ОБлигации

Продолжаем последовательно увеличивать совокупный вес облигаций в публично портфеле PRObonds ВДО. Денег в РЕПО с ЦК в портфеле впервые едва ли не за год окажется меньше 1/3.

Основная часть сделок — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сессии понедельника, для каждой из позиций. В случае с ВИС и обоими выпусками ЛСР — по 0,2%.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/

( Читать дальше )

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Смотрите запись секции «Рынок облигаций: как мы прожили год и что ждем в следующем» с IV Осенней конференции АВО 16 ноября 2024 г.

Смотреть на YOUTUBE



Смотреть на RUTUBE

Смотреть на VK Видео

Модератор Анна Кожухарь — Генеральный продюсер РБК Инвестиции

Спикеры:
Михаил Автухов — заместитель председателя правления – глава КИБ Совкомбанка
Николай Леоненков — директор Департамента корпоративных финансов АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ»
Александр Соломенцев — директор Департамента по работе с инвесторами «Ред Софт»
Евгения Кукуева — Финансовый директор МФК «Лайм-Займ»
Алексей Гете — Финансовый директор НАО ПКО «ПКБ»
Максим Букин — Заместитель генерального директора ИК «Диалот»
Михаил Горбачев — Финансовый директор IEK GROUP

bondholders

«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах.

29 ноября Селектел планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 2,5 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Селектел 1Р5R
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
Объем: 3 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 29 ноября
Планируемая дата размещения: 29 ноября
Дата погашения: 1 мая 2027
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 400 б.п. (4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Показатели и цифры компании

— год основания 2008;
— 6 центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области и партнерский в Новосибирске. Дата-центр Юрловский в Москве строится, запуск запланирован на 2025 год;

( Читать дальше )

Спустя два месяца после прошлого размещения Рольф понял, что маловато будет. Нужны ещё деньги, и побольше. Настолько побольше, что решил выпустить сразу два выпуска, как это недавно делал Евротранс. Посмотрим, что за двойной форсаж.

Что ещё по свежим выпускам: Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл, Русгидро, ГТЛК, Совкомбанк, Эталон, Делимобиль, Монополия. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпусков — 3 млрд суммарно. 1,5 года. Фикс до 26% и флоатер до КС+6%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от Эксперт РА (февраль 2024).

Рольф — крупнейший автодилер в РФ. Занимается реализацией новых автомобилей и автомобилей с пробегом, сервисным обслуживанием, trade-in, продажей запчастей и аксессуаров, а также комиссионной реализацией страховых и финансовых продуктов.

Фикс

• Выпуск: Рольф-001Р-05
• Объём: 1,5 млрд
• Начало размещения: 29 ноября (сбор заявок до 26 ноября)
• Срок: 1,5 года
• Купонная доходность: до 27%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет

( Читать дальше )

• В первой таблице 👆 – наиболее доходные ВДО в сравнении с их кредитными рейтингами. Сравниваем доходность отдельно взятой облигации со средней доходностью облигаций ее кредитного рейтинга.

• Во второй 👇 – наименее доходные, проигрывающие средней доходности для своих кредитных рейтингов.

Таблицы составлены для облигаций с рейтингами от BB- до A+. Мы оперируем этим спектром бумаг.

Еще мы рассчитываем «справедливые» доходности рейтингов. Об этом напишем отдельно. А в таблицах приведены премии и дисконты доходностей для каждой облигации к «справедливой» доходности.

• Зеленые строки – облигации, которые Иволга держит в своих портфелях ВДО. Да простят нам линейность логики: мы • стараемся покупать облигации из первой таблицы и продавать – из второй.

Как видим, сейчас время премий. Рынок в угнетенном состоянии. С одной стороны, он долго падал и многим испортил настроение и результаты вложений. С другой – • с нынешними премиями он привлекателен для покупок (по меньшей мере наших), при всей внешней непрезентабельности.

( Читать дальше )

Облигации Самолета торгуются с 45% доходностью по 13 выпуску с офертой в январе 2026 года. Рынок оценивает компанию как преддефолтную и это несмотря на то, что у компании много активов — есть что распродавать. Очевидно, что во втором полугодии по чистой прибыли компания уйдет в хороший минус. И еще в более хорший минус улетит в первом полугодии 2025 года.
Все это очень плохо для акционерной стоимости и шорт фьючерса (а там еще и контанго) дает хороший резузьтат. И вместо фиксации шорта по фьючерсу было принято решение купить облигаций. На Сегеже такая схема сработала.

Так как ожидаю продолжения плавной девальвации доллара, подумываю доллары вложить в замещающие облигации выбрав разные сроки до 2 лет. Тем самым при погашении по чуть будут трансформировать рубли обратно в валюту. И так за 2 года тот же капитал увеличу немножко на уровень выплаченных купонов. Предполагаю что с погашением до 2 лет облигации замещающие сильно не потеряют в теле. Какие облигации выбираете вы, чтобы сберечь часть капитала от девальвации или выбираете только рублевые облигации? Поделитесь пожалуйста мнением.

❤️ Банк России готовится ограничивать закредитованность крупных компаний
 
Для банков планируется устанавливать макропруденциальные надбавки по новым кредитам и облигациям крупных корпоративных заемщиков с высоким уровнем долговой нагрузки. Критерии отнесения компаний к этой категории предложены в проекте новой редакции Указания 6411-У.

✨ Крупными будут считаться заемщики, консолидированный долг которых превышает 2% от капитала банковского сектора. 

✨ К компаниям с повышенной долговой нагрузкой предполагается относить тех заемщиков, у которых коэффициент покрытия процентов операционной прибылью составляет менее 3.

✨ Надбавки будут применяться, если выполняются оба критерия и совокупная задолженность заемщика и связанных с ним лиц перед банком превышает 100 миллиардов рублей.

Эти меры позволят ограничить закредитованность крупных компаний и кредитные риски банков.


t.me/centralbank_russia/2177

Сегодня наткнулся на интересный выпуск от регионального эмитента которому понадобились деньги в долг, муниципальный город -Томск! Объем размещения скорее не много, чем не мало 1,2 млрд. р, на небольшой срок- 2 года, что в современных реалиях адекватный горизонт планирования. Выпуск доступен всем неквалифицированным жителям России, а не только жителям города Томск, что добавит дополнительную ликвидность, доходность тут фиксированная 26,5% годовых, но обо всем по порядку!

Свежие облигации: Делимобиль (КС 3,5%) , Алроса (КС+1,4%), Т-финанс (КС 2,75-3,00%); Совкомбанк (КС+2,5%); ЕвроТранс (25%), Русгидро (КС+2%), СибАвтоТранс (28%), Simple Group (КС+4,5%), ГТЛК (25%).

Если вы интересуетесь акциями разобрал последние отчеты: Новатэк, Газпромнефть, Сбер, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, ЕМС, Башнефть, ВсеИнструменты, Хэндерсон, Инарктика, Магнит, ММК, Северсталь, Лента, Яндекс, X5 Retail Group, Фосагро, Ленэнерго.

( Читать дальше )