Русал

В пресс-службе "Русал" прокомментировали предложение Еврокомиссии (ЕК) ввести «климатические» таможенные пошлины на импорт ряда товаров в ЕС, в частности на сталь, алюминий и цемент.

Наша позиция в значительной степени совпадает с позицией алюминиевой отрасли ЕС. Мы считаем, что появление пошлин автоматически приведет к увеличению средней стоимости алюминия на рынке. Это скажется в первую очередь на европейских переработчиках алюминия — секторе даунстрим, т.к. рынок ЕС очень зависим от импорта первичного алюминия, а местные мощности покрывают лишь 25% потребностей в металле

При этом либерализация торговли низкоуглеродным алюминием является «единственным возможным путем развития для стимулирования перехода отрасли на низкоуглеродную повестку

Русал начал отгружать свой флагманский бренд алюминия с низким углеродным следом Allow на завод Aluminium Rheinfelden, покупка которого была завершена апреле этого года.

Первая партия продукции будет доставлена в августе 2021 года.

Завод планирует разрабатывать новое поколение экологичных алюминиевых решений для мировой автомобильной промышленности.

В рамках долгосрочной стратегии развития планируется увеличить производство сплавов Aluminium Rheinfelden до 30 тыс. т в год.

«Русал» начал поставки низкоуглеродного алюминия на свой завод в Германии (fomag.ru)

Рынок уже закладывает в цены возможность того, что объявленная временная экспортная пошлина в 15% сохранится дольше, в одной или другой форме — это объясняет сдержанную реакцию на новость вчера. Детали пока неизвестны, однако мы считаем новость позитивной для РУСАЛа, которая больше всего пострадает от объявленной экспортной пошлины в 15% (потенциальное снижение EBITDA на 30% в 2022). Отказ от экспортной пошлины и корректировка НДПИ дает надежду на более справедливое распределение дополнительных налогов в секторе — учитывая долговую нагрузку, интенсивность капзатрат и другие факторы.

Условия труда должны быть комфортными, особенно в таких сложных отраслях как добыча, металлургия. Когда государство вот так вмешивается в работу устоявшихся производств, это крайняя мера. На мой взгляд совершенно незаслуженно пострадал тот, кто вообще не платил дивиденды – «РУСАЛ». Причем у него самая низкая маржа среди металлургов из-за невысокой премии цен реализации продукции над себестоимостью. Надеюсь, что пошлины на алюминий пересмотрят или вообще отменят.

С таким заголовков сегодня вышла статья на блумберг в продолжении тэзиса  «Процесс перехода к зеленой энергетики не даст снять пошлины со сталеваров в 2021-2023 годах»

И рассуждениями вокруг статьи Правительство обсуждает повышение налогов на 400 млрд

Официальные лица сейчас обдумывают изменения в налогах на добычу полезных ископаемых, ставки которых, вероятно, связаны с ценами на сырье, так что сборы повышаются, когда это происходит на рынке, сказали люди, знакомые с этим вопросом, и просят не называть их имени, поскольку информация не является общедоступной. Это, вероятно, заменит экспортные пошлины с 2022 года, когда окончательное решение будет принято после парламентских выборов в сентябре. По их словам, еще могут быть обсуждены другие варианты получения прибыли от добычи полезных ископаемых.

«Регулирование рынка с помощью налога на добычу полезных ископаемых будет менее болезненным для металлургической промышленности и мирового рынка, поскольку оно может быть более предсказуемым», — сказал Кирилл Чуйко, аналитик BCS Global Markets. «Экспортная пошлина была неожиданной и повлияла на такие рынки, как алюминий, где надбавки к цене увеличились».

Так как нефтегазовая промышленность приносит более 40% государственных доходов, а в связи с переходом на зеленую энергетику в ЕС и вводом програничного углеродного налога (Carbon Border Adjustment Mechanism, или CBAM), что будет стоить для России $9,7 млрд в год, так же по оценкам Министерства энергетики нефтянка потеряет в доходах $4 млрд.
Что скажется на доходах бюджета 4*76*0,5 ~ — 152 млрд руб. в 2021-2023 годах
Это как раз соответствует объемам изъятия 160 млрд руб. через пошлины у металлургов 
Так как других источников роста дохода нет и не предвидится, то у правительства не будет альтернатив пошлинам на металлы. 



Источник Блумберг

Есть и другая оценка

Консалтинговые агентства давали шокирующие оценки эффекта на Россию: KPMG оценила эффект в базовом сценарии в среднем €5,5 млрд в год.

Завершилось первое полугодие 2021 года. Не самое простое, но крайне богатое на события. В этой статье решил подбить итоги в разбивке по отраслям, интересным идеям, а также составить, всеми любимую сводную таблицу по секторам на рынке РФ и комментариями.

Итак, на геополитической арене все спокойно. Президент РФ и США наконец встретились. Прорывных события мы не увидели, но все же позитивно с точки зрения восприятия. Кроме возврата послов, никаких экономических сдвигов не произошло. Но, как говориться, хуже не сделали, и на том спасибо.

Из макроэкономики можно выделить продолжающиеся стимулы для США и поднятие ставки нашего ЦБ. Последний активно возвращает ставку на средние значения за последние годы. Динамика говорит о смене вектора, что в свою очередь оказывает значительное влияние на некоторые компании, но об этом чуть позже.

С начала года Индекс Мосбиржи прибавил 18%. В основном за счет Value-историй. Сырьевые компании были на высоте. Помогали им восстановление добычи и производства, улучшение конъюнктуры продаж, а также основной вклад внес рост цен на сырье. Есть ли перегретые сектора? Конечно, но об этом поговорим далее и разберем каждый в отдельности.

Россия предлагает ввести 15% экспортный налог на экспорт алюминия или минимум $254 за тонну в период с августа по декабрь. Налог будет применяться к Русалу, на долю которого в прошлом году пришлось 6% мировых поставок, оцениваемых в 65 млн тонн.

Потребители, покупающие алюминий на физическом рынке, платят базовую цену алюминия (CMAL3) на Лондонской бирже металлов (LME) плюс премию, которая покрывает транспортные и погрузочно-разгрузочные расходы и налоги.

Премии уже увеличивались из-за нехватки поставок.

С момента объявления Россией 28 июня премии в США и Европе подскочили выше максимумов, наблюдавшихся после введения Соединенными Штатами санкций в отношении Русала в 2018 году, до рекордных $640 за тонну и $317 за тонну соответственно.

Хорхе Васкес, основатель Harbor Aluminum:

Учитывая все еще бычью предрасположенность рынка, налог может подтолкнуть цены на LME к $2600 за тонну и, возможно, к новым максимумам

Эксперт отметил, что уплаченные пошлины могут вырасти до $650-900 за тонну в Европе и до $1030-1300 за тонну в Соединенных Штатах.

В мае цены на алюминий достигли трехлетнего максимума в $2603 за тонну.

Растущие премии предполагают, что Русал сможет окупить налог на спотовые продажи, но для долгосрочных контрактов картина иная.

Контракты Русала на продажу алюминиевой продукции с добавленной стоимостью в Европе, Азии и Соединенных Штатах заключаются в основном ежеквартально и ежегодно. Эти клиенты вряд ли позволят пересмотреть условия с учетом российского экспортного налога. Исключение — продажи заготовок европейским клиентам, контракты на которые почти все согласованы заранее до квартала, к которому они применяются.

Аналитик CRU Эоин Динсмор:

По долгосрочным контрактам Русалу, вероятно, придется нести расходы, но по контрактам на заготовку в четвертом квартале в Европе возникнет вопрос