РИски

Приглашаем присоединиться всех, кто только знакомится с объемным анализом. А также тех, кто уже использует его в своей торговле и хочет закрыть пробелы в своих знаниях.

Какие темы Влад раскроет на своем уроке:

1. Выявление ключевых точек входа и выхода
Как анализ объемов может помочь выявлять уровни поддержки и сопротивления,
что может помочь определять оптимальные точки входа и выхода из сделок.

2. Определение активности крупных участников:
Как именно объемный анализ позволяет выявлять активность крупных игроков на рынке.

3. Повышение вероятности успеха в торговле:
Как использование объемного анализа увеличивает вероятность успешных сделок благодаря более детальному пониманию рыночной активности.

4. Улучшение точности анализа:
Как объемный анализ предоставляет дополнительную информацию о рыночной активности.

5. Разворотные модели на основе объемов:
Идентификация различных моделей разворота, основанных на точечном объеме.

6. Использование объемов для подтверждения точек входа и выхода:

( Читать дальше )

В начале февраля мы уже писали о том, что Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн р.) в пользу Минсельхоза Самарской области.

Тогда же ПВО Волста (представитель владельцев облигаций) опубликовал сообщение о том, что в случае неудовлетворения апелляционной жалобы эмитента, эмитент будет обязан объявить оферту по облигационному выпуску ЦР БО-03 (в процессе размещения, на вчерашний день разместили 131 из 200 млн р., шестая строка в таблице).

На данный момент в картотеке арбитражных дел нет информации о подаче апелляции со стороны ООО «Центр-резерв», а ПВО публикует сообщение о блокировке т.н. залогового счёта.

Расшифруем. Средства от размещения последнего облигационного выпуска поступают не на расчетный, а на залоговый счёт эмитента. Где ПВО контролирует, чтобы средства использовались исключительно в целях, прописанных в ковенантном пакете данного выпуска облигаций.

( Читать дальше )

Обновляем динамику облигационных доходностей (мы ведем ее не по отдельным бумагам, а по кредитным рейтингам этих бумаг, для рейтингов от В- до А+). И видим, что в целом доходности или остаются на месте, или понемногу повышаются.

В пятницу ЦБ объявит значение ключевой ставки, и консенсус за ее сохранение на 16%. Если брать только сегмент ВДО (кредитные рейтинги от В- до ВВВ), его средняя доходность последний месяц колебалась на 18,6-18,9%. Что превышает КС всего в 1,15-1,2 раза. Тогда как, по нашему мнению, безопасный диапазон для коэффициента – начиная с 1,3.

( Читать дальше )

ФНС обновила сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам

Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе Прозрачный бизнес.

Важно: база данных обновляется не ежедневно, дата последнего внесения изменений 25.12.2023

Мы агрегировали данные по эмитентам ВДО и их оферентам. Основной вывод – у подавляющего большинства компаний на момент последнего обновления базы данных не было задолженности по уплате налогов.

Информацию по оставшимся компаниям вынесли в отдельную таблицу, даже среди них в большинстве случаев суммы недоимок и задолженностей незначительные, крупные требования предъявляются всего к трём эмитентам.

Про претензии налоговой к группе Феррони было известно из залогов, про которые писали в обзоре.

«В декабре 2023 года в реестре залогов появилась информации о возникновении у ООО Феррони залога движимого имущества в пользу ФНС. В сведениях о договоре залога указано, что срок исполнения обязательств «до момента погашения задолженности по решению от 29.11.2023».

( Читать дальше )

Подробный обзор бизнеса Делимобиля в преддверии выхода на IPO я опубликовал несколько дней назад:

Делимобиль выходит на IPO: все плюсы и минусы. Стоит ли участвовать

Это вторая часть размышлений на тему предстоящего выхода эмитента на биржу. Поделюсь более пессимистичными аргументами.

Все свежие разборы и аналитику компаний от меня можно найти в моем телеграм-канале. Присоединяйтесь!

🚘Делимобиль объявил новые подробности IPO:

📈Цена размещения составит ₽245-265 за акцию.

✅Предложение состоит исключительно из допэмиссии. Допэмиссия для IPO до выхода на рынок — это в общем-то хороший сигнал, т.к. акционеры не избавляются от своих акций, а реально привлекают деньги.

💰Привлечь собираются не более 3 млрд рублей. Привлеченные средства будут направлены на развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки и на общекорпоративные цели.

🚫После проведения IPO компания вводит запрет на продажу акций контролирующими акционерами в течение 180 дней. Инвесторы, получившие акции в ходе размещения, смогут продать их сразу после старта торгов на Мосбирже.

