ФРС США

16 марта 2022 года Федеральная резервная система США объявила о повышении базовой процентной ставки на 0,25 п. п., до диапазона 0,25–0,5%. начав новый цикл повышения ставок. С 16.03.22 по 26.07.23, менее чем за полтора года, базовая ставка увеличилась в 22 раза, до 5.5%. Подобная беспрецедентная скорость объяснялась необходимостью борьбы с инфляцией.  

ставка ФРС:

  

Напомню, что в конце 2021 года экономисты и банкиры пугали мир высокой инфляцией, которая с нами останется надолго:

«Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предложил перестать использовать слово «временная» по отношению к инфляции. По его мнению, «вероятно, сейчас самое время отказаться от этого слова и объяснить, что мы имеем в виду», сообщает CNN Business.»

«Инфляция в США достигнет более 15%» — предсказания Saxo Bank на 2022".

В январе 2022 года я написал статью, в которой объяснял причины высокой инфляции и делал вывод, что оная носит временный характер и в течении следующего года вернётся к привычным значениям. Собственно это и произошло.

( Читать дальше )

Ночью над нами пролетел самолет,
Завтра он упадет в океан,
Погибнут все пассажиры.
Завтра где то, кто знает где?
Война, эпидемия, снежный буран,
Космоса черные дыры…
Следи за собой, будь осторожен!
Следи за собой!
Следи за собой, будь осторожен!
Следи за собой!
Следи за собой...
Следи за собой...

В. Цой

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл попросил экономистов отдела исследований и статистики ФРС сочетать свою интеллектуальную строгость с «гибкостью и проворством».

«Наша экономика гибка и динамична и временами подвержена непредсказуемым потрясениям, таким как глобальный финансовый кризис или пандемия», — сказал Пауэлл в подготовленном выступлении на мероприятии ФРС, посвященном 100-летию подразделения. «В такие моменты прогнозистам приходится мыслить вне рамок моделей».

Пауэлл не стал комментировать состояние экономики или перспективы процентных ставок, которые стали весьма ожидаемыми во время последнего цикла повышений ставок для борьбы с инфляцией.

На прошлой неделе ФРС сохранила ключевую процентную ставку США без изменений в диапазоне от 5,25% до 5,5%, что является самым высоким уровнем за 22 года. Чиновники ФРС отслеживают инфляцию и другие факторы, прежде чем объявить о своем следующем шаге.

( Читать дальше )

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на экономических отчетах США.
Хит недели — отчет по рынку труда США за октябрь — станет завершающим штрихом к риторике Пауэлла, ожидаемое замедление найма закрепит мнение рынка о завершении цикла повышения ставок ФРС, что приведет к росту долгового рынка США на фоне падения доллара и, при околопрогнозном нонфарме с отсутствием роста зарплат, даст новый импульс рождественскому ралли.
При выходе нонфарма значительно выше прогноза, что маловероятно, но не исключено, следует ждать волну ухода от риска на фоне роста доллара, но вряд ли этот тренд будет устойчивым, следует ориентироваться на рост зарплат, при их снижении данный шип следует использовать для открытия позиций в обратку.
Откровенно провальный нонфарм может вернуть страхи рецессии, особенно после провального ISM промышленности, что приведет к росту долгового рынка на фоне падения доллара, но фондовый рынок тоже упадет в первой реакции, вторая реакция зависит от степени ужаса, в этом случае важным станет ISM услуг США.

( Читать дальше )

Верю – не верю. Именно в эту игру играют финансовые рынки с ФРС. Часто инвесторы обжигаются. Например, сделав ставку на «голубиный» разворот, но вместо этого получив продолжение цикла монетарной рестрикции. После сентябрьского заседания центробанка рынок до последнего верил в прогноз FOMC о повышении стоимости заимствований до 5,75% в 2023. Однако пламенный спич Джерома Пауэлла по итогам встречи 31 октября -1 ноября выпустил из стойла «быков» по EURUSD.

Срочный рынок снизил шансы роста ставки по федеральным фондам в декабре с 39% месяц назад до 20%, причем после пресс-конференции председателя ФРС они упали до 14%. На таком фоне евро подпрыгнул к $1,066, однако затем дал задний ход. Понятно, что окончательный вердикт центробанка будет зависеть от данных. В первую очередь, от статистики по рынку труда США за октябрь.

Сторонники продолжения цикла монетарной рестрикции, включая экс-главу ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, считают, что ФРС получила беспроигрышную позицию. Она позволила финансовым условиям ослабнуть, что позволяет в случае необходимости повысить стоимость заимствований.

( Читать дальше )

 

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл старался не подвести руку центральному банку при обсуждении дальнейшего пути изменения процентных ставок.

