Прогноз по акциям

Компании не выпускают отчеты, зато на Федресурсе публикуют значение стоимости чистых активов, из которых можно прикинуть прибыль по РСБУ.

Так как у ГЭХ новая дивидендная политика предполагает скорректированный вариант прибыли от наибольшего значения РСБУ или МСФО, то здесь скорее просто для «иметь в виду». Надо ждать полноценных отчетов, но не факт, что за 2022 год они будут. 


ТГК-1

СЧА на 31.12.2022 год 142,98 млрд рублей, было 135,5 на 31.12.2021 г. Разница 7,48 млрд рублей, дивидендов не было, которые уменьшили бы эту СЧА. Прибыль за 2021 год по РСБУ составляла 8,67 млрд рублей (МСФО было 7,11 млрд рублей).

Если бы ТГК-1 платили (а пока там Фортум в акционерах этого скорее всего не будет), то дивидендная доходность могла составить 12,3%. 





ОГК-2

Здесь сложнее, ОГК-2 бывало обесценивала активы, но будем смотреть в лоб.

СЧА на 31.12.2022 год 143,14 млрд рублей, было 141,56 на 31.12.2021 г. Разница 1,58 млрд рублей, дивиденды за 2021 год составили 10,7 млрд рублей, их надо прибавить. Итого 12,3 млрд рублей, за 2021 год по РСБУ составляла 21,3 млрд рублей (МСФО было 4,44 млрд рублей и там было обесценение). Но если все таки считать от нее, будет 9,3% доходности.

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!👨‍💻

Компания Ростелеком приобрела разработчика антифрод-систем Fuzzy Logic Labs!💥

💱Fuzzy Logic занимается разработкой ИТ-решений для предотвращения мошеннических транзакций, а также отмыванию денег.💰

Компания реализует комплексные IT-проекты для организаций разных отраслей экономики: от финансового сектора до предприятий розничной торговли.☝️

💼Fuzzy Logic была зарегистрирована в 2016 году, в 2022 году ее продажи и чистая прибыль составили 345 млн руб. и 235 млн руб. соответственно!👍

⁉️Как приобретение повлияет на акции Ростелекома и бизнес компании в целом?

Сразу хочется отметить, что кибербезопасность — одно из самых перспективных направлений в бизнесе Ростелекома несмотря на то, что основной бизнес лежит в области услуг связи!🪦

Покупка новой компании подчеркивает амбиции Ростелекома в этой сфере!🔥

❗️Но не стоит думать, что новость окажет сейчас какое-то влияние на стоимость акций компании, т.к. размер сделки несущественный по сравнению с капитализацией самой компании Ростелеком!🥸

( Читать дальше )

🚢 Ещё в февралеGlobal Ports сообщил о редомициляции, а сегодня акционеры согласились с решением компании. GLPR торгуется на лондонской бирже LSE (делистинг расписок запланирован на 10 апреля) и как вы могли заметить не торгуется в России, поэтому проблем при переезде не должно возникнуть (связки Euroclear—НРД тут нет). Тем интереснее становится данная компания.

Global Ports — один из ведущих операторов специализированных портовых терминалов в России, лидер российского рынка перевалки контейнеров. Группа управляет уникальной сетью из 7 многофункциональных терминалов в двух ключевых морских бассейнах. Отчёт и результаты можно посмотреть на сайте эмитента. Компания зарегистрирована на Кипре (это вам не Виргинские острова или Голландия, с Кипром проще пройдёт редомициляция). GLPR принадлежит на 61,5% российской УК Дело (Сергея Шишкарева и «Росатома»), Ilibrinio Establishment Ltd и Polozio Enterprises Ltd (бывшие владельцы «Национальной контейнерной компании», НКК) владеют по 9% в капитале Global Ports, free float составляет 20,5%. Что известно по утверждённой редомициляции:

( Читать дальше )

Акции Сбербанка выросли на 20% с начала года против роста акций остальных банков РФ до 8% и +5% по индексу Мосбиржи. Сейчас рынок сфокусирован на раскрытии МСФО 2022 (9 марта). Мы ждем комментариев менеджмента по дивидендам за 2022 и ожиданиям на 2023. Мы считаем, что Сбербанк восстановит ROE до >20% в 2023 году и вернет 24% капитализации дивидендами в ближайшие 15 месяцев. На наш взгляд, текущая оценка (0,55x P/BV 2023П) это не учитывает.

