РОСНАНО

Во вторник вечером вышла новость, что Роснано без помощи государства –в предбанкротном состоянии. Это обрушило цены на облигации на 25-35%. Разбираемся, что случилось с нанотехнологиями и какой там долг.

У инвесторов короткая память. Нечто подобное было в 2021 году, когда Роснано впервые оказалась на пороге технического дефолта.

Курсы валют ЦБ на 5 октября: 
💵 USD — ↗️ 99,4555
💶 EUR — ↗️ 104,3024
💴 CNY — ↗️ 13,5779

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снижается на 0,31%, значение на момент закрытия – 3 134,25 пункта.

▫️Минфин проинформировал о результатах проведения аукциона по размещению 4 октября ОФЗ-ПК выпуска №29025RMFS с датой погашения 12.08.2037. Размещённый объём – 43,412 млрд руб., при спросе в 157,56 млрд руб. Выручка от размещения – 41,77 млрд руб., средневзвешенная цена – 96,2002% от номинала.  

▫️Министерство финансов РФ сообщило, что ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота с 6 октября по 7 ноября составит в эквиваленте 18,12 млрд руб.

▫️В сентябре индекс PMI (деловой активности) сферы услуг России снизился до 55,4 пунктов (57,6 пункта месяцем ранее), говорится в исследовании S&P Global. Инфляционное давление ослабевает, оставаясь при этом на высоком уровне, экспортные продажи рекордно растут. 

▫️Мосбиржа (-0,06%); Мосбиржа, в дополнение ко вчерашним данным по торгам в сентябре, опубликовала информацию об активности в предыдущем месяце частных инвесторов: доля физлиц в объёме торгов акциями составила 81%, облигациями – 30%. Сентябрь 2023 года стал рекордным по количеству частных инвесторов, совершивших хотя бы одну сделку, таковых более 3,5 млн.

В конце августа, после публикацией РОСНАНО пресс-релиза по усеченным результатам за 1П 2023 г. по МСФО, где менеджмент признавал крайне тяжелое финансовое состояние («сохраняется существенная неопределенность в отношении непрерывности деятельности»), написал пост о высокой вероятности дефолта данной госкомпании (https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/936860.php). Но в то время инвестиционное сообщество оставило без особого внимания это тревожное сообщение эмитента и его ликвидные облигации продолжили торговаться без значимых изменений.

29.09.2023 РОСНАНО опубликовало «Отчет эмитента» за 1П 2023 г., где чуть более подробно приводились крайне удручающие метрики по МСФО. СМИ обратили на него внимание только вечером 03.10.2023 и на следующий день при открытии торговой сессии произошел обвал котировок по бондам эмитента. В частности, ликвидный выпуск РОСНАНО2P4 по доходности 04.10.2023 вырос с 17% (дюрация 0,5 г.) накануне, до 72% (188% было в максимуме на открытии). Что же такого нового сообщалось в отчете, что вызвало столь бурную реакцию?

Роснано: repeat

По итогам I пол. 2023 г. объем требований кредиторов компании значительно превышает стоимость ее активов.

Чистый долг Роснано на 30 июня 2023 г. составил ₽95,56 млрд против ₽90,85 млрд на начало года. В декабре этого года компания должна погасить выпуск биржевых облигаций на ₽10 млрд.

Без вмешательства государства компания может обанкротиться. По данным «Ведомостей», в правительстве сомневаются, что ее дееспособность стоит поддерживать за счет бюджета.

У Роснано есть следующие выпуски по облигациям, которые мы считаем держать нецелесообразным:

▪️РОСНАНО2P5 ISIN RU000A102HB3 погашение 12.12.2023
▪️РОСНАНО2P4 ISIN RU000A101KK0 погашение 26.03.2024
▪️РОСНАН2P2 ISIN RU000A101EW8 погашение 10.11.2025
▪️РОСНАНО 8 ISIN RU000A1008V9 погашение 27.03.2028

Продавать/не продавать — решение инвесторы принимают самостоятельно в зависимости от отношения к рискам, доли этой бумаги в портфеле. В целом, на долговом рынке есть привлекательные выпуски и размещения, которые не несут такого риска, как банкротство.

Торги облигациями «Роснано» на Мосбирже открылись ощутимым снижением. Ранее компания раскрыла в отчете, что она не в состоянии погасить долговые обязательства в полном объеме за счет собственных средств:

«Роснано», чьи финансовые проблемы были главной темой внутреннего долгового рынка в конце 2021-го — начале 2022 года, предупредило о невозможности исполнения обязательств по долгам за счет собственных средств и высокой вероятности возникновения признаков банкротства, если государством не будут приняты решения о предоставлении ликвидности для исполнения обязательств перед кредиторами."

smart-lab.ru/blog/news/946954.php

t.me/selfinvestor