Тинькофф

Тинькофф Банк мог бы объединиться с компанией «Яндекс», заявил в ходе ПМЭФ-2019 основатель банка Олег Тиньков.

«Если бы были деньги на покупку — я бы ни минуты не думал. Хотя наша капитализация растет, через три года можно будет думать про покупку. Сейчас мы можем говорить про объединение. Идея объединения очень интересная, это было бы хорошо для нашей страны и компаний», — сказал Тиньков.


Хммм… Как-то странно получается… Сейчас, Яндекс = Сбербанк… Во то, что Тинькофф может прикупить структуру у Сбера я не верю. А вот в то, что Тинькофф может продаться Сберу? Вполне!!! Примеры " хитрой" продажи БИНбанка и Открытия показывают, что подобное более чем реально...

Этот комментарий привел к новому снижению котировок TCS Group. Нам по-прежнему нравится TCS Group с фундаментальной точки зрения, но мы ожидаем, что акции будут торговаться в диапазоне $17-18 GDR, пока не будет объявлена цена размещения после собрания акционеров.

«Сегодня будем подписывать… мы сейчас строим штаб-квартиру за 12 миллиардов рублей»

Ямальское местосхождение. Shell и «Газпром нефть» начинают крупнейший за пять лет проект в российской нефтедобыче

Вхождение Shell в ямальский нефтяной проект «Газпром нефти» может стать крупнейшей сделкой западной компании в российском нефтяном секторе после введения санкций в 2014 году. Shell и «Газпром нефть» создадут паритетное СП по освоению пяти участков на Ямале. Их извлекаемые запасы, по неофициальным данным, около 250 млн тонн нефти и 200 млрд кубометров газа, общую стоимость источники “Ъ” предварительно оценивают в $1,2–2 млрд. Более того, у месторождений сложная геология, и «Газпром нефть» будет добиваться для них налоговых льгот. В случае успеха это существенно увеличит оценку проекта.

https://www.kommersant.ru/doc/3992909?from=main_1

«У меня шапка платформы для розничных инвесторов, у меня шапка главы компании, которая торгуется на Лондонской биржи, и у меня третья шапка — компании, которая заимствует деньги на рынке, а заимствовать деньги на рынке весьма сложно здесь, потому что эти деньги короткие и дорогие, то они есть, то их нет»

Мы вынуждены иногда выехать за пределы России, чтобы заимствовать в другой валюте, это нонсенс, у меня рублевый бизнес"

«Вопрос — почему на Лондонской бирже-то? Почему бы вам еще одну шапку не надеть — быть публичным обществом с листингом на Московской бирже? Я думаю, что ваши клиенты, которые любят покупать Apple, потому что они им пользуются, будут покупать Тинькофф, потому что они им пользуются. Подумайте об этом»

Таким образом, складывается впечатление, что минимальный приемлемый уровень цены одной акции для компании примерно $16,5/ГДР, что примерно на 13% ниже цены закрытия в понедельник. Мы считаем, что такая цена была бы привлекательным уровнем для входа: при P/BV на уровне 3x (дисконт 25% к средним мультипликаторам за 2017-2018 гг.) и P/E на уровне 5,6x (что примерно соответствует Сбербанку). В краткосрочной перспективе давление на акции, вероятно, сохранится.

Сильный рост бизнеса банка наряду с недавним повышением ЦБ коэффициентов риска и предстоящим введением коэффициента PTI (отношение платежа по кредиту к доходу заемщика) в следующем году требует больше капитала. Вливание денежных средств является логичным и ожидаемым шагом для улучшения коэффициентов достаточности капитала, которые постепенно снижались в прошлом году. Инвесторам также должно понравиться, что банк продолжит придерживаться своей дивидендной политики. Банк торгуется с мультипликаторами P/BV — 2.7x; P/E- 6.2; ROE — 57% на 2019П, что мы считаем низкой оценкой. Банк остается нашим фаворитом в секторе.

«Идти в офлайн – доставку еды, аренду машин… мы пока не готовы к этому. Нам это ни к чему»

«В результате мы остановились на расширении спектра финансовых услуг, развиваем lifestyle-направление, в том числе шопинг и путешествия, стали создавать контент, инвестировали в мобильные услуги. Соответственно, мы делаем то, что хорошо ложится на нашу платформу. В основном это цифровые услуги»

«Но и прямо сейчас у нас много разных сервисов и бизнес-линий. И нам нужно их довести до ума»