Фондовый Рынок

Очередной крах банка, очередное падение курса акций.
Филадельфийский банк Republic First был закрыт в пятницу, а его активы были проданы банку Fulton. Republic First стал первым банкротом в 2024 году и, учитывая наш волновой прогноз Эллиотта для фондового рынка (он же экономика), вероятно, не последним. Мы отслеживаем вероятность банкротства банков в рамках банковского индекса KBW, глядя на относительную динамику цен на акции. Если цена акций имеет тенденцию к снижению, это говорит нам о том, что что-то не так, и, следовательно, вероятность возникновения базовой слабости высока. Мы работаем над расширением нашего охвата до сотен банков в США, а пока настоятельно рекомендуем вам проверить относительную динамику цены акций вашего собственного банка. На графике ниже показано, что цена акций Republic First отставала от цены акций iShares US Regional Banks ETF (тикер IAT) с 2022 года, а летом 2023 года эта тенденция усилилась. Это было предупреждение о том, что в банке что-то не так, и, конечно, теперь появились проблемы экзистенциального характера. Крах Republic First Bank не должен быть сюрпризом для тех, кто следил за ценой акций.

( Читать дальше )

🏛 Центробанк России представил статистику по денежной массе за апрель 2024 года, согласно которой показатель вырос на +22% (г/г) до 103,3 трлн руб.

На протяжении последних 9 месяцев темп роста денежной массы замедлялся, и в марте динамика составила +17,4% (г/г), однако в апреле денежная масса (М2) выросла сразу на 3,7 трлн руб., что вернуло показатель на траекторию роста >20%.



❗️Денежная масса всегда оказывает сильное влияние на фондовый рынок:

1️⃣ Во-первых, сильный рост М2 является топливом для инфляции, а значит Центробанк будет долго удерживать процентные ставки на высоком уровне. Даже если ключевая ставка снизится с 16% до 12%, это всё равно будет считаться высоким показателем.

2️⃣ Во-вторых, через денежную массу мы можем прикинуть динамику банковского кредитования, поскольку соотношение денежной массы и денежной базы является прямым следствием создания кредитов в банковской системе. Данное соотношение называют денежным мультипликатором. Последние 7 месяцев этот мультипликатор активно растёт, и в апреле достиг исторического максимума. Это говорит о том, что российские банки активно выдают кредиты.

( Читать дальше )

   

Пять лет назад мой читатель, пожелавший остаться анонимным, озаботился накоплением денег на сытную пенсию (ссылка). На пенсию государственную герой статьи особо не рассчитывал и, на мой взгляд, правильно делал. Государство выдаёт пенсии не для того, чтобы вознаградить граждан за работу, а для того, чтобы никто не умер с голоду. Поэтому тем, кто пахал, как лошадь, платят не особо больше, чем тем, кто работал мало или не работал вообще.

В 2022 году читатель рассказал о своём прогрессе — на тот момент ему удалось довести будущую пенсию до 93 тысяч рублей в месяц на двух человек. Для этого он вложился в недвижимость и закидывал деньги на биржу, а также пополнял счёт в негосударственном пенсионном фонде (ссылка).

Сейчас читатель прислал обновление своей истории. Если коротко — купил ещё одну квартиру в ипотеку, суммарный доход семьи превысил 200 тысяч рублей. На жизнь и на выращивание трёх детей хватает, а будущая пенсия ожидается теперь на уровне 143'800 рублей. Отцу семейства сейчас 42 года, жена на два года младше. Детям 14, 12 и 4 года.

( Читать дальше )

📣 Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. На первый взгляд, новость однозначно негативная, однако давайте попробуем рассмотреть её под другим углом, сквозь призму действующей Стратегии развития компании.

📈 Как мы помним, ГК Самолет осенью 2020 года провела IPO на Мосбирже и анонсировала амбициозную цель по выходу на 1-е место в отрасли по объему строительства. И в итоге эта амбициозная цель была достигнута в конце прошлого года, когда компания смогла обойти своего многолетнего конкурента — Группу ПИК, став новым лидером сектора.

Самолёт сейчас по-прежнему находится в активной инвестиционной фазе и быстро наращивает свою рыночную долю, поэтому неудивительно, что компания решила направить кэш на региональную экспансию. Судите сами: до конца 2025 года компания планирует запустить 48 проектов в 12 регионах страны, и шаг за шагом Самолёт превращается из девелопера Московского региона в ключевого федерального игрока.


❗️Важно отметить, что компания,

( Читать дальше )

Акции и облигации снова растут вместе, а инвесторы все активнее используют оба актива. Опасения по поводу инфляции пока отходят на второй план, позволяя более низкой доходности повышать цены на акции. Данные о позиционировании по акциям показывают, что инвесторы в течение всего года увеличивали лонги американских акций и в настоящее время находятся в чистой длинной позиции, как это было с конца 2021 года.
Это было незадолго до того, как рынок достиг пика в начале 2022 года, но фон тогда был хуже, чем сейчас. ИПЦ составлял 7% и продолжал расти, а избыточная ликвидность довольно резко сокращалась. На прошлой неделе акции провели хорошую неделю, отыграв три четверти своего недавнего падения. Как уже говорилось на прошлой неделе, в них произошла смена лидерства, что в последнее время свидетельствует о приближении дна в ценах.

