Прогноз по акциям

Ренессанс Страхование представил финансовые результаты по итогам 2024 года. О том, как обстоят дела у одного из ключевых игроков на страховом рынке в России читайте в этом обзоре:

— Суммарные премии: 169,8 млрд руб (+37,5% г/г)
— Инвестиционный портфель: 234,7 млрд руб (+28,8% с начала года)
— Чистая прибыль: 11,1 млрд руб (+7,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 2024 года общая сумма брутто подписанных страховых премий показала рост на 37,5% г/г — до 169,8 млрд руб. Основными драйверами роста послужили увеличение продаж продуктов накопительного страхования жизни, ДМС и автострахования. Существенный вклад в конечный результат внесла частичная консолидация ВСК-Линия жизни и Райффайзен Жизнь. Отдельно динамика по сегментам:

— Премии НСЖ: +135,2% г/г;
— Премии продуктов автострахования: +16,8% г/г;
— Премии ДМС: +27,2% г/г.

📈 На конец 2024 года на фоне консолидации M&A активов, а также повышения операционной эффективности инвестиционный портфель группы достиг 234,7 млрд руб, увеличившись на 28,8% с начала года.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 2024 год у компании Делимобиль. Хейтил компанию по результатам 1 полугодия, ситуация стала только хуже! Не вижу смысла глубоко анализировать Делимобиль, так как грехи на поверхности!

📌 Что в отчете

— Выручка и валовая прибыль. При росте выручки на 34% до 27.9 млрд рублей валовая прибыль упала на 3% до 7.3 млрд рублей. На этом факте cледовало завершать разбор...

— Долг. Соотношение чистого долга к EBITDA 5.1, год назад 3.3. Добавить нечего!

— Прибыль. В 1 полугодие у компании прибыль 500 млн рублей, за второе минус 500 млн рублей, что в сумме дает нулевой результат! Так что даже Делирубля в виде дивидендов тут не светит!

📌 Мнение по компании

Непонятно кто и зачем покупает акции Делимобиля, так как бизнес — модель провальная на уровне валовой рентабельность...

2.4 млрд из 3.7 млрд привлеченных денег с IPO ушли на покупку дочерней компании у нужных людей, вот такой скрытый cash- out!

Присутствие компании на бирже нужно для привлечения более дешевого долга и возможности продаться подороже (оценка по EV/EBITDA = 11) Сберу 🏦 или Яндекса 📱 из-за публичного статуса

( Читать дальше )

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Общая сумма премий (аналог выручки) за 2024 год увеличилась на 37,5% и составила 169,8 млрд рублей. Компании сыграла на руку инфляция цен на медицинские услуги (рост премий по накопительному страхованию жизни +135%, рост премий по ДМС +27%) и автомобильные запчасти (рост премий по автострахованию +16,8%).

• Инвестиционный портфель компании на конец года составил 234,7 млрд рублей (+28,8% с начала года). Когда ключевая ставка начнёт снижаться, чистая прибыль Ренессанса значительно увеличится благодаря переоценке портфеля, состоящего на 60% из облигаций, на 28% из депозитов и на 5% из акций.

• Поставленные цели в рамках стратегии M&A были выполнены: были куплены компании Райфайзен Лайф (+20 млрд рублей к инвест. портфелю) и ВСК Страхование (+12 млрд рублей к инвест. портфелю).

• Сейчас оценка компании рынком довольно дешёвая – P/B = 1,5x. Менеджмент видит низкую оценку акций своей компании, о чём свидетельствует обратный выкуп акций на 5,1 млрд рублей (4 млрд рублей годом ранее).

( Читать дальше )

На компанию Делимобиль мы достаточно давно смотрим негативно, и сегодняшний отчет еще раз подтвердил, что не зря.

При росте выручки на 34% г/г, EBITDA Делимобиля снизилась на 10% г/г на фоне опережающего роста себестоимости и процентных расходов, а чистая прибыль фактически обнулилась. Долги продолжают расти, соотношение ND/EBITDA выросло уже до 5.1х, что очень много. Для понимания масштаба проблем операционная прибыль Делимобиля за 2024-й год составила 3,6 млрд. рублей, а процентные платежи — 4,8 млрд. рублей. То есть коэффициент покрытия процентных платежей ушел ниже единицы и ситуация и далее будет усугубляться из-за высокого объема лизинга по плавающей ставке, а также из-за большого объема погашений долговых обязательств в 2026-м году: 17 млрд. рублей при операционной прибыли 3,6 млрд. рублей за 2024-й год.

Ситуация начинает выглядеть несколько патовой. Компания-то Винченцо Трани выпустила, фактически отдав ему деньги, полученные в ходе реализации акций на IPO, а финансовая ситуация в компании при этом прилично осложнилась.

( Читать дальше )

Делимобиль раскрыл результаты за 2024 год.

Для аналитиков цифры сюрпризом не стали. Год к году выручка увеличилась на 34%, что соответствует ранее опубликованным данным.

Скорректированная EBITDA выросла на 20% — чуть выше прогноза аналитиков. Рентабельность по EBITDA ожидаемо снизилась на 10 процентных пунктов. Всё из-за значительного роста затрат на развитие собственной сети СТО. За год компания открыла 15 новых станций общей площадью 40 000 кв. м.

Чистая прибыль по итогам года — 8 млн ₽. Основная причина — увеличение финансовых расходов на 65%. Оно вызвано существенным ростом парка и ставок в 2024 году.

