Русгидро

Небольшой анализ для себя самого. Состав портфеля на сегодняшний день:
1. Газпром — 1,8%
2. МосБиржа — 5,76%
3. МРСК Урала — 9,69%
4. Акрон — 11,39%
5. ВТБ — 12,63%
6. ГМКНорНик — 14,81%
7. ВСМПО-Ависма — 21,69%
8. Русгидро — 22,23%

1. Газпром. Наверно самая известная компания в России. Холдинг, включающий в себя добычу, переработку и транспортировку газа и нефти, электроэнергетику, медийный бизнес и по-моему даже что-то с космосом было связано. Роста цены акций почти нет, дивиденды растут, но очень потихоньку. В этом году рост дивидендов копейки составил. Сейчас ведется огромная компания по строительству новых трубопроводов. Один из них (Северный поток) убирает транзитные риски, второй (Сила Сибири) открывает новый рынок (Китай). Если в газе все просто и понятно, да и вряд ли там будут какие-то огромные прибыли от трубопроводов, то Сила Сибири интересна с другой стороны. В рамках данного проекта строится завод по переработке газа на Дальнем Востоке. Помимо основных фракций газа, которые будут затем проданы для переработки (если СИБУР успеет вовремя завод построить, то даже временного лага большого не будет), из газа будет выделяться гелий. По планам переработки данный завод выведет Газпром в лидеры по производству гелия. Данный газ используется не только для надувания шарика, но весьма востребован и в высокотехнологических сферах (космическая отрасль, самолетостроение). В настоящее время лидером являются США, которые распродают стратегический запас гелия. Так же на конференции Газпром объявил о приходе первого сжиженного газа в Индию. Почему-то наши СМИ совсем ничего не писали про это. По сути Газпром вытается завоевать не классические для него рынки. Рынок газа в Индии по объему сравним с Китаем.

( Читать дальше )

18.06.2018 
Как выяснил “Ъ”, определилась конечная структура сделок по выходу «РусГидро» и Федеральной сетевой компании (ФСК) из капитала «Интер РАО». ФСК продаст только 10% из своей доли в 18,6%, акции будут распределены между «Интер РАО Капиталом», контролирующим квазиказначейский пакет «Интер РАО», и ИК «Регион». «Интер РАО Капитал» купит и 4,9% акций у «РусГидро», потратив в целом более 39 млрд руб. и собрав 29,8% акций, а «Интер РАО» избежит риска обязательной оферты миноритариям.

“Ъ” стали известны финальные параметры сделки по продаже ФСК (входит в «Россети», управляет магистральными сетями) и «РусГидро» своих пакетов акций «Интер РАО» — 18,57% и 4,92% соответственно (“Ъ” сообщал о подготовке этих сделок 10 мая и 17 мая). Источники “Ъ” говорят, что ФСК продаст только 10% акций, из них 6,33% выкупит «Интер РАО Капитал» (уже владеет 18,37% акций «Интер РАО»), а 3,67% — ИК «Регион» (входит в подконтрольную структурам Сергея Сударикова ГК «Регион», на рынке группу считают близкой «Роснефти»). «РусГидро» продает весь свой пакет «Интер РАО Капиталу». В итоге «Интер РАО Капитал» соберет 29,8% (с учетом 0,4%, принадлежащих топ-менеджерам), но не преодолеет рубеж в 30%, требующий обязательной оферты миноритариям. В ИК «Регион» “Ъ” не ответили, в «РусГидро», «Интер РАО», «Россетях» сделку не комментируют.

( Читать дальше )

Как выяснил “Ъ”, определилась конечная структура сделок по выходу «РусГидро» и Федеральной сетевой компании (ФСК) из капитала «Интер РАО». ФСК продаст только 10% из своей доли в 18,6%, акции будут распределены между «Интер РАО Капиталом», контролирующим квазиказначейский пакет «Интер РАО», и ИК «Регион». «Интер РАО Капитал» купит и 4,9% акций у «РусГидро», потратив в целом более 39 млрд руб. и собрав 29,8% акций, а «Интер РАО» избежит риска обязательной оферты миноритариям. 

