ПИК СЗ

Группа ПИК опубликовала хорошие операционные результаты за 2К17

Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости во 2К17 увеличился в 2,3 раза г/г до 43,4 млрд руб. Объем реализации недвижимости вырос на 94,5% до 391 тыс кв м с учетом продаж Мортона (против 380 тыс кв м в 1К17). За 1П17 объем денежных поступлений от продажи недвижимости также вырос в 2,3 раза до 82,7 млрд руб., а объем реализации недвижимости вырос на 90,4% до 771 тыс кв м. Объем завершенного строительства увеличился в 2,1 раза до 399 тыс кв м. Доля ипотечных продаж достигла 57% в 1П17 против 55% в 1К17. Компания подтвердила свой прогноз на 2017: объем реализации недвижимости — 1,7-1,9 млн кв м, общий объем денежных поступлений — 190-200 млрд руб.

Результаты оказались хорошими и соответствуют как нашим ожиданиям, так и прогнозам компании в отношении годовых показателей. Мы считаем результаты нейтральными для динамики акций компании и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Группа ПИК в 1 п/г 2017 года объем реализации недвижимости +90,4% г/г, до 771 тыс. кв. м.

Общий объем поступлений денежных средств увеличился в 2,3 раза, до 94,4 млрд рублей.

Группа планирует сохранить позицию лидера на рынке доступного жилья и прогнозирует существенное увеличение основных операционных показателей в 2017 г.: — Реализовать 1,7–1,9 млн кв. м. жилья. — Получить общий объем поступлений денежных средств в размере 190-200 млрд рублей.


пресс-релиз

( Читать дальше )

Сергей Гордеев станет контролирующим акционером компании

Сергей Гордеев станет контролирующим акционером с 50% акций. Вчера Группа ПИК объявила о том, что структуры Сергея Гордеева достигли соглашения о выкупе пакетов акций, принадлежащих компаниям Михаила Шишханова и Александра Мамута, и консолидации контрольного пакета в ГК ПИК. После закрытия сделки Сергей Гордеев станет контролирующим акционером с 50,02% акций группы. Ожидается, что сделки по консолидации акций структурами Сергея Гордеева будут закрыты в начале 3 кв. 2017 г. Одновременно с этим ПИК объявляет о продаже Группе ВТБ пакета квазиказначейских бумаг, соответствующего 7,6% доли в компании, которая была выкуплена у владельцев депозитарных расписок в рамках делистинга с Лондонской биржи.

Будет направлена оферта миноритариям. Сергей Гордеев направит обязательное предложение по выкупу акций миноритарных держателей, получив соответствующее одобрение ФАС. Предложение должно быть направлено совету директоров ПИКа в течение 35 дней с момента завершения приобретения пакетов акций. Выкуп пройдет по более высокой цене, чем основная сделка. Цена выкупа будет установлена исходя из средневзвешенной цены обыкновенных акций на Московской бирже за шесть месяцев, предшествующих дате обязательного предложения.

( Читать дальше )

Глава ПИК Гордеев консолидирует контрольный пакет группы, девелопер в среднесрочной перспективе проведет SPO

Структуры основного акционера, президента — председателя правления ГК ПИК Сергея Гордеева достигли соглашения о выкупе пакетов акций группы, принадлежащих компаниям Микаила Шишханова и Александра Мамута, говорится в сообщении группы. С.Гордеев после закрытия сделки и завершения всех обязательных процедур станет контролирующим акционером ПИК с долей 50,02% акций. Цена одной обыкновенной акции в рамках выкупа пакетов М.Шишханова и А.Мамута была установлена на уровне 280 рублей. Сделку планируется закрыть в начале третьего квартала 2017 года.

Помимо выкупа акций у Микаила Шишханова и Александра Мамута будет предложена оферта и другим акционерам. Цена выкупа, скорее всего, также будет на уровне 290 руб./акцию (средняя цена за 6 мес.) Это на 4% ниже текущей рыночной стоимости.

Промсвязьбанк

Структуры президента Группы ПИК Сергея Гордеева достигли соглашения о выкупе пакетов акций, принадлежащих компаниям М. Шишханова и А. Мамута, и консолидации контрольного пакета акций ГК ПИК.

Сергей Гордеев направит обязательное предложение по выкупу акций миноритарных акционеров, получив соответствующее одобрение ФАС

·         ВТБ в качестве портфельного инвестора приобретает 7,6% Компании

·         Контролирующий акционер подтверждает курс на сохранение публичности Компании и рассматривает консолидацию как важный этап ее развития в этом статусе

( Читать дальше )

Бизнес-модель Группы ПИК основана на быстром строительстве больших объемов жилья эконом-класса. После приобретения компании Мортон ПИК стал абсолютным лидером в жилищном строительстве и скоро должен начать получать выгоду от эффекта масштаба. Мы ожидаем существенного роста выручки, рентабельности и денежных потоков Группы, что приведет к снижению ее долга. Тем не менее Группа ПИК торгуется с мультипликатором P/ E 2017П 11,4x и P/NAV 2017П 1.1x, что подразумевает премию к Эталону и ЛСР. Мы присваиваем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акциям компании и целевую цену 300 руб. за акцию.

