Прогноз по акциям

ММК отстает от коллег по цеху в плане объявления дивидендов. Скорее всего, какая-то информация появится на след неделе, так как сегодня СД рассматривает отчет:

Дата проведения: 18 апреля 2024

Повестка:

1 Об утверждении «Отчета СД ПАО «ММК» о результатах развития ПАО «ММК» по приоритетным направлениям его деятельности за 2023 год».

2 О предварительном утверждении годового отчета ПАО «ММК» за 2023 год (вместе с годовой бухгалтерской (финансовой) отчетностью).

3 О рассмотрении отчета о результатах деятельности комитетов СД ПАО «ММК» за 2023-2024 гг.

4 О рассмотрении отчета единоличного исполнительного органа- Генерального директора ПАО «ММК» о выполнении решений СД ПАО «ММК»

На данный момент компания собрала на своих счетах более 170 млрд рублей, что дает 14,7 рубля на акцию.


Но! По див политике если взять 100%FCF выйдут скромные 2,7 рубля, плюс еще потратили 22,5 на шахту имени Тихнова.

( Читать дальше )

ММК представил слабые операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Небольшое снижение выплавки стали и продаж стальной продукции связано с плановыми ремонтами в прокатном переделе. Во 2-м квартале 2024 г. компания ожидает восстановление показателей благодаря окончанию ремонтных работ.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.

Производство. В 1-м квартале 2024 г. ММК сократил выплавку стали на 2,9% г/г, до 2 970 тыс. т, на фоне ремонтов в прокатном переделе. При этом производство на флагманской магнитогорской площадке снизилось на 7,5% г/г, до 2 828 тыс. т, в то время как турецкий сегмент продолжил восстановление после прошлогоднего землетрясения, достигнув 142 тыс. т против 1 тыс. т годом ранее и 123 тыс. т в предыдущем квартале. Производство угольного концентрата и железорудного сырья снизилось 14,8% и 14,5% г/г соответственно.

Продажи. По итогам 1-го квартала 2024 г. продажи стальной продукции ММК снизились на 1,1% г/г, до 2 731 тыс. т, вследствие плановых ремонтов при стабильности конъюнктуры внутреннего рынка стали. Объемы продаж премиальной продукции упали на 10,4% г/г, а ее доля сократилась до 38,5% против 42,5% годом ранее.

( Читать дальше )

Группа Астра установила финальный ценовой ориентир стоимости одной акции в рамках SPO в 555 рублей, сообщил эмитент в среду поздно вечером. Заявки ниже этого ориентира будут отклонены. Объем сделки установлен на уровне 10% капитала (21 млн акций).

Вчера инвесторы негативно реагировали на новости о возможной цене размещения. С открытия акции Астры упали более, чем на 2%, до 581 руб. Ожидаем сегодня дальнейшей коррекции бумаг Астры, несмотря на то, что размытия долей акционеров SPO не несет. Но глобально сохраняем положительный взгляд на компанию на фоне хороших финансовых результатов за 2023 г. и дальнейших перспектив за счет развития собственных рентабельных продуктов и экосистемы, а также точечных M&A сделок, планируется на 2024-2025 гг. увеличение чистой прибыли в 3 раза, до 10-11 млрд руб., долговая нагрузка практически нулевая.

Считаем, что текущую коррекцию возможно использовать для покупки бумаг на долгосрочную перспективу. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 670 руб./акция.

«Промсвязьбанк»

Алроса — одна из отстающих компаний российского рынка, при этом она прибыльна (и первый квартал по первичным данным будет неплохим) и платит дивиденды.

Размер дивидендов: 2,02 руб. на 1 акцию

Дивидендная доходность к текущей цене: 2,67%

Дата отсечки: 31 мая 2024 года

В обзоре Алросы я прогнозировал дивиденд 2 руб. на 1 акцию Алросы, так и получилось: https://t.me/Vlad_pro_dengi/793

📈 Справедливая цена Алросы

При прибыли 85 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Алросы составляет 92,4 руб. за 1 акцию (по P/E = 8), при прибыли в 90,9 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена = 98,7 руб. Такова, на мой взгляд, внутренняя стоимость бизнеса, НО как скоро мы придем туда, я прогнозировать не могу.

Продолжаю умеренно позитивно смотреть на акции Алросы, при этом в портфеле сейчас акций компании нет.

Друзья, переходите и читайте мои обзоры других горно-металлургических компаний России: 

Обзор НЛМК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/878
Обзор ММК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/781

( Читать дальше )

В последнее время очень много постов про последний отчет НЛМК и анализ рентабельности и пр. историй. Я бы хотел сместить фокус прежде всего на один, возможно самый определяющий (после цен на сталь:) момент для акционеров НЛМК — как будет распределяться огромная нераспределенная прибыль компании. По сути, пути два: распределение ч/з выплату дивидендов или инвестиции в развитие новых проектов + покупку новых активов (M&A). На мой взгляд, распределение ч/з дивиденды выглядит наиболее вероятным. Почему? В стальном контуре РФ не просматривается проектов с рентабельностью, сравнимой с текущей — спрос не такой высокий, чтобы поглотить дополнительные объемы. M&A? Ходили слухи про покупку Металлинвеста, но вопрос — зачем? Это тема для отдельной статьи… Вопрос же остается в какой форме будет идти распределение через выплату дивидендов: ч/з разовый промежуточный спецдивиденд или ч/з доплаты к квартальным дивидендам. Я склоняюсь к доплатам к квартальным дивидендам: это максимально комфортная история для НЛМК сейчас — и оборотку не трясешь, и Белоусовых не беспокоишь.

