Санкции против России

Где-то после апрельского завала стабильно ходят «слухи» о скором отключении российской банковской системы от международных платежей. Законопроект был даже подготовлен одним из конгресменов с требование отключения гос. банков от системы SWIFT. Далее документ был дополнен уже конкретными семью банками.

Примечательно, что политическая реакция последовала именно на этот пункт документа. Реакция была жесткой, премьер Медведев четко объявил: «Подобные меры — объявление войны».

После этого высказывания в самих США к обсуждению подключились эксперты, первая группа определила пагубность санкций на все гос. банки и предложила ограничится только ВЭБ и Промсвязьбанком. Однако далее подключилась другая группа и объявила, что никакой экономической целесообразности от отключения этих двух банков нет. Действительно, ВЭБ не обслуживает массы клиентов, а Промсвязьбанк уже был на этапе санации и может с легкостью откзаться от валютных расчетов.

В итоге о отключении от SWIFT России на западе отказались. Однако в наших масс-медия все пошло с точностью до наоборот! Истерия по поводу отказа от доллара, возможности или невозмоности перехода на евро, варианты с расчетами в юанях и рублях достигла невиданных масштабов. Не удивительно, что даже на смарт-лабе с периодичностью раз в неделю создаются посты — «Все пропало, скоро нас отключат от SWIFT».

( Читать дальше )

Дурная репутация августа в нашей стране вполне заслуженна: на протяжении новейшей истории в этот месяц происходила масса негативных событий в различных сферах — дефолты, попытки переворота, теракты, техногенные аварии и природные катаклизмы.

Какие-то происшествия сильно отразились на благополучии россиян, какие-то — нет. Никаких мистических выводов и надуманных обобщений мы делать не стали. А просто собрали важные события последних 20 лет и посмотрели на них в привязке к индексу ММВБ как одному из индикаторов состояния финансового рынка в РФ.

1998 г. — Индекс ММВБ в июле, перед дефолтом, снизился на 29%. В августе вырос на 16%, но уже в сентябре упал на 17%, до минимального месячного значения 33,91 пункта.

1999 г. — В июле и августе индекс ММВБ снизился на 21% и 7% соответственно.

( Читать дальше )

Недавно Путин вышел в лидеры по продолжительности времени, уделенного Трампом, для встречи с лидером какого-либо государства. Сначала было предположение, что для достижения лидерства в этом престижном первенстве, переводчика с российской стороны намеренно напоили, и он тормозил переговоры. Но наконец, завеса тайны раскрылась — Трамп просто объяснял Путину смысл новых санкций, в которые российский президент отказывался верить.




Отсюда серьезно.

 

Что означает ужесточение санкций для России.

• Отменить может только конгресс, а не президент (как было ранее) — т.е. санкции пришли надолго. От 3-5 лет до 15-20, в зависимости от поведения исправляющегося.

•  Американские технологии (а значит и европейские) стали недоступны для новых проектов разведки и добычи нефти на глубоководье, арктическом шельфе и сланцах. Запрет действует на основные компании и котролируемые ими (свыше 33%). Здесь, во-первых, означает, что вся движуха с освоением Арктики выгорела, как и освоенный на это дело бюджет, как государственный, так и частных компаний. Например, Роснефть, с 2012 года потратила 100 млрд рублей и недавно открыла первое местрождение на шельфе Арктики. А до 2021 года планировала еще потратить 250 млрд рублей. Госбюджет выделял на Арктику 210 млрд рублей в 2017 году. Будущего у этих затрат не будет, как собственно, и нефти. Во-вторых, как только текущие наземные месторождения выработаются, России просто нечего будет экспортировать. Понемногу поток нефтедолларов будет иссякать. И это должно случиться очень скоро 3-5 лет. Не даром же компании резко решили перекинуться на труднодобываемые арктические углеводороды, очевидно, что на «земле» больше нечего делать. За ними опустеют разработанные Арктические. А после них ничечего не будет, так как технологий разведки, добычи, обслуживания платформ у России нет.

( Читать дальше )

Ставлю  в этот раздел, так как снятие санкций должно повлиять на доступность рынков капитала, соответственно на цены российских финансовых активов.

Госсекретарь США Джон Керри назвал условия снятия санкций с России. По его словам, президент Соединенных Штатов Барак Обама готов на это, «если все положения минских договоренностей будут полностью выполнены, включая отведение оружия и военных и закрытие южной границы Украины» (очевидно, восточной, так как на юге Украины Черное море и Крым). Об этом Керри сказал на пресс-конференции в Москве по итогам переговоров с российским руководством. В свою очередь, глава МИД России Сергей Лавров заявил, что Москва и Вашингтон едины во мнении о том, что минским договоренностям нет альтернативы в контексте украинского урегулирования.

Т.е. возврат Крыма не является условием отмены санкций, что делает их снятие реалистичным в ближайшие год-два.

Отсюда

• Складываются условия для еще одной “ноги” движения вниз для цен на нефть. WTI уже показал минимум за 6 лет. 
  Коммерческие запасы в США находятся на исторических рекордах в абсолютном и относительном выражении за всю историю, свидетельствуя об избытке. 
  Несмотря на то, что многие признают текущие цены на нефть слишком низкими и неустойчивыми долгосрочно, мы замечаем сдвиг консенсуcа от V-образной траектории цен на нефть в сторону более L-образного. Также прогнозируются все более низкие уровни падения.
• Завтра заседание СД ЦБ РФ по ставкам. Bloomberg опубликовал опрос 35 экономистов (проходил 23-28 янв.). Медианные ожидания — сокращение ставки на 200 б.п. в июне. Только 2 из 23 ждут, что она будет сокращена завтра. Еще 5 из 33 сказали что ставка не будет сокращена с 17% в этом году (!). 
  Ожидания рецессии повсеместные, ждут от 2 до 8 кварталов, медиана — 4 квартал спада.
• С краткосрочной точки зрения дешевеющая нефть ничего хорошего для рубля это не сулит, в ближайшие дни возможны новые атаки на курс рубля.

( Читать дальше )