Ростелеком

Начало текущего года для российского фондового рынка стал одним из самых удачных, росли многие бумаги, которые долгое время находились в спящем состоянии. Большая часть акций взлетели на 10%, а то и по некоторым бумагам и на 20%. Бумаги, которые не успели поучаствовать в этом ралли, но при этом отчетность, после снижения выправилась, начали показывать первые признаки по своему росту. Вот из здесь текущий рост может перерасти в полномасштабное ралли. Что же мешало расти многим бумагам? В первую очередь это крупные объемы игроков, которые были направлены только в нефтегазовый и металлургический сектор. После своего пика по многим компаниям, инвесторы решили полноценно зафиксировать свою прибыль и переложить большой объем денежных средств в бумаги, которые стоят очень и очень дешево. Первые рост был в бумагах — ВТБ, после АФК Система, вот и теперь пришла очередь и для акций Ростелеком. Если обратить внимание на финансовую отчетность, то видно высокие финансовые показатели по выручке и чистой прибыли за последние 2-3 года. Несмотря на высокую монополизацию рынка менеджмент не всегда удачно управляет компанией, операционные расходы 2 года назад съедали всю выручку компании, но в последних отчетностях мы видим обратную картину. Возможно акциям не давали расти так же высокие дивиденды как по акциям обыкновенным, так и по привилегированным. Вся нераспределенная прибыли из акционерного капитала тратится на выплату компании, что не дает возможности наращивать балансовую стоимость. Обязательства у компании не самые большие, но в тоже время по соотношению обязательств к акционерному капиталу находятся далеко не на самом привлекательном уровне — 1,58, при допустимом значение 0,8.

( Читать дальше )

Utair растягивает облигации. Компания договорилась погасить их через 35 лет

Владельцы облигаций авиакомпании Utair согласились на реструктуризацию. Компания погасит в течение года только 20% выпуска на 4 млрд руб. и около 6% выпуска на 9,2 млрд руб. Оставшиеся почти 12 млрд руб. Utair получит возможность погашать до 2054 года, хотя изначально бумаги должны были быть погашены в 2022 и 2027 годах. В компании надеются, что успех в переговорах с держателями облигаций позволит договориться о реструктуризации с банками-кредиторами.

https://www.kommersant.ru/doc/4033731

 

Reuters узнал о плане «Транснефти» по продаже «грязной» нефти

«Транснефть» на совещании в Минэнерго предложила подмешивать некондиционную нефть в чистый поток для очистки трубопроводной системы, узнали источники агентства. Нефтекомпании не поддержали предложенную схему

( Читать дальше )

Сечин просит 2,6 трлн рублей льгот на развитие Арктики

В освоение Арктики нефтяные компании готовы вложить от 5 трлн до 8,5 трлн руб., но для этого им нужны беспрецедентные налоговые льготы ценой 2,6 трлн руб. План нового проекта изложен в письме главного исполнительного директора «Роснефти» Игоря Сечина, которое он 26 июня написал президенту Владимиру Путину, и в прилагающихся к нему расчетах KPMG. Чтобы получить льготы, Сечин просит Путина поддержать проект федерального закона о развитии Арктики – этот документ, разработанный Минвостокразвития, предусматривает особый режим для инвесторов. На письме Путин написал поручение премьеру Дмитрию Медведеву: «Проработать предложение и доложить»

( Читать дальше )

Ростех, "Ростелеком" и правительство РФ заключили трехстороннее соглашение о намерениях совместного развития в России связи нового поколения  — 5G

Основным механизмом реализации соглашения станет дорожная карта, которую Ростех и «Ростелеком» разработают вместе, а затем представят в правительство

вице-премьер РФ Максим Акимов:

Решение вопроса развертывания сетей 5G на российском оборудовании требует объединения усилий операторов связи и промышленности. Чтобы обеспечить комплексный подход к решению этой задачи, правительство привлекло в качестве партнеров по развитию в России технологий пятого поколения мобильной связи Ростех и «Ростелеком

Дорожная карта будет сфокусирована на развитии технологии 5G, создании решений на ее базе и развитии рынка для отечественного оборудования связи 5G.

( Читать дальше )

«Ростелеком» начнет выплачивать дивиденды на полугодовой основе, изменений в ожидаемом размере дивидендов не ожидается. Как сообщает газета “Коммерсант”, «Ростелеком» обсуждает изменения в графике годовых дивидендных выплат. Начиная с 2019 г., компания может начать выплачивать дивиденды дважды в год – по итогам первого полугодия и за полный год. Этот вопрос может быть вынесен на заседание совета директоров одновременно с рассмотрением сделки Tele2 и позже будет вынесен на повестку дня внеочередного собрания акционеров. Как ожидается, годовой размер дивидендов за 2019 г. составит 5 руб. на одну обыкновенную и на одну привилегированную акцию, что соответствует дивидендной политике компании; из этой суммы 2,5 руб. на акцию будет выплачиваться осенью. В 2018 г. Ростелеком выплатил дивиденды за 9 месяцев в 1К19; последний транш компания выплатит в июле-августе.

Благодаря новому графику дивидендных выплат компания сможет более гибко управлять денежными потоками накануне покупки Tele2. Благодаря новому графику дивидендных выплат компания сможет более пропорционально распределять дивиденды на протяжении года и более гибко управлять денежными потоками. Последнее приобретет особую значимость с 2020 г., так как совокупный размер дивидендов Ростелекома увеличится после покупки Tele2 в связи с увеличением количества акций примерно на 20% для целей финансирования сделки.

