Самолёт

 

 

✔️Лето 2023-сезон корпоративной отчетности российских компаний. В связи с восстановлением экономической конъюнктуры (реорганизация логистических цепочек, рост потребительского спроса и активности, «поворот на восток»), компании зачастую отчитывались лучше ожиданий, что подогревало рост фондового рынка.

 

💡Изучив финансовые показатели компаний из разных секторов, заметил следующую тенденцию, о которой мало кто говорит (по крайней мере я не замечал): 

 

❗️Рост выручки подавляющего большинства компаний из ритейла, здравоохранения, девелопмента происходит главным образом за счет региональной экспансии❗️

 

✔️Первый раз обратил на это внимание полтора месяца назад, когда изучал динамику цен на квартиры на вторичном рынке: Оказалось, что цены на вторичку в московской области росли быстрее, чем в Москве в 4 раза. То же самое, за исключением южных курортных регионов, где рынок недвижимости давно перегрет (цена за кв^2 в Сочи одна из самых высоких в мире): в Сибири, Поволжье, Дальнем Востоке темпы роста цен во многих случаях превышали московские, что само по себе парадоксально. 

( Читать дальше )

🛫 Уважаемые пассажиры, наш Самолет $SMLT готов к взлету: вышли сильные операционные результаты за 1-е полугодие 2023г.

➕15 — мое любимое число
Продажи идут отлично — объем продаж первичной недвижимости 🏗️ вырос на +15% год-к-году до 97,3 млрд ₽, это на минуточку 550,3 тыс. кв. м и 15,6 тыс. контрактов!
Выручка и скорректированная EBITDA также выросли на 15% год-к-году: выручка до 101,8 млрд ₽, а EBITDA до 25,1 млрд ₽. Хотя средняя цена за метр демократично снизилась на 2% до 164,6 тыс., при этом рентабельность осталась 24%, как и годом ранее. Валовая прибыль выросла на 30% до 37,1 млрд ₽.

↗️ Бизнес активно растет, чему помогают продажи через ипотеку с долей 86%. К счастью, ипотечный бум несмотря на опасения ЦБ не завершается: просрочка по данным оценкам ЦБ не растет, а наоборот снижается.

🗣️ Менеджмент излучает уверенность и оптимизм:
Мы продолжали запускать продажи в новых проектах и новых очередях в уже реализуемых проектах, выведя на рынок более 1 млн кв. м., что на 66% больше показателя первого полугодия 2022 года.

( Читать дальше )

Мы повысили цены по акциям всех анализируемых компаний сектора: ПИК СЗ — до 1005 руб. за штуку, ГК Самолет — до 4665 руб., Etalon Group — до 85 руб., Группы ЛСР — до 765 руб. По бумагам ПИК СЗ и ГК Самолет, которые по-прежнему занимают лучшие на рынки позиции, рейтинг остается без изменений — «Покупать». Благоприятные для них факторы — консолидация рынка в Московском регионе и активная региональная экспансия. ГК Самолет тоже намерена укрепить положение в ряде субъектов РФ, совершив крупную покупку. Спрос на жилье должен усилиться: цены снизились, многие сделки ранее откладывались, а макроэкономическая ситуация стабилизируется. Мы надеемся увидеть восстановление спроса на бизнес-класс и элитные квартиры, но в 3К23 структура рынка вряд ли претерпит существенные изменения, и эконом-класс останется доминирующим. Между тем акции Etalon Group и Группы ЛСР сильно выросли в цене с начала года, в связи с чем сохраняем по ним рейтинг «Держать».

( Читать дальше )

🍋Совсем недавно публиковал эту бумагу и указывал на коррекционное движение в ней. Многие ставили лимитки на +-3300 и остались вновь без позиции. А ещё писали что жалеют, что тогда со мной не заходили. На это я отвечал, что идея в самом разгаре и вы никуда не опоздали!
🍋Как видите спустя 8 торговых дней Самик даëт очередные +10% в копилку, а накопленная прибыль по позиции перевалила за +50%.
🍋Кто-нибудь в курсе, байбэк расчехляли или вишенка на торте будет позже?

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе:
t.me/+Vr8g1Fj1MZhkN2Iy

За прошлый месяц владельцы российских квартир стали беднее на -5% в настоящих деньгах (в золоте). График выглядит так:

   

К «выборам» нашего любимца наверняка пробьем 16 грамм за метр.

Добрый совет бетонным инвесторам:

Избавляйтесь от российского бетона пока не поздно. Инвестируйте в активы, растущие в настоящих деньгах.

