Фундаментальный Анализ

Обратимся к таблице Менделеева.
В периодической таблице представлено 103 элемента.
Газы отметаем сразу, потому что они летучие.
Бром и ртуть при комнатной температуре становятся жидкими, поэтому не подходят, чтобы быть платежным средством.
Мышьяк и многие другие ядовиты.
Кальций, магний и натрий при контакте с водой взаимодействуют, поэтому копить их невозможно.
Уран, плутоний и торий сильно фонят, потому что радиоактивны.
Эйнштейниум, как многие другие 30 радиоактивных элементов, существуют только в лабораторных условиях и распадаются быстро.
Железо, медь и свинец подвержены коррозии.
Алюминий хрупкий, титан тугоплавкий.
Остаются благородные металлы: иридий, осмий, рутений, платина, палладий, родий, серебро и золото. Из них распространены только золото и серебро, а остальные тугоплавки и очень редкие. Серебро имеет обыкновение тускнеть.
Остается только золотце. Плюс к тому золото красиво.

Решил поделится некоторыми мыслями, как я оцениваю компанию, по так называемому фундаментальному анализу, на примере одной компании, в которую инвестировал в прошлом году. Надеюсь, эта информация окажется для вас полезной.

 Это компания Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS), которая вместе со своими дочерними компаниями разрабатывает, производит, продает и обслуживает оборудование для преобразования и контроля мощности, которые преобразуют энергию в различные используемые формы.

1. Имеет ли компания долгосрочное конкурентное преимущество?

Да, компания одна из старейших на этом узкоспециализированном рынке (с 1981 года) и по сей день показывает выдающиеся результаты.

2. Понимаете ли вы продукт компании?

Компания преобразует различные виды энергии в электричество. Я не техник, но могу понять, что в настоящее время существует огромное количество альтернативных видов энергии, которую нужно преобразовать в универсальный вид, который можно передать. Поэтому основную концепцию бизнеса компании понять довольно легко.

Мне кажется вполне подходящая тема для обсуждения на трейдерском ресурсе (хоть и не так увлекательна, как история успеха, продажа роботов не дорого или доставания мелочи со дна моря).

В теории эффективного рынка риск можно определить, как волатильность, т.е. изменение цены за определенный период времени. Прекрасная метрика для квантов, которая позволяет произвести множество манипуляций, особенно если предположить нормальное распределение. При этом волатильность сама по себе на уровне понимания инвестора имеет небольшое отношение к его пониманию риска. Мне как инвестору все-равно будет ли цена акции прыгать по 5% в день и затем падать на 2-3% до тех пор, пока рост превышает падение. Риск — это безусловно другое.

В моем понимании риск – это неопределенность результата и величина возможных потерь. В практической плоскости для меня возникновение риска связана с тем, когда я начинаю платить высокую цену за возможную доходность в будущем. Если совсем просто, когда EV/EBITDA, P/E для такого актива как акции становится двузначной. Именно в этот момент я беру для себя дополнительный риск, при этом не получаю за него компенсацию, потому что рынок находится в стадии эйфории.

Что для вас риск?