М.видео

2. Содержание сообщения
2.1. Вид общего собрания участников (акционеров) эмитента (годовое (очередное), внеочередное): годовое (очередное).
2.2. Форма проведения общего собрания участников (акционеров) эмитента (собрание (совместное присутствие) или заочное голосование): заочное голосование....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 12....

( Читать дальше )

Я начиная с 14.50.

Привожу ниже комментарии по российским акциям, которые готовил к эфиру.

Отчётность Лукойла и М.Видео

Вышедшая отчётность Лукойла по РСБУ непоказательна за 1 квартал. В силу сложной структуры компании, выводы можно делать по консолидированной отчётности МСФО, однако она давно не публикуется. Ожидаю совокупный дивиденд по акциям Лукойла за 2023г. в районе 500 рублей, что по текущим ценам даёт 10,9% дивидендной доходности. Считаю текущий уровень цен акций справедливым. По данным МинФина, средняя цена на нефть марки Urals в январе-апреле 2023 года сложилась в размере $51,05 за баррель, в январе-апреле 2022 года – $84,68 за баррель. Т.е. падение цен год к году произошло на 40%. У нефтяных компаний будут снижаться финансовые показатели год к году, что отразится и на снижении дивидендных выплат.

М.Видео отчитался слабо по МСФО за 2022г: снижение выручки на 15%, сохраняется значительный убыток в 6,7 млрд.руб. У компании остаётся высокая долговая нагрузка, хотя она немного снизилась: чистый долг /скорректированная EBITDA – 4,2.

( Читать дальше )

⚖️ Происходящие события в данном бизнесе должны быть интересны не только держателям акций, но и владельцам облигаций. На данный момент в обращении находятся 4 выпуска: МВ Финанс-001Р-0Х, где Х = 1, 2, 3, 4, которые дают весьма интересную доходность, от 13% годовых.

Заголовок поста это не кликбейт, дела в бизнесе действительно складываются не очень позитивно. Сегодня постараемся разобраться в ситуации более подробно.

📉 Проблемы начинаются на самом верху, на рынке бытовой техники и электроники. Самые востребованные западные и прозападные бренды (Bosch, Apple, LG, Samsung...) покидают РФ и их доля снизилась с 52% до 32%. Эту нишу постепенно заполняют китайские производители (Haier, Xiaomi, Huawei...), которые наш потребитель покупает не так охотно, но выбирать особо не приходится.

📉 Выручка М.Видео снизилась на (15,5% г/г) до 402,5 млрд руб. Главным фактором снижения стал уход многих иностранных производителей техники с нашего рынка, что оказало давление на динамику продаж.

📉 Скорректированная EBITDA выросла на 69,5% г/г до 15,5 млрд руб.

( Читать дальше )

М.Видео-Эльдорадо сообщила о снижении выручки на 16% г/г в 2022 году на фоне снизившегося спроса и нестабильных поставок в течение 2022 года. В то же время, скорр. EBITDA выросла на 69% г/г при марже 3,8% (+1,9 п.п. г/г) за счет структуры продаж и оптимизации затрат. Компании удалось заместить бренды, ограничившие деятельность в России, новыми поставками (новые партнерства и прямой импорт). Однако, в моменте это требует увеличения инвестиций в оборотный капитал и ведет к росту долговой нагрузки (чистый долг / EBITDA вырос до 4,2х на конец 2022 против уровня 2х, заявленного в дивидендной политике компании).

Таким образом, мы считаем, что компания вряд ли возобновит дивидендные выплаты в ближайшей перспективе. Текущая цена акций близка к 8-летним минимумам, и ее потенциальная переоценка будет зависеть от устойчивого восстановления спроса на БТиЭ (исторически в течение 12-18 месяцев с момента начала кризиса) и улучшения в части оборотного капитала (и, соответственно, снижения долговой нагрузки).

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Грустные мысли о некогда любимой сети:

1. Интеграции с Эльдорадо не произошло.
2. Компания активно проедает собственный капитал. При имеющейся динамике он будет отрицательным в этом году. Для ритейла иметь отрицательный капитал не страшно, но при прибыльности бизнеса. 
3. Опыт регулярных личных покупок в МВидео, Эльдорадо показывает:
-   залы пустуют, резко сокращены продавцы, заниматься активными продажами в зале, зачастую, некому;
-  снизился ассортимент;
— залы, зачастую, используются как шоу-рум для покупателей, после чего покупки совершаются в интернете по ценам ниже;
— у продавцов подавленное настроение, ноют о снижающихся продажах, о снижении зарплат, и о возросшей нагрузке.
4. У конкурентов в ритейле по многим позициям цены ниже, а занимаемые помещения меньше, выкладка товара проще и эргономичнее.
5. Интернет-продажи МВидео — это прокси-продажи в оффлайн.