( Читать дальше )

 

У компании вышел финальный отчёт за 2023 год. Не вижу смысла его разбирать, так как компания быстрорастущая, поэтому лучше попробую грубо прикинуть финансовый результат за 2024 год и поговорить о проблемах с которыми может столкнуться компания.

📌 Какой может быть финансовый результат?

— Выручка. Выручка компании зависит от трёх факторов: количество самокатов, цена поездки и динамика трафика.

К началу сезона компания увеличила свой парк на 30% до 194 тысяч, что даст самый большой буст. Цены на поездку итак высокие, поэтому роста тут не жду, а по трафику ожидаю прироста на 10%, поэтому выручка с текущих 10.7 млрд может вырасти до 15 млрд.

— Себестоимость. В основном включает расходы на обслуживание, поэтому вырастет пропорционально росту парка самокатов за исключением строки заработная плата, поэтому общая себестоимость вырастет примерно до 8.5 млрд.

— Коммерческие расходы. Ожидаю роста на уровне 15% до 1.4 млрд.

— Обслуживание долга. У компании есть 2 облигационных займа на 7.5 млрд со средней ставкой в 12.5 и банковские кредиты на 3 млрд со средней ставкой в 13%. Если убрать разовые доходы от курсовых разниц и резервы под кредитные убытки, то нетто расходы по финансовой деятельности составят 1.4 млрд.

( Читать дальше )

…я скажу, что и 1й кв 2024 будет тоже убыточный?

🤵‍♂️ Сколько раз мы слышали про отличные дела у золотодобытчиков и вот в понедельник отчитывается Селигдар. Акции -7%, облигации в золоте -3%. И ладно акции спекулянты пролили на факте отчета, а бондовикам что не понравилось в отчете? Посмотрим ближе. За 2023 год:

🟢Выручка выросла г/г на 61% до 56 млрд рублей. Этому поспособствовал рост реализации золота на 23% до 8881 кг при росте производства на 10% до 8274 кг и рублевая переоценка килограмма металла. Выручка от сторонних металлов выросла лишь на 5% и то благодаря увеличению их продаж в натуральном выражении. Еще 6 млрд относится на реализацию золота третьих лиц. Это не особо маржинальная тема, но копеечку приносит. В 2022 году такой практики не было. Без нее можно считать рост выручки на 43.3%. Все равно здорово.
🟢 Скорректированная Ебитда дала +57% до 21.2 млрд рублей. Рентабельность осталась почти на том же уровне в 38%.
🟢 Убыток составил 11.5 млрд рублей против 4.1 млрд прибыли. Однако убрав курсовые разницы получим прибыль 2,8 млрд против 1.3 млрд годом ранее. Курсовые разницы возникли в основном за счет валютной и золотой составляющей долга.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 18.03.24 вышел отчёт за 2023 г. компании Совкомфлот (FLOT). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Совкомфлот (Современный коммерческий флот) — крупнейшая судоходная компания в РФ, лидер в области морской транспортировки нефти, нефтепродуктов и сжиженного газа. Компания специализируется на операциях в сложных климатических и ледовых условиях.

( Читать дальше )

Компания опубликовала уточненные параметры предложения:

550 руб. – минимальная цена акции

19 апреля будет определена итоговая цена, но не выше цены закрытия 18 апреля

10,5–21 млн акций будет предложено от продающего акционера

15% может достигнуть количество акций в свободном обращении

5,7–11,5 млрд руб. может составить общий объём размещения

Инвесторы негативно отреагировали на новость из-за низкой цены размещения. С открытия акции Астры упали на 3,3%, до 588 руб. 👇

📍Ожидаем дальнейшей коррекции бумаг Астры, хотя SPO не несёт размытия долей акционеров. Считаем, что размещение может пройти на уровне 580 руб./акция. 

В целом сохраняем положительный взгляд на компанию на фоне сильных финансовых результатов. Считаем, что текущую коррекцию можно использовать для покупки бумаг на долгосрочную перспективу.

Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 670 руб. #ASTR

 

#ЕкатеринаХейфец

Аналитический Центр ПСБ

Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика t.me/macroresearch

( Читать дальше )

В 2023 году банковский сектор восстановился после падения в 2022 году и продолжил быстро расти. Кредитный портфель банков увеличился во всех основных сегментах, на 24% г/г. Лидерами роста стали автокредиты и кредиты МСБ: +48% г/г и +29% г/г соответственно.

Рост в корпоративном сегменте происходил на фоне улучшения деловой активности. Основным драйвером выступил МСБ, который повысил долю в кредитном портфеле с 14% в 2022 году до 19%. Рост в ретейл-сегменте связан с подъемом потребительского спроса на фоне увеличения доходов населения (+5,4% г/г). Основные драйверы: ипотека (+28% г/г) и кредитные карты (+23% г/г).

Быстрый рост кредитования стал одной из причин повышения ключевой ставки (КС) с 7,5% до 16% в конце года. Рассмотрим, как банки из нашего покрытия (Сбербанк, «Тинькофф банк» и ВТБ) справлялись ростом КС в основном бизнесе.

Сбербанк — быстрая адаптация к изменению условий рынка

Характеристика банка — он универсальный: по состоянию на 2023 год 57% в структуре кредитного портфеля занимает корпоративный сегмент, оставшиеся 43% — физлица.

( Читать дальше )