РоснефтЬ

 Премия/дисконт саудовской смеси Arab Light к бенчмарку Oman/Dubai для Азии

В пятницу, 5 апреля, мировые информагенства, включая Reuters и Bloomberg, сообщили о том, что Саудовская Аравия повысила майские отпускные цены на свою флагманскую смесь Arab Light для Азии и Средиземноморского региона. Таким образом, в следующем месяце тамошние клиенты Saudi Aramco будут платить премию в $2 за баррель к бенчмарку Oman/Dubai против $0,30 за баррель в апреле.

Второе подряд месячное повышение цен и его масштаб указывают на признаки усиления мирового спроса на нефть, которое является следствием усилий ОПЕК+ по стабилизации рынка. Дополнительную поддержку ценам оказывают повышенная геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и СВО.

Сила рынка находит отражение в усилении бэквордации (расширении календарных спредов): в частности, 12-месячный спред (декабрь 2024 — декабрь 2025) в нефти Brent достиг многомесячных максимумов чуть ниже $7 за баррель (см. график ниже).

Индия и Китай в феврале 2024 года были основными направлениями для экспорта мазута и вакуумного газойля (ВГО) из российских портов, частично заменяя переработчикам более дорогую нефть Urals, показали данные трейдеров и LSEG.

Полный запрет на поставки нефтепродуктов из РФ в страны Евросоюза вступил в силу в феврале 2023 года, но часть российского топлива оказалась под эмбарго еще в августе 2022-го, и трейдеры были вынуждены перенаправить мазут и ВГО в Азию, в том числе задействовав рейдовые перевалки «борт-в-борт» (STS, ship-to-ship).

В феврале 2024 года Россия отгрузила в направлении Индии около 0,7 миллиона тонн темных нефтепродуктов после 0,46 миллиона тонн в предыдущем месяце, по данным LSEG.

В Китай из портов РФ в обзорный период было направлено также около 0,7 миллиона тонн мазута и ВГО, в Сингапур — 0,63 миллиона тонн, около 120.000 тонн — в Малайзию.

Кроме того, крупные объемы темных нефтепродуктов из портов РФ по-прежнему перегружаются по схеме STS на рейдовой стоянке вблизи греческого порта Каламата. В феврале такие поставки составили порядка 0,7 миллиона тонн, по данным LSEG.

«Появляется все больше доказательств того, что российская нефть продается по цене выше 60 долларов за баррель», - заявил вице-президент Еврокомиссии Вальдис Домбровскис, выступивший на семинаре по эффективности европейских ограничений.

В марте текущего года российские нефтекомпании значительно увеличили морской экспорт нефти до 3,8 миллиона баррелей в сутки. Это связано с проблемами загрузки нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) из-за повреждений, нанесенных украинскими беспилотниками. Это рекордный показатель с мая 2023 года.

Аварии на установках НПЗ привели к перенаправлению потоков нефти на морской экспорт. В марте пострадали Нижегородский, Сызранский и Куйбышевский НПЗ. Кроме того, в конце марта произошла поломка на Астраханском НПЗ, а в начале апреля Орский НПЗ был вынужден остановить работу из-за наводнения.

В результате Россия вынуждена была увеличить экспорт нефти, чтобы компенсировать потери от аварий на НПЗ. Тем не менее, во втором квартале 2024 года РФ планирует снизить добычу нефти в соответствии с обязательствами перед ОПЕК+. В июне добыча нефти должна снизиться до 9 миллионов баррелей в сутки.

Эксперты предполагают, что сокращение добычи может составить около 350–400 тысяч баррелей в сутки, учитывая текущую ситуацию с нефтепереработкой и геополитические факторы. Сокращение добычи поможет России соблюсти свои обязательства перед ОПЕК+ и поддержать стабильность на мировых нефтяных рынках.

🛢 По данным Минфина, НГД в марте 2024 г. составили — 1307,5₽ млрд (+90% г/г), месяцем ранее — 945,6₽ млрд (+81,5% г/г). Низкая база I полугодия 2023 г. даёт о себе знать, тогда курс ₽ и цена на сырьё (в марте 2023 г. средняя цена Urals составляла 47,85$) не оставляли никаких шансов по заработку нефтяникам (поэтому % рост год к году так велик). Главным драйвером такого роста доходов выступает цена на сырьё и стабильный курс $, средний курс $ в марте составил — 91,7₽ (в феврале — 91,5₽), средняя цена Urals в марте по некоторым расчётам составила — 71$ за баррель (в феврале — 69$). Напомню вам, что Минфин спрогнозировал НГД за 2024 г. в размере — 11,5₽ трлн (за I кв. 2024 г. уже заработали 2,9₽ трлн), при цене на российскую нефть — $71,3, а курсе доллара — 90,1₽, это около 6400₽ за бочку. В марте сложилась цена за бочку ~6500₽, если считать по сегодняшним параметрам, то выходит ~7200₽ за бочку, как вы понимаете план реализуем при сегодняшних параметрах курса и цены сырья. А теперь давайте подробно разберём отчёт:

Нефтяная компания «Роснефть» предложила отказаться от использования котировок Urals для расчета нефтяных налогов в портах Европы. Согласно компании, Urals не поставляется в европейские порты, поэтому использование их котировок в налоговых расчетах не соответствует реальной ситуации.

Глава компании Игорь Сечин обратился с соответствующим письмом к президенту РФ Владимиру Путину. Текущая практика создает риск увеличения налоговой нагрузки на нефтяную отрасль. Предложение компании рассматривается в правительстве.

На сегодняшний день ключевые нефтяные налоги рассчитываются на основе котировок Brent и Urals, однако «Роснефть» настаивает на необходимости изменения этой практики. Принятие новой методики расчета налогов вряд ли существенно повлияет на налоговую нагрузку на отрасль, отмечают эксперты.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6635256?from=doc_lk

Проект включает освоение месторождений Ванкорского кластера (Ванкорское, Сузунское, Лодочное, Тагульское, Ичемминское), Пайяхского и Западно-Иркинского месторождения, а также месторождений Восточно-Таймырского кластера. Совокупный ресурсный потенциал этих месторождений составляет более 5 млрд тонн лёгкой малосернистой нефти. Потенциал поставок нефти оценивается в 2024 году в 25 млн тонн, в 2027 году — 50 млн тонн и к 2030 году — до 115 млн тонн… В течение семи лет в ходе пробной эксплуатации только на Пайяхском месторождении необходимо пробурить 3,3 тыс. скважин (из них 1568 добывающих).

Структура федерального бюджета РФ в млрд руб.: March — март, Spending — расходы, Non-oil taxes — ненефтяные налоги и сборы, Oil and gas taxes — нефтегазовые налоги и сборы, February — февраль.

Отчет Минфина предполагает, что дефицит федерального бюджета РФ в 2024 году может оказаться ниже прогнозов. Геополитическая напряженность удерживает мировые цены на нефть около $90 за баррель, и благодаря этому дефицит федерального бюджета РФ может сократиться в текущем году до 0,5–0,7% от ВВП с примерно 2% годом ранее, прогнозирует Bloomberg Economics.

Тем не менее финансовое положение России остается уязвимым: еще одна волна мобилизации, ужесточение контроля за соблюдением санкций в отношении экспорта нефти из РФ или значительное снижение цен на нее могут пробить дыру в бюджете страны.

По нашим оценкам, в марте профицит федерального бюджета РФ составил 900 млрд руб.