Мы повысили наш прогноз прибыли банка на 2023 год после недавних раскрытий по РПБУ и видим возможность дальнейшего повышения прогноза, если качество кредитного портфеля останется высоким. В результате наша РЦ повышена на 7% до 300 руб./290 руб. за об./прив. акцию. Мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА с потенциалом роста 77%/73%.  2022 год пройден без серьезных потерь.

Мы оцениваем чистую прибыль Сбербанка по МСФО в 2022 году на уровне 264 млрд руб. (ROE 5%). По нашим оценкам, прибыль банка до резервов выросла на 10% г/г в 2022. Кризис ликвидности и шок процентных ставок были относительно недолгими, и кредитование быстро возобновилось.

( Читать дальше )

«Магнит», один из крупнейших ритейлеров в России, запускает формат «жесткого» дискаунтера под брендом B1, или «Первый выбор». Первые три пилотных магазина открылись в подмосковных Ступино, Электростали и Тучково. Новый формат ориентирован на рациональных покупателей с любым уровнем доходов.

Новая сеть от «Магнита» — это вход в формат «жестких дискаунтеров». Данный формат появился не так давно, но уже пользуется большой популярностью особенно в условиях роста продовольственной инфляции. Положительный опыт с данным форматом показал другой крупный продуктовый ритейлер — X5, который осенью 2020 г. запустил сеть магазинов «Чижик». С момента запуска «Чижик» демонстрирует очень хороший рост. На конец 2022 г. сеть насчитывала уже 517 магазинов с выручкой в 36 млрд руб. Подобный успех хочет развить и «Магнит», у которого есть для этого все ингредиенты, включая большую собственную производственную базу.

Шульгин Михаил

( Читать дальше )

Что мы ожидаем по итогам IV кв. 2022?

📌По нашим оценкам, отчетность за IV кв. 2022 не принесет больших сюрпризов: мы увидим преимущественно продолжение тенденций прошлых кварталов. Ожидаем, что в IV кв. 2022 выручка снизится на 1% г/г до 142 млрд руб., а по итогам года – вырастет на 1% г/г до 542 млрд руб.

🔺В IV кв. 2022 выручка от услуг связи в России вырастет на 3% г/г за счет повышения тарифов и роста выручки МТС Маркетолога. По итогам года ожидаем роста на 4% г/г.

🔻В сегменте продажи телефонов и аксессуаров в России продолжится заметное падение, в том числе из-за изменения структуры продаж в пользу более дешевых смартфонов. Ожидаем снижения выручки на 41% г/г в IV кв. 2022 и на 36% г/г по итогам всего 2022 г. 

📈Ожидаем сохранения высоких темпов роста выручки МТС Банка в IV кв. 2022, несмотря на небольшое замедление по сравнению с III кв. 2022 из-за некоторого снижения спроса населения на кредитные продукты банка.

📋По нашим оценкам, EBITDA за IV кв. 2022 вырастет на 8% г/г. Рост показателя сдерживался увеличением маркетинговых расходов и расходов на персонал. Негативное влияние на рентабельность также оказывало досоздание банковских резервов. Чистая прибыль в IV кв. 2022 снизится на 10% г/г в IV кв. и на 38% г/г по итогам года, в том числе из-за увеличения финансовых расходов.

