На российском рынке наступило похмелье — позитивные ожидания не оправдались, и акции откатились к своим февральским минимумам.
Чаще всего это дает хорошие возможности, ведь цены на бумаги стали гораздо привлекательнее. Но не все акции «одинаково полезны» — некоторые из них только выглядят дешево, а не деле в них столько проблем, что они и дальше могут быть хуже рынка.
Так что же это за бумаги?
⛔️ РусГидро. Тратит огромные деньги на модернизацию — в том году на нее ушло 200 миллиардов (при EBITDA = 150 млрд.). Эту разницу приходится компенсировать долгами — всего за год они выросли в 1,5 раза до 507 млрд. рублей.
При текущих ставках компания работает на кредиторов, а не на своих акционеров. Так что ни прибыли, ни дивидендов ждать не приходится — расходы останутся высокими, и всю эту кашу придется расхлебывать годами.
⛔️ Башнефть -ао. Компания кормит свою «маму», поэтому ее чистая прибыль рухнула на 50%. А значит и дивиденды будут очень низкими — доходность составит около 6% на одну акцию. Для нефтяного сектора это очень слабый показатель..
Топ-10 акций с наибольшим потенциалом снижения
Недавно аналитики БКС опубликовали Стратегию на II квартал. В ней представлены целевые цены по основным акциям рынка. Отбрали среди них те, рыночная стоимость которых существенно выше годового таргета. Эти бумаги могут быть интересы для шорта в случае усиления коррекционных настроений на рынке:
ОГК-2
Одна из самых закрытых компаний на российском рынке, которая уже давно не публиковала свои финансовые показатели. Тем не менее аналитики БКС предполагают, что в текущем году компания может уйти в убыток. Дивиденды по итогам 2024 г. также маловероятны. Присутствуют риски корпоративного управления.
«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 66%.
Распадская
Бизнес компании подвержен цикличности. Сейчас он находится в фазе спада, когда цены на уголь низкие. Об этом свидетельствуют и последние финансовые результаты — EBITDA в прошлом году упала более чем в два раза, а денежный поток оказался отрицательным. Выплату дивидендов за последние три года компания так и не восстановила. С учетом этих вводных рыночная стоимость ее акций выглядит завышенной — даже с учетом прогноза по некоторому восстановлению цен на уголь.
Группа крупнейших российских банков может посодействовать отягощенному долгами лесопромышленному холдингу Segezha Group в решении финансовых проблем посредством участия в планируемой допэмиссии акций, получив гарантию выхода в будущем. Реализация схемы зависит от решения ЦБ РФ, от которого банки ждут точечных регуляторных послаблений, чтобы вхождение в капитал компании было безболезненным для их капитала.
По информации источников «Интерфакса», знакомых с обсуждением параметров допэмиссии подконтрольного АФК «Система» лесопромышленного холдинга, более половины выпуска могут выкупить банки-кредиторы, в числе которых Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк и МКБ.
Объявленный Segezha предельный объем размещения составляет 101 млрд рублей, при этом суммарно, с учетом преимущественного права, компания размещает 62 млрд 760 млн акций по цене 1,8 руб./бумага. «Система», по данным одного из собеседников агентства, готова приобрести акции на сумму до 50 млрд рублей. Сопоставимую часть допэмиссии, максимально на 60 млрд рублей, как ожидается, выкупят банки-кредиторы с тем, чтобы Segezha из полученных средств закрыла перед ними часть долга. Фактически это конвертация долга в капитал, только по усложненной схеме, сказал один из источников.
Москва. INTERFAX.RU — Банк России утвердил решение о госрегистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций подконтрольного АФК «Система» лесопромышленного холдинга ПАО «Группа компаний „Сегежа“ (Segezha Group), размещаемых путем закрытой подписки.
Как сообщил ЦБ, дополнительному выпуску ценных бумаг присвоен регистрационный номер 1-01-87154-H-002D.
Решение о размещении допэмиссии, основной целью которой является привлечение средств для снижения долговой нагрузки, акционеры Segezha приняли два месяца назад, в конце декабря 2024 года.
Предельный объем допэмиссии определен на уровне 62 млрд 760 млн акций, цена размещения — 1,8 рубля/бумага. Размер допэмиссии, как отмечали в компании, установлен исходя из планов по привлечению до 101 млрд рублей.
Москва. 13 марта. INTERFAX.RU — Совет директоров Segezha Group исключил из правления вице-президента Евгения Баталова, который руководил дивизионом «Бумага и упаковка» и занимал должность гендиректора АО «Сегежский ЦБК» (входит в холдинг).
Полномочия Баталова прекращены с 12 марта, сообщила компани.
В пресс-службе Segezha «Интерфаксу» уточнили, что Баталов «продолжит свою деятельность вне периметра холдинга Segezha Group».
Гендиректором Сегежского ЦБК назначен Алексей Ситников, возглавляющий «Сегежскую упаковку» (подразделение, объединяющее заводы Segezha по производству упаковки).
Segezha Group — вертикально интегрированный международный лесопромышленный холдинг, объединяющий лесозаготовительные и лесоперерабатывающие активы АФК «Система». В свободном обращении находится 24,25% акций компании, АФК «Система» принадлежит 62,2%, суммарная доля членов совета директоров и правления — 4%.
Сегежский ЦБК расположен в Карелии, его мощность составляет 384 тысячи тонн мешочной крафт — бумаги. Завод является единственным в России производителем небеленой мешочной высокопористой бумаги повышенной прочности.