Для справки:

Цены российских квартир в других системах координат:

  

( Читать дальше )

На земельном участке площадью свыше 16 га одобрена застройка суммарной поэтажной площадью более 167 тыс. кв. м — как стандартная многоквартирная, так и малоэтажная блокированная. Предусмотрена социальная инфраструктура — образовательное учреждение с блоком начальных классов на 350 мест, детсадом на 200 мест, отделение полиции

Как уточнили в Москомстройинвесте, жилая застройка рассчитана примерно на 3 тыс. человек. Там может быть создано более 260 рабочих мест.

tass.ru/nedvizhimost/18418303

В Москве на 1 июля из общего объема строящегося жилья были проданы только 39% (6,4 млн кв. м), не проданы — 44% (7,2 млн кв. м), в отношении 16% (2,6 млн кв. м) продажи были еще не открыты. Таким образом, 60% (9,8 млн кв. м) строящегося жилья остаются не распроданными. И такая фигня продолжается уже четыре года:

   

Другими словами, больше половины новостроек в Москве стоят непроданными. И никто никого за это не наказывает. Капитализм, деточка!

Что будет, если цены новостроек пойдут вниз?

У поганых ростовщиков посыплются заложенные хаты. Придется расчехлять резервы. Появятся убытки. А это — ужас для правящего класса. 

Совсем другое дело — когда цены новостроек растут. Поганые ростовщики в плюсе. Залоги растут. Резервы снижаются. Прибыль растет. Красота! А то, что люди вынуждены покупать жилье в разы дороже себестоимости строительства — это хорошо. Это полезно. Пусть холопы работают и целуют наши руки.

Данные Росстата на конец 2021 года о себестоимости строительства жилых домов:

( Читать дальше )

Несмотря на структурные проблемы в экономике, вызванные геополитическим обострением в 2022 году, многие корпорации получили рекордную прибыль. Памп цен на сырье и энергоносители в конце 2021 — начале 2022 года оказали существенное влияние. Это не могло остаться незамеченным, что в свою очередь привело к принятию соответствующего закона. 

💬Госдума 21 июля приняла закон о разовом налоге на сверхприбыль крупных компаний, средняя прибыль которых за 2021-2022 годы превышает 1 млрд рублей. Референсом послужит прибыль 2018-2019 годов. Ставка налога составит 10% от суммы превышения. При этом компании могут снизить налог в 2 раза до 5%, если перечислят обеспечительный платеж с 1 октября по 30 ноября 2023 года. Исключением станет нефтегазовый сектор, добыча угля и плательщики единого сельхоз налога.  

В этой статье я хочу поговорить о тех компаниях, которым придется заплатить налог на сверхприбыль. Тех, чьи финансовые показатели окажутся под давлением, ведь, что как ни доп нагрузка, смогут внести коррективы в инвест-идею. 

( Читать дальше )

Девелопер Самолет представил операционные результаты за l полугодие

Продажи первичной недвижимости: +14% г/г, до 550,3 тыс. кв. м. Средняя цена реализации жилой недвижимости: -2% г/г, 164,6 тыс. руб./кв. м. Ключевые финансовые показатели за l полугодие:

Выручка: +15% г/г, до 101,8 млрд руб.

EBITDA: +15% г/г, до 25,1 млрд руб.

Чистая прибыль: -5% г/г, до 12,5 млрд руб.

Снижение средней цены реализации по группе объясняется ростом доли выручки региональных проектов с более низкой ценой реализации. Темпы продаж за первую половину года замедлились из-за ослабления рынка недвижимости в начале года на фоне повышения льготной ставки до 8%. Ситуация улучшилась во ll квартале (продажи +36% г/г) по сравнению с -6% г/г в l квартале. Ослабление рубля и ожидания ужесточения условий по ипотечным программам повысили интерес к новостройкам.

Акции Самолета интересны как идея роста. Положительный импульс придадут приобретение девелопера МИЦ, ожидаемое возвращение покупателей на первичный рынок недвижимости с вторичного, где ипотечные ставки не субсидируются и будут расти на фоне ужесточения монетарной политики. Наша целевая цена для акций Самолета – 5300 руб./акция.

«Промсвязьбанк»

Самолет опубликовал операционные результаты и управленческую отчетность за 1П23

Продажи Самолета выросли на 14% г/г до 550 тыс. кв. м, а в стоимостном выражении продажи увеличились на 15% до 97.3 млрд руб., при этом средняя цена за квадратный метр составила 164.6 тыс. руб. (-2% г/г). Доля продаж с использованием ипотеки составила 86%. Согласно управленческой отчетности, в 1П23 выручка компании выросла на 15% г/г до 101.8 млрд руб., а скорректированный показатель EBITDA составил 25.1 млрд руб. (+15% г/г), в результате чего рентабельность EBITDA достигла 24.6%. Чистая прибыль составила 12.5 млрд руб. (-5% г/г). Самолет пересмотрел свой прогноз на 2023. Новый прогноз предполагает, что продажи вырастут на 50% г/г до 1.6 млн кв. м, выручка — до 290 млрд руб. (+68% г/г), а EBITDA — до 75 млрд руб. (+56% г/г). Самолет Плюс продолжает хорошо развиваться — его GMV составила 229 млрд руб. В этом направлении компания реализует активную M &A-стратегию и запускает новые сервисы.

Самолет опубликовал достойные результаты за 1П23 в абсолютных показателях, однако обновленный прогноз на 2023 пересмотрен в сторону понижения из-за по-прежнему умеренного потребительского спроса на недвижимость.

( Читать дальше )