РОснефть

Интересная статья вышла в ИнфоТЭКе по Российскому и мировому рынкам нефтепереработки. Разделю ее на 2 части, Российскую переработку и мировый рынок дизтоплива. Сначала про Российские реалии.

Основные моменты, как всегда тезисно, ну и в целом собрал немного по отрасли:

- По 2021г. Российкие НПЗ произвели порядка 80,33 млн т дизельного топлива, из них 74,3 млн т соответствовало экологическому классу К5.
Ожидается рост производства ДТ на 16,1 млн т к 2025 году, рост внутреннего спроса на ДТ-К5 только на 4,9 млн т. Прогноз профицитности российского рынка с 42,2 млн т до 53,4 млн т к 2025 году в связи с опережающим ростом производства над спросом.


— В данный момент, производимый на НПЗ бензин и реактивное топливо идет в большинстве своем на внутреннее потребление, около половины производимого дизельного топлива идет на экспорт.

- Всего за 2021 году было отправлено на экспорт порядка 36,3 млн т ДТ, что составило 50,9% от всего произведенного топлива К5.

( Читать дальше )

Тема нефти, угля и газа все чаще мелькает в Иностранной прессе, замещая собой в т.ч. тему «СВО на Украине».
Сегодня Reuters опубликовала статью про Индийские трудности с закупкой Российской нефти. По их мнению, Индийская Oil and Natural Gas Corp испытывает проблемы, пытаясь доставить Российскую нефть с Дальнего Востока с шельфа проекта Сахалин-1. В текущих санкционных реалиях, не может найти танкер, кто готов взяться за столь грязную работенку, перевозку 700 тыс. барр. нефти.

Любопытно, что нефть отчасти Индийская, этой самой Oil and Natural Gas Corp принадлежит 20% в этом проекте. Сам проект Сахалин-1, тоже интересный, был разрабтан в рамках «Соглашения о разделе продукции» между Россией («Роснефть» 20%), Японией («Sodeco» 30%), США (Exxon Mobil 30%) и Индией (Oil and Natural Gas Corp 20%). Американский Exxon, который также является и оператором всего проекта, еще в марте заявил, что хочет выйти из него, но пока свое желание не реализовал. По проекту нефть добытая на Российском шельфе на Сахалине, идет по трубам на терминал де-Кастри в Хабаровском Крае, оттуда ледокольным флотом «Совкомфлота» в порты Южной Кореи, а оттуда уже

( Читать дальше )

Санкционная война нарушила все цепочки взаимосвязей крупных корпораций и стран. Все, начиная с логистики, заканчивая ценами претерпели изменения. В первую очередь — это касается восточного направления. Запад закрыт и приходится перенаправлять объемы  в Индию, Китай и другие страны Азии. Только вот у данной трансформации есть цена, которую сегодня и обсудим.

Уголь
Индия все больше смотрит в сторону российских энергоносителей. Да и отношение к «грязному» сырью намного лояльнее, чем у европейских покупателей. В результате сокращения запасов угля на индийских электростанциях, Индия купила 5500 ккал/кг угля у России по цене 160-165 долларов США/т CFR India, что подразумевает значительную скидку к цене. 

Это делается сознательно, так как перенастройка рынков сбыта требует жертв. Бенефициаром может стать Распадская, чья доля продаж в Азиатско-тихоокеанский регион составляет 32% и будет нарастать. Хорошо бы дождаться подробностей по выделению угольного бизнеса из Евраз, но скорее всего этого придется ждать долго.

( Читать дальше )

В апреле Россия поставляет по морю в ЕС на 23% больше нефти, чем в марте — 1,6 млн баррелей в день

При этом для 40% апрельских поставок было отмечено, что «пункт назначения неизвестен». Это 11 млн баррелей нефти

Издание отмечает, что такие танкеры могут использовать, чтобы обходить санкции. Нефть из них перекачивают на другие судна и получают «смесь». Например, Shell не считает нефть российской, если её в «смеси» меньше 50%.

www.wsj.com/articles/russian-oil-flows-but-increasingly-under-the-radar-11650541684

Заварил я тут кофе, решил глянуть, что там пишут во «вражеской» прессе, конкретно в Американской «The Wall Street Journal».

А там похоже немного прозрели, что не работают-то особо санкции в отношении России… Россия оказывается быстро адаптировалась и совместно с нефтетрейдерами организовала непрозрачный нефтянной торговый рынок.

Самое любопытное из статьи, как всегда тезисно, некоторые речевые обороты оставлю в Амерканском оригинале, так, мне кажется будет нагляднее:

- В последние недели Россия увеличила поставки нефти ключевым клиентам, бросив вызов своему статусу изгоя на мировых энергетических рынках . Один из все более популярных способов доставки: танкеры с пометкой «пункт назначения неизвестен».