( Читать дальше )

Большинство сегментов Яндекса прошли непростой 2022 г. без существенных потерь. В рекламе, такси, а также доставке еды и продуктов позиции холдинга окрепли на фоне ухода некоторых конкурентов, что позволило компенсировать негативную динамику рынков. При этом неопределенность по-прежнему остается высокой, а компания уменьшила объем раскрываемой информации и не предоставляет прогнозов. Новой переменной стала планируемая реорганизация, в ходе которой у Яндекса, как ожидается, сменится головная компания, и из периметра группы выйдут некоторые зарубежные проекты. На данный момент мы полагаем, что Яндекс остается существенно недооценен и сохраняет привлекательность с точки зрения параметров фундаментального анализа. С пиковых значений капитализация холдинга снизилась почти в 3 раза, при этом до 2027 г. среднегодовой рост выручки может составить 21%, а рентабельность EBITDA за период, вероятно, увеличится более чем в 2 раза. Компания сохраняет ведущие позиции в большинстве секторов и остается лидером отечественного IT. Мы думаем реорганизация несет в себе дополнительные риски и более высокую неизвестность для инвесторов, но при этом оцениваем ее влияние на бизнес компании как низкое.

( Читать дальше )

📌 Сегодня РЖД опубликовали данные  об объемах грузовых ж/д перевозок за февраль 2023. 

📈 В феврале объемы выросли на 0,2% г/г до 97,2 млн тонн. Результаты оказались значительно лучше ожиданий РЖД (прогнозировалось падение на 4% г/г). Позитивно для Globaltrans.

🌾 Значительный рост объемов продемонстрировали зерно (40% г/г) и строительные грузы (30% г/г). 

🌏 Какие еще грузы продемонстрировали положительную динамику, а какие продолжили падение смотрите здесь.

Взгляд на Globaltrans:

📊 Рост объемов грузовых ж/д перевозок позитивен для Globaltrans. Компания торгуется относительно дешево по мультипликаторам: EV/EBITDA 2023 = 1,3x, что в 3 раза ниже среднего значения за последние 5 лет, составляющего 4,2x. 

( Читать дальше )

28 февраля Московская Биржа сообщила о том, что с 17 марта включает в новую базу расчета индекса МосБиржи и индекса РТС депозитарные расписки иностранного эмитента Ros Agro («Русагро»).

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея в расписках Ros Agro («Русагро») с целью 1290 руб. (потенциал роста с текущих уровней – 82,9%). По итогам 2022 г. компания нарастила выручку во всех бизнес-сегментах, кроме сельскохозяйственного, а IV квартал 2022 г. оказался для неё лучше предыдущего.

Авсейко Иван
«Открытие Инвестиции»

Динамика акций. За 12 месяцев расписки Ros Agro подешевели на 18,5%, а за 5 лет подорожали на 21,75%. Индекс Мосбиржи за те же периоды снизился на 8,25% и 3% соответственно. Бумаги выглядят самыми среднесрочно перепроданными среди компонентов отраслевого индекса «Потребительского сектора».

Сегодняшний рост акций «Газпрома» происходит без видимых причин. Вероятно, инвесторы ищут акции, которые отстали от роста широкого рынка в последние недели, и покупают их в расчёте на то, что такие акции догонят рынок. В то же время фундаментальная картина в акциях «Газпрома» остаётся слабой. Экспорт в дальнее зарубежье в текущем году составит 70-85 млрд кубометров против 185 млрд кубометров в 2021 году.

В то же время цены на газ снизились до минимумов с лета 2021 года и уже не могут компенсировать «Газпрому» падение объёмов экспорта и необходимость платить дополнительные 600 млрд руб. в год в качестве НДПИ.

На этом фоне наш текущий прогноз по дивидендам «Газпрома» по итогам 2023 года составляет 16,6 руб. (10,2% доходности) на акцию, и даже этот прогноз можно считать оптимистичным, учитывая недавнюю коррекцию в ценах на газ. Мы полагаем, что подобной дивидендной доходности недостаточно для роста акций «Газпрома», в связи с чем сохраняем нейтральный взгляд на них. Наша текущая целевая цена составляет 157,8 руб., что соответствует даунсайду 3,5%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»