НЛМК

НЛМК: ослабление структуры продаж и рост затрат окажут давление на EBITDA за 4К18П (-14% кв/кв)

Продажи стальной продукции выросли на 5% кв/кв до 4 637 тыс т на фоне роста спроса со стороны зарубежных клиентов на полуфабрикаты (продажи +34% кв/кв до 2 023 тыс т), производство стали упало на 1% кв/кв до 4 364 тыс т. Доля готовой продукции снизилась на 10 пп кв/кв до 56%, отражая смещение в структуре продаж в сторону полуфабрикатов. Доля внутренних продаж упала на 8 пп кв/кв до 55% из-за сезонного охлаждения спроса в России.

Операционные результаты за 4К18 говорят о более слабой продуктовой структуре продаж, что должно оказать давление на рентабельность, наряду с ростом затрат. Мы ожидаем, что EBITDA за 4К18 упадет на 14% кв/кв до $874 млн (против исторического максимума, зарегистрированного в 3К18), выручка должна оказаться на 7% ниже кв/кв на уровне $2 908 млн. НЛМК представит финансовые результаты за 4К18 в период 4-8 февраля 2019.

АТОН

Добрый день, уважаемые читатели.

Российский рынок настолько тормоз, что предновогоднее ралли у него идет в январе. 18 января мы закрылись достаточно сильно, а на вечерней сессии фьючерс и вовсе пробил значение 2500. Писать на росте всегда сложнее, чем на падении, но все же обсудим ряд событий прошедшей недели.

Текст не является индивидуальной инвестиционой рекомендацией и не может выступать как побуждение к покупке/продаже финансовых инструментов. Воспринимать позицию автора необходимо критически, т.к. она, как и многое в нашем бренном мире, может быть лишь оптической иллюзией.

Конечно, сейчас не время для покупок. Рынок должен выдохнуть после безоткатного движения. Я понемногу подрезаю позиции, взятые на локальных низах, за неделю высвободилось примерно 10% от счета (с учетом ранее взятого плеча чуть менее 4%, итоговый объем свободных средств стал составлять 7 с небольшим процентов). Новые фьючерсные продажи планирую только при перехае индекса в районе 2550-2600, нужно будет посмотреть по ситуации.

( Читать дальше )

Операционные результаты НЛМК по итогам 2018 года оказались в рамках наших ожиданий. Как и конкурентам по сектору, компании не удалось избежать замедления продаж на внутреннем рынке по итогам года. Результаты компании в целом сопоставимы с показателями «Северстали», также сегодня представившей аналогичный отчет.

Год для НЛМК оказался нейтральным. Компания воспользовалась благоприятной конъюнктурой мировых рынков, нарастив экспортные продажи на 17%. Американский дивизион группы также вырос в продажах на 2%, что отчасти является следствием торгового спора США и Китая. При этом 4 квартал оказался слабым из-за ожиданий покупателей дальнейшего снижения цен. Цены на продукцию будут иметь определяющее значения для финансовых результатов компании в нынешнем году. В 2018 они оставались относительно высокими (прирост в среднем на 5-7%), что позволило увеличивать выручку, несмотря на слабый рост производства (+2%) и объемов продаж (+7%), но в 2019, согласно отраслевым прогнозам, снижение цен продолжится, что заставит компанию адаптироваться к новым условиям. Продажи готовой продукции стагнируют последние 3 года, поэтому фактором роста может стать увеличение продаж полуфабрикатов, что уже наблюдалось в рамках 2018.

Помимо снижения цен, вызовом для НЛМК будет конкуренция на внешних рынках, которая заметно усилится в случае успеха торговых переговоров США и Китая. Учитывая, что продажи на российском рынке падают, критически важно не допустить замедления на внешних рынках. Исходя из этого, акции металлургов уже не так интересны с позиции роста капитализации, как в конце 2017 – 2018 гг, однако довольно привлекательны в качестве дивидендных историй.

Прошлый год для НЛМК станет рекордным по выручке и, вероятно, чистой прибыли, но на конечных выплатах миноритариям может сказаться инициатива правительства РФ по изъятию сверхдоходов у некоторых компаний. Поэтому выплаты миноритариям за весь 2019, по нашим оценкам, составят суммарно 16-17 руб по сравнению с 20 руб. в 2018, тем не менее обеспечив дивдоходность более 10%. Цену акций в 1 кв. 2019 ожидаем в диапазоне 150-160 руб.

