Сегежа групп

Российская лесопромышленная компания отчиталась за 2022 год

 

Segezha

МСар = ₽89 млрд

Р/Е = 15

 

4 квартал

— чистый убыток: ₽1 млрд (против прибыли в 4 млрд за 2021 год);

— OIBDA: ₽4 млрд (-42%);

— выручка: ₽19 млрд (-20%).

 

2022 год

— чистая прибыль: ₽6 млрд (-60%);

— OIBDA: ₽25 млрд (-16%);

— выручка: ₽107 млрд (+15%);

— чистый долг: ₽101 млрд (+4%);

— капзатраты: ₽10 млрд (-56%).

 

— Кроме того, совет директоров Segezha пока не принял решение по размеру дивидендов по итогам прошлого года. Ориентировочно его могут принять в апреле-мае на заседании СД. 

 

— Компания также заявила, что продала расположенные в Европе мощности по производству упаковки — Segezha Packaging — из-за невозможности обеспечивать их операционную деятельность на фоне санкций. Покупатель и цена названы не были.

 

— Акции Segezha (SGZH) после отчета росли на 4%, сейчас — на 2%. 

 

 

— Результаты за весь 2022 год не дают полной картины о текущей ситуации, так как включают продажи до запрета импорта российской лесной продукции со стороны ЕС.

( Читать дальше )

Сегодня компания опубликовала свою отчетность по м/н стандартам.

📌Выручка компании за год составила 106,8 млрд. руб,, увеличившись на 15,6% г/г. Рост выручки был обусловлен присоединением двух компаний к Сегежа Групп. При этом доля экспортной выручки по прежнему высока и составляет 72%

📌Чистая прибыль за год составила 6,1 млрд. руб. Это показатель по сравнению с предыдущим годом упал в 2,5 раза. Конечно же, за год прибыль существенно снизилась за счет необходимости переориентации продаж с европейских стран. Также на прибыль давит большой истый долг в размере 101 млрд. руб., сопоставимый с годовой выручкой.

📌Компания отметила снижение цены на основные группы товаров в 4 квартале 2022 года в диапазоне от 2 до 41%.

Стоит обратить внимание, что руководство компании не стали отрицать возможность выплаты дивидендов, но этот вопрос будет обсуждаться только в апреле-мае. Скорее всего тогда, когда компания оценит свои финансовые показатели за 1 квартал 2023 года.

( Читать дальше )

Как следует из представленной сегодня отчетности Сегежа Групп за 4К22 по МСФО, выручка упала на 19% к/к до 19,4 млрд руб. (соответствует нашему прогнозу), OIBDA с корректировкой на доход от частичного прощения долга по приобретению ООО «Интер Форест Рус» с дочерними предприятиями (3,4 млрд руб.) — на 61% к/к до 1,0 млрд руб., что соответствует рентабельности по OIBDA всего в 5,2%. Чистый убыток, составивший 1 млрд руб., оказался не таким значительным, как мы предполагали, ввиду единоразовых статей.

Отношение чистого долга к OIBDA за прошлый год выросло с 3,3 до 4,1, из-за чего Сегежа Групп, на наш взгляд, может урезать дивиденды за 2022 г. или отказаться от их выплаты.

В 12:00 (МСК) компания проведет Zoom-конференцию, посвященную обсуждению финансовых результатов.

В 4К22 против компании работали сразу несколько факторов: помимо относительно сильного рубля, это и уменьшение объемов реализации пиломатериалов и фанеры из-за слабого в силу сезонности спроса со стороны строительной отрасли в России и Китае, и соответствующее давление на отпускные цены.

( Читать дальше )

📉 EBITDA снизилась на 42% г/г. Тем не менее она оказалась выше ожиданий рынка в 5.5 раз.

🌳 Выручка компании в 4кв22 снизилась на 19% г/г из-за традиционного снижения цен на продукцию из дерева в 4кв — в соответствии с консенсусом.

🚛 Мы полагаем, что причиной более высокой EBITDA послужило улучшение условий по логистике.

❗️Как мы и ожидали, компания сильно закредитована — коэффициент Чистый долг/EBITDA 2022 составил 4.1x.

🏭 Также «Сегежа» продала заводы по производству бумажной упаковки Segezha Packaging, расположенные в Европе. Причиной послужила физическая невозможность по поддержанию их операционной деятельности.

📞 Ждем дополнительных комментариев менеджмента сегодня на звонке.

✅ Одним из главных факторов для Сегежи является курс рубля к доллару из-за высокой доли экспортной выручки. По нашим оценкам в 1кв23 рубль ослабится на 16% кв/кв до 72.6 руб/долл.

💵 По данным WhatWood, цены на пиломатериалы CFR Шанхай в феврале составили $245-265/куб. м (+19% к декабрю 2022). Это крайне позитивный индикатор – обычно 1 квартал, как и 4 квартал, традиционно слабый для отрасли. В 2023 году доля выручки от продажи пиломатериалов может составить ~50% от общей выручки Сегежи.

