СПг

Германия показывает характер: бундестаг угрожает США ввести пошлины на импорт СПГ в случае санкций против “Северного потока 2”. Поскольку проект “Северный поток 2” (СП2) подвергается огромному давлению со стороны США, парламент Германии выразил опасения по поводу вмешательства США во внутренние дела ЕС, потребовав ответных мер против действий Сената США.

Поскольку вторая волна санкций против СП2 может подорвать возобновление строительных работ в Балтийском море, глава комитета бундестага по экономике и энергетике Клаус Эрнст заявил, что “поступок США в этом вопросе больше нельзя расценивать как дружественный акт, он, скорее, является нарушением суверенитета Германии и всего Евросоюза” (цитата по ТАСС) и может привести к введению “серьезных защитных мер”, в том числе штрафных пошлин на импорт американского СПГ. Хотя вероятность полномасштабного ответа со стороны ЕС остается весьма небольшой, несмотря на спор вокруг проекта, который поддерживается правительством Германии, мы не исключаем возможных ответных мер со стороны ФРГ.

( Читать дальше )

Мы пересмотрели прогнозную цену акций «Газпрома», скорректировав прогнозные цены на углеводороды. Негативный эффект от распространения вирусной пандемии и обвала цен на газ в Европе частично нивелируется стабильностью внутренних цен на газ. Мы полагаем, что восстановление цен на газ на европейском рынке займет продолжительное время из-за большого избытка и нежелания производителей СПГ сокращать добычу. Так как основной экспортный рынок компании находится во власти негативных факторов, а время выхода из этого кризиса, вероятнее всего, будет долгим, мы видим ограниченный потенциал роста акций компании.

В 2020 г. «Газпром» столкнулся с невиданным ранее избытком предложения газа на ключевом для себя европейском рынке. С начала года спотовая цена на газ в регионе упала в 3 раза из-за роста поставок СПГ со стороны всех основных стран-производителей. На рынке развернулась ценовая война: несмотря на обвал цен на газ, поставщики наращивали предложение, пытаясь вытеснить с рынка производителей с наименьшей рентабельностью.

( Читать дальше )

| 01 июня 2020 | 

Qatar Petroleum (QP) договорилась с компаниями Южной Кореи о резервировании мощностей для строительства более 100 СПГ-танкеров. Об этом сообщает в пресс-релизе катарской нефтегазовой компании.

“QP заключила сегодня три соглашения о резервировании мощностей строительства танкеров для СПГ в Республике Корея. Они будут использованы для обеспечения будущих потребностей флота перевозчиков СПГ Qatar Petroleum”, — говорится в сообщении.

Программа строительства газовозов за 19,2 млрд долларов стала крупнейшей в своем роде в истории отрасли, также заявила QP. Контракты заключены с Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering (DSME), Hyundai Heavy Industries (HHI) и Samsung Heavy Industries (SHI)

Согласно договорам, корейские судостроители зарезервируют значительную часть своих мощностей для Qatar Petroleum до 2027 года включительно. Необходимость увеличения флота танкеров для перевозки СПГ связана, в том числе, с расширением “Северного” месторождения.

В 2017 года Катар снял введенный в 2005 году мораторий на разработку “Северного” месторождения газа, расположенного на северо-востоке от своего побережья. Это часть гигантского месторождения Южный Парс, другую часть которого разрабатывает Иран.

( Читать дальше )

Аналитики Sberbank CIB вчера провели телефонную конференцию с «Газпромом» по европейским рынкам газа. Основные выводы представлены ниже.

Спрос на газ в Европе, как ожидает компания, в 2020 году сократится на 30-40 млрд куб. м не только из-за карантинных ограничений, но и в связи с теплой погодой во время предыдущего отопительного сезона (в 1К20 спрос упал на 7 млрд куб. м).

Ребалансировка рынка, вероятно, будет достигнута за счет сокращения поставок, а не благодаря росту спроса. Впрочем, росту спроса может помочь то, что летом спрос может оказаться выше обычных уровней, а следующей зимой погода нормализуется. На данный момент объем газа в хранилищах на 29 млрд куб м превышает средние значения за много лет, что в краткосрочно перспективе окажет давление на цены газа в хабах.

«Газпром» ожидает сокращения поставок СПГ в США, несмотря на ввод в эксплуатацию новых мощностей, и полагает, что это сыграет ключевую роль в ребалансировке рынка. При текущих ценах эти поставки убыточны. По оценке компании, совокупные объемы СПГ в 220 году окажутся на уровне прошлого года или немного выше. Как ожидается, экспорт Газпрома сократится с 191 млрд куб. м в 2019 году до 167 млрд куб. м в 2020 (что близко к уровню, при котором действует обязательство компании «бери или плати»).

( Читать дальше )

“Северный поток 2”может столкнуться с дополнительными санкциями, так как «Газпром» планирует возобновить строительные работы в Балтике. Напомним, что судно-трубоукладчик “Академик Черский”, принадлежащее российской газовой монополии, стоит в порту Мукран, Германия, находясь неподалеку от газоприемной станции и производственных площадок “Северного потока 2”, пролегающего по дну Балтийского моря. Призванный удвоить существующие экспортные мощности “Северного Потока”, поставляющего природный газ в Европу в обход основных транзитных маршрутов, пролегающих по территории Польши и Украины, новый трубопровод мощностью 55 млрд куб. м завершен на 94%. Строительные работы были приостановлены в конце декабря прошлого года, когда санкции со стороны США не позволили европейским подрядчикам завершить участок трубопровода протяженностью 160 км, пролегающий через территориальные воды Дании.