Кравчук Вадим
ИФК «Солид»

В 2018 году продажи группы НЛМК выросли до 17,6 млн т, на 7% выше уровня 2017 года. Об этом сообщила компания. Рост продаж был обеспечен ростом реализации полуфабрикатов на 20% г/г — до 6,8 млн т. Продажи готовой продукции остались на уровне прошлого года — 10,8 млн т.

Сталелитейная компания НЛМК представила положительные результаты как за 4 квартал, так и за 12 месяцев. Продажи стали за год вновь обновили исторический максимум и достигли 17,3 млн тонн. Тем не менее необходимо отметить, что в 2018 году загрузка мощностей по стали составила 99%. В связи с этим не ожидается, что в 2019 году НЛМК увеличит производство стали.

Положительным фактором в IV квартале стало увеличение продаж на зарубежных рынках на 33% г/г при снижении продаж на внутреннем рынке на 12% г/г. Учитывая то, что в структуре продаж доля зарубежного рынка выросла с 36% до 45%, а средний курс рубля к доллару в IV квартале 2018 года был на 13,9% ниже, чем за аналогичный период годом ранее, можно ожидать сохранения темпов роста выручки по итогам всего 2018 года выше 20% г/г в рублевом выражении. Положительная динамика может наблюдаться и в I квартале 2019 года за счет увеличения рублевой выручки, поскольку маловероятно, что рубль укрепится до 56,8 руб. за доллар, что соответствует среднему значению в I квартале 2018 года. При этом в ноябре менеджмент компании заявлял о том, что ожидает стабилизации цен на сталь в I квартале текущего года после их снижения во II полугодии 2018 года.

( Читать дальше )

Операционные результаты Группы НЛМК за 12 месяцев и 4 квартал 2018 года

В 2018 г. продажи Группы выросли до 17,6 млн т, на 7% выше уровня 2017 года. Производство стали выросло на 2% г/г до 17,5 млн т. Загрузка мощностей по стали составила 99%.

Ключевые показатели 12 мес. 2018 г.:  

 

• Производство стали увеличилось на 2% г/г до 17,5 млн т.
• Продажи Группы выросли на 7% г/г до 17,6 млн т на фоне роста спроса на основных рынках сбыта.
• Рост продаж был обеспечен ростом реализации полуфабрикатов на +20% г/г до 6,8 млн т. Продажи готовой продукции остались на уровне прошлого года 10,8 млн т.
• Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью увеличились на 3% г/г до 5 млн т.
• Продажи на домашних рынках незначительно снизились на 1% до 10,56 млн т, в то время как рост продаж на экспортных рынках составил 17%. Продажи на домашних рынках продолжают составлять большую часть продаж Группы с долей 61% в 2018 году.
• Загрузка мощностей по стали составила 99%.

( Читать дальше )

Внешний фон сегодня оцениваем как умеренно позитивный.

— Индекс Мосбиржи откроет торги ростом.

— Американские площадки продолжили рост в ходе вчерашней сессии, поводом послужили возможные отмены пошлин на товары из Китая со стороны США.

— После закрытия сессии неплохие результаты показали American Express и Netflix. Morgan Stanley порадовать инвесторов не смог.

— После ежемесячного отчета ОПЕК, нефть в конце недели получит повод для роста.

— В декабре добыча картеля сократилась на 750 тыс. баррелей в сутки от прежнего уровня. Большая часть снижения пришлось на Саудовскую Аравию. На этом фоне котировки Brent сегодня способны укрепиться до 62.50-63 долларов за баррель.

— В лидерах российской фондовой секции вновь были бумаги Русал и Ко, после того, как сенат не смог заблокировать инициативу по снятию санкций с компании. В ближайшие дни ждем окончательное решение со стороны властей США. Вероятность благоприятного исхода оценивается, как достаточно высокой.

— Детский Мир опубликовал данные по выручке за 2018 год по МСФО. Показатель увеличился на 14.3% к прошлому году. По нашему мнению, акции компании сохраняют потенциал роста, особенно на фоне вероятной продажи компании в ближайшее время.

