СПг

Конец 2019 года и начало 2020 года выдались бурными не только на политической арене, одновременно произошел целый ряд событий и в такой отрасли, как международная торговля газом. В результате многократных раундов консультаций Россия, Украина и Еврокомиссия смогли выработать компромиссный вариант соглашений о транспортировке российского газа в европейские страны с использованием газотранспортной системы Украины.

Новая порция санкций со стороны США оказалась для этой страны значительно успешней, чем все предыдущие – строительство магистрального газопровода Северный поток-2 временно приостановлено. В Турции прошла торжественная церемония начала эксплуатации магистрального газопровода Турецкий поток, поставки по которому начались даже немного раньше, чем в Стамбуле собрались лидеры России, Турции, Сербии и Болгарии. Кроме того, Израиль, Кипр и Греция подписали соглашение о строительстве газопровода EastMed, по которому природный газ шельфовых месторождений восточной части Средиземного моря планируется поставлять в южный регион Европы. Рассмотрение каждого из этих событий отдельно не способно дать возможности понять, как выглядит общая ситуация, складывающаяся на европейском газовом рынке, важно постараться увидеть, как взаимосвязаны все эти события, как они влияют друг на друга, именно такой подход позволит увидеть, каковы общие тенденции, как могут развиваться события в дальнейшем.

( Читать дальше )

16 ЯНВАРЯ 2020
Вашингтон. США планируют нарастить в 2020 году экспорт СПГ до 6,5 млрд футов в сутки (67,2 млрд куб. м, или 48,7 млн тонн в год), в 2021 году — до 7,7 млрд куб. футов в сутки (79,5 млрд куб. м, или 57,6 млн тонн в год). Об этом говорится в материалах управления по энергетической информации Минэнерго США (EIA).

По итогам прошлого года экспорт СПГ страны составил 5 млрд куб. футов в сутки (51,6 млрд куб. м, или 51,6 млн тонн), сообщает «Интерфакс».

EIA предполагает, что экспортные мощности СПГ в США достигнут к концу 2020 года 8,9 млрд куб. футов в сутки (251,9 млн куб. м/с, или 0,1869 млн тонн), поскольку Камерон, Фрипорт и Эльба вводят в эксплуатацию оставшиеся технологические линии производства.

В прошедшем году США экспортировали больше природного газа, чем импортировали, при этом нетто-экспорт составлял в среднем 5,3 млрд куб. футов в сутки (54,7 млрд куб. м в год), что на 2 млрд куб. футов в сутки (20,7 млрд куб. м в год) больше, чем в 2018 году.

EIA прогнозирует, что нетто-экспорт природного газа вырастет в среднем до 7,3 млрд куб. футов в сутки (75,4 млрд куб. м) в 2021 году. Рост экспорта СПГ и экспорта по трубе привел к тому, что США перестали быть нетто-импортером природного газа, как это было в первом квартале 2017 года, отмечает EIA.

( Читать дальше )

24.12.2019 
Австралийская компания Woodside Petroleum будет поставлять немецкому энергетическому концерну Uniper сжиженный природный газ (СПГ). Поставки рассчитаны на 13 лет с 2021 года.

Сначала поставки будут составлять до 500 тыс. тонн в год, а с 2025 года увеличатся приблизительно до 1 млн тонн в год. Поставки с этого срока будут зависеть от окончательного инвестиционного решения по разработке газового месторождения Scarborough. Отмечается, что соглашение об основных принципах сотрудничества между компаниями было подписано в сентябре 2019 года.

Uniper была образована 1 января 2016 года в рамках реорганизации компании E.ON, в результате которой бизнес традиционной энергетики был выделен в отдельную фирму. Uniper принадлежит российская «дочка» — «Юнипро», в состав которой входят Яйвинская ГРЭС, Шатурская ГРЭС, Смоленская ГРЭС, Сургутская ГРЭС-2, Березовская ГРЭС, филиал «Э.ОН Инжиниринг» и московское представительство ПАО «Юнипро».

Рынок сетевого газа перестает быть однополярным для «Газпрома» — теперь экспорт «голубого топлива» росхолдинга организован не только в Европу, но и в Азию. Правда надо учесть, что пока вводится в эксплуатацию северный участок газопровода, что позволит в первый год импортировать 5 млрд кубометров природного газа. С запуском центрального и южного участков объём прокачки достигнет 38 млрд кубометров в год, обеспечив газом ряд регионов КНР, вплоть до Шанхая.

