Моэск

Заключите меня в скорлупу ореха, и я буду чувствовать себя повелителем бесконечности. Если бы только не мои дурные сны!

Прибыль МОЭСК в 1 квартале 2018 года по МСФО снизилась на 1% — до 2,64 млрд рублей.

Выручка в январе-марте выросла на 9,8% — до 41,33 млрд рублей.



отчет

Объявленные дивиденды оказались ниже нашей оценки 0.055 руб. на акцию (доходность 7.5%), и мы считаем, что это связано с различием между прогнозируемыми корректировками базы для расчета и их фактическими значениями за 2017. В частности, амортизационные отчисления по РСБУ, направленные на инвестиции в 2017 году, оказались заметно выше нашей оценки (17.7 млрд руб. против ожидаемых 15.0 млрд руб.), что стало одной из причин более низкой выплаты. Мы считаем рекомендованные дивиденды НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, хотя они и отстали от наших прогнозов, отмечая довольно высокий коэффициент выплат в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

Совет директором "МОЭСКа" рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов за 2017 год в размере 0,03163 рубля на одну обыкновенную акцию.

Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов назначено на 18 июня 2018 года.

ГОСА — 7 июня 2018 года,
закрытие реестра для ГОСА — 14 мая.

сообщение

Выручка компании увеличилась на 7% — до 150,5 млрд рублей. Доналоговая прибыль компании сократилась в 2,6 раза – до 3,95 млрд рублей.



отчет

Компания отчиталась достаточно хорошо, улучшив результаты относительно прошлого года. Выручка от реализации теплоэнергии составила 101,5 млрд руб., что на 7,6% выше, чем год назад. Операционные расходы у МОЭК выросли, но незначительно – на 6,5%, что было обусловлено ростом переменных затрат компании – на 6,4% — до 91,1 млрд руб. МОЭК более, чем в 3 раза сократил финансовые расходы – во многом за счет отсутствия убытка от выбытия фин.активов (в 2016 г. это дало -683 млн руб.) – что обеспечило улучшение результата по прибыли в 2017 г.

Результаты МОЭСК нельзя назвать сильными. При росте выручки на 7,5%, EBITDA увеличилась на 4,2%, что негативно отразилось на марже. По итогам 9 мес. она была зафиксирована на уровне 24%. Такая динамика стала следствие опережающего роста операционных расходов, они выросли на 8,8%.