 

«Я думаю, что замедление дает нам лучшее представление о том, сколько еще нам нужно сделать, если нам нужно сделать больше», — сказал Пауэлл на пресс-конференции в среду после того, как ФРС решила сохранить ставки стабильными второй раз подряд. встреча.

 

Рынки не были такими слабыми. Доходность казначейских облигаций, которая часто достигает максимума примерно в то же время, когда достигаются пиковые ставки по фондам ФРС, в четверг достигла самого низкого уровня за две недели. Технологичный индекс Nasdaq Composite, который обычно отстает, когда сохраняются опасения дальнейшего ужесточения, растет более чем на 1% второй день подряд.

 

И прямые ставки на путь ФРС также все больше склоняются к отказу от повышения ставок. Инструмент CME FedWatch теперь прогнозирует 80%-ную вероятность того, что Федеральная резервная система не повысит ставки снова в этом году, по сравнению с 54%-ной вероятностью месяц назад.

( Читать дальше )

👉Как и ожидалось, ФРС сохранил ставку на уровне 5,25% — 5,5%. Решение было сопровождено комментариями, что экономика США росла быстрее ожиданий в 3 кв., поэтому возможно уместно дополнительное ужесточение ДКП. Следом состоялась пресс-конференция, где глава ФРС Пауэлл дал свои комментарии к текущему решению и своему видению ситуации:

● Полный эффект от ужесточения ДКП еще предстоит ощутить.
● Рост экономики значительно превзошел ожидания.
● Баланc спроса и предложения на рынке труда продолжает улучшаться.
● Мы внимательно следим за ростом долгосрочных доходностей.
● Мы не уверены, что достигнут достаточно ограничительный уровень ДКП.
● Члены ФРС не вернули возможность наступления рецессии в свой базовый прогноз.
● Идея о том, что трудно возобновить повышение ставки после паузы, просто не соответствует действительности.
● На данный момент мы вообще не думаем о снижении ставок.
● Вопрос, которым мы сейчас задаемся: должны ли мы повышать ставки еще больше?
● Конфликт Израиля и ХАМАСа важно отслеживать на предмет экономических рисков.

( Читать дальше )

Добрый день, товарищи трейдеры и инвесторы,

Итак, вчера ФЕД оставил ставку неизменной второй раз подряд что совпало с моим прогнозом.

Как вообще это работает?

В периоды, когда экономика слаба, ФЕД обнуляет ставки, позволяя экономике функционировать, используя практически бесплатные деньги:




( Читать дальше )

«Финансовые условия ужесточились из-за роста доходности гособлигаций… В свете неопределенности и рисков, а также того, как далеко мы продвинулись, Комитет действует осторожно» – это основная цитата, т.к. все остальное – это пространные рассуждения на тему.

📍 Политика носит ограничительный характер… но ФРС пока не уверена в этом, не уверена и в обратном… [т.е. вообще ни в чем не уверена]

📍 Жесткая политика оказывает понижательное давление на экономическую активность и инфляцию, но:… последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность растет высокими темпами, и значительно превысила предыдущие ожидания… потребительские расходы растут… инфляция остается значительно выше нашей долгосрочной цели… рынок труда остается напряженным [т.е. пока все же не оказывает]

📍 Еще интересно: «ожидания повышения ставок в краткосрочной перспективе не являются причиной повышения долгосрочных ставок» [т.е. не ФРС это, а Минфин разогнался]

( Читать дальше )

Джером Пауэлл сказал, что все идёт по плану. Всё как у людей.

Всем второе ноября! Выпуск 323

Главная новость недели в виде ставки ФРС как и ожидалось оказалась вовсе не главной, а даже скучной. Вчерашний Кубой со Спартаком и забитым, но отмененным пеналем, был куда интересней “) Ставку оставили на прежнем уровне, а именно в  диапазоне от 5,25% до 5,5% годовых. А скучная конференция Пуэлла свелась к тому, что хоть ставку они и сохраняют, но вообще не исключают новый подъем в будущем, так как все еще обеспокоены экономической активностью и инфляцией пока не достигшей таргетов. Рынок же наоборот воспринял это так, что ФРС после этой паузы уже навряд ли будут ставку поднимать, и индексы вчера умеренно подросли. Так же об умеренно позитивном вчерашнем настрое говорит внушительный откат доходности казначейских 10ти леток. Она опустилась под планку в 4,8%, которую не могла пробить пару недель. Это знак пока положительный. Еще напомню, что исторически именно доходность трежерей если начинает уже стабильно откатываться, то часто так бывает что и ФРС с небольшим временным сдвигом начинает ставку понижать всем на радость. Сильно откатился индекс волатильности VIX опять же это говорят о том, что толпа вчера значительно выдохнула.

( Читать дальше )