Утренний обзор

🙋‍♂️ Доброе утро! 20 октября

🚘 Сильные продажи в сочетании со снижением затрат позволили BMW (BMW_DE_SPB) отчитаться о свободном денежном потоке в 3 кв. в размере 3,1 млрд евро — значительно выше консенсус-прогноза.

💰 Intel (INTC_SPB) близка к продаже своего подразделения по производству NAND памяти южнокорейской SK Hynix за $10 млрд. Конкуренты — Micron Technology, Western Digital и Samsung — выросли, так как отрасль сократится c 6 до 5 игроков в случае завершения сделки.

✈️ Пассажирские авиаперевозки в США восстановились до 40% от уровня прошлого года. Акции американских авиакомпаний растут на падающем рынке после позитивных новостей о вакцинах в минувшие выходные.

📑 UBS (UBS US) сообщил о росте чистой прибыли в 3 кв. до максимальных за 10 лет $2,1 млрд. Менеджмент предложил выплатить дивиденды (дивдоходность 3%) и выделить $1,5 млрд на выкуп акций.

💡Идея дня: UBS имеет повышенный уровень достаточности капитала, торгуется с мультипликатором P/E<10x и планирует вернуть инвесторам 6% в следующего года через дивиденды и выкуп акций. Банк торгует с коэффициентом P/B=0,8x, т.е. за каждый $1 капитала банка инвестор платит на 20% меньше. Акции высококачественных банков, таких как UBS, выглядят привлекательно для покупки ведь перспективы появления вакцин и нормализация экономической активности становятся всё более очевидными.

Открыть счёт в ВТБ

«Продажа Эльги нивелировала риски». Гендиректор «Мечела» Олег Коржов о переговорах с банками и будущем компании

«Мечел» в этом году завершил очередной раунд диалога с банками о реструктуризации задолженности. Чтобы договориться, компания продала свой ведущий проект — Эльгинское месторождение коксующегося угля. О том, как шли переговоры, точках роста после продажи Эльги, влиянии внезапного повышения НДПИ с 2021 года и прогнозах цены на уголь рассказал “Ъ” гендиректор «Мечела» Олег Коржов.

https://www.kommersant.ru/doc/4538894

Тиньков исключил продажу акций TCS Group из-за «ошибок молодости» в США

«Продавать акции, чтобы заплатить штраф США, за мои «ошибки молодости» мне не нужно, у меня полно кэша, считайте аналитики, сколько я получил через диви и АВВ. Дальше действовать будем мы!». «

🙋‍♂️ Доброе утро! 19 октября

🇨🇳 Рост ВВП Китая в 3 кв. 2020 г (+4,9% г/г) — ниже консенсус-прогноза из-за более слабых, чем ожидалось, инвестиций в основной капитал. Рост розничных продаж ускорился до +3,3% г/г. Вместо рынка недвижимости и инфраструктурных проектов драйверами роста экономики становится розничная торговля товарами и услугами.

💉 Вакцина Sputnik V получила разрешение на клинические испытания в Индии.

💉 Pfizer (PFE_SPB) и партнер BioNTech (BNTX US) надеются представить предварительные данные исследования к концу октября. Они начали массовое производство своей вакцины в Бельгии с 50-миллионными поставками вакцин (100 миллионов доз по 2 дозы на вакцинацию), запланированными к концу года, в ожидании одобрения регуляторами. 40% первоначального объема приходится на Великобританию.

🩺 CVS (CVS_SPB) — крупнейшая аптечная сеть в США — наймёт 15 тыс. новых сотрудников в этом сезоне, после того как Департамент здравоохранения США уполномочил CVS и Walgreens Boots (WBA US) для проведения вакцинации от COVID-19 сотрудников и пациентов домов престарелых.

Газ не течет за рубеж. Экспорт из РФ в 2020 году может упасть на 16%

Пандемия коронавируса и теплая погода в Европе могут снизить экспорт газа из РФ в этом году на 16%, следует из оценок Национального рейтингового агентства. В целом глобальное потребление газа в 2020 году может сократиться на рекордные 4–5% в годовом выражении, что станет наиболее сильным провалом за последние 11 лет. Эксперты сходятся во мнении, что в 2021 году экспорт «Газпрома» восстановится, но цены на газ останутся достаточно низкими на фоне профицита предложения.

https://www.kommersant.ru/doc/4538464

Алюминию полегчало. Рост цен на металл поможет «Русалу» избежать убытков

Алюминий подорожал до максимальных значений за полтора года. Стоимость металла на LME достигла $1863 за счет активного спроса в Китае и ослабления курса доллара. Рост цен может помочь «Русалу» в третьем квартале избежать убытков, которые компания получила по итогам первого полугодия. Однако, по мнению аналитиков, потенциал роста цены в ближайшем будущем ограничен из-за профицита металла на рынке, который сохранится и в 2021 году.

🙋‍♂️ Доброе утро! 16 октября

💉 Вакцина Sinopharm (1099 HK) вызвала иммунный ответ у всех 600 добровольцев к 42-му дню и не показала никаких побочных эффектов, согласно результатам, опубликованным в журнале Lancet.

📉 Boston Scientific (BSX_SPB) — входит в ТОП-10 акций США — сообщил о провале испытаний своего сердечного клапана, в результате чего его акции упали на 4%.

📑 Результаты LVMH (MC FP) за 3 кв. 2020 г вышли лучше ожиданий. Снижение продаж составило лишь 7% г/г, при этом в таких сегментах, как алкоголь, одежда и кожгалантерея наблюдался рост продаж относительно прошлого года.