Старт «Силы Сибири» — по сути, рубикон в газовой стратегии Российской Федерации. Стратегический прицел на равновеликость азиатских поставок в сравнении с европейским вектором вскоре может постепенно стать и приоритетным для «Газпрома» направлением. Хотя, конечно, Старый Свет будет еще долгое время оставаться базовым рынком для «Газпрома»: новые мощности систем по доставке газа в Европу «Северный поток — 2» и «Турецкий поток» (выйдут на проектный режим работы в 2020 году) внушительны. Их суммарный потенциал прокачки сырья может достигать 90 млрд кубометров газа в год.

Пасечник Александр

( Читать дальше )

09.12.2019, 13:45
Украина поставила «Газпрому» очень жесткие условия по новому транзитному соглашению. Договор должен быть заключен на 10 лет, «покрывать все расходы» Киева, а также отечественный монополист должен погасить всю задолженность по решению Стокгольмского арбитража. И он, скорее всего, в итоге все это сделает.

Уже давно пора вытащить голову из песка и признать, что Россия имеет дело вовсе не с «потерявшей берега» Украиной. Нет, от лица Киева с Москвой говорят Еврокомиссия и Вашингтон. Это они сейчас ломают через колено руководство «Газпрома».

На самом деле, никакой «проблемы украинского транзита» для Европы нет, она есть только для российского монополиста, который по договору обязан поставлять топливо до словацкой границы. «Газовая война» десятилетней давности многому научила ЕС, и тот взял курс на полную независимость от поставок из нашей страны. Немецкое издание DW подвело неутешительные для «Газпрома» итоги этой работы, о чем мы рассказывали ранее. Евросоюз максимально диверсифицировал источники поставок газа. Помимо трубопровода «Северный поток-1», по всему побережью построены многочисленные СПГ-терминалы. Сделаны большие инвестиции в развитие газотранспортной системы ЕС, которые позволяют перебрасывать энергоресурсы по мере необходимости. Подземные хранилища газа заполнены им под завязку, что дает гарантии обойтись без поставок «Газпрома», если те будут перекрыты 1 января 2020 года.

Все, эпоха доминирования российской компании на европейском газовом рынке подходит к концу. Полностью отказываться от ее услуг европейцы, естественно, не намерены, но изменится их предназначение. Ряд экспертов высказывает вполне обоснованное мнение, что теперь значительную роль в энергобалансе Европы будет играть именно СПГ, а не трубопроводный газ. Причин тому две.

Во-первых, при наличии развитой инфраструктуры, СПГ может быть даже дешевле и удобнее, поясняет наш бывший дипломат Николай Платошкин:

( Читать дальше )

05.12.19 16:47 
Спрос на импортный газ со стороны Китая продолжит сокращаться, и это плохие новости для его производителей.

Спрос на газ в Китае в 2021-2025 годах будет расти медленнее, чем в предыдущую пятилетку (2015-2020), сообщил вчера на конференции BloombergNEF аналитик Департамента экономического планирования Поднебесной. А, по прогнозу ENN Energy Holdings, замедление экономики страны, а также увеличение импорта трубопроводного газа сократит долю СПГ на рынке Китая (см. график выше). 

В этом году потребление газа в стране выросло на 9.5%, что почти вдвое меньше чем в прошлом (+18%). Замедление темпов роста спроса обусловлено опасениями того, что экономический спад заставит Пекин меньше думать о загрязнении окружающей среды. В 2017-2018 годах именно экологические соображения привели к сокращению потребления угля и увеличили спрос на газ.

В те годы призыв премьер-министра Си Цзиньпина обеспечить голубое небо побудил местные власти и бизнесы перевести миллионы домов и заводов с угля на более чистый газ. Однако в этом году спрос на голубое топливо оказался более слабым, и цены на сжиженный природный газ (СПГ) в Азии рухнули почти на 40%. Свою роль в этом сыграл и рост добычи газа в Китае.