— Аналитики отрасли из «TankerTrackers» и «Kpler» фиксируют рост экспорта Российской нефти в апреле в Европейские порты. TankerTrackers оценивает экспорт в среднем в 1,6млн баррелей в день в апреле (1,3 млн. баррелей в марте), Kpler в 1,3 миллиона в апреле (с 1млн. баррелей в марте)

— Некоторые страны отчаянно нуждаются в нефти, чтобы поддерживать экономику и не допустить дальнейшего роста цен на топливо. Но компании и нефтяные посредники хотят торговать ими тихо, избегая любых ответных ударов за содействие сделкам, которые в конечном итоге обеспечивают деньги для военной машины Москвы.

- Покупатели нефти 

( Читать дальше )

📈Газпром +1.4% 📈Роснефть +1.4% Правительство сняло запрет на выплату дивидендов для крупных компаний, получивших специальный антикризисный льготный кредит на поддержание текущей деятельности. Они смогут выплачивать дивиденды, но только из собственных средств. Это следует из принятых правительством изменений в правила предоставления госсубсидий кредитным организациям на возмещение недополученных ими доходов по кредитам, выданным системообразующим организациям промышленности и торговли. Прежние условия предоставления кредита подразумевали запрет на объявление и выплату дивидендов заемщиком в течение действия кредитного договора.

Не так давно с большей долей вероятности аналитики утверждали, что санкции не коснутся поставок российской нефти и газа в Европу. И вот заголовки новостей пестрят информацией, что новый пакет мер против России затронет сектор энергетики. 8 апреля уже было ЕС одобрил эмбарго на уголь и другое твердое топливо из России.

Нефть, похоже, уже томится в очереди на включение в следующий пакет санкций. Насколько точно Европа оценила последствия для себя, непонятно. Но из аргументов, приводимых парламентариями — необходимо остановить финансирование российской спецоперации на Украине, прекратив покупать российскую нефть. Тем не менее, наибольшая часть нефти из РФ в Европу поступает через нефтепровод «Дружба». Участок за пределами России принадлежит национальным компаниям Польши, Германии, Словакии, Латвии, Литвы и Белоруссии. Таким образом, помимо проблем с наличием самого ресурса и ростом цен на него, страны ЕС рискуют потерей дохода от транзитных поставок и нескольких тысяч рабочих мест.

( Читать дальше )

Российские нефтекомпании продолжают сокращать нефтепереработку из-за сложностей с экспортом продукции на фоне санкций ЕС и США. За первую половину апреля среднесуточный объем переработки снизился на 6%. Проблемы со сбытом нефти и нефтепродуктов могут усугубиться в мае из-за сокращения закупок крупнейшими международными трейдерами. Трудности с экспортом вынуждают компании увеличивать продажи на внутреннем рынке, из-за чего биржевая стоимость бензина уже находится на уровнях весны 2020 года — тогда нефть на фоне снижения спроса из-за пандемии стоила меньше $30 за баррель.

По оценкам «Петромаркета», за апрель уровень нефтепереработки в стране составит около 670 тыс. тонн в сутки, что на 6% ниже уровня марта 2022 года и на 13% ниже уровня апреля 2021 года.

В Минэнерго заявили “Ъ”, что «снижение переработки нефти относительно прошлого месяца во многом обеспечено ремонтными работами на НПЗ».

Проблемы с экспортом нефти и нефтепродуктов могут усугубиться в мае, поскольку с 15 мая вступят в силу санкции ЕС против «Роснефти» и «Газпром нефти».

НПЗ решили не слишком перерабатывать – Газета Коммерсантъ № 68 (7269) от 19.04.2022 (kommersant.ru)

Мы начинаем публикацию нового ежемесячного обзора — «Модельного портфеля рублевых облигаций». В такой портфель мы включаем бумаги, наиболее, по нашей оценке, привлекательные в текущих условиях. Так, на данный момент мы считаем, что инвесторам стоит сконцентрироваться на бумагах первого эшелона, которые немного отстают от ОФЗ по динамике котировок и имеют потенциал роста.

Рынок ОФЗ: неожиданный оптимизм. В качестве консервативных инвестиций можно рассматривать ОФЗ с погашением 2–3 года, которые сейчас торгуются с доходностью около 11% годовых, с целью удержания их до погашения. Согласно нашему прогнозу, к концу этого года инфляция начнет замедляться и в следующих периодах окажется ниже текущих уровней, благодаря чему инвесторы получат положительную доходность.

Первичный рынок: вынужденная пауза. Мы не ожидаем полноценного функционирования первичного рынка, прежде чем геополитическая обстановка нормализуется, а ставки доходности на вторичном рынке снизятся до более привычных уровней против текущих 12–17% годовых в первом эшелоне и свыше 20% годовых во втором. В сегодняшних условиях компании, которые все же решатся на выход на первичный рынок, станут предлагать преимущественно короткие бумаги.

( Читать дальше )