Вывод: через некоторый период имеется вероятность увидеть все признаки несостоятельности, цена акции будет еще ниже.

 ▫️Капитализация: 35,3 млрд ₽ (196,3 ₽ за акцию)
▫️Выручка 2022: 402,5 млрд (-15,5% г/г)
▫️скор. EBITDA 2022: 15,5 млрд (+69% г/г)
▫️скор. чистый убыток 2022: 6,7 млрд
▫️P/E ТТМ: -
▫️P/E fwd 2023:-
▫️fwd дивиденд 2022: 0%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 «М.Видео» — крупнейшая розничная сеть по объёмам продаж электроники и бытовой техники в России. Компания объединяет розничные бренды: «М.Видео» и «Эльдорадо»

❌ По итогу года компания получила чистый убыток в размере 6,7 млрд против прибыли годом ранее. Однако, по скорректированным показателям, (за вычетом разовой прибыли в 2021г), чистый убыток сократился на 10,2% г/г. То есть по факту, группа М.Видео уже 2 год находится в убытках на уровне своего основного бизнеса.





⚠️ Трафик (включая онлайн сегменты) упал на 7% г/г, а рост среднего чека на 5% это падение не компенсирует. Примечательно, что трафик уже на 82% приходится на интернет-торговлю, но никакого роста это не даёт.

⚠️ За год было закрыто 32 магазина, а капитальные затраты сокращены на 8,5 млрд (-58,5 г/г). Развитие компании сейчас на паузе и скорее всего такое состояние будет сохраняться и в 2023г.

( Читать дальше )

Вышел отчет М.Видео, в прошлый раз я его упоминал как возможную идею для шорта.

Выручка снизилась, у компании убыток. Но на 70% выросла EBITDA (об этом чуть позже).

Внутри:


2022 год был трудный для продавцов электроники. Большинство производителей ушли с рынка, спрос снизился.

Динамика потребительских расходов большую часть года была отрицательной. В среднем падение на 13% в 2022 году. Пока ситуация нормализовалась, но без значительного роста (около 6% с апреля).

( Читать дальше )

Выручка группы «М.видео — Эльдорадо» снизилась на 15,5% (г/г) до 402,5 млрд руб., EBITDA упала на 26% (г/г) до14,4 млрд, скорр. чистый убыток сократился на 10,2% до 6,7 млрд руб.

На продажи в прошлом году повлияли уход знакомых марок и вывод на «полку» новых производителей, налаживание параллельного импорта, падение покупательской способности и переход на более экономную модель потребления после ажиотажного спроса в начале года.

Электроника и бытовая техника – товары длительного пользования, спрос на них подвержен влиянию экономических циклов, при ухудшении финансового состояния население может отказаться от покупки. Мы ожидаем сохранения экономной модели поведения в 2023 году, поэтому не ожидаем уверенного улучшения результатов сегмента и компании в ближайшее время.

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

М.видео – рсбу/ мсфо
179 768 227 обыкновенных акций
www.mvideoeldorado.ru/ru/shareholders-and-investors/objazatelnoe-raskrytie-informacii/vnutrennie-dokumenty
Капитализация на 02.05.2023г: 34,695 млрд руб

Общий долг на 31.12.2019г: 36,17 млн руб/ мсфо 313,902 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 36,39 млн руб/ мсфо 356,482 млрд руб
Общий долг на 31.12.2021г: 62,37 млн руб/ мсфо 420,085 млрд руб
Общий долг на 31.12.2022г: 61,57 млн руб/ мсфо 327,611 млрд руб
Общий долг на 31.03.2023г: 73,50 млн руб

Выручка 2019г: 222,17 млн руб/ мсфо 365,216 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 56,41 млн руб/ мсфо 121,467 млрд руб
Выручка 2020г: 226,02 млн руб/ мсфо 422,089 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 56,65 млн руб/ мсфо 138,58 млрд руб
Выручка 2021г: 227,16 млн руб/ мсфо 476,364 млрд руб
Выручка 1 кв 2022г: 56,86 млн руб
Выручка 6 мес 2022г: 113,70 млн руб/ мсфо 218,815 млрд руб
Выручка 9 мес 20222г: 170,57 млн руб
Выручка 2022г: 227,42 млн руб/ мсфо 402,462 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 56,75 млн руб

Прибыль 1 кв 2019г: 28,78 млн руб

( Читать дальше )