( Читать дальше )

За 2 недели с момента последнего среза доходности ВДО заметно не изменились. В данном случае мы смотрим не отдельные бумаги, а динамику средней доходности для облигаций отдельных кредитных рейтингов. В выборке участвуют рейтинги от В- до А+. Средняя доходность для именно ВДО (кредитный рейтинг не выше ВВВ) – на данный момент 18,8%. И это, как увидим, немного.

Рынок застыл в равновесии: стоимость денег не дает доходностям снижаться, надежда на понижение ключевой ставки – расти.

Что может изменить статус-кво? Понижение ставки? Маловероятно. Премия ВДО к ключевой ставке (она 16%) — 2,5%. При снижении последней не столько доходности ВДО должны падать, сколько премия расти.

Дефолты или преддефолтные проблемы? Скорее, да. Пример виден на выбросе вверх доходности рейтинга ВВВ. Из-за понижения до этого рейтинга бумаг Сегежи. Которые теперь имеют доходность ближе к 30%. После падение цен на 15%.

График премий и дисконтов доходностей к справедливым доходностям рейтингов повсеместно показывает дисконты. Это значит, что вложения в почти любые облигации с поправкой на дефолты, наиболее вероятно, принесут меньше, чем деньги на денежном рынке или депозите.

( Читать дальше )

Начало нового года — это время составлять сценарии развития экономики и готовиться к возможным сюрпризам. Год обещает быть очень насыщенным и интересным. Планируйте и реализуйте свои планы, а мой прогноз пусть будет вам в помощь.

В прогнозе:
— Ожидания экономистов на 2024 год: рецессия, кризис или мягкая посадка
— Товарные рынки. Ожидания по цене на нефть
— 2024 — год выборов во всем мире
— Война и мир на планете. Конфликты экономические и военные. Фрагментация мир-системы
— Прогнозы роста экономик ведущих стран по мнению Deutsche Bank.
— Мега-тренды в экономике, где искать лидеров рынка
— Сценарии 2024 года: легкая рецессия, кризисный спад и нулевой рост
— Сценарные прогнозы курса рубля к доллару
— Сценарные прогнозы ключевой ставки Банка России
— Что будет с ценами в России в 2024 году
— Почему не сработает девальвация
— Как защититься, если девальвация произойдет
— Доходы федерального бюджета 2024 года и чем финансировать дефицит бюджета
— Прогнозы российских инвестдомов по индексу MOEX

( Читать дальше )

Платформы по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА) вновь возвращаются к выпускам таких инструментов в валюте. В настоящее время размещение ЦФА в евро проходит на площадке Альфа-банка. «Лайтхаус» год назад размещал первый выпуск ЦФА в юанях и в следующем году собирается повторить этот опыт. Участники рынка считают, что валютные ЦФА могут быть использованы для трансграничных расчетов. Однако они не лишены технологических рисков и рисков регуляторных изменений.

Подробнее — в материале «Ъ».После ЦФА в юанях российские операторы пробуют евро

«Агентство обращает внимание на наличие в 2023 году фактов подачи исков о банкротстве к нескольким компаниям, принадлежащим собственникам «Кузины», в том числе от ФНС.»

( Читать дальше )

Высокая ставка — это работа на износ для многих бизнесов. Какое-то время существовать так можно, но долго не получится. И вот у нас есть понимание, что будет охлаждение экономики (сбить инфляцию — это уменьшить спрос). Т.е. заказы уменьшатся и кто-то не сможет отдать долги. Смотрю ради интереса в ветках ВДО (Высокодоходные облигации) многие с радостью покупают бумаги с 17%+ доходностью.

Инвесторы в ВДО вышедшие в плюс и пережившие несколько кризисов либо очень удачливы, либо супер профессионалы. Первым не завидую когда удача отвернётся, вторые заслуживают уважение.

Т.е. это инвесторы с крепкими нервами, отличным риск-менеджментом и с навыками высокого уровня финансового анализа. Других просто жернова кризиса либо уже перемололи, либо это скоро случится

Кто у нас на рынке Профи из публичных (т.е. из тех где легко проверить)? Иволга пусть будет. Т.е. они на две головы выше обычного инвестора. Сами занимаются размещением облигаций, общаются напрямую с владельцами и руководителями компаний. Посещают производство и всё это делает команда, а не один человек. Но дефолты периодически ловят (Обувь России и Калита). Свежая информация по доходности их портфеля ВДО — 16,8% за последние 12 месяцев. Не сказать, что амбициозно. Но для рынка облигаций супер результат.

( Читать дальше )