( Читать дальше )

«Газпром» ожидает среднюю цену на газ в 2020-м на уровне 2017 года — в районе $200 за 1 куб. м. Низкая цена стала следствием различных факторов. В частности, Еврокомиссия требует больше газа продавать на споте. Но спотовый рынок исторически — это балансирующий рынок, где торгуются небольшие объемы, а большинство контрактов (78%) заключается на долгосрочной основе на условиях привязки к нефтяному базису. Увеличение объема продаж никак не повысило число покупателей на рынке, поэтому цены, и без того отличающиеся высокой волатильностью, резко просели (до $90  за 1 куб. м). В результате страны ЕС сумели на комфортных условиях практически целиком заполнить ПХГ, сделав достаточные запасы на весь зимний период. На споте цены могут «гулять», но к заметному росту продаж Газпрома это не приведет.

В случае прекращения транзита через Украину с 1 января в странах, не имеющих ПХГ (Сербия, Босния, Молдова) дефицит газа возникнет, но на европейском рынке в целом ситуация будет стабильной. Рисков для СП-2 нет: закон в Германии разрешает его использование со 100% мощностью. Соответственно, для существенного изменения расклада сил на рынке нет предпосылок. Сейчас доля Газпрома приблизительно 37%, СПГ — 13%, остальное обеспечивают внутренние (Норвегия) и внешние поставщики.  Но долгосрочно, на горизонте до 2035 года, цены на газ и объемы будут расти (на 13–23 и 22–39% соответственно).

( Читать дальше )

Мы произвели незначительные изменения в нашей финансовой модели «НОВАТЭКа» по итогам телефонной конференции по результатам 3К19 по МСФО, проведенной 31 октября. Мы обновили наши прогнозы по ценам на 4К19 и 2020 г. ($60 Brent в 2020) и немного понизили нашу оценку спотовой цены на СПГ, а также произвели незначительную коррекцию в наших допущениях о расходах.

Наибольшее изменение касалось расчета чистых валютных результатов ассоциированных предприятий, что привело к снижению прибыли на акцию (и не оказало влияния на оценку стоимости компании).

В то же время мы понизили безрисковую ставку на 50 б. п., что привело к снижению нашей оценки стоимости капитала до 10,75% с 11,13%. В итоге наши изменения лишь незначительно повлияли на оценку стоимости компании, и наша РЦ снизилась на 1,9%.

Возврат на дополнительные инвестиции в капитал станет драйвером роста акций. Поскольку все больше и больше добавочного капитала должно быть инвестировано в проекты по производству СПГ, влияние глобальной конъюнктуры цен на ROIC будет расти. Учитывая текущий рыночный дисбаланс, мы бы хотели увидеть больший дисконт цен акций компании к нашей оценке справедливой стоимости прежде чем изменить свое отношение к бумагам на оптимистичное.

Корыцко Антон
«Альфа-Банк»
           

22.10.2019 
Во вторник в Клайпеду прибыл новый крупный груз сжиженного природного газа (СПГ) из Норвегии. 

По данным, газовоз Arctic Princess пришел из порта Мелкоя, где находится завод СПГ компании Equinor. Он пришвартовался возле судна-газохранилища Independence Клайпедского терминала СПГ (ТСПГ). 

Оператор терминала Klaipedos nafta информировала BNS, что газовоз Arctic Princess привез около 138 тыс. кубометров СПГ (84,6 млн м³).

Это четвертый груз СПГ в Клайпеде в октябре и второй из Норвегии. Ранее газовоз Arctic Aurora доставил груз для предприятия Imlitex группы по торговле сырьем Imlitex Holdings. 

Новатэк в III кв. увеличил добычу газа с учетом СП на 5,3% — до 18,3 млрд куб. м

НОВАТЭК в третьем квартале 2019 года увеличил добычу природного газа на 5,3% — до 18,31 млрд кубометров, по итогам девяти месяцев было добыто 55,88 млрд кубометров (+11,1%), сообщила компания. Данные приводятся с учетом доли в совместных предприятиях. Реализация газа в третьем квартале выросла на 7,1% — до 16,7 млрд кубометров. В России было реализовано 13,66 млрд куб. м природного газа, объем реализации СПГ на международных рынках составил 3,04 млрд куб. м. За девять месяцев суммарные продажи выросли на 13,1% — до 57,66 млрд кубометров.

В третьем квартале темпы роста добычи газа и его реализации замедлились, но с начала года сохраняют хорошую динамику. Снижение темпов роста может быть связано с формирующейся высокой базой после запуска крупных проектов СПГ. Компания планирует расширять производство СПГ и темпы роста добычи газа в перспективе ожидаются заметно выше среднего по отрасли.

Промсвязьбанк