ОБЛИГАЦИИ

Эмитенты всей толпой пытаются успеть впрыгнуть в последний вагон отходящего поезда под названием «старая ключевая ставка». Регионалы не исключение — вслед за своим административным центром, спешить занять денег впрок вся Томская область.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Воксис, ЭТС, ТГК-14, РусГидро, Новосибавтодор, Башкирия, ПСБ, Новосиб._обл., Селигдар, Амурская_обл., Европлан, ОФЗ_29026, Сплит_Финанс, Монополия.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Томской области!

🏕️Эмитент: Томская область

🗺️Томская область входит в состав Сибирского федерального округа. Граничит на западе с Омской и Тюменской областями, на западе и севере — с ХМАО (Югрой), на востоке — с Красноярским краем, на юге — с Кемеровской и Новосибирской областями. Образована 13 августа 1944 года.

( Читать дальше )

Суверенные замещающие облигации, номинированные в долларах и евро, показали снижение доходности за первую неделю торгов: до 8,4–11,6% годовых для долларовых выпусков и до 8,5–12,4% годовых для еврооблигаций. Наиболее ликвидными оказались облигации с погашением в 2028 году благодаря высокому купону (11,48%) и низкому номиналу ($1 тыс.).

Общий объем торгов замещающими суверенными облигациями составил 21 млрд руб., что более чем в два раза превысило объем сделок с корпоративными замещающими облигациями. Однако высокий номинал большинства выпусков (100–200 тыс. евро или долларов) делает их недоступными для широкого круга розничных инвесторов.

Альтернативой могут стать паевые инвестиционные фонды, включающие такие облигации в портфель. За 11 месяцев 2024 года паи подобных фондов подорожали на 17–25% благодаря росту курса доллара на 20%, до 106,5 руб./$.

 

Источник: www.kommersant.ru/doc/7379958?from=doc_lk

ПАО «ТГК-14» — региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.

16 декабря ТГК-14 планирует собрать заявки на приобретение двух выпусков облигаций, один с постоянным купоном на 3,5 года, а другой флоатер на 2,5 года. Посмотрим параметры новых выпусков.

Рейтинг: BBB+ (Эксперт РА)
Объем на 2 выпуска: 3 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 16 декабря
Дата размещения: 19 декабря
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Выпуск: ТГК-14 1Р3
Дата погашения: 19 июня 2028 г.
Купонная доходность: 26,5% (доходность к погашению 30%)
Для квалифицированных инвесторов: нет

Выпуск: ТГК-14 1Р4
Дата погашения: 19 июня 2027 г.
Купонная доходность: переменная, определяется как значение ключевой ставки ЦБ на 3-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода + премия не выше 650 б.п. (6,5%)
Для квалифицированных инвесторов: да

Показатели и цифры компании

( Читать дальше )

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!🤟

Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

Правила портфеля просты:

· Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

· Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

· Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

Портфель бабули не предполагает ребалансировку, ведь главное правило — максимально простой портфель. Но мы эксперименитируем с ребалансом в другом проекте

✅Чтомывыбрали:

• Эталон 🆕 (у ✈️ все ближайшие выпуски с офертами, зато ✈️ возглавит портфель внучков)

• М.Видео (выбрали выпуск 3, т.к. у 4 срок до погашения 4 месяца)

( Читать дальше )

20 декабря Совет директоров Банка России может повысить ключевую ставку с 21% до 23%, согласно мнению большинства опрошенных аналитиков. Некоторые эксперты допускают более резкое увеличение до 25%. Причиной станут высокая инфляция, достигшая 8,88% год к году в ноябре, и инфляционные ожидания на уровне 13,4%.

ЦБ уже повысил ставку в октябре на 2 п. п., объяснив это ростом инфляции выше прогнозов. Аналитики считают, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики станет компромиссом между ускорением цен и замедлением роста кредитования. Ключевое давление на инфляцию оказывают ослабление рубля, бюджетная политика, динамика тарифов и льгот.

