РУСГИДРО

Русгидро объявила результаты за 3К22/9М22 по МСФО

В 3К22 выручка Русгидро сократилась на 1.8% г/г до 87.9 млрд руб., а с учетом госсубсидий составила 98.6 млрд руб. (-3.5% г/г). Показатель EBITDA упал на 41.8% г/г до 14.9 млрд руб. в результате роста затрат на топливо для дальневосточных предприятий группы. Компания отчиталась о 3.3 млрд руб. чистого убытка по сравнению с чистой прибылью в размере 12.2 млрд руб. в 3К21. Рентабельность EBITDA составила 15.1%, сократилась на 7.9 пп относительно 2К22. За 9М22 выручка без учета госсубсидий составила 302.6 млрд руб. (+2.8% г/г), а с учетом госсубсидий — 339.3 млрд руб. (+1.6% г/г), а EBITDA снизилась на 17.4% кв/кв до 76.0 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 49.1% г/г до 26.7 млрд руб.

Русгидро представила слабые финансовые результаты за 3К22 вследствие неблагоприятных погодных условий и повышения стоимости электроэнергии, однако по динамике акций компания по-прежнему остается одним из лидеров фондового рынка в этом году. РУСАЛ по состоянию на конец 1П22 увеличил долю в РусГидро до 9%, поэтому мы на данный момент не считаем РусГидро интересной бумагой, учитывая, что она оценивается дороже, чем другие энергокомпании. Аналитическое покрытие РусГидро мы не осуществляем.

Атон

Как следует из представленных вчера (28 ноября) результатов РусГидро за 3К22 по МСФО, выручка (с учетом субсидий) снизилась на 5,4% г/г до 98,7 млрд руб. (на 5% ниже нашего прогноза), а EBITDA — на 41,8% г/г до 14,9 млрд руб. (-25%). Чистый убыток компании составил 3,3 млрд руб., тогда как годом ранее компания получила чистую прибыль в 12,2 млрд руб. Результаты оказались ниже наших ожиданий, поскольку мы переоценили субсидии на 3,3 млрд руб. и недооценили расходы на персонал на те же 3,3 млрд руб.

Основная причина слабых финансовых показателей РусГидро в отчетном квартале — 55%-ный рост расходов на топливо (до 18,4 млрд руб.) по сравнению с 3К21, обусловленный подорожанием угля. Работающие на угле электростанции РусГидро расположены на Дальнем Востоке и их деятельность полностью регулируется, поэтому компания не может немедленно переложить повышение цен на уголь на потребителей через счета за электроэнергию. Еще один негативный фактор — снижение в 3К22 выработки электроэнергии на принадлежащих РусГидро ГЭС в Сибири на 67% г/г (до 3,7 млн МВт*ч), которое лишь частично компенсировалось повышением цены на электроэнергию в регионе на 28% г/г до 1167 руб./МВт*ч.

( Читать дальше )

Reuters: ЕС вновь не смог согласовать потолок цен на российскую нефть
www.vedomosti.ru/economics/news/2022/11/29/952558-es-vnov-ne-smog-soglasovat-potolok-tsen

Севморпуть привел на Запад: НОВАТЭК предпочел наращивать поставки СПГ в Европу
www.kommersant.ru/doc/5693647

Льготной ипотеке подрезали планы: Целевой показатель программы сокращен, но ее возможности будут расширены
www.kommersant.ru/doc/5692710

«РусГидро» не хватает воды и угля: Госхолдинг зафиксировал убыток в третьем квартале
www.kommersant.ru/doc/5693633

Риски сезонности и ужесточения регулирования станут для Whoosh ключевыми
www.vedomosti.ru/investments/articles/2022/11/29/952547-riski-sezonnosti-i-uzhestocheniya-regulirovaniya-stanut-dlya-whoosh-klyuchevimi

Кредитные карты удержали просрочку: Строгие банкиры и экономные клиенты поработали над качеством портфеля
www.kommersant.ru/doc/5693635

Подержавю: Спрос на автомобили с пробегом снова падает
www.kommersant.ru/doc/5693665

