Ставка ФРС США

США
Бурный рост акций США и падение индекса доллара.
Вероятно, цикл роста ставок ФРС закончен.
1.
Годовая инфляция в США в октябре замедлилась до 3,2% после 3,7% месяцем ранее.

2.
Базовая инфляция
(которая не учитывает волатильные цены на энергию и продовольствие)
тоже упала вопреки ожиданиям: до 4% после 4,1% месяцем ранее.

Индекс доллара падает аж на 1,41%.
Золото растет.
Товарные рынки (кроме газа) растут).
Крупные участники рынка считают, что цикл роста ставок от ФРС закончился.

На таком внешнем позитиве, думаю,
падение индексов в России будет очень краткосрочным.

Все валюты, в т.ч. рубль, сегодня укрепились к доллару.Евро к рублю
сегодня остался примерно на месте.

Адептам вечного шорта:
на внешний фон, на сырье сегодня смотреть не пробовали ?

С уважением,
Олег.

В последнее время возникло впечатление, что мировые Центробанки завершили цикл ужесточения денежно-кредитной политики, так как резкий рост доходностей государственных облигаций заставляет действовать осторожнее. Последние заседания регуляторов проходили без новых повышений ставок.

Конечно, представители этих Центробанков часто дают понять, что дверь для новых повышений ставок остается открытой, но эти заявления воспринимаются скептически. Тем не менее в прошлый четверг председатель ФРС Джером Пауэлл взбудоражил рынки, сказав, что они не уверены в том, что процентные ставки достаточно высоки для того, чтобы бороться с инфляцией. Доллар на этих его словах вырос, а его конкуренты, в частности, валюты и золото, подешевели.

Впрочем, и на этот раз реакция оказалась краткосрочной. Вероятность повышения ставки до конца этого года остается невысокой, не превышая 10%. И лишь пятая часть аналитиков предполагает, что не исключен рост ставки в начале будущего года. Но решение, конечно, будет зависеть от поступающих данных.

Результаты опроса подписчиков, проведенного в нашем канале в Telegram, совпадают с общими рыночными ожиданиями, согласно которым, ФРС будет удерживать ставку на текущем уровне до июня 2024 года. Рынок ожидает снижения до 4.75% к концу 2024.

cmegroup.com, headlines F.

Пишем больше новостей о финансовых рынках в TG-каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_geo
t.me/headlines_quants

Основные мысли
1) Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что он и его коллеги остаются непоколебимыми в приведении политики в соответствие с их целью по инфляции в 2%, но “мы не уверены, что достигли такой позиции”.

2) Он подчеркнул, что ФРС, тем не менее, может проявлять осторожность, поскольку риски между тем, чтобы делать слишком много и слишком мало, пришли в более тесное равновесие.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в четверг, что он и его коллеги-политики воодушевлены замедлением темпов инфляции, но не уверены, достаточно ли они сделали для сохранения этого импульса.

«Федеральный комитет по открытым рынкам привержен достижению позиции денежно-кредитной политики, которая была бы достаточно ограничительной, чтобы со временем снизить инфляцию до 2 процентов; мы не уверены, что достигли такой позиции», — сказал он в своей речи.

Пауэлл сказал, что инфляция «значительно выше» того уровня, который ФРС хотела бы видеть.

«Я и мои коллеги удовлетворены этим прогрессом, но ожидаем, что процессу устойчивого снижения инфляции до 2 процентов предстоит пройти долгий путь», — сказал он.

Друзья,

В этом выпуске поясняю,
почему считаю российский рынок сильным и про то, что
финансисты и в России, и в США считают, что цикл роста ставок заканчивается.

Не смотря на подъём ставки ЦБ России до 15%,
не смотря на укрепление рубля,
Российский рынок не упал и остался в боковике.

77% оборота российского рынка делают физические лица.
Приток денег физических лиц на российский рынок.
В связи с включением СПБ Биржи в SDN List,
ещё раз попали инвесторы в долларовые активы
(срок – до 31 января 2024г., но
торги долларовыми бумагами остановлены:
если откроют — все захотят продать, а кто будет покупать ?)  

Часто облигации стран, принимающих участие в боевых действиях,
давали доходность ниже РЕАЛЬНОЙ инфляции.
Поэтому высокий риск в облигациях.

Прошло заседание ФРС и в ноябре индекс доллара начал обваливаться,
3 ноября на 1% за день.
Это говорит о том, что финансисты считают, что цикл подъёма ставок в США закончен.

Обратите внимание, что индекс ОФЗ (RGBI) в ноябре начал расти.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл старался не подвести руку центральному банку при обсуждении дальнейшего пути изменения процентных ставок.

«Я думаю, что замедление дает нам лучшее представление о том, сколько еще нам нужно сделать, если нам нужно сделать больше», — сказал Пауэлл на пресс-конференции в среду после того, как ФРС решила сохранить ставки стабильными второй раз подряд. встреча.

Рынки не были такими слабыми. Доходность казначейских облигаций, которая часто достигает максимума примерно в то же время, когда достигаются пиковые ставки по фондам ФРС, в четверг достигла самого низкого уровня за две недели. Технологичный индекс Nasdaq Composite, который обычно отстает, когда сохраняются опасения дальнейшего ужесточения, растет более чем на 1% второй день подряд.

И прямые ставки на путь ФРС также все больше склоняются к отказу от повышения ставок. Инструмент CME FedWatch теперь прогнозирует 80%-ную вероятность того, что Федеральная резервная система не повысит ставки снова в этом году, по сравнению с 54%-ной вероятностью месяц назад.

👉Как и ожидалось, ФРС сохранил ставку на уровне 5,25% — 5,5%. Решение было сопровождено комментариями, что экономика США росла быстрее ожиданий в 3 кв., поэтому возможно уместно дополнительное ужесточение ДКП. Следом состоялась пресс-конференция, где глава ФРС Пауэлл дал свои комментарии к текущему решению и своему видению ситуации:

● Полный эффект от ужесточения ДКП еще предстоит ощутить.
● Рост экономики значительно превзошел ожидания.
● Баланc спроса и предложения на рынке труда продолжает улучшаться.
● Мы внимательно следим за ростом долгосрочных доходностей.
● Мы не уверены, что достигнут достаточно ограничительный уровень ДКП.
● Члены ФРС не вернули возможность наступления рецессии в свой базовый прогноз.
● Идея о том, что трудно возобновить повышение ставки после паузы, просто не соответствует действительности.
● На данный момент мы вообще не думаем о снижении ставок.
● Вопрос, которым мы сейчас задаемся: должны ли мы повышать ставки еще больше?
● Конфликт Израиля и ХАМАСа важно отслеживать на предмет экономических рисков.

«Финансовые условия ужесточились из-за роста доходности гособлигаций… В свете неопределенности и рисков, а также того, как далеко мы продвинулись, Комитет действует осторожно» – это основная цитата, т.к. все остальное – это пространные рассуждения на тему.

📍 Политика носит ограничительный характер… но ФРС пока не уверена в этом, не уверена и в обратном… [т.е. вообще ни в чем не уверена]

📍 Жесткая политика оказывает понижательное давление на экономическую активность и инфляцию, но:… последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность растет высокими темпами, и значительно превысила предыдущие ожидания… потребительские расходы растут… инфляция остается значительно выше нашей долгосрочной цели… рынок труда остается напряженным [т.е. пока все же не оказывает]

📍 Еще интересно: «ожидания повышения ставок в краткосрочной перспективе не являются причиной повышения долгосрочных ставок» [т.е. не ФРС это, а Минфин разогнался]