💡Идея дня: результаты LVMH подтверждают наши ожидания, что потребление люксовых товаров быстро восстановилось после карантинов сначала в Китае, а затем в других регионах. После «ралли» в акциях Kering (KER FP), мы заменили его в топ-10 глобальных акций на Inditex (ITX SM) — владельца Zara и других модных брендов — показавшего сильные продажи во 2 квартале.

Число заболеваний в Германии и Италии на новых максимумах, Испания — очень близка к рекордным значениям. На фоне ужесточения ограничений в Европе и введения комендантского часа, Inditex (2/3 продаж — Европа), скорее всего, покажет более слабые результаты в 4 кв.

Рынки лихорадит без вакцины. Инвесторы уходят от риска в доллары и американские бонды

Очередная мощная волна распродажи прокатилась по европейскому фондовому рынку. Ведущие региональные индексы, в том числе российские, снизились 15 октября на 1,4–2,8%. Инвесторы обеспокоены высокими темпами распространения коронавирусной инфекции в Европе, проблемами с разработкой вакцины, а также неспособностью американских политиков согласовать новый пакет монетарных стимулов.

https://www.kommersant.ru/doc/4531639

«Сбер» измерит телеэкраны. Банк купил долю в сервисе мониторинга телеэфира

Сбербанк приобрел миноритарную долю в компании «ТВ Мониторинг Про», которая владеет технологией мониторинга выходов телерекламы, для своей дочерней компании «Сбермаркетинг». Покупка позволит банку отслеживать адресность размещения собственной рекламы, а в перспективе участники рынка ждут бума слияний и поглощений в сфере решений, направленных на повышение отдачи от телерекламы.

🙋‍♂️ Доброе утро! 15 октября

🇺🇸 Министр финансов США С.Мнучин заявил о малых шансах достичь соглашения по стимулирующему пакету до выборов. Это усилило коррекционные настроения в ходе вчерашних торгов в Америке.

🇨🇳 Инфляция в Китае в сентябре замедлилась до 1,7% г/г (2,4% в августе) на фоне стабилизации цен на свинину. Консенсус-прогноз предполагает инфляцию 2,2% в 2021 году, но может начать пересматриваться вниз после сегодняшних данных.

🇦🇺 Глава ЦБ Австралии заявил, что доходность 10-летних облигаций страны слишком высока, обсуждает программу количественного смягчения. Доходность 10-летнего выпуска резко снизилась на 8 б. п. до 0,75%.

⛽️ Спрос на бензин в США растет 4 недели подряд, согласно Descartes Labs. Данные геолокации показывают, что мобильность населения выросла до максимума с марта. Запасы нефти в США сократились на 5,4 млн барр. на неделе, согласно данным API.

💡Идея дня: ЦБ Австралии часто находится во главе глобальных тенденций. И хотя новая программа количественного смягчения не была объявлена, это может быть вопросом лишь нескольких месяцев. Центробанки других стран также стремятся снизить доходность длинных госбумаг. Допускаем, что соответствующие решения возможны в 1пол.2021г, если восстановление экономики замедлится, а инфляция останется низкой.

The Bell сообщил о переговорах Тинькова с МТС по покупке «Тинькофф банка»

Основной владелец TCS Group (головная компания «Тинькофф банка») Олег Тиньков, который ранее объявил о сделке с «Яндексом», ведёт переговоры с другими возможными покупателями, сообщил The Bell со ссылкой на источники. Сам Тиньков 4 октября написал в Instagram, что оценивает вероятность сделки с «Яндексом» как 50/50. По информации издания, «перебить» сделку с «Яндексом» может МТС или МТС Банк, входящие в АФК «Система» Владимира Евтушенкова. Финальных договоренностей, по данным издания, пока нет.

https://www.vedomosti.ru/business/news/2020/10/14/843291-the-bell-soobschil-o-peregovorah-tinkova-s-mts-po-pokupke-tinkoff-banka

От частного к общему. В ЦБ хотят развивать коллективные формы инвестиций

🙋‍♂️ Доброе утро! 14 октября

🏦 JPMorgan (JPM_SPB) — единственный банк в нашем ТОП-10 акций США — отчитался о росте прибыли на акцию (EPS) на 29% — выше консенсуса. Достаточность капитала первого уровня — 13%, что позволяет банку выплачивать дивиденды (3,5% дивдоходность).

🏦 Citibank (C_SPB) также сообщил о резком росте EPS из-за более низкой стоимости фондирования. Однако обе акции упали в цене на фоне 2%-ного снижения финансового сектора по итогам дня.

⚖️ JPM торгуется по цене 1,6 x к собственному капиталу — вдвое дороже Citi, а также с 30%-ной премией по мультипликатору P/E. Мы предпочитаем более дорогой JPM из-за более высокого качества бизнеса и большего уровня достаточности капитала. На фоне восстановления экономики США и стабилизации ситуации в наиболее пострадавших из-за коронавируса секторах, не исключаем в будущем смещения фокуса на менее качественные, но более дешёвые истории в банковском секторе.

🍏 Apple (AAPL_SPB) представил линейку iPhone 12 — свои первые телефоны с поддержкой 5G. Цены начинаются от $699 за iPhone 12 Mini. Цена самого дорогого — Pro Max (128 ГБ) — от $1099. Поставки начнутся в ближайшие недели.