Поскольку «Газпром» планирует возобновить строительство трубопровода в ближайшие месяцы, США угрожает расширить санкции против компании с целью пресечь любые попытки вдохнуть новую жизнь в замороженный проект. Тем не менее, мы считаем, что риск санкций для «Газпрома» невелик – учитывая статус концерна как одного из ключевых игроков на мировой газовой арене, любые выпады в адрес компании неизбежно нанесут серьезный урон рынку трубопроводного газа и СПГ. Как заявил представитель Комитета по Международным Отношениям Сената США, сенатор-республиканец Тед Круз, представляющий интересы штата Техас (одного из ключевых регионов добычи углеводородов в стране), президент США “может и должен наложить на «Газпром» парализующие санкции”, которые потенциально могут коснуться топ-менеджеров российской газовой монополии, не затрагивая деятельности концерна.

( Читать дальше )

По мотивам  Повторение ситуации с нефтью в природном газе 
smart-lab.ru/blog/621522.php#comments

Контанго на фьючерсах на природный газ по-прежнему сохраняется. Пятничные данные по буровым вышкам продемонстрировали довольно сильное их сокращение. Количество активных нефтяных буровых достигло нового минимума с июля 2009 года. Показатель с начала 2020 г. сократился на 65%. Учитывая, что примерно пятая часть американского СПГ это попутный газ, имеем сокращение, в том числе, производства газа. Жду рост ближайших фьючерсов.


Техническая картина также говорит за покупки, рисуется что-то похожее на двойное дно.


( Читать дальше )

Мы пересмотрели прогнозную цену акций Новатэка после обвала мировых рынков нефти и СПГ, произошедших из-за перепроизводства нефти и СПГ и эпидемиологического фактора. Мы понизили прогноз финансовых показателей Новатэка на среднесрочную перспективу с целью отразить радикально изменившуюся рыночную конъюнктуру. После недавнего ралли котировки компании превысили уровни марта, когда была объявлена пандемия, таким образом, они во многом учитывают восстановление экспортных рынков компании. Мы считаем, что потенциал роста акций ограничен.

Мы понизили прогноз средней цены Brent на 2020 г. почти в два раза до $35 за баррель с учетом обвала цен и резкого роста предложения в первые 4 месяца 2020 г. Во 2 полугодии помимо влияния нового соглашения ОПЕК+ на предложение нефти будет давить естественное сокращение добычи странами, не входящими в соглашение, из-за их неспособности получать прибыль при низких ценах на нефть. В результате мы ожидаем постепенного устранения рыночной неэффективности и сокращения большей части профицита на рынке нефти к концу года.

( Читать дальше )

Главный покупатель российского газа — Германия — в марте 2020 года сократила импорт продукции «Газпрома» на 45% — до 2,67 млрд куб. м, свидетельствуют данные ФТС России. Экспорт газа в Турцию продолжил падение — до 210 млн кубометров с 1,418 млрд куб. м за аналогичный период 2019 года.

Предварительные данные за 1 кв. 2020 уже публиковал Reuters, поэтому такая статистика ожидаема. Отсутствие спроса на газ связано как с глобальным перепроизводством – хранилища уже давно заполнены, а отбор из ПХГ слабый вследствие теплой зимы, так и с пандемией коронавируса. Но есть и другие причины. Так, падение импорта Германией еще может объясняться и сделкой РЕПО, реализованной в конце прошлого года с Газпромбанком, по итогам которой газ ушел в зачет реализации 2019 года. Что касается Турции, то страна еще в прошлом году на 35% сократила закупки газа у «Газпрома» – до 15 млрд куб.м, это минимум более чем за 10 лет.

Идет тенденция к замещению российского газа СПГ, закупаемым у Катара, Алжира, Нигерии и США. С учетом того, что СПГ сейчас еще и дешевле (70 долл./куб.м. на споте против 227 долл./куб.м за поставки российского газа), ситуация на турецком направлении будет оставаться тяжелой для «Газпрома». В прошлом году и Турецкий поток, и Голубой поток были недозагружены, а в марте этого года загрузка не превышала и 10%.

( Читать дальше )

Благодаря изменению дивидендной политики и окончанию двух из трех больших строек динамика акций «Газпрома» опережала рынок в прошлом году. Резкое падение спроса на энергоносители из-за пандемии и избыток предложения газа на рынке обесценили эти факторы в текущем году, поскольку обещают падение итоговых операционных и финансовых показателей.

ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания с крупнейшей в мире газотранспортной системой. На нее приходится 16% запасов и около 11% мировой добычи природного газа. В России «Газпром» контролирует 68% добычи, половину переработки и 100% экспорта газа. В конце 2019 года «Газпром» изменил дивидендную политику: по итогам прошлого года на дивиденды пойдет не менее 30% скорректированной прибыли, по итогам 2020 года — не менее 40%, по итогам 2021 и далее — не менее 50%.

Заполненные сверх нормы европейские ПХГ, теплая зима и избыток предложения СПГ оказывали давление на цену газа на рынке спот. Снижение энергопотребления из-за карантина и обвал нефтяных котировок приведут к снижению спроса и цен и по долгосрочным контрактам в 2020 году. В нынешнем году руководство «Газпрома» ожидает дальнейшего снижения объемов экспорта, а также падения средней цены реализации до $133 за 1 тыс. куб. м.

( Читать дальше )