Из интересных новостей: менеджмент рекомендовал совету директоров обсудить обратный выкуп акций для долгосрочной программы мотивации.

Результаты за 2024 год — в рамках ожиданий, перспективы у компании хорошие. В этом году SberCIB ждёт роста цен на услуги каршеринга — на 20% год к году. Всё из-за существенного дисконта к стоимости такси. Кроме того, аналитики прогнозируют рост эффективности благодаря запуску сети СТО. По их подсчётам, это должно снизить затраты на обслуживание парка до 20%.

( Читать дальше )

Доброго дня.
Сегодня у Яндекса вышло несколько новостей:
⚡️Яндекс готовит дебютную программу биржевых облигаций на 350 млрд руб
⚡️Совет директоров Яндекс рекомендовал выплатить дивиденды в размере 80 рублей на акцию,
⚡️Яндекс размещает 6 млн акций по закрытой подписке

Спасибо всем, кто задавал вопросы по теме, вижу что к ней интерес, и у многих полное непонимание ситуации, поэтому стараюсь оперативно прокомментировать что это все значит.

( Читать дальше )

🕯 2024 год стал для Ростелеком годом умеренного роста и сложных вызовов. Компания нарастила выручку и операционную прибыль, но чистая прибыль оказалась под давлением, а уровень долга продолжил расти.

📈 Выручка растет, но прибыль под давлением
Ростелеком показал двузначные темпы роста выручки, что стало возможным благодаря развитию цифровых сервисов и мобильной связи. Особенно заметен вклад облачных решений, кибербезопасности и крупных инфраструктурных проектов. Однако расходы на амортизацию, проценты по кредитам и операционные затраты продолжают оказывать давление на чистую прибыль.

🔍 Примечательно, что несмотря на рост OIBDA, итоговая чистая прибыль снизилась. Это во многом связано с увеличением процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки. Без учета разовых налоговых корректировок компания бы и вовсе зафиксировала убыток в IV квартале.

💯 Ключевыми драйверами роста для Ростелекома остаются цифровые и облачные сервисы, которые уже формируют более 23% всей выручки. Компания продолжает развивать экосистему, охватывая госуслуги, телемедицину, образовательные технологии и цифровую безопасность. В долгосрочной перспективе это должно снизить зависимость от традиционных телеком-услуг, где конкуренция становится все жестче.

( Читать дальше )

Компания представила отчетность по МСФО и операционные результаты
по итогам 2024г.:

• Выручка: 2,03 трлн руб. (+27,8% г/г);
• EBITDA: 478 млрд руб. (+22,1% г/г);
• Рентабельность по EBITDA: 23,5% (-1,2 п.п.);
• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 306 млрд руб. (+6,3%
г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 15% (-3 п.п.);
• Свободный денежный поток: 254,2 млрд руб. (в 2,5 раза);
• Чистая денежная позиция: 104,2 млрд руб. (+70% г/г)
• Добыча нефти: 27,3 млн т. (-4,1% г/г)
• Производство нефтепродуктов: 17,1 млн т (+1,2% г/г)

Результаты оцениваем, как хорошие. Благодаря
нефтепереработке выручка компании выросла сильнее, чем среднегодовая рублевая стоимость Urals (+22% г/г), а чистая прибыль оказалась чуть выше консенсуса Интерфакса (301,6 млрд руб.). Свободный денежный поток, благодаря сильному сокращению капзатрат (до 171 млрд руб., -23,7% г/г), вырос в 2,5 раза, что позволяет компании выплатить высокие финальные дивиденды. Ожидаем 37-39 руб. на акцию (консенсус Интерфакса — 31,6), что подразумевает привлекательную див. доходность — 5,4-5,6% по обыкновенным и 5,8-6% по привилегированным акциям.

( Читать дальше )

Обзор от 13.03.2025Вчера посмотрели отчет и посетили встречу с аналитиками у компании. Год прошел очень хорошо, учитывая то давление, которое организовал ЦБ РФ с высокой ставкой. 

За весь 2024 год премии брутто выросли на 38% год к году.




В 2024 году активно росли и доходы от страхования, в результате чего и чистая заработанная премия выросла, на 39%.

Доходы от депозитов растут как за счет роста ставки, так и их объема на 47%. Доходы от финансовых активов упали к 2023 году на фоне отрицательной переоценки. Это по сути «бумажный убыток», который уже сокращается по мере восстановления рынка облигаций и акций.



( Читать дальше )

Минэкономики России поддержало идею эксперимента о внедрении самоограничение или лимиты на покупки на крупнейших российских маркетплейсах. Таким образом Министерство совместно с Госдумой хочет оценить эффективность данной меры в вопросе регулирования неконтролируемых трат людей, зависимых от совершения покупок. Планируется, что данная функция будет добровольной.

В Центре экономического прогнозирования Газпромбанка подсчитали, что в 2024 г. оборот электронной коммерции составил почти 11 трлн руб. –  19% от общего объема розничных продаж. Однако одобрение инициативы и введение самозапрета может оказать влияние на продажи маркетплейсов и онлайн-магазинов.

Тем временем Ozon в конце февраля отчитался, что о росте оборота на 64% г/г до 2,9 трлн руб. по итогам 2024 г., консолидированная выручка – на 45% г/г до 616 млрд руб., а скорректированная EBITDA превысила 40 млрд руб. В 2025 г. Ozon ожидает роста GMV электронной коммерции на 30–40% г/г, увеличения выручки в сегменте «Финтех» – на 70% г/г и EBITDA в диапазоне 70–90 млрд руб.

( Читать дальше )