Россети

Цена размещения на 11.6% ниже рыночной (по данным на закрытие среды), что является достаточно негативным фактором. Допэмиссия проводится для привлечения средств на создание энергетической инфраструктуры для чемпионата мира в зоне ответственности «МРСК Волги», «МРСК Юга» и «Янтарьэнерго». Напомним, что в 2015 г. на ЧМ-2018 планировалось привлечь ок. 7 млрд руб.

Акции компании вчера потеряли почти 5%, увеличив свое заметное падение на этой неделе на новости о том, что «Россети» используют большую часть средств, полученных в форме дивидендов от «дочек» ранее в этом году (20,4 млрд руб. из 23 млрд руб. дивидендов от МРСК и «ФСК») для докапитализации своих проблемных дочерних компаний — «Кубаньэнерго», «Янтарьэнерго», «МРСК Северного Кавказа» и «Чеченэнерго» — через выкуп их новых акций. Мы считаем, что рынок обеспокоило, что цена размещения будет ниже рыночной цены, хотя размер новой эмиссии очень невелик (1,7%) и не приведет к сильному размыванию доли существующих акционеров. После вчерашней реакции мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для «Россетей», акции которых останутся под давлением в отсутствии какой-либо информации о дивидендах и учитывая предстоящее увеличение акционерного капитала.

Средства будут направлены на создание энергетической инфраструктуры для Чемпионата мира в зоне ответственности МРСК Волги, МРСК Юга и «Янтарьэнерго»

Текущая капитализация Россетей составляет 229,3 млрд руб., т.е. если дополнительная эмиссия акций будет из расчета рыночной стоимости, компания увеличит капитал на 8,9%. Отметим, что дополнительная эмиссия акций проводится с целью докапитализации активов на юге России, Северном Кавказе и Прибалтике. С учетом того, что ряд из них проблемные и таковыми, скорее всего, останутся в ближайшей перспективе, вряд ли это подвигнет участвовать в эмиссии миноритарных акционеров.

В июне в распоряжении кабмина говорилось, что «Россети» в 2016 году получат из бюджета РФ 3,1 миллиарда рублей в качестве взноса в уставный капитал. Это увеличении уставного капитала «Россетей» будет оформлено через допэмиссию, которую 19 декабря подписал В.В. Путин

В пресс-службе «Россетей» пояснили, что компанией запланировано проведение нескольких допэмиссий в 2016-2017 годах для получения бюджетных инвестиций в строительство и реконструкцию инфраструктуры к чемпионату мира по футболу 2018 года.

Похоже завтра акции Россетей полетят обратно. Успеть бы прикупить….