Развитие проектов: создание гиганта. Группа ПИК приобрела Мортон своего главного конкурента и одного из самых крупных девелоперов в Московской агломерации в конце прошлого года. В результате число новых продаж в рамках уже заключенных контрактов должно практически удвоиться в 2017 до 1,7-1,9 млн кв м по сравнению с 950 тыс кв м в 2016. В 1К17 объем продаж составил 380 тыс кв м (+86% г/г), из которых 93% пришлось на Московскую агломерацию и еще 7% − на регионы. Свыше 50% продаж идет с помощью ипотечных кредитов, которые в настоящий момент предлагаются по ставке 10,0-10,9%. Земельный банк компании после поглощения Мортона вырос в 2,3 раза до 12,5 млн кв м и его достаточно, чтобы поддерживать текущие объемы строительства в течение как минимум следующих шести лет. Планов по существенному увеличению земельного банка в ближайшем будущем нет.

( Читать дальше )

Утверждена новая дивидендная политика

Дивиденды будут выплачиваться дважды в год. Совет директоров Группы ПИК утвердил положение о дивидендной политике, предусматривающее распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности в качестве дивидендов дважды в год. Новая дивидендная политика будет применима к расчету дивидендов за 2017 г.

Последние два года Группа ПИК не выплачивала дивиденды. Последний раз Группа ПИК выплачивала дивиденды за 2014 г. Среди крупнейших российских публичных девелоперов наибольшую дивидендную доходность традиционно приносят акции Группы ЛСР, а Группа Эталон в мае приняла решение об увеличении размера дивидендных выплат с 30-50% до 40-70% от прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные расходы.

Позитивная новость. После делистинга с Лондонской фондовой биржи в середине июня намерение компании вернуться к выплате дивидендов это, безусловно, хорошая новость для инвесторов.

Уралсиб

Группа ПИК утвердила дивидендную политику, предполагает выплату не менее 30% OCF — газета

Группа компаний ПИК утвердила дивидендную политику: в качестве дивидендов дважды в год будет распределяться не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности (показатель OCF, включающий поступление от продаж прошедшего года за вычетом расходов на операционную деятельность). Об этом пишет в пятницу газета Коммерсантъ со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией. В ПИКе изданию подтвердили эту информацию.

По нашим оценкам операционный денежный поток компании в перспективе ближайших 5 лет будет на уровне 25-30 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на выплаты порядка 7,5-10 млрд руб. в год. Исходя из текущей рыночной стоимости акций ПИКа, дивидендная доходность составит 3,7-5%.

Промсвязьбанк

Группа ПИК: Совет директоров утвердил дивидендную политику  

В пятницу Коммерсант написал, что компания планирует начать распределять в качестве дивидендов как минимум 30% от своего операционного денежного потока, выплачивая дивиденды дважды в год, начиная с 2017 (первые дивиденды будут выплачены в 2018).

Это позитивная новость, и это первая компания среди публичных девелоперов, которая базирует свою дивидендную политику на денежных потоках, а не на размере чистой прибыли. Пока нет ясности относительно того, включает ли денежный поток от операционной деятельности, используемый для расчета дивидендов, изменения оборотного капитала и процентные расходы. Если да, то, по нашим оценкам, операционный денежный поток ПИК с учетом изменений оборотного капитала и процентов составит 20,5 млрд руб. в 2017, а значит коэффициент выплат 30% предполагает дивиденды не менее 6 млрд руб. или дивидендную доходность 3%. Мы ожидаем, что в следующие три года компания увеличит свой денежный поток от операционной деятельности до 30 млрд руб., что также транслируется в рост дивидендов.

АТОН

Совет директоров Группа ПИК утвердил новую дивидендную политику, в соответствии с которой предусматривается распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности (OCF) в качестве дивидендов дважды в год в соответствии с передовыми практиками на рынке. Данная дивидендная политика будет применима к расчету дивидендов за полный 2017 год и далее.

По мнению Компании, операционный денежный поток является лучшим и наиболее справедливым индикатором качества доходов компании и не включает в себя «бумажные» статьи доходов и расходов. К тому же, из-за специфики строительной отрасли и практики предварительных продаж, понесенные расходы и поступления денежных средств отображаются в финансовых результатах отчетного периода, тогда как доходы признаются при передаче прав собственности, обычно с лагом в 1,5-2 года.

пресс-релиз