( Читать дальше )

Дивидендная политика Segezha Group предусматривает ежегодные выплаты в размере от 3 млрд до 5,5 млрд рублей до 2023 года включительно. Начиная с 2024 года распределение дивидендов будет основано на сумме скорректированного свободного денежного потока

Компания Segezha, занимающаяся лесной промышленностью, завершила сделку по продаже своих активов по производству бумажной упаковки в Европе, известных как Segezha Packaging.

Президент компании Михаил Шамолин подтвердил эту информацию и сообщил, что предприятия были проданы по рыночной цене, но не уточнил цену сделки и нового владельца предприятий.

Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2023/03/31/968926-segezha-prodala-aktivi-v-evrope

«Сегежа Групп» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1784783


( Читать дальше )

👋Всех приветствую!

📻 Из интересного на нашем рынке сегодня:

📑Сегежа: МСФО за 2022 год.
📃Qiwi: финансовые результаты за 2022 год.
💰Фосагро: последний день с дивидендом 465 руб. за 2022 год.
🗳Русагро: ГОСА

🍋Друзья, пятница, закрываем торговую неделю и месяц в придачу.
🍋Сегодня интересует два вопроса.
— Это отчëт Сегëжи и реакция рынка на него. О планах я вам рассказывал ранее, так что наблюдаю.
— И второй вопрос, будут ли покупать ОГК-2 после двух дней слабости в бумаге в пятницу. Раньше я точно ответил бы на этот вопрос, что сегодня бумагу продолжат продавать, а сейчас вообще всё не предсказуемо. Буду надеятся, что всё же она пойдёт ниже и будет возможность вновь еë прикупить, на этот раз ниже цены продажи.
🍋Всё, больше на сегодня планов нет. Работаю сегодня с 5:00 утра. Что вчера просили посмотрел, до начала торгов опубликуется серия постов. Решил не растягивать, так что заканчиваю неделю на морально-волевых.
😉Буду на связи во второй половине дня!) По крайней мере надеюсь на это!

( Читать дальше )

🇷🇺Рынок РФ: что нас ждёт 31 Марта 2023 г.IMOEX: +0,21%  $=77,08

Рынок акций РФ в четверг превысил 2465п по индексу МосБиржи. Нефть продолжает расти, подошли к сопротивлению 79$. 31 марта последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов ФосАгро за 2022 г. Сегежа опубликует финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Рынок ждет комментариев о возможных дивидендах Segezha. В пятницу Qiwi опубликует финансовые результаты за 2022, а Русагро проведет ГОСА. Пришла пора фиксировать прибыль коллеги.

🇧🇾 Белоруссия: Лукашенко обратится с ежегодным посланием к народу и Парламенту🇨🇳 Китай: индекс деловой активности в производственном секторе в марте (04:30 мск)🇬🇧 Великобритания: ВВП в 4кв2022 (09:00 мск)🇩🇪 Германия: уровень безработицы в марте (10:55 мск)🇪🇺 ЕС: потребительская инфляция в марте (12:00 мск)🇪🇺 ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (18:00 мск)

✔️ Россия с партнерами вырабатывает подходы к созданию независимых от Запада логистических цепочек — Лавров

( Читать дальше )

Segezha опубликует финансовые результаты за 4К22 и 2022 г. в пятницу, 31 марта, и проведет телеконференцию.

Мы ожидаем слабых результатов из-за сохраняющихся проблем в сегменте лесных ресурсов и деревообработки. Менеджмент ранее отмечал, что трудности, с которыми компания столкнулась в 3К22 в сегменте, продолжатся в 4К22, а сезонные улучшения ожидаются в 1К-2К23.

На телеконференции мы ждем комментариев о возможных дивидендах, тенденциях, развитии логистики, рынках и перспективах. Мы полагаем, что менеджмент может дать оптимистичный прогноз по 1К23 в связи с ослаблением рубля и адаптацией логистики к новым реалиям, окончанием слабой сезонности и восстановлением цен на пиломатериалы.

Булгаков Дмитрий
БКС «Мир Инвестиций»

Новая логистика, рынки и условия — перестроиться непросто. Во 2П22 Segezha претерпела значимые (и непростые) изменения в своей бизнес-модели. Исторически основным было производство бумаги и упаковки, но в последнее время, после ряда сделок M&A, на первый план с точки зрения выручки и EBITDA вышел сегмент лесных ресурсов и деревообработки. В 3К22 EBITDA сегмента обвалилась, что Segezha объяснила ростом затрат на лесозаготовку и логистику. Напротив, EBITDA сегмента бумаги и упаковки в 3К22 увеличилась к/к и г/г, так как компания переориентировала продажи на внутренний рынок.