Увидел у Сергея Блинова сравнение недельной инфляции в 2024 и 2023 годах и посмотрел на него свежим взглядом.
Я немного «дорисовал» его, точнее, сделал пару пометок там, где инфляция прошлого года улетала в космос. Таких моментов было два. Первый – в июле, связанный с индексацией тарифов на ЖКУ. Второй – в ноябре-декабре, связанный в первую очередь с бешенным огурцом, помидорами и прочей картошкой. Да еще самолетами. В остальном же инфляция была сравнима с прошлогодней – без огурца, томата и самолета в ноябре она была стабильно ниже прошлогодней, в декабре же – как правило, несколько выше.
В остальное же время инфляция в прошлом году точно не была выше позапрошлогодней. Что интересно, скачкИ инфляции нередко списывали в том числе на скачкИ курса рубля, против чего я в целом не возражаю. Однако, за год импортные автомобили подорожали меньше отечественных (2,2% против 4,5% — а ведь цены вверх должен был толкать и рост утильсбора). А смартфоны с пылесосами – даже подешевели. Причем, я проверял по ценам на маркетплейсах. Если цены на IPhone ходили, как правило, за курсом, то «китайцы» более-менее стабильно дешевели.
🔍 Анализ перед заседанием Банка России
В преддверии заседания Банка России 14 февраля 2025 г, аналитики не могут с уверенностью спрогнозировать траекторию ключевой ставки. Высокие темпы инфляции и растущие инфляционные ожидания ставят под вопрос будущее денежно-кредитной политики.
🏦 Наблюдается замедление кредитования, особенно в розничном секторе. Решение Банка России оставить ключевую ставку без изменений на заседании 20 декабря 2024 г стало неожиданностью для рынка.
📉 В условиях ускорения инфляции (в ноябре рост до 1,43% м/м, а в начале декабря недельный показатель достиг 0,50%), регулятор акцентировал внимание на ужесточении денежно-кредитных условий и замедлении роста кредитования.
📄 Недавний обзор Банка России за декабрь 2024 года не дал сигналов о дальнейших действиях регулятора. Однако, рынок ожидает, что ключевая ставка может достичь пика в 21,00% и начнет снижаться в первой половине 2025 года.
📊 Обзор Банка России о банковском секторе показал снижение кредитной активности, особенно в необеспеченных ссудах (падение на 8,5% с октября по декабрь). В то же время, рост микрозаймов достиг рекордных уровней.
В декабре инфляция в России ускорилась до 9,5%, а темпы роста на продукты по итогам года превысили 11% и стали самыми высокими за последние 9 лет. Если оценивать годовую инфляцию по месячным цифрам, то в декабре она достигла 14,2%, а это в 2,5 раза больше, чем в том же месяце год назад. Продовольственная инфляция при пересчете месячных темпов в годовые разогналась до 22,9% и превысила уровни декабря-2023 практически втрое.
Январь-2025 не принес облегчения, признает ЦБ. За первые три недели месяца цены выросли на 1,14%, а годовая инфляция впервые за два года стала двузначной (10,14%, по расчетам «Интерфакса»).
В новом выпуске «Итогов недели» вас ждет экскурс в историю: об ошибках президентов США, трудностях в экономике Китая и таргетировании инфляции. Все пройдено, но повторяется снова и снова. И если уловить основные принципы, то можно не становиться заложником облигации 26238, а широко диверсифицировать портфель и обратить внимание на компании, которые накопили денег. На этот раз в гостях — основатель института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак. Слушают внимательно, спорят и в чем-то соглашаются наши ведущие Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин.
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналыКоличество дефолтов последних два года растёт и это не случайность. На биржу идут все кому не лень и, как правило, это конторы с высокой кредиторской задолженностью. Так новоиспечённые эмитенты перекладываются из дорогих краткосрочных займов и кредитов в более дешёвые долгосрочные. Что ждёт таких эмитентов ближайшие 5 лет заранее известно, но что им делать, чтобы инвесторы давали им денег?
Если эмитент сегодня будет работать так же и делать то же, что и вчера он рискует обанкротиться. Для выживания эмитент должен искать новые пути увеличения маржинальности продукта, рентабельности и эффективности бизнеса.
К сожалению, 85.2% сегодняшних эмитентов идут примитивным путём наращивания активов, через займы и кредиты. Это кратковременная и крайняя мера удержания бизнеса на плаву. Такая тактика губительна для бизнеса. Каждый заём съедает всё больше и больше прибыли. Долговая нагрузка растёт и, рано или поздно, достигнет своей критической массы.
И так делает подавляющее большинство эмитентов, потому что не знает ничего другого, как занимать, занимать, занимать. Занимать в насыщенном рынке не внедряя ничего нового — банкротству подобно. Выживут только те, кто уже сейчас думает за счёт чего поднять рентабельность и снизить долги.