Бюджету не хватает нефти: Нехватку поступлений от дешевеющего сырья компенсируют ОФЗ
www.kommersant.ru/doc/5693638

В Еврокомиссии заявили об ужесточении энергетических проблем ЕС через год
www.rbc.ru/politics/29/11/2022/638589679a79477f57a4d5d2

Русгидро сегодня представила отчет по МСФО за 3 квартал.
Ухудшение финансовых результатов Русгидро связано с аномально низкой водностью, что привело к падению загрузки ГЭС.
Отмечается подорожание газа и угля для ТЭС на Дальнем Востоке: частично станции замещают потери за счет субсидий, но объем дотаций сокращается.

Субсидии за 9 мес сократились с 39,4 млрд до 36,7 млрд руб.

https://www.kommersant.ru/doc/5693633

«РусГидро» представила результаты по МСФО за 3-й квартал 2022 года в понедельник, 28 ноября. По итогам июля-сентября холдинг зафиксировал чистый убыток в размере 3,3 млрд руб. (чистая прибыль 12,2 млрд руб. в Q3 21), чистая прибыль за 9 месяцев упала на 49% (г/г) до 26,7 млрд руб.

Снижение доходов генерации «РусГидро» с 39,5 млрд руб. до 37,0 млрд руб. (-6,3% г/г) в Q3 стало основной причиной снижения общей выручки компании на 1,8% (г/г) до 87,9 млрд руб. Это преимущественно объясняется уменьшением выработки ГЭС, подтверждение чему можно найти в отчетах СО ЕЭС. В частности, в сентябре выработка ГЭС упала на 17% (г/г), в августе – на 15% (г/г), в июле – на 10% (г/г). Произошло это за счет низкой водности в водохранилищах ГЭС Волжско-Камского каскада и Сибири, о чем компания сообщила в операционных результатах за 9 месяцев.

При снижении выручки «РусГидро» показала значительный рост OpEx: они составили 91,5 млрд руб. против 84,3 млрд руб. годом ранее (+8,5% г/г). Ключевым фактором стали расходы на топливо (18,4 млрд руб., +54,6% г/г), которые поднялись на фоне высокой выработки тепловых электростанций на Дальнем Востоке. Кроме того, сказались и расходы на вознаграждения работникам, подросшие на 4,7 млрд (+24,2% г/г). Рентабельность EBIT в Q3 на таком фоне просела до 6,4% (22,0% годом ранее). На чистую прибыль дополнительное давление оказало увеличение процентных расходов на 2,3 млрд руб. (+44,7% г/г).

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:
РусГидро публикует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2022 года
За 9 месяцев 2022 года общая выручка Группы РусГидро с учетом государственных субсидий увеличилась на 1,6% до 339,3 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Вид, категория (тип), серия и иные идентификационные признаки ценных бумаг: обыкновенные акции, номинальной стоимостью 1 (Один) рубль каждая (далее также – Акции, ценные бумаги); ISIN RU000A1058P6.
2.2. Государственный регистрационный номер дополнительного выпуска ценных бумаг и дата его государственной регистрации: 1-01-55038-Е-044D от 26....

( Читать дальше )

Ожидаем слабых показателей на фоне сокращения выработки энергии на ГЭС и роста цен на уголь

• В следующий понедельник, 28 ноября, РусГидро отчитается за 3К22 по МСФО. Ожидаем слабых результатов: падения выручки на 0,4% г/г до 103,9 млрд руб., EBITDA — на 28,2% до 20,0 млрд руб., чистой прибыли — на 30,7% г/г до 8,4 млрд руб.

• Основной фактор, заставляющий нас прогнозировать слабые результаты, — увеличение расходов на топливо на 51,4% до 18,1 млрд руб. на фоне роста цен на уголь. Работающие на угле электростанции РусГидро расположены на Дальнем Востоке, в зоне полностью регулируемых тарифов на электроэнергию, и компания не может сразу же перенести издержки на потребителей.


( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг: Истечение срока для направления оферт от потенциальных приобретателей Биржевых облигаций с предложением заключить Предварительные договоры....

( Читать дальше )