Прогноз по акциям

На днях компания опубликовала слабый отчет, который указал на появление убытков вместе с ростом долга.

⚠️ Что в условиях рекордных цен на золото и высокой ключевой ставке выглядит просто непозволительно.

И хоть окончательные выводы по эмитенту делать еще рано и стоит дождаться результатов по МСФО.

💭 Но пока все идет к тому, что обещания далеко не самого надежного менеджмента выполняться не будут.

К тому же не стоит забывать, что часть производства у эмитента по-прежнему простаивает без улучшения ситуации.

❗️ Так что пока я ни разу не жалею о том, что продал свою позицию по ЮГК, отдав предпочтение Полюсу!

А чтобы и дальше оставаться в курсе значимых новостей и знать, какие акции покупать, а от каких лучше избавиться, подписывайтесь на наш tg канал: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Гарантирую, что с нами вы всегда будете в курсе дела 🤝

Сегодня компания опубликовала отчет за 3 квартал, который указал на внушительное улучшение всех показателей.

🚀 Что значительно превзошло ожидания инвесторов и привело к росту котировок более чем на 5%.

Ведь все идет к тому, что Озон действительно сможет возглавить лидирующую строчку среди маркетплейсов.

🎯 И я уверен, что со таким подходом достижение этой цели является лишь вопросом времени.

А ближайшим позитивом тут могло бы стать то же разглашение информации по переезду в РФ.

❗️ Так что я позитивно смотрю на акции Озона, которые являются хоть и рискованной, но весьма перспективной идеей!

А чтобы и дальше оставаться в курсе значимых новостей и знать, какие акции покупать, а от каких лучше избавиться, подписывайтесь на наш tg канал: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Гарантирую, что с нами вы всегда будете в курсе дела 🤝

ЮГК опубликовала отчётность по РСБУ за 9 мес. 2024 года. Давайте посмотрим как сейчас обстоят дела в компании и чем вызван негативный новостной фон вокруг компании.

Выручка ЮГК снизилась на 18,9% г/г, до 20,2 млрд рублей👉

Валовая прибыль упала до 2,8 млрд рублей (-54% г/г), прибыль от продаж снизилась до 0,75 млрд рублей (-82,4% г/г). Чистый убыток сократился до 3,26 млрд рублей.

Если посмотреть на квартальную динамику, то ситуация будет ещё хуже👉

Маркетплейс и финтех-платформа Ozon представил финансовые результаты за третий квартал 2024 года.

🔹 Выручка в третьем квартале 2024 года составила 153,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 41% к аналогичному периоду прошлого года. Данной динамике способствовал рост выручки от оказания услуг и процентной выручки.
🔹 Рост выручки от оказания услуг составил 47% на основе роста рекламной выручки на 82% в результате расширения линейки рекламных сервисов и растущего числа продавцов.
🔹 Процентная выручка продемонстрировала рост почти вчетверо на фоне расширения кредитного бизнеса Финтеха.
🔹 Рост валовой прибыли в июле — сентябре 2024 года показал x5, достигнув 27,1 млрд рублей.
🔹 Доля валовой прибыли от оборота GMV увеличилась на 2,6 п. п., составив тем самым 3,8%, посредством роста в выручке Финтеха. Положительное влияние оказало улучшение юнит-экономики по e-commerce посредством оптимизации в фулфилменте и доставке в результате роста утилизации инфраструктуры.
🔹 Рост операционных расходов до убытков и страховых возмещений по причине пожара составил 50%, достигнув 28 млрд рублей. Данный рост обусловлен расходами на рекламу и маркетинг, а также на технологии и контент.

Озон представил неаудированные финансовые результаты за 3К24

Основные моменты отчетности:

 Темпы роста GMV компании ожидаемо замедлились – с 70% в 2К24 до 59% в 3К24.
 Компания сдвинула свой прогноза по росту GMV в 2024 году вниз. Теперь вместо прогноза роста GMV на 70% компании говорит про рост 60-70%. Как я говорил ранее  жду, что по итогу года покажут 58-60%
 EBITDA компании по IFRS 16 за квартал стала рекордной и достигла 13 млрд руб. Рентабельность составила 1.8% от GMV, выше было только в 1К23 (2.6%)
 EBITDA компании по IAS 17 (после вычета лизинговых платежей) за квартал также была рекордной и составила 3.2 млрд руб. (0,4% GMV)
 FCF без учета банковских операций составил по моим оценкам (компания сама не приводит данный показатель) минус 1 млрд руб. и был гораздо лучше 1К24 и 2К24, когда он составлял примерно минус 19.4 и минус 17 млрд руб. соответственно.
 Скорректированная чистая прибыль также была в околонулевой зоне

Основные комментарии со звонка с менеджментом:

стала больше похожа на игрока рынка услуг?

• 🔼 Выручка — 276,8 млрд рублей. Неплохо, но снижение темпов роста, конечно, смазывает картинку
• 🔼 Скорректированная EBITDA — 54,7 млрд рублей, что составляет 19,8% от выручки. Тут стоит уточнить, что маржа всего лишь 20%, а это для IT-сектора — маловато. Норма в обычные периоды ≈ 35%.

Сегодня утром цены на сырьевые товары снижаются на фоне укрепления доллара. Для нефти, золота, алюминия и остального сырья крепкий доллар — это негатив, поскольку он снижает доступность сырья за пределами США.

Кроме этого, рынок уже сейчас закладывает рост инфляции при администрации Трампа, а значит ФРС может взять паузу в снижении ставки. На это указывают американские гособлигации. Доходность 10-летних бумаг растёт на 3,4 п.п., а 2-летних — почти на 2 п.п.

Также стоит учитывать, что в отсутствие негативных сюрпризов на мировых рынках в ближайшее время начнется эйфория. Рискованные активы вроде акций и криптовалют продолжат дорожать, а консервативные активы (облигации и золото) могут начать дешеветь.

Полагаем, что в ближайшее время цены на золото продолжат снижаться. Допускаем, что на этом фоне бумаги Полюса покажут себя хуже рынка. Помимо снижения стоимости золота, допускаем фиксацию позиций инвесторов, которые направят прибыль на покупку акций других российских компаний.

Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика https://t.me/macroresearch