“Ъ” стали известны финальные параметры сделки по продаже ФСК (входит в «Россети», управляет магистральными сетями) и «РусГидро» своих пакетов акций «Интер РАО» — 18,57% и 4,92% соответственно (“Ъ” сообщал о подготовке этих сделок 10 и 17 мая). Источники “Ъ” говорят, что ФСК продаст только 10% акций, из них 6,33% выкупит «Интер РАО Капитал» (уже владеет 18,37% акций «Интер РАО»), а 3,67% — ИК «Регион» (входит в подконтрольную структурам Сергея Сударикова ГК «Регион», на рынке группу считают близкой «Роснефти»). «РусГидро» продает весь свой пакет «Интер РАО Капиталу». В итоге «Интер РАО Капитал» соберет 29,8% (с учетом 0,4%, принадлежащих топ-менеджерам), но не преодолеет рубеж в 30%, требующий обязательной оферты миноритариям. В ИК «Регион» “Ъ” не ответили, в «РусГидро», «Интер РАО», «Россетях» сделку не комментируют. 

( Читать дальше )

ФСК и Русгидро продадут доли в Интер РАО  

Коммерсант сообщает, что ФСК и Русгидро договорились с Интер РАО о продаже своих пакетов. ФСК продаст часть своей доли (10% из 18.57%) Интер РАО Капитал (100%-ая дочерняя компания Интер РАО) и ИК Регион. Последняя купит 3.67%, а Интер РАО — 6.33%. Кроме того, Интер РАО приобретет 4.92% акций у Русгидро. Цена сделки составит около 3.34 руб. на акцию (дисконт 18% к цене закрытия в пятницу), что соответствует средней цене за 6 месяцев и отражает рыночный дисконт, применяемый к крупным пакетам. По итогам сделок Интер РАО Капитал аккумулирует 29.8%, не достигнув порога в 30%, который предполагает обязательный выкуп. Сделка с Русгидро будет закрыта к концу июня, а с ФСК — чуть позже. ФСК не будет выплачивать какие-либо специальные дивиденды из этих средств.

Мы уже писали ранее, что покупка своих исключительно дешевых акций (EV/EBITDA ниже 3.0х) Интер РАО имеет смысл для компании, у которой большая денежная подушка — более 100 млрд руб. Для ФСК это хороший способ разблокировать стоимость непрофильного актива, который полностью игнорируется рынком, хотя рынок предпочел бы, чтобы ФСК избавилась от всего пакета, а не только 10%. Для Русгидро это утверждение также работает, хотя и в меньшей степени.

АТОН

В «Интер РАО» впускают ИК «Регион». Инвесткомпания выкупит часть пакета у ФСК

Как выяснил “Ъ”, определилась конечная структура сделок по выходу «РусГидро» и Федеральной сетевой компании (ФСК) из капитала «Интер РАО». ФСК продаст только 10% из своей доли в 18,6%, акции будут распределены между «Интер РАО Капиталом», контролирующим квазиказначейский пакет «Интер РАО», и ИК «Регион». «Интер РАО Капитал» купит и 4,9% акций у «РусГидро», потратив в целом более 39 млрд руб. и собрав 29,8% акций, а «Интер РАО» избежит риска обязательной оферты миноритариям. (Коммерсант)


«Роснефтегаз» будет платить государству дивиденды дважды в год

( Читать дальше )

К середине торгового дня среды российские фондовые индексы показывали положительную динамику после разнонаправленного изменения в начале сессии. Индекс Мосбиржи к 13.30 мск вырос на 0,25% до 2277,33 пункта, а индекс РТС увеличился на 0,1%, до 1143,21 пункта. Рубль к середине дня укрепился против доллара и евро после снижения в начале сессии. Доллар опустился ниже 63 руб, а евро – ниже 74 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали акции “Яндекса” (+4,13%), а также бумаги “РусГидро” (+3,27%). В лидерах падения были котировки “Акрона” (-4,14%), а также бумаги “Аптек 36 и 6” (-2,07%).

Акции “РусГидро” уверенно идут вверх и подошли к средней полосе Боллинжера дневного графика (0,7175 руб). У данной отметки восходящее движение может приостановиться – краткосрочным инвесторам есть смысл зафиксировать прибыль, либо же дождаться роста до сопротивления 0,7250 руб. Наращивать “длинные” позиции стоит при закреплении бумаг по итогам дня выше 0,7250 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер

Чистая прибыль Группы «РусГидро» в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 22,95 млрд рублей.