— ВТБ купил компанию Медиалогия. Банк не скрывает намерения продать актив на горизонте 3 лет. При всём этом, показатели приобретенной компании оцениваются как скромные, поэтому результаты банка значительно вследствие сделки не поменяются.

— Сегодня ожидаем публикацию производственных показателей НЛМК за 4 квартал 2018 года. Прогнозируются сопоставимые результаты с итогами 3 квартала.

Более подробный отчет https://clck.ru/F4VCz
Откройте счет за 1 день и торгуйте с нами с единого брокерского счета.

Палата представителей США одобрила резолюцию против снятия санкций с «Русала»

Палата представителей США поддержала резолюцию, осуждающую предложение о снятии санкций с компаний En+, «Русал» и «Евросибэнерго». Согласно итогам голосования, которые приводит Bloomberg, за резолюцию выступили 362 законодателя, 53 — против. Документ носит формальный характер и не имеет юридической силы, так как ранее аналогичная резолюция в Сенате США не набрала необходимого количества голосов. Если бы оба документа были поддержаны – они смогли бы предотвратить снятие санкций.

https://www.kommersant.ru/doc/3855909?from=hotnews

https://www.rbc.ru/business/17/01/2019/5c40c2619a7947fb6909aceb

 

Суд Швейцарии отменил арест акций «

( Читать дальше )

И так на очереди НЛМК и его разбор 
Начнем с дневных графиков. Цена находиться в долгосрочном восходящем канале. Структура снижения с максимумов напоминает зиг-заг. В данный момент цена близка к зоне разворота и вот тут у меня возникает вопрос. И варианта у нас 2 . 
1 Бумага обновит минимум и опустится в зону покупок, и только потом пойдет на исторический максимум. А Это ОСНОВНОЙ ВАРИАНТ 
2. бумагу потянут в верх с текущих . 
В любом случае бумага будет расти вопрос лишь сейчас или чуть позже. У кого есть шорты лутше прикрыть и искать лонги
лично я свой закрыл !!!!
Подписывайтесь в группу в ВК Кому интересно 
vk.com/club148586611



( Читать дальше )

Каким будет дивидендный гэп в НЛМК и Татнефти?

Если кто-то вдруг забыл, то завтра у нас торговый день, плюс ко всему завтра с утра в акциях НЛМК и Татнефти будет наблюдаться дивидендный гэп. Это значит, что завтра с утра акции НЛМК и Татнефти откроются падением. Каким же будет величина этого падения?

Самым правильным ответом на этот вопрос будет примерно такой ответ: “никто точно не скажет”. И это, разумеется, так. Но можно сделать определенные предположения, основанные, прежде всего, на размере выплачиваемых дивидендов, а также на поведении акций накануне дивидендной отсечки.

Итак, вот что мы имеем.

НЛМК

Дивиденды НЛМК выплатит в размере 6.04 рубля, как указано в таблице 1.

                                             Таблица 1.

Обратите внимание, что размер фактически полученной дивидендной доходности будет в случае в НЛМК не 6.04 рубля на акцию, а 5.25 рубля, т.к. 13% будет удержано с вас в качестве налога. Таким образом, итоговая доходность составит примерно 3.38%, а не 3.88%.

( Читать дальше )

Уходить ли в дивы по НЛМК и Татнефти?

 

Введение

Многие из вас знают о том, что сегодня последний день торгуются с дивидендами НЛМК (NLMK) и Татнефть (TATN и TATNP, обычка и префы). Уже 8 января с утра мы увидим дивидендный гэп вниз по этим замечательным акциям. Так стоит ли уходить в двивиденды по ним или стоит продать сегодня, если эти акции уже есть в вашем портфеле?

Ответ на этот вопрос интересует меня в первую очередь еще и потому, что обе эти бумаги есть в моих портфелях. И если Татнефть (TATN) куплена как одна из лучших бумаг по итогам 2018 года, и я не собираюсь ее продавать до конца 2019 года, то НЛМК, куплена как одна из лучших бумаг недели еще по 152.94 и сейчас дает уже некоторую прибыль и вопрос, что с ней делать для меня достаточно актуален.

Итак, давайте рассмотрим по порядку, что нам ждать от этих компаний в плане ближайших дивидендных выплат, какие дивиденды эти компании платили в 2018 году, а также, насколько быстро закрывались дивидендные гэпы в прошлом.

( Читать дальше )