( Читать дальше )

Тонкие спреды по корпоративному долгу не имеют значения — пока не имеют. Существует несколько потенциальных причин, по которым премия за риск может резко вырасти и повредить кредитные портфели. Спреды рухнули по всем направлениям — от инвестиционных и мусорных облигаций до обеспеченных кредитных обязательств. Дополнительная доходность, которую инвесторы получают за владение высококлассными корпоративными долгами США вместо государственных облигаций, является самой низкой за последние два с половиной года.
Такая низкая премия за риск отражает высокий спрос на ограниченное чистое новое предложение корпоративных облигаций, а также общее отсутствие беспокойства по поводу макроэкономических перспектив. А поскольку Федеральная резервная система выкупала корпоративные облигации во время Ковида, существует ощущение, что центральный банк поддерживает долг. Покупателей убаюкали, заставив думать, что это новая норма, но такой мизерный рост доходности не отражает адекватно растущий корпоративный кредитный риск.

( Читать дальше )

Китай предлагает предварительный просмотр того, что ждет США.Готовы ли вы к следующему финансовому кризису? История показывает, что они застают большинство людей врасплох. Один из главных ключей к тому, что может ожидать США, находится в Китае прямо сейчас. Вот о чем я говорю.
Несколько заголовков хроники событий:

Потребительские цены в Китае упали сильнее всего с 2009 года… (Reuters, 7 февраля)В Китае дефляция затягивает свою хватку (Wall Street Journal, 8 февраля)Китай — единственная крупная экономика, столкнувшаяся с дефляцией (Business Insider, 1 марта)

Да, в дополнение к мрачному сектору недвижимости и экономике в целом, которая утратила часть своей жизненной силы, Китай уже несколько месяцев имеет дело с падением потребительских цен. Elliott Wave Theorist обратил на это внимание еще в феврале, представив этот график и краткий комментарий:

( Читать дальше )

Владимир Путин заявил, что фондовый рынок России должен вырасти вдвое за следующие 6 лет. Это означает, что рынок должен расти приблизительно на 12% ежегодно, что, в общем-то, возможно. В прошлом, индекс Мосбиржи с учётом дивидендов рос почти на 14% за последние 20 лет.

Согласно словам президента, фондовый рынок должен достичь 66% ВВП страны к 2030 году. Для этого же, согласно вице-премьеру Андрею Белоусову, ВВП страны должен вырасти примерно на 20%. Это означает, что ВВП России должен вырасти до 205 трлн рублей.

По предыдущим оценкам, капитализация рынка составляла 62 трлн рублей. Чтобы достичь необходимой капитализации в 135 трлн рублей, необходимо увеличить рынок в 2,2 раза, что составляет приблизительно 14% роста в год.

Однако, прогнозирование роста фондового рынка на 6 лет вперёд представляет большой риск. Необходимо учитывать возможные геополитические и экономические изменения, которые могут повлиять на финансовые рынки. Важно быть осторожным и рассмотреть все аспекты, чтобы обеспечить безопасность и доходность для инвесторов.

( Читать дальше )

 

— Валютный рынок: сопротивление 92,8 по-прежнему актуально.
— Индекс Мосбиржи: время коррекции.
— Товарный рынок: в лидерах — природный газ.
— Модельный портфель: подводим итоги 4 месяцев торговли.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

( Читать дальше )

Американские акции не видят ничего ужасного и уж точно не слышат его, но постоянно растущая куча наличности Berkshire Hathaway должна послужить негласным предупреждением для тех, кто чересчур увлекается. По итогам первого квартала денежный запас Berkshire достиг рекордных 189 миллиардов долларов, а председатель совета директоров Уоррен Баффетт заявил акционерам в выходные, что ожидает скорого увеличения кучи до 200 миллиардов долларов: «Мы бы с удовольствием потратили их, но мы не будем тратить их, если не будем думать, что делаем что-то, что имеет очень низкий риск и может принести нам много денег». Уолл-стрит, конечно, приравнивает более высокую доходность к более высокому риску, но вот один из лучших инвесторов всех времен осуждает само представление о том, что нужно делать что-то вопиюще рискованное, чтобы заработать дополнительный доллар прибыли сверх того, что доступно пассивным инвесторам, которые покупают весь рынок.
Акции выросли в пятницу после того, как рынки интерпретировали апрельские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе как обеспечивающие правильный фон для того, чтобы Федеральная резервная система в конечном итоге снизила ставки.

( Читать дальше )