«РусГидро» опубликовала результаты за 1к18 по МСФО, которые превзошли наши ожидания вследствие изменения учета финансовых инструментов по МСФО и более низких, чем мы предполагали, финансовых расходов. Однако, помимо прочего, представленные финансовые показатели закрепляют за компанией звание постоянно инвестирующей машины, хотя это и ведет к увеличению стоимости, как в случае расходов, связанных с ДПМ на Дальнем Востоке и реализацией пяти небольших ДПМ-проектов по строительству малых гидроэлектростанций, тогда как исторически высокие капвложения также ведут к дальнейшему росту инвестиций. И вновь часть этих капрасходов будет профинансирована через эмиссию дополнительных акций. После публикации результатов мы изменили наш прогноз по Загорской ГАЭС-2 и обновили нашу модель с учетом данных за 1к18. Исходя из этого, мы понизили прогнозную цену на горизонте 12 месяцев на 8%, до 1 руб. за акцию. Ожидаемая полная доходность теперь составляет 46%. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать».

( Читать дальше )

15 мая, 16:49 
Замглавы министерства энергетики Вячеслав Кравченко также спрогнозировал сложности у других компаний в регионе

МОСКВА, 15 мая. /ТАСС/. Минэнерго РФ не исключает снижения спроса на электроэнергию в Сибири из-за санкций против «Русала», заявил журналистам замминистра энергетики Вячеслав Кравченко.
 
«У нас есть прогноз по второй ценовой зоне [Сибирь] — падение спроса. Все зависит от возможностей [производителей алюминия] реализовывать продукцию», — сказал он, добавив, что в случае падения спроса цена на электроэнергию в регионе упадет, но у некоторых компаний возникнут сложности.
При этом замминистра не стал оценивать вероятность таких рисков. Сейчас снижения потребления электроэнергии в регионе не наблюдается, отметил Кравченко.

«С одной стороны — это неплохо, с другой — я понимаю, что у нас из-за этого возникнут проблемы у ряда компаний. Они попадают в ножницы, у них мало того, что снижается цена, так еще и объем производства. Это касается „Евросибэнерго“, „Русгидро“, СГК (Сибирская генерирующая компания — прим. ТАСС)», — пояснил он.

Ранее сообщалось, что новые санкции США подразумевают запрет импорта алюминия из РФ. Из-за этого в России может упасть его производство, которое потребляет большое количество электроэнергии.

Чистая прибыль Группы «РусГидро» в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 22,95 млрд рублей.

Мы понижаем целевую цену акции «РусГидро» на 22,9% до 0,67 руб. и меняем рекомендацию с «покупать» на «держать». В нашей финансовой модели учтены операционные и финансовые результаты за 1К18, а также предстоящая допэмиссия акций и рост капитальных затрат. Конференц-звонок не привнес ясности относительно будущих перспектив продажи пакета «Интер РАО», а рисков, которые могут материализоваться в краткосрочной перспективе, по-прежнему много.

Отчетность и конференц-звонок. В начале июня «РусГидро» представила отчетность за 1К18, которую можно назвать в целом умеренно позитивной – компания показала рост выручки на 6,5% (с учетом субсидий). EBITDA выросла на 5,9%, чистая прибыль – на 22,0%, скорректированная чистая прибыль – на 2,5%. Результаты оказались несколько лучше как консенсус-прогноза, так и наших ожиданий. Основной вклад в рост выручки внесли как высокая водность, так и более низкие среднесуточные температуры наружного воздуха в большинстве регионов Дальнего Востока.

( Читать дальше )

Заключите меня в скорлупу ореха, и я буду чувствовать себя повелителем бесконечности. Если бы только не мои дурные сны!

Добрый вечер, уважаемые читатели.
Впереди красный день календаря, а биржа уже вся красная. Как говорится, кто празднику рад, тот накануне пьян...

Мы постепенно выходим на дивидендный период, он набирает обороты и скоро уже предстоит принять решение, на что использовать поступившие дивиденды. Благо рынок нам предоставляет достаточно много возможностей. 

Несмотря на общее падение рынка многие бумаги в портфеле чувствуют себя отлично, но все чаще просматривая структуру портфеля, я останавливаюсь на Алросе, процентное соотношение которой у меня сейчас 8,8%, что выше среднего. Не то, чтобы я активно докупал Алросу, были определенные докупки ниже 78 рублей, а теперь бумага подросла и ее доля в портфеле увеличилась. 

В 2017 году на Алросу сильно повлияли бумажные факторы, что значительно снизило дивиденды, и, конечно, пока рано судить, но пока есть все основания расчитывать на улучшение будущих выплат. Еще в прошлом году Алроса предлагала выплатить вместо 50% чистой прибыли по МСФО 75% от FCF, но тогда этого не произошло. В текущем году планируется рассмотрение закрепления этой нормы в дивполитике.

( Читать дальше )