По нашей оценке, совокупный годовой размер дивидендов составит 16,5 млрд руб., начиная с 2020 г. Учитывая, что размер дивидендов за 2019 г. не изменится, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

По данным СМИ, «Ростелеком» близок к тому, чтобы утвердить условия выкупа акций Tele2 у остальных акционеров с целью довести свою долю до 100%. В рамках этой сделки планируется использовать квазиказначейские акции «Ростелекома» и акции допэмиссии. Обнародованная информация предполагает, что все акции Tele2 будут оценены в 139 млрд руб., стоимость предприятия — в 258 млрд руб., а коэффициент «стоимость предприятия/EBITDA 2019о» с учетом этих параметров составляет 5,4.

По нашим оценкам, справедливое значение этого мультипликатора равно 4,5; это выше, чем у самого «Ростелекома» (3,5) и локальных акций МТС (4,0). В 2018 году EBITDA Tele2 выросла на 43% и составила 43,7 млрд руб., а по итогам первого квартала 2019 года она выросла на 43% и составила 16,1 млрд руб. Соотношение «чистый долг/EBITDA» на конец 1К19 составило 2,8. На наш взгляд, объединение «Ростелекома» и Tele2 может обеспечить синергетический эффект с учетом развития конвергенции услуг и предстоящего внедрения стандарта 5G. Предполагаемая оценка выше, чем мы ожидали, однако мы воспринимаем это положительно — сделка позволит «Ростелекому» наконец приступить к реализации синергетического потенциала. Возможные риски, на наш взгляд, уже отражены в котировках «Ростелекома», поскольку перспективы такой сделки уже давно обсуждалась участниками рынка.

Суханова Светлана

( Читать дальше )

Ростелеком может выплатить промежуточные дивиденды за 2019 г по итогам I полугодия, а не за 9 мес.

Ростелеком, которое с 2018 года перешло на выплату дивидендов два раза в год, в 2019 году может выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие, то есть уже осенью, сообщила газета Коммерсант. По данным источников издания, величина выплат может составить 2,5 рубля на акцию, по итогам всего года — 5 рублей, в сумме -13,9 млрд руб. Это соответствует дивидендной политике компании: дивиденды должны составлять не менее 5 рублей на акцию и не менее 75% от свободного денежного потока.

Возможно Ростелеком планирует выплачивать дивиденды по итогам года и 6 мес. Однако, учитывая, что по факту выплаты по итогам года происходят в летние месяцы, а по итогам 6 мес. – осенью, распределение по итогам года не является равномерным. Более логичными были бы выплаты по итогам года (летом) и итогам 9 мес. (зимой). В этой связи есть вероятность, что текущие выплаты могут быть разовыми.

Промсвязьбанк

«Ростелеком» в этом году может перейти к выплате промежуточных дивидендов за первое полугодие. Их величина может составить 2,5 руб. на акцию, а по итогам всего года достигнуть 5 руб., или в сумме почти 14 млрд руб. В прошлом году компания платила дивиденды по итогам трех кварталов, а потом за целый год. Переход к более равномерным выплатам позволит «Ростелекому» сохранить гибкость в финансовой политике на фоне готовящегося приобретения Tele2, отмечают аналитики.

вопрос может быть вынесен на заседание совета директоров, которое также будет утверждать сделку по консолидации Tele2. Оба вопроса также предполагается вынести на повестку внеочередного собрания акционеров «Ростелекома», добавил он. Если решение будет одобрено, акционеры «Ростелекома» смогут получить промежуточные дивиденды за первое полугодие уже осенью

источник

Сбербанк и McDonald's могут открыть совместные точки обслуживания до конца года

Сбербанк рассматривает возможность запуска совместных отделений с McDonald's в нескольких регионах, в частности в Центральной России, в том числе в Москве, рассказал «Ведомостям» первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин. Поток клиентов в сеть отделений Сбербанка падает, говорит Ведяхин: по прогнозам, в течение 3–5 лет он может упасть на 30%, это общая тенденция для всех банков в мире. Банкам нужно чем-то привлекать клиентов, кроме банковских сервисов, объясняет он.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/05/805961-sberbank-i-makdonalds

 

«Пятерочки» хотят конкурировать с «Почтой России» за посылки граждан

X5 Retail Group планирует запустить сервис отправки и выдачи посылок через магазины у дома «Пятерочка». Об этом ритейлер сообщил в клиентском опросе. X5 начала развивать инфраструктуру доставки товаров, которые не предназначены для продаж в ее сетях, год назад. Например, розничная компания занялась доставкой заказов сторонних интернет-магазинов и маркетплейсов. Ритейлер инвестировал в автоматизированные пункты выдачи интернет-покупок (постаматы). До конца 2019 г. Х5 начнет принимать в своих магазинах для дальнейшей доставки заказы с маркетплейса Livemaster.ru («Ярмарка мастеров»).

( Читать дальше )

В марте я описал размышления по поводу поглощения Теле2 Ростелекомом, вчера вышли уточненные данные, которые требуют корректировки модели.

Если в марте исходил из выкупа через продажу квазиказначейских акций Ростелекома и кредита, то теперь стало ясно, что будет допка.

Сейчас Теле 2 является одной из немногих растущих компаний на Российском рынке. Выручка компании постоянно растет, а вот чистая прибыль вышла в плюс только в 2018 г. При сохранении динамики, после консолидации, мы можем увидеть рост выручки Ростелекома на 56%, а чистой прибыли на 77%.



( Читать дальше )