Русгидро

Прочитав пост, о том что человек закрыл позу при первой же прибыли, решил отписаться по бумажке.



Русгидро, один из самых тихих и непопулярных активов. Рекомендации покупать мало кто дает, однако компания крайне прозрачная и понятная.

Включаем калькулятор:
Прибыль:
2016 40 000 млн
2017 1полугодие 22 300
т. е. не хуже

EBITDA
2016 100 341
2017 1 полугодие 51 500
Опять же не хуже.
К слову, компании чтобы функционировать необходимо 30 лярдов.

Смотрим дивы.
Компания 6 лет увеличивала див. доходность. (конечно не макдак, который уже в 45ый раз увеличивает дивы)

2016 0,046 5,76%


Выходит, что гарантированно уже сейчас можно будет получить 5,76%, однако! Есть как говорится нюанс. И вот он:

«Для реструктуризации задолженности своей дочерней компании, РАО ЭС Востока, РусГидро заключила марте этого года беспоставочный форвардный контракт сроком на пять лет, получив от ВТБ 55 млрд рублей взамен своих акций по цене 1 рубль за штуку.

( Читать дальше )

Согласно сообщению ВТБ Капитал, индексный провайдер MSCI объявил о повышении коэффициента NOS (number of shares — количество акций) для РусГидро с 386 млрд штук до 426 млрд штук, оставив коэффициент FIF без изменений на уровне 0,25.
Изменения вступят в силу 29 сентября после закрытия торгов.
Повышение веса акций РусГидро в индексе MSCI Russia после увеличения NOS может составить 8 базисных пунктов — до 0,88%, что поведет к притоку всего $12 млн в эти бумаги.

Финмаркет

РусГидро вошло в первую сотню рейтинга S&P Global Platts 250 крупнейших энергетических компаний мира 

ПАО «РусГидро» заняло 91 позицию в рейтинге 250 ведущих энергетических корпораций мира по версии S&P Global Platts (Top 250 Global Energy Company Rankings).
В 2016 году РусГидро находилось на 127-й строке списка.
Также РусГидро вошло в 50 самых быстрорастущих компаний мира (44 место) и в десятку самых быстрорастущих компаний в регионе EMEA (8 место), включающем страны Европы, Ближнего Востока и Африки.

При составлении рейтинга учитываются такие показатели компаний, как стоимость активов, выручка, прибыль, рентабельность инвестированного капитала.
Всего в рейтинг 250 крупнейших энергокомпаний мира включены 13 российских компаний ТЭК.
Сектор электроэнергетики, помимо ПАО «РусГидро», представляют еще три российские компании – ПАО «ИнтерРАО», ПАО «Россети» и ПАО «Московская объединенная электросетевая компания».

Впервые РусГидро включено в рейтинг Platts в 2010 году.
Тогда компания оказалась на 113 строчке, уступив лишь крупнейшим российским нефтяникам, и вошла в список 50 самых быстрорастущих энергокомпаний в мире.

( Читать дальше )

Инвестпрограмма группы РусГидро на 2017 г. составит 122,3 млрд руб. — проспект к евробондам

Бюджетные расходы РусГидро в соответствии с инвестиционной программой на 2017 год достигнут 122,3 млрд руб., следует из проспекта компании к размещению еврооблигаций, с которым ознакомился Интерфакс. Из них на приоритетные проекты на Дальнем Востоке будет направлено 21,3 млрд руб., новое строительство ГЭС — 31,2 млрд руб., реновацию и модернизацию — 21,7 млрд руб. Еще 40,5 млрд руб. планируется вложить в энергетику Дальнего Востока, оставшиеся 4,8 млрд руб. — на другие цели. По итогам 2016 года, компания сообщала, что ее скорректированная инвестиционная программа в 2017 году может составить 118,1 млрд руб. с НДС без проекта БЭМО.

Компания незначительно увеличила CAPEX относительно плановых показателей. Рост составил 3,6%. В проспекте компания указала, что имеет высокий износ мощностей (устаревшим признано 33,8%) это потребует от компании дальнейших вложений в основные средства.В тоже время 50% инвестиций РусГидро были связаны с проектами на Дальнем Востоке, предполагается, что инвестиции там будет меньше в 2018-2019 гг., а потом и вовсе их влияние будет минимальным.

Промсвязьбанк

14.09.2017 18:20
Об изменении параметров ценных бумаг ПАО «РусГидро» с 15 сентября 2017 года

На основании уведомления Банка «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 14 сентября 2017 года об объединении выпусков эмиссионных ценных бумаг и/или аннулировании индивидуальных номеров (кодов) дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг, с 15.09.2017 в Системе торгов ПАО Московская Биржа изменяются параметры следующих ценных бумаг организации Публичное акционерное общество «Федеральная гидрогенерирующая компания — РусГидро»:
Акции обыкновенные, 1-01-55038-E от 22.02.2005, Торговый код: HYDR, включенные в MOEX Board.