На экономику высокие ставки могут повлиять отрицательно: бизнес откладывает проекты, объем корпоративного кредитования падает, а ВВП в 2025 году, по прогнозам ПСБ, может вырасти лишь на 1,5%. В то же время долгосрочный эффект должен замедлить инфляцию до целевого уровня 4%.

Снижение ставки ожидается не раньше второй половины 2025 года при достижении инфляцией 6-7%. В 2026 году ставка может снизиться до 18–19%, если внешние шоки и бюджетный дефицит сократятся.

( Читать дальше )

🕯1 трлн. рублей и убытки россиян

1) Россияне отнесли на фондовый рынок РФ более 1 трлн. рублей с начала этого года. 765 млрд. рублей в облигации и 377 млрд. в акции и паевые фонды.

2) К чему это всё? В блогерской среде «мусолиться» идея, что фондовый рынок РФ могут поддержать депозитные деньги россиян, нужно всего несколько сотен миллиардов.

3) Пока ставка растёт, россияне не понесут деньги на рынок и несколько сотен миллиардов ситуацию не изменит. 1 трлн. рублей уже вложен. Итоги можно посмотреть на графиках индексов Мосбиржи и RGBI.😏

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

После каждого нового скачка доходностей ждешь остановки. А после остановки получаешь новый скачок.

И вот сегмент высокодоходных облигаций (к ВДО относим бумаги кредитных рейтингов не выше BBB) преодолел магическую отметку: средняя доходность ВДО превысила 2 ключевые ставки. Ставка пока что 21%, доходность – 42,3%.

Накануне предыдущего повышения КС (с 19% до 21%) памятного 25 октября эта доходность была 31,4%. Спустя 2 месяца хочется добавить «всего-то». И – тоже всего-то – была в 1,65 раза выше еще той ключевой ставки.

Скачкообразный рост облигационных доходностей обыгрывает либо панику рынка (я ее не замечаю или не понимаю), либо траекторию реалистичной инфляции. Предположение, что это продажи под новый подъем КС, оставим без внимания. Т. к. при доходности 42% будет ли ставка 21% или 23% — вопрос не первой или не прямой важности.

В этой интерпретации повышение ключевой ставки, если способно тормозить инфляцию, может быть парадоксальным благом для облигаций.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— Биткоин летит в небеса.
— Владимир Владимирович не самый влиятельный человек в Европе. Негодуем.
— Подъем цен на яца на 55%.
— У картофеля своя атмосфера.



Доброе утро, всем привет!

Долгожданный понедельник.

Ой, ловите, ловите, биточек полетел!

( Читать дальше )

ТГК-14 – производитель и поставщик электро- и теплоэнергии в Республике Бурятия и Забайкальском крае, монополист на своих ключевых рынках сбыта (в Чите и Улан-Удэ). Компании принадлежат семь электростанций, 45 котельных и тепловых сетей

Цифры за 9 месяцев 2024:

• Выручка: 12,5 млрд. (+14,5%)
• Прибыль: 713 млн. (+38,6%)
• Долг общий: 7,5 млрд. ( +16%)
• Финрасходы: 664,6 млн. (х2.15)

По бизнесу это не плохой, но и ничем особо непримечательный энергетик – зарабатывает (насколько это возможно в регулируемой отрасли), имеет стабильно положительный операционный денежный поток, ведет инвест-программу по обновлению имеющихся объектов генерации и планирует вкладываться в новые

Примечательные тут два момента:

1️⃣ В 2023 году новым собственником ТГК-14 стала «Дальневосточная управляющая компания» (ДУК). По интересной схеме:

• деньги на выкуп были получены от Промсвязьбанка под поручительство самой ТГК-14,
• затем ДУК на правах нового собственника оформила себе займ уже от самой ТГК, который пошел на погашение банку

( Читать дальше )