сегодня Банк России принял решение поднять ключевую ставку на 100 б.п., до 16% годовых. Ставка будет действовать с 18 декабря 2023. Следующее заседание запланировано на 16 февраля 2024 года. Главное из сопровождающего пресс-релиза:
— Инфляционное давление остается высоким, по итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.
— Рост ВВП в 2023 году, по оценке Банка России, сложится выше октябрьского прогноза ипревысит 3%; 
— Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике;
— Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. 

Средняя цена на нефть Urals за период мониторинга с 15 ноября по 14 декабря 2023 года составила $66,12 за баррель, или $482,7 за тонну. Цена нефти North Sea Dated за этот период — $78,89.

➡️В соответствии с установленным порядком расчета пошлин, экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 января 2024 года понизится на $24,7 и составит $0,0 за тонну.

➡️Пошлина на светлые нефтепродукты и масла также понизятся до $0,0.

➡️Пошлина на экспорт товарного бензина составит $0,0, прямогонного (нафта) – $0,0 за тонну.

➡️Пошлина на кокс составит $0,0 за тонну.

➡️Пошлина на сжиженный газ (СПБТ) $1,6, пошлина на чистые фракции СУГ – $1,4.

➡️В настоящее время экспортная пошлина на нефть составляет $24,7.

t.me/minfin

▫️ С 05.12 по 11.12 инфляция в РФ составила 0,2% (0,12% неделей ранее), с начала месяца: 0,27%,годовая: 7,47%, с начала года: 6,93%, сообщает Минэк РФ. 
Резервы РФ на 08.12.2023 составили$588,3 млрд ($592,352 млрд на 01.12.2023), сообщается на сайте ЦБ. Ввиду роста цены золота на рынке, денежный эквивалент золотых резервов России в ноябре достиг рекордных $151,9 млрд, в то же время, в физическом выражении золотой запас за ноябрь полегчал на 16 т, и составляет 2315 т (на конец 2022 г.: 2332 т), сообщают Известия со ссылкой на данные ЦБ.  

▫️ Минфин сообщил (08.12.2023), что ненефтегазовые доходы бюджета за 11 мес. 2023 г. составили 17,737 трлн руб. (+25,6% г/г), а нефтегазовые 8,22 трлн руб. (-22,8% г/г),всего: 25,963 трлн руб. (+4,8% г/г). Средняя цена нефти Urals в ноябре составила $72,84 (месяцем ранее: $81,52) за барр. 

▫️ ЦБ в понедельник определил порядок взаимодействия участников финансового рынка, предоставляющий возможность российским инвесторам продать учитываемые в НРД заблокированные ценные бумаги нерезидентам. Правительственная комиссия должна утвердить правила и условия проведения торгов. www.cbr.ru/rbr/dir_decisions/rsd_2023-12-08_34_01/

Курсы валют ЦБ на 15 декабря: 
💵 USD — ↘️ 89,6741
💶 EUR — ↗️ 97,7377
💴 CNY — ↗️ 12,5457 

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии четверга снизился на 0,77%, составив 3 008,84 пункта. 

▫️ Владимир Путин сегодня провел прямую линию с гражданами. Среди основных заявлений:
— Рост ВВП к концу года ожидается в 3,5%, это хороший показатель;
— Внешний госдолг России сократился с $46 млрд до $32 млрд, частные компании тоже ритмично гасят долги;
— Прибыль предприятий в РФ выросла в этом году на 24%, а банки заработают около 3 трлн руб.; 
— Требование репатриации и продажи валютной выручки экспортеров носит временный характер. 

▫️ Минфин в 2024 году сделает ставку на размещение долгосрочных ОФЗ с постоянным купонным доходом. В следующем году на внутреннем рынке через ОФЗ планируется привлечь 2,63 трлн руб., сообщает РБК. 

▫️Совкомбанк установил цену размещения акций допэмиссии в 11,5 руб., т.е. по верхней границе установленного диапазона IPO (10,5 – 11,5 руб. за акцию), что соответствует рыночной капитализации в 219 млрд руб. Завтра ожидается старт торгов на Мосбирже, в одном лоте будет содержаться 100 акций, тикер: SVCB. 

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 5 по 11 декабря индекс потребительских цен вырос на 0,20% (прошлые недели — 0,12% и 0,33%), с начала декабря — 0,27%, с начала года — 6,93% (годовая же составляет 7,1%). Начало декабря не вселяет какую-либо надежду на улучшение, темпы инфляции высокие, ни о каком позитиве речи не должно идти (вы уже, наверное, в курсе какая вакханалия творится с ценами на куриное яйцо). На сегодняшний момент мы подбираемся к прогнозируемым цифрам по годовой инфляции регулятором — 7-7,5%, есть ещё 3 недели в запасе, но думается мне, что мы всё-таки уложимся в данные цифры. Отсюда вытекает, что в декабре на заседании ЦБ явно будут обсуждать только повышение ключевой ставки и учитывая темпы инфляции необходимо ужесточать ДКП, увеличение ставки на 2% точно намекнуло бы на это (лаг, конечно, присутствует и результат мы увидим только весной следующего года, но регулятор сам виноват в данной ситуации, ибо начал действовать поздно и осторожно). Давайте рассмотрим ряд других мер, которые должны повлиять на инфляцию, но всё же ужесточение ставки во главе угла:

Курсы валют ЦБ на 14 декабря: 
💵 USD — ↘️ 89,8926
💶 EUR — ↘️ 96,9500
💴 CNY — ↘️ 12,4993 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии среды прибавил 0,41%, составив 3 032,22 пункта.

▫️ Министерство финансов информирует о результатах аукционов по размещению 
— ОФЗ-ИН выпуска № 52005RMFS: размещенный объем: 10,452 млрд руб. (при спросе 11,861 млрд руб.), выручка от размещения: 9,114 млрд руб., средневзвешенная цена: 87,0527% номинала, средневзвешенная доходность: 4,22% годовых.
-  ОФЗ-ПД выпуска № 26244RMFS: размещенный объем: 28,131 млрд руб. (при спросе 54,537 млрд руб.), выручка от размещения: 27,428 млрд руб., средневзвешенная цена: 95,9596% номинала, средневзвешенная доходность: 12,3% годовых. 

▫️Профицит внешней торговли России за 11 месяцев 2023 года составил $109 млрд, сообщает ТАСС. Показатель снизился в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом 2022 г.

▫️ Вице-премьер Юрий Трутнев сообщил, чтоперевозка грузов по СевМорПути в 2023 г. составит рекордные 36,6 млн т (34 млн т в 2022 г.).

С учетом приближения к концу цикла ужесточения и при сохранении ЦБ приверженности к возвращению к цели по инфляции пик роста доходностей, скорее всего, уже пройден. В ноябре доходности даже снижались, что, впрочем, могло быть связано с низкой ликвидностью рынка.