Название параметра 
Количество ценных бумаг в выпуске (шт.)
Текущее значение 386 255 464 890 
Новое значение 426 288 813 551 
www.moex.com/n17087/?nt=0

Русгидро не исключает роста дивидендов     

Интерфакс сообщает, что менеджмент Русгидро в ходе роуд-шоу по размещению евробондов заявил, что компания не исключает вероятности роста дивидендов, в случае отсутствия дополнительных инвестиционных проектов в перспективе. Компания использует свой FCF для погашения долга и выплаты дивидендов.

Новость ПОЗИТИВНА и подтверждает нашу точку зрения, что компания, после прохождения пика капитальных затрат в этом году и запуска большинства новых электростанций на Дальнем Востоке в 2018, а значит выхода в плюс по FCF, значительно усилит свои позиции по выплате дивидендов. В настоящий момент мы ожидаем, что компания выплатит 0,062 руб. на акцию в качестве дивидендов в следующем году (что соответствует дивидендной доходности 8%).

«Газпром» увеличил поставки газа будущим потребителям «Турецкого потока»

По предварительным данным, «с 1 января по 15 сентября 2017 года увеличились поставки российского газа в Турцию — на 22,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», — отмечается в сообщении. Вырос экспорт "Газпрома" на юг и юго-восток Европы. В частности, в Венгрию — на 25,2%, в Сербию — на 34,6%, в Грецию — на 17,7%, в Болгарию — на 10,4%. (ТАСС)


«Русгидро» требуется 281 млрд рублей на ремонты

На конец первого полугодия 2017 г. устаревшим признано оборудование с установленной мощностью 11,4 ГВт (33,8% мощностей компании). С 2011 г. Русгидро уже потратила на эти цели почти 200 млрд руб. До 2027 г. будет потрачено еще 281 млрд руб., в том числе в этом году – более 20 млрд руб. Для финансирования программы модернизации рассматривается несколько вариантов. Среди них – ввод новых договоров о предоставлении мощности (обеспечивает возврат инвестиций с базовой доходностью 14%) на модернизацию, а также повышение цены конкурентного отбора мощности. (

( Читать дальше )

Русгидро начнет road show рублевых еврооблигаций, начиная с 15 сентября.

Организаторами проведения встреч с инвесторами в Москве, Цюрихе, Женеве и Лондоне назначены ВТБ Капитал, Газпромбанк, J.P. Morgan и Сбербанк CIB.

Планируемый объем выпуска -10-15 млрд руб

Прайм

Согласно отчету рейтингового агентства Moody's,

«Кредитное качество „Русгидро“ поддерживается стратегической ролью компании на российском рынке электроэнергии как одного из крупнейших производителей электроэнергии с установленной мощностью в 38,9 ГВт, или около 16% от общего объема генерирующих мощностей в России. Оно также подкрепляется низкозатратным парком гидроэнергетики, который обеспечил около 80% EBITDA в 2016 году, и финансово-кредитным профилем группы с умеренным кредитным портфелем… а также ожиданием, что финансовые показатели компании в ближайшие годы будут оставаться на нынешнем уровне»

Moody's считает, что кредитное качество компании ограничено все еще развивающейся операционной средой, которая характеризуется слабо выраженным внутренним потреблением электроэнергии, хотя и демонстрирует некоторые признаки восстановления за последний год. Данная среда также подразумевает избыточные мощности, риск снижения цен на электроэнергию и развивающую нормативную базу, в отношении которой не исключается политическое вмешательство.

( Читать дальше )

Рынок беспокоило потенциальное участие Русгидро в Тайшетском проекте, и это являлось сильным сдерживающим фактором для акций компании. Тем не менее, эти опасения не оправдались: недавно опубликованные условия участия компании не предполагают ни денежной нагрузки, ни обязательств по поставке электроэнергии по ценам ниже рынка. Однако рынок не обратил на это внимания, и акции компании не восстановились. В этом свете, учитывая также дивидендную доходность 8% за 2018 и курс менеджмента на поддержание выплаты высоких дивидендов, акции компании, на наш взгляд, в настоящий момент предлагают хорошую возможность для входа. Мы снизили нашу 12-месячную целевую цену до 1,13 руб. с 1,20 руб., но подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Опасения в отношении Тайшета не материализовались, но акции не восстановились

Опасения, что участие Русгидро в Тайшетском проекте на паритетных началах будет означать, что компания разделит капзатраты с РУСАЛом и возьмет на себя обязательства по поставке электроэнергии заводу по нерыночным ценам, способствовали снижению котировок компании до локального минимума 0,75 руб. в июне. Акции практически не восстановились и сейчас торгуются вблизи отметки 0,80 руб., несмотря на то, что упомянутые страхи оказались необоснованными. Условия участия Русгидро в проекте, опубликованные ранее, свидетельствуют, что: 1). Русгидро не будет тратить денежные средства для входа в проект до тех пор, пока он не достигнет своей проектной мощности; 2). оставшиеся капзатраты будут покрываться за счет проектного финансирования и не окажут нагрузки на баланс Русгидро; 3). у Русгидро не будет никаких обязательств по поставке электроэнергии заводу на льготных условиях. Таким образом, проект не повлияет на инвестиционный профиль Русгидро. Поскольку рынок почти не отреагировал на эти аргументы, мы считаем, что акции Русгидро предлагают хороший момент для входа.

( Читать дальше )