ОЗОН Фармацевтика

Российский лидирующий производитель фармпродукции установил ценовой диапазон в рамках размещения: стоимость одной акции составит ₽30-35

Таким образом капитализация компании — без учета средств, которые планируется привлечь в ходе IPO, — ₽30-35 млрд.

Озон Фармацевтика (OZPH) также сообщает, что, по результатам раннего маркетинга, спрос со стороны институционалов уже составил 50%. Сбор заявок начинается сегодня, а завершится в среду, 16 октября.

🚀Мнение аналитиков МР

Компания приятно удивила ценой, которая оказалась в 2-3 раза ниже, чем прогнозировал рынок — в районе ₽70-90 млрд.

При таком показателе мультипликатор EV/EBITDA компании составит 4-4,5х. А ближайший конкурент на российском рынке торгуется по этому показателю ближе к 10х, что дает Озон Фармацевтике мощный потенциал роста. 

Что такое EV/EBITDA?

EV/EBITDA — мультипликатор, который учитывает реальную стоимость компании с учетом долгов и накоплений на счетах. Особенно полезен при сравнении предприятий из одной или схожих отраслей, но с разными структурами капитала.  Вычисляется по следующей формуле: (Капитализация + Долг – Денежные средства) / (Операционная прибыль + Амортизация). 

👏 Ну что ж, одна из интриг этой недели благополучно раскрылась: Озон Фармацевтика, которая на днях торжественно объявила об IPO, буквально сегодня озвучила индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 30–35 руб. за одну акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 30–35 млрд руб., без учета средств, привлеченных в рамках IPO. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится до 16 октября включительно.

🗓 Начало торгов акциями Озон Фармацевтика на Мосбирже ожидается 17 октября 2024 года. Бумаги будут включены в первый котировальный список, free-float составит до 10%.

💼 Как я уже говорил ранее, сделка пройдёт в формате cash-in — привлеченные средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития, включающую расширение продуктового портфеля дженериков, развитие инновационных направлений — онкологию и биотех — и сокращение долговой нагрузки. Здесь вопросов никаких нет, всё правильно и всё красиво.

Тикер OZPH
Сектор Фарма
Цена размещения, ₽30-35

Размещение пройдет в формате cash-in, размер предложения около 3 млрд рублей (free-float до 10%).

Финансовые показатели: по итогам 1П2024 года, выручка составила ₽12,6 млрд (LTM = ₽24,4 млрд), показав рост на 63% г/г.
EBITDA выросла с ₽2,4 млрд в 1П2023 года до ₽5 млрд в 1П2024 года, маржинальность по EBITDA = 40%. Показатель долга Net debt/EBITDA = 0,8х.

Компания планирует платить дивиденды на ежеквартальной основе в размере от 25% до 50% от чистой прибыли, при Net debt/EBITDA = 0–2,0x.

Перспективы. Компания планирует запустить в 2027 году 2 ключевых проекта:

1) Озон Медик: позволит увеличить производство онкологических препаратов.

2) Мабскейл: позволит выйти на рынок биотехнологий и начать продажи биосимиляров. На данный момент загрузка мощностей составляет 42%, что позволяет увеличивать объёмы производства.

Мнение наших аналитиков о потенциале роста акций и подробный обзор — на сайте.

P. S. Моя предыдущая рекомендация по IPO Аренадаты (https://t.